四川省氢能产业政策规划 - 核心观点：四川省印发行动方案，提出稳妥推进氢能产业化应用，重点围绕技术探索、区域耦合发展和交通领域商业化进行布局 [1] - 技术探索与项目建设：探索推进绿色氢氨醇一体化、高炉富氢冶炼等技术，推动省内氢基竖炉直接还原全钒钛磁铁矿、富氢高炉冶炼、水泥氢焙烧等一批中试熟化项目建设 [1] - 区域可再生能源耦合：围绕高原地区电、热、氧等需求，在具备条件的地区推进可再生能源与氢能耦合发展，实现水风光就地制氢制氧、供热发电 [1] - 交通领域商业化应用：进一步扩大氢能在交通领域商业化应用，推动“成渝氢走廊”提质扩容 [1] 氢能行业投资机会分析 - 核心观点：氢能行业尚处商业化初期，主要由政策推动，建议把握窗口期布局需求确定性强、弹性大的方向 [2] - 绿色甲醇：全球需求共振，行业迎来爆发和发展确定性，以绿色航运为突破口，受欧盟碳税和国际海事组织政策推动 [2] - 制氢设备：政策驱动、经济性可见度高、应用场景跑通，设备作为“卖铲人”远期空间最大，绿电直连与设备降本使绿氢经济性逐步显现 [2] - 燃料电池车：发展路径已明晰，行业触底将迎反转，基础设施、系统降价、应用场景均明晰，上游制氢端开始大规模供应，加氢站数量提升 [2] - 固体氧化物燃料电池：海外AI数据中心电力需求旺盛，带动SOFC需求迎来新场景突破，其安装周期短、扩产时间快、发电效率高等优势适用于主电源 [2] 氢能产业链现状与关键环节 - 核心观点：氢能行业处于商业化关键节点，下游消纳场景是关键，产业链涵盖制取、储运、应用三大核心环节 [3] - 当前消费结构：氢气消费目前集中于化工、炼化等领域 [3] - 潜在商业模式：商业模式有望率先从绿色燃料领域打通 [3] - 绿氢制取：绿氢制取完全依赖可再生能源发电再通过电解水产生，全过程无碳排放，真正实现全生命周期的清洁低碳 [3] - 储运环节挑战：氢气储运是当前限制氢能应用的重要壁垒 [3]

全球能源资源储量格局 - 化石能源储量高度集中，美国、俄罗斯、澳大利亚、中国为主要煤炭储量国，合计占全球总储量超60% [1] - 石油储量前三为委内瑞拉、沙特、加拿大，合计占比达44.4% [1] - 天然气储量由俄罗斯、伊朗、卡塔尔主导，合计占比超50% [1] - 新能源关键矿产储量集中度更高，刚果（金）垄断全球钴储量55%以上 [1] - 智利与澳大利亚锂储量合计占比超58% [1] - 中国稀土储量全球占比48.3%，居世界首位 [1] 全球能源消费态势 - 2024年全球一次能源消费总量达636.25艾焦耳，呈现总量增长态势 [1] - 中国是全球最大能源消费国，占比27.7%，美国、印度紧随其后 [1] - 消费结构仍以化石能源为主，石油、天然气、煤炭合计占比超80% [1] - 可再生能源消费占比持续提升，从2023年的8.15%增至2024年的8.94% [1] - 中国在太阳能和风能消费领域领跑全球，占比均超38%，美国为第二大可再生能源消费国 [1] 全球能源生产与供应 - 2024年全球一次能源供应总量为592.22艾焦耳，中国、美国、印度、俄罗斯为主要生产国 [2] - 化石能源在供应中仍占主导，但可再生能源生产增速显著 [2] - 发电结构中，煤炭发电占比降至33.96%，但仍是主要发电方式 [2] - 中国是全球最大电力生产国，发电量占全球33.32% [2] - 可再生能源发电增长迅速，2024年全球非水可再生能源发电量达5415.20太瓦时，太阳能和风能增长最快 [2] 温室气体排放与低碳技术发展 - 2024年全球能源相关二氧化碳排放量为190.66亿吨，中国、美国、印度为主要排放国 [2] - CCUS（碳捕集、利用与封存）捕集规模持续扩大，2024年达5782.4万吨/年，美国、巴西、澳大利亚为主要实施国 [2] - 氢能产能稳步增长，2024年全球合计427.66万吨/年，其中蓝氢占比90.7%，绿氢占比9.3% [2] 储能与新能源产业发展 - 电网级电池储能系统发展迅猛，2024年全球规模达126.14万千瓦 [2] - 中国在电网级电池储能领域占据绝对领先地位，占比达59.6% [2] - 2024年碳酸锂价格降幅显著，钴价稳步下行，电池成本持续下降，为新能源产业发展提供支撑 [3] 能源价格波动 - 2024年煤炭、原油、天然气价格较2023年有所回落 [3] - 新能源矿产中，碳酸锂价格降幅显著，钴价稳步下行 [3] 核心观点总结 - 全球能源体系正处于由化石能源主导向清洁低碳转型的关键期 [3] - 新能源产业快速发展，但化石能源在消费和生产结构中仍占主体地位 [3] - 能源资源区域分布不均与能源结构转型压力并存 [3]

行业政策与目标 - 国家层面提出加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国 [1] - 西藏自治区以海拔3000米以上城镇供暖供氧全覆盖和海拔4500米以上农牧区供暖全覆盖为阶段性目标 [3] 清洁供暖项目进展与规模 - 那曲市建成我国单体供暖面积最大的地热集中供暖工程，覆盖城区约145万平方米 [1] - 日喀则市桑珠孜区建成利用太阳能集中供暖的项目，实现69万平方米城区面积24小时不间断供热 [2] - “十四五”以来，已在拉萨、日喀则、那曲、阿里4个地市所在地、38个县城、178个乡镇以及海拔5000米以上农牧区实现全部供暖 [3] - 目前西藏已实现的供暖中，90%以上为清洁供暖，受益群众90多万人 [3] 项目投资与资金来源 - “十四五”以来，西藏自治区已落实中央预算资金41.05亿元，引入社会资本37.75亿元用于供暖项目 [3] 项目效益与影响 - 那曲市地热供暖项目全部建成后，每年可减少二氧化碳排放近30万吨 [1] - 那曲市地热供暖项目每年能为那曲地区财政节约支出5000多万元 [1] - 清洁供暖项目实现了生态效益、社会效益和经济效益的三重提升 [1] - 日喀则市居民家庭室内温度可保持在25摄氏度以上 [2] - 清洁能源供暖试点正成为高原地区构建清洁、低碳新型能源体系的重要实践 [3] 技术路径与试点模式 - 西藏依托丰富的地热、水电、太阳能等资源，因地制宜推进清洁供暖项目建设 [1] - 西藏设立了7个清洁能源供暖特许经营试点项目以推动绿色低碳转型 [2]

政策发布与核心目标 - 国家发改委等六部门联合发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》，旨在推动煤炭产业向高端化、高价值化转型 [1] - 政策核心是鼓励和引导行业企业结合实际，对项目实施改造升级，以强化标杆水平的引领作用和基准水平的约束作用 [1][2] 政策内容与范围更新 - 《水平2025版》相较于2022年版，结合行业发展现状与潜力，将燃煤发电供热煤耗、煤制天然气等新领域纳入了管理范围 [1] - 标杆水平对标国内外先进水平及最严格污染物排放要求，基准水平则参考国家现行标准中的准入值或限定值，并将进行动态调整 [1] 具体实施与管理要求 - 实施分类管理：新建及有条件存量项目应力争达到标杆水平；对低于基准水平的存量项目，引导有序改造并依法淘汰落后产能 [2] - 明确时限要求：改造项目需明确时限（一般不超过3年）及年度计划，到期未完成改造的项目将被淘汰 [2] - 加强技术推广：加强工艺技术装备研发与应用，开展项目评价，积极推动技术改造升级项目建设 [2] 支持与保障措施 - 资金支持：利用现有中央资金渠道，积极支持符合条件的煤炭清洁高效利用重点项目 [3] - 金融支持：健全金融政策，引导社会资本参与，并引导银行业金融机构加大对符合条件的绿色低碳转型项目的信贷支持 [3] - 优惠政策支持：落实专用装备、技术改造、资源综合利用等方面的优惠政策，以加快企业改造升级步伐 [3] 后续工作安排 - 国家发改委将会同有关部门加强统筹协调，指导督促各地细化工作安排，加大推进力度，以加快推动煤炭清洁高效利用，助力新型能源体系建设 [3]

核心竞争力与成本控制 - 公司通过持续研发投入，与东华大学合作迭代“物理化学法”，实现多组分多次再生原料利用，降低原料成本 [2] - 生产线具备柔性切换能力，客户种类和数量分散，避免因客户集中度高导致的毛利率和业绩大幅波动 [2] - 有机热载体锅炉降碳改造项目采用生物质燃料替代天然气，建成后正常年预计直接节约燃料成本2354.90万元，减少总成本费用1985.47万元，新增净利润1499.39万元 [3] 战略布局与产能扩张 - 在西藏拉萨曲水县建设工程复合新材料生产基地，推动西部地区本地化生产，完善区域产业布局 [2] - 项目顺应国家西部大开发战略，把握基础设施建设机遇，提升区域重大工程项目参与能力 [2] 未来发展规划 - 发展目标为“清洁低碳”，致力于“高效高质高值”的产品与制备技术，向“绿色化”、“规范化”、“国际化”发展 [4] - 资源端平衡循环再利用/废旧聚酯资源重心，从纤维到纤维、中聚体、功能材料各层面突破技术壁垒，拓宽回收途径 [4] - 经营模式持续完善分类分级评价体系，参与国家战略工程科技项目，加强国家平台合作，制定三年规划从国内走向国际 [4] 海外市场拓展 - 2024年外贸销售收入较2023年增长一倍，2025年半年度较2024年同期增加60% [6] - 公司已于2024年成立国外子公司，未来将根据业务规划、市场情况及全球供应链优化需求拓展海外布局 [6] 市值管理与投资者关系 - 公司按照《市值管理制度》维护投资者权益，提升信息披露的有效性、可读性与及时性 [6] - 坚持稳健经营，结合实际情况综合运用现金分红等方式开展市值管理工作 [6]

可再生能源体系建设 - 构建全球最大、发展最快的可再生能源体系 [3] - 新型储能装机规模约9500万千瓦，5年增长近30倍 [3] - 可再生能源发电装机占比由40%提升至60%左右 [3] 新能源发展重点领域 - “沙戈荒”地区新增装机超过1.3亿千瓦 [5] - 海上风电和分布式光伏成为能源转型新引擎 [5] - 全社会用电量中每3度电有1度绿电来自可再生能源 [5] 能源供应保障与基础设施 - “十四五”前四年能源消费增幅达“十三五”五年总量的1.5倍 [5] - 能源自给率长期稳定在80%以上 [5] - 建成全球最大电动汽车充电网络，每5辆电动汽车拥有2个充电桩 [7] 技术突破与全球影响 - 攻克电网薄弱地区电力输送难题，“疆电入渝”工程实现电力跨2000多公里传输仅0.007秒 [5] - 新能源技术装备领跑全球，成为世界能源转型重要推动者 [8]

可再生能源体系建设 - 构建全球最大、发展最快的可再生能源体系 [5] - 可再生能源发电装机占比由40%提升至60%左右 [5] - 全社会用电量中每3度电就有1度绿电来自风电、光伏和水电 [7] 储能与电网发展 - 新型储能装机规模约9500万千瓦，5年增长近30倍 [5] - 攻克电网薄弱及高海拔地区电力输送难题，实现“疆电入渝”工程，电力可跨越2000多公里传输 [9] - 建成全球最大电动汽车充电网络，车桩比达到5辆电动汽车对应2个充电桩 [11] 能源基地与供应保障 - “沙戈荒”地区新增新能源装机超过1.3亿千瓦，海上风电和分布式光伏成为能源转型新引擎 [7] - “十四五”前四年能源消费增幅达“十三五”五年总量的1.5倍，能源自给率长期稳定在80%以上 [9] - 能源安全保障有效，技术装备领跑全球，成为世界能源转型重要推动者 [13]

业绩表现 - 2025年1-6月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2715.84万元 较去年同期增长27.41% [3] - 2025年1-6月主营业务毛利率为19.01% 较去年同期提高4.62个百分点 [3] - 2025年上半年装备板块营业收入为9.29亿元 较去年同期增长26.51% [4] - 经营活动现金流净额同比增长86.67% [5] 业务发展策略 - 加速装备业务转型 加快海外市场开发 加强清洁低碳新产品开发和新技术储备 [3] - 持续推进电解水制氢装备技术升级迭代并扩大市场份额 [3] - 完成煤粉预热燃烧灵活性改造示范项目测试及市场推广 [3] - 在CCUS技术电厂中试成功后进一步开发离子液吸收剂的工业化应用 [3] - 强化供应链集中采购进行降本增效 通过项目并购和自投自建方式加大天然气热电联产布局 [4] - 海外业务"设备+运维"一体化服务取得突破 与中国电建、东方电气等龙头企业深化协同 [4] 产能与项目进展 - 制氢装备生产基地正在设备安装调试过程中 [5] - 惠联试验项目6月完成燃煤工况下满负荷及30%负荷现场测试 正在推进技术鉴定和市场推广活动 [5] - 海外订单金额及占比不断提升 海外高端市场渠道建设取得成效 [4] 股东回报政策 - 公司每年以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的归母净利润的20% [5] - 已连续5年保持0.35元/股或以上的现金分红 累计分红已超20亿元 [5]