[Table_Main] 行业研究|能源|新能源 证券研究报告 [Table_Title] "反内卷"初见成效，关注后续催化 ——电力设备新能源行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 周度行情回顾 2025 年 09 月 08 日至 09 月 12 日，上证综指上涨 1.52%，深证成指 上涨 2.65%，创业板指上涨 2.10%。其中申万电力设备上涨 0.53%， 较沪深 300 跑输 0.85pct。细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备 /电池/电网设备分别涨跌-3.28%/-2.04%/1.28%/1.02%。 重点板块跟踪 9 月 12 日，国家发展改革委、国家能源局发布关于印发《新型储能规 模化建设专项行动方案（2025—2027 年）》的通知。文件明确，合理 提升新型储能调用水平。电力现货市场未连续运行地区应综合考虑系 统需求、安全性、调节经济性等因素，优化各类调节资源调用序位， 结合系统需要科学增加新型储能调用，尽量减少煤电机组频繁深度调 峰、日内启停调峰。电力现货市场连续运行地区，遵循市场交易结果 调用各类调节资源。文件明确，加快新型储能市场机制完善。推动"新 能源＋储能"作为 ...

日前，国家发展改革委、国家能源局印发的《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》(以下 简称《行动方案》)公布。《行动方案》旨在发挥新型储能支撑建设新型能源体系和新型电力系统作 用，培育能源领域新质生产力，进一步扩大内需，推动新型储能规模化建设和高质量发展。 《行动方案》围绕促进新型储能应用场景拓展、推动新型储能利用水平提升、引领新型储能创新融合、 加强新型储能标准体系建设、加快新型储能市场机制完善等五方面，提出了21项具体举措。 在促进新型储能应用场景拓展方面，《行动方案》明确，推进电源侧储能应用，推动沙漠、戈壁、荒漠 等新能源基地合理规划建设新型储能;拓展电网侧储能应用，推动在负荷密集接入、大规模新能源汇 集、大容量直流馈入等关键电网节点，开展独立储能电站建设。同时，创新多场景应用模式，培育试点 应用场景，依托大数据、云计算、人工智能等前沿技术，创新"人工智能+"应用场景。 为引领新型储能创新融合，《行动方案》提出，大力推动技术创新，依托国家产业技术工程化中心、国 家新兴产业创新中心、国家能源局研发创新平台、新型储能领域国家科技重大项目等，支持开展新型储 能共性关键技术攻关、装备研制和示范 ...

一望无垠的新疆戈壁上，逾百米高风机的叶片缓缓转动，连绵的光伏板在阳光下"漾"起粼粼光纹，超低排放的火电机组平稳运转，与风光能源协 同运行。 今年6月10日，哈密—重庆±800千伏特高压直流输电工程投产送电。作为我国第三条"疆电外送"直流通道，它不仅扛起了西北清洁能源输送的使 命，更承载着"沙戈荒"新能源外送基地开发的示范意义：其配套电源规模达1420万千瓦，其中风电、光伏、光热等新能源装机占比超70%——每 一块光伏板、每一台风机，都在重新定义"沙戈荒"的价值。 如今，新疆已织就一张贯通东西的"电力天网"——3条特高压直流外送通道分别通往华中、华东、西南地区，将西北地区的能源优势转化为全国的 发展优势。今年1至7月，新疆外送新能源电量约259亿千瓦时，占总外送电量的三成以上。每一度来自新疆的清洁电力，都在为中东部地区的产业 升级与民生保障注入"新疆动能"。 这是在新疆巴音郭楞蒙古自治州若羌县拍摄的新天绿色能源股份有限公司新天若羌县罗布庄10万千瓦风电项目（6月27日摄，无人机照片）。新华 社记者 丁磊 摄 如今，新疆的沙漠、戈壁、荒漠，正被源源不断的绿色动能唤醒，既为疆内外高质量发展注入"强心剂"，也为当地百 ...

政策目标 - 国家发改委及能源局发布新型储能建设专项行动方案 设定2027年新型储能装机规模目标为180GW以上 预计实际装机量可能大幅超出该下限目标 [1] - 方案鼓励新型储能全面参与电能量市场 并加快相关价格机制建设 [1] 市场表现 - 5月新能源抢装结束后国内储能需求保持强劲 8月内地储能市场招标规模达25.8GW/69.4GWh 创历史新高 [1] 盈利机制 - 未来电能量市场 辅助服务市场 容量电价/补偿将共同构成储能盈利来源 [1] - 新机制有利于提升储能收益率 预计在经济性推动下内地储能新增装机将快速增长 [1]

市场整体表现 - A股三大指数早盘集体上涨 沪指涨0.22% 深证成指涨1.07% 创业板指涨2.13% [1] - 沪深京三市半日成交15247亿元 较上个交易日缩量1240亿元 [1] 电池与锂矿板块 - 电池和锂矿板块集体冲高 [2] - 宁德时代A股盘中涨超14% 最高报371.52元/股 创历史新高 [4] - 宁德时代港股盘中涨约10% 创上市以来新高 [4] - 截至午间休市 宁德时代A股涨9.85% 总市值超1.6万亿元 [4] - 公司总收入1789亿元 净利润305亿元 毛利率25.02% 净利率18.09% [5] - 总市值16279亿元 流通值15182亿元 [5] 新型储能政策 - 国家发展改革委和国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》 [6] - 方案提出2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦（180吉瓦）以上 带动项目直接投资约2500亿元 [6] - 与2024年累计装机7376万千瓦相比 三年或实现装机2.44倍增长 [6] - 理想场景下2030年储能装机或达近300吉瓦 [6] - 储能产业近期市场关注度较高 源于海外需求景气 价格回升 拐点信号兑现 [6] - 新型储能"倍增计划"为装机提供持续保障 [6] - 中期来看储能正由成本项转为盈利项 容量补偿机制的不断完善进一步为储能提供盈利"安全垫" [6] - 长期来看容量市场机制的建设将对包含储能在内的各类市场参与主体的装机进行有效规划 明确收益预期 [6] 游戏板块 - 游戏板块盘中持续走高 [2] - 星辉娱乐"20cm"涨停 完美世界封板 [2] 预制菜与猪肉板块 - 预制菜和猪肉板块高位震荡 [2] - 得利斯涨停 [2] - 预制菜概念盘初走强 得利斯涨停 惠发食品盘中涨停 国联水产 千味央厨 盖世食品 益客食品等跟涨 [13] - 2025年预制菜市场规模预计能达到6173亿元 同比增长27.3% [13][14] - 城市生活节奏加快 消费者对产品方便快捷的需求增加 居民消费能力或将进一步提升 [13] - 预制凉菜因其口味独特 绿色健康和存储方便的特点 成为便捷类食品重要的组成部分 [13] 个股表现 - 淳中科技上演"天地板"走势 [7] - 液冷服务器概念人气股淳中科技盘中跌停 此前该股走出4连板 今早一度触及涨停并再创历史新高 [8] - 7月以来淳中科技累计涨幅近300% [10] - 公司董事长何仕达 董事张峻峰 付国义 王志涛及高管程锐计划减持不超过417.3万股 占公司当前总股本的2.053% [10] - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为-4001.86万元 经营业绩由盈转亏 [10] - 营业收入较上年同期下降44.85% 经营活动产生的现金流量净额为-6363.96万元 [10] - 公司业务不涉及液冷服务器的生产制造 仅参与液冷测试平台等测试环节 [10] - 2025年上半年该业务未形成收入 且半年度计提存货减值准备和信用减值损失合计1078.65万元 [10] 食品行业个股涨幅 - 得利斯涨10.10%至5.45元 [11] - 盖世食品涨7.75%至15.72元 [11] - 国联水产涨7.41%至4.06元 [11] - 惠发食品涨6.85%至11.54元 [11] - 天康生物涨6.18%至7.90元 [11] - 千味央厨涨3.57%至34.79元 [11] - 步步高涨3.31%至6.87元 [11] - 味知香涨3.17%至28.02元 [11] - 三全食品涨2.56%至11.63元 [11] - 造多城流涨2.53%至11.74元 [11] - 龙大美食涨2.41%至5.94元 [11]

政策驱动新型储能发展 - 新型储能收益模式建立电能量市场价差+辅助服务+容量补偿三重机制 推动新能源+储能联合报价和独立主体参与市场 [1] - 全国新型储能装机目标2027年达1.8亿千瓦 较2025年6月末0.95亿千瓦增长89% [1] - 新型储能参与调频 备用等辅助服务市场 探索爬坡 转动惯量等新品种 [1] 绿电直连经济性优化 - 绿电直连项目按容(需)量缴纳输配电费 下网电量免缴系统备用费及输配电量电费 [2] - 系统运行费用暂按下网电量缴纳 自发自用电量暂免政策性交叉补贴新增损益 [2] - 江苏案例显示系统运行费用节省0.0581元/千瓦时 直连线路输电成本低于0.0857元/千瓦时 [2] 传统电源价值重估 - 建立发电机组可靠容量评估机制 科学评估各类型机组及新型储能容量系数 [3] - 容量补偿机制对电力系统可靠容量给予合理补偿 火电 核电 大水电等受益 [3] - 完善中长期市场交易机制 缩短交易限价时间尺度 支持新能源 核电企业与用户签多年协议 [3]

9月12日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》(下 称《方案》)。 《方案》围绕"规模化发展、技术领先、体系健全"三大核心方向，设定2027年新型储能发展总体目标。 2027年，新型储能基本实现规模化、市场化发展，技术创新水平和装备制造能力稳居全球前列，市场机 制、商业模式、标准体系基本成熟健全，适应新型电力系统稳定运行的多元储能体系初步建成，形成统 筹全局、多元互补、高效运营的整体格局，为能源绿色转型发展提供有力支撑。 为充分释放新型储能的系统调节能力，《方案》聚焦电源侧、电网侧、多场景创新及试点培育，提出四 大应用拓展路径，包括针对工业园区、算力设施、光储充放电站、通信基站等场景，创新绿电直连、虚 拟电厂、源网荷储一体化、车网互动等模式。同时还将依托大数据、人工智能技术，打造"人工智能 +储能"创新场景，培育技术领先、可复制的试点项目，为不同技术路线和应用模式提供实践样本。 同时，2027年，全国新型储能装机规模要达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元，新型储 能技术路线仍以锂离子电池储能为主，各类技术路线及应用场景进一步丰富，培育一批试 ...

行业投资评级 - 报告覆盖新能源行业，重点分析光伏和储能领域，对多个上市公司给出买入或中性评级 [3] 核心观点 - 新型储能规模化建设专项行动方案推动2027年新型储能累计装机目标达180GW以上，实际装机有望超250GW [2] - 政策鼓励新型储能全面参与电能量市场，推动"新能源+储能"作为联合报价主体一体化参与市场交易 [2] - 加快新型储能价格机制建设，推动容量电价机制和可靠容量补偿机制建立 [2] - 抢装结束后中国内地储能需求保持强劲，8月完成25.8GW/69.4GWh招标创历史新高 [2] - 主动配储下产品性能将得到重视，利好龙头企业提高市占率 [2] - 储能项目收益率提升将推动中国内地储能需求快速增长 [2] 政策目标与装机预测 - 2027年中国内地新型储能装机目标规模达180GW以上 [2] - 2024年新增装机42.4GW，同比增长87%，累计装机达73.8GW [2] - 2025年上半年新增装机21.2GW，同比增长62%，累计装机达94.9GW [2] - 即使保守估计2025-27年新增装机与2024年持平，2027年累计装机也将超200GW [2] - 预计实际装机有望超250GW，远超180GW的目标下限 [2] 市场机制建设 - 推动"新能源+储能"作为联合报价主体一体化参与电能量市场交易 [2] - 推动完善新型储能等调节资源容量电价机制 [2] - 有序建立可靠容量补偿机制，对电力系统可靠容量给予合理补偿 [2] - 内蒙、河北、甘肃等省份已针对储能建立了容量电价、容量补偿机制 [2] - 未来或将有更多省份跟进容量电价机制 [2] 市场需求表现 - 尽管取消强配储能，但在限电率提高和峰谷电价差扩大情况下，新能源主动配储仍可明显提高项目收益率 [2] - 部分省份容量电价、容量补偿政策的推出提高了独立储能项目收益率 [2] - 2025年5月新能源抢装结束后，储能需求并未出现较大下跌，反而继续保持强劲 [2] - 8月中国内地储能市场完成25.8GW/69.4GWh招标，创历史新高 [2] - 主要得益于12个GWh级大型单体项目完成采招以及中能建25GWh储能系统集采订单落地 [2] - 推出容量补偿政策的内蒙古招标量高达18.5GWh [2] 行业影响与趋势 - 主动配储时业主对产品性能的重视程度将大大提高 [2] - 利好龙头企业提高市占率 [2] - 电能量市场、辅助服务市场、容量电价/补偿都将成为储能盈利来源 [2] - 有利于提升储能收益率，在经济性推动下中国内地储能新增装机将快速增长 [2] 覆盖公司评级 - 新奧能源(2688 HK)：买入评级，目标价73.66港元，潜在涨幅12.0% [3] - 昆仑能源(135 HK)：买入评级，目标价8.85港元，潜在涨幅20.7% [3] - 华润燃气(1193 HK)：中性评级，目标价16.50港元，潜在跌幅19.1% [3] - 中国燃气(384 HK)：中性评级，目标价6.80港元，潜在跌幅14.1% [3] - 中集安瑞科(3899 HK)：买入评级，目标价8.40港元，潜在涨幅13.1% [3] - 大唐新能源(1798 HK)：买入评级，目标价2.75港元，潜在涨幅3.8% [3] - 京能清洁能源(579 HK)：买入评级，目标价3.12港元，潜在涨幅20.0% [3] - 中国电力(2380 HK)：买入评级，目标价3.75港元，潜在涨幅7.8% [3] - 华润电力(836 HK)：买入评级，目标价21.82港元，潜在涨幅16.4% [3] - 龙源电力(916 HK)：买入评级，目标价8.23港元，潜在涨幅2.6% [3] - 阳光电源(300274 CH)：买入评级，目标价119.00元，潜在跌幅13.4% [3] - 固德威(688390 CH)：中性评级，目标价49.00元，潜在跌幅11.5% [3] - 协鑫科技(3800 HK)：买入评级，目标价1.59港元，潜在涨幅20.5% [3] - 新特能源(1799 HK)：买入评级，目标价8.62港元，潜在涨幅6.6% [3] - 福莱特玻璃(6865 HK)：买入评级，目标价11.70港元，潜在跌幅0.4% [3] - 信义光能(968 HK)：买入评级，目标价3.70港元，潜在涨幅5.4% [3] - 凯盛新能(1108 HK)：中性评级，目标价3.71港元，潜在跌幅15.9% [3] - 钧达股份(002865 CH)：买入评级，目标价57.70元，潜在涨幅25.7% [3] - 爱旭股份(600732 CH)：中性评级，目标价16.50元，潜在涨幅1.9% [3] - 信义能源(3868 HK)：中性评级，目标价1.28港元，潜在跌幅3.8% [3]

发展目标 - 2027年中国新型储能装机规模目标达到1.8亿千瓦以上 [1] - 三年内全国新增装机容量超过1亿千瓦 [1] - 带动项目直接投资约2500亿元人民币 [1] 政策背景 - 新型储能成为构建新型电力系统的客观需要 [1] - 系统调峰和电力保供压力增大推动储能发展 [1] - 支撑能源绿色低碳转型和经济社会高质量发展 [1] 技术发展 - 新型储能技术路线和应用场景将进一步丰富 [1] - 培育试点应用项目和典型应用场景 [1] - 电源侧重点发展大基地配储、新能源配建储能和煤电机组配套储能 [2] 应用拓展 - 电网侧探索电网替代型储能设施建设 [2] - 鼓励构网型储能应用 [2] - 推动新型储能利用水平提升和市场机制完善 [2]

国家能源局相关负责人表示，"双碳"目标引领下，中国新能源快速发展，系统调峰、电力保供压力不断 增大，作为重要的灵活性调节资源，新型储能成为构建新型电力系统的客观需要，需进一步明确新型储 能应用拓展、创新融合及市场机制等方面举措要求。 广告等商务合作，请点击这里 《行动方案》提出2025年至2027年新型储能发展目标，预计三年内全国新增装机容量超过1亿千瓦， 2027年底达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。新型储能技术路线及应用场景进一步丰 富，培育一批试点应用项目，打造一批典型应用场景，有力支撑中国能源绿色低碳转型和经济社会高质 量发展。 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 同时，《行动方案》提出了推动新型储能发展的几方面举措，包括促进新型储能应用场景拓展，推动新 型储能利用水平提升，引领新型储能创新融合，加强新型储能标准体系建设，加快新型储能市场机制完 善。在应用场景方面，电源侧主要考虑大基地配储、新能源配建储能和煤电机组配套储能，电网侧探索 电网替代型储能设施建设，鼓励构网型储能应用。(完) 中国提出目标：2027年新型储能装机达1.8亿千瓦以上 来源：中国新闻网 中新社北京9月1 ...