量化模型与构建方式 1. **模型名称：DecompGRU深度学习选股模型**[8] * **模型构建思路**：基于趋势分解的时序+截面端到端深度学习模型，用于预测股票未来收益，并据此构建选股组合[8]。 * **模型具体构建过程**：模型架构基于《AI+HI系列（7）：DecompGRU：基于趋势分解的时序+截面端到端模型》报告[8]。具体构建过程未在本文中详细描述，但应用方式为：使用该模型对股票进行集成打分，每周根据得分最高的股票构建组合[8]。 2. **模型名称：宽基热度动量轮动策略**[21] * **模型构建思路**：利用不同宽基指数（及“其他”组）周度热度变化率的短期动量进行轮动，买入热度上升最快的宽基指数[21]。 * **模型具体构建过程**： 1. 将全A股票按沪深300、中证500、中证1000、中证2000及“其他”分组[16]。 2. 计算每组股票周度的“总热度”指标：对组内所有个股的“总热度”指标（定义见下文情绪因子）进行求和[16]。 3. 计算每组热度指标的周度变化率，并取2周移动平均（MA2）进行平滑[19]。 4. 在每周最后一个交易日，买入总热度变化率MA2最大的宽基组对应的指数（或等权组合），若变化率最大的为“其他”组则空仓[21]。 3. **模型名称：高热度概念+低热度个股选股模型**[39][41] * **模型构建思路**：在每周热度上升最快的概念板块中，选取该概念内市场关注度（热度）最低的个股，利用市场对热门板块内低关注度个股的反应不足或延迟来获取超额收益[38][41]。 * **模型具体构建过程**： 1. 在每周最后一个交易日，选出本周热度变化率最大的5个概念[41]。 2. 将这5个概念对应的所有成分股作为选股股票池，并排除股票池中流通市值最小的20%股票[41]。 3. 从每个热门概念中，选出其成分股中“总热度”指标排名最后的10只个股[41]。 4. 等权持有上述筛选出的所有个股，构建“BOTTOM”组合[41]。 模型的回测效果 1. **DecompGRU深度学习选股模型（多头TOP200组合）**[10] * 样本外累计绝对收益：74.91%[10] * 相对全指等权超额收益：38.96%[10] * 最大回撤：10.08%[10] * 绝对收益周度胜率：68.18%[10] * 绝对收益月度胜率：100%[10] * 2026年1月绝对收益：8.99%[10] * 2026年1月超额收益：0.98%[10] 2. **DecompGRU深度学习选股模型（ETF轮动组合）**[13][14] * 样本外累计绝对收益：40.08%[13] * 相对万得主题ETF指数超额收益：5.93%[13] * 最大回撤：7.82%[13] * 绝对收益周度胜率：64.44%[13] * 绝对收益月度胜率：70.00%[13] * 2026年1月绝对收益：10.98%[14] * 2026年1月超额收益：3.37%[14] 3. **宽基热度动量轮动策略**[24] * 2017年以来年化收益率：8.74%[24] * 最大回撤：23.5%[24] * 2026年累计收益：6.6%[24] 4. **高热度概念+低热度个股选股模型（BOTTOM组合）**[42] * 历史年化收益：15.71%[42] * 最大回撤：28.89%[42] * 2026年以来累计收益：3.7%[42] 量化因子与构建方式 1. **因子名称：个股总热度**[15] * **因子构建思路**：利用同花顺用户行为数据（浏览、自选、点击），构建反映市场对个股关注度的情绪代理指标[15]。 * **因子具体构建过程**： 1. 获取个股每日的浏览、自选与点击次数[15]。 2. 将这三项数据求和[15]。 3. 将该和值除以当日全市场所有股票的该项和值总和，进行归一化[15]。 4. 将归一化后的数值乘以10000，使得因子取值区间落在[0, 10000][15]。 * **公式**： $$个股总热度_{i,t} = \frac{(浏览_{i,t} + 自选_{i,t} + 点击_{i,t})}{\sum_{j=1}^{N}(浏览_{j,t} + 自选_{j,t} + 点击_{j,t})} \times 10000$$ 其中，$i$ 代表个股，$t$ 代表交易日，$N$ 代表全市场股票总数[15]。 2. **因子名称：宽基/行业/概念总热度**[16] * **因子构建思路**：将个股层面的总热度因子向上聚合，得到宽基指数、行业或概念板块层面的整体市场情绪热度指标[15][16]。 * **因子具体构建过程**：对于特定的股票集合$G$（例如某个宽基指数的所有成分股、某个申万行业的所有股票、或某个概念的所有成分股），将其包含的所有个股在$t$日的“个股总热度”值进行求和[16]。 * **公式**： $$集合G的总热度_{t} = \sum_{i \in G} 个股总热度_{i,t}$$ [16] 3. **因子名称：热度变化率（MA2）**[19][28] * **因子构建思路**：计算宽基、行业或概念“总热度”指标的周度环比变化，并平滑处理，以捕捉市场关注度的边际变化趋势[19][28]。 * **因子具体构建过程**： 1. 计算集合$G$在第$w$周的“总热度”值（通常为周五的数值或周均值）[19]。 2. 计算周度热度变化率：$(本周总热度 - 上周总热度) / 上周总热度$[19]。 3. 对计算出的周度变化率序列取2周移动平均（MA2），得到平滑后的热度变化率因子[19][28]。 因子的回测效果 *(注：本报告未提供单个因子的独立分层测试结果，如多空组合收益、IC值、IR等。所有因子效果均通过上述构建的具体策略模型来体现。)*

核心观点 - 报告核心观点为市场震荡调整，社会服务行业基金重仓比例环比回升，美容护理行业基金配置比例环比下滑 [1][7][9][12] 市场回顾 - 上周五A股震荡调整，上证指数收跌0.96%报4117.95点，深证成指跌0.66%，创业板指涨1.27% [1][7] - 两市A股成交额2.86万亿元人民币，近2900股下跌 [1][7] - 申万行业方面，通信行业领涨，有色金属行业领跌 [1][7] - 概念板块方面，转基因、大豆、玉米概念领涨，金属铝、金属锌、黄金概念领跌 [1][7] - 港股方面，恒生指数收跌2.08%，恒生科技指数跌2.1% [1][7] - 海外方面，美国股市三大股指全线下跌，道指跌0.36%，标普500指数跌0.43%，纳指跌0.94% [1][7] - 欧洲股市全线上涨，亚太股市涨跌不一 [1][7] 重要新闻 - 中共中央政治局就前瞻布局和发展未来产业进行集体学习，强调要推动我国未来产业发展不断取得新突破 [2][8] - 国家统计局数据显示，1月份官方制造业PMI为49.3%，环比下降0.8个百分点，非制造业PMI为49.4%，下降0.8个百分点，综合PMI产出指数为49.8%，下降0.9个百分点 [2][8] - 国家统计局指出，部分制造业行业进入传统淡季，市场有效需求仍显不足，制造业景气水平有所回落 [2][8] 社会服务行业基金持仓分析 - 2025年第四季度社会服务行业重仓基金286家，环比增加109家，持股总市值为55.70亿元，环比增加9.75亿元 [9] - 社会服务行业重仓比例为0.06%，环比上升0.01个百分点，在31个申万一级行业中排名第27位，较上一季度上升3位 [9] - 社会服务行业当前重仓比例远低于5年均值0.34% [9] - 分子板块看，酒店餐饮重仓比例2025年第四季度为0.02%，旅游及景区重仓比例为0.01%，环比均基本持平 [9] - 专业服务板块重仓比例显著提升，2025年第四季度环比上升0.01个百分点至0.03% [9] - 教育板块重仓比例大幅回落，体育板块重仓比例仍处于低位 [9] - 2025年第四季度社会服务板块重仓比例前十个股合计比例为0.058%，较2025年第三季度上升0.013个百分点 [10] - 前十个股中，专业服务板块占据4席，酒店餐饮板块占据3席，旅游及景区占据3席 [10] - 华测检测跃居社会服务重仓首位，首旅酒店排名第二，九华旅游进入前十行列 [10] - 基金重仓比例环比上升幅度前5个股包括华测检测、首旅酒店、三峡旅游、九华旅游、广电计量 [10] - 基金重仓比例环比下降幅度前5个股包括豆神教育、祥源文旅、兰生股份、苏试试验、锦江酒店 [10] - 投资建议关注受益于政策催化与消费信心回暖的出行链相关公司，以及把握海南自贸港封关运作机遇的免税龙头 [10][11] 美容护理行业基金配置分析 - 2025年第四季度，SW美容护理行业流通A股市值合计为2550.96亿元，环比2025年第三季度下降10.43% [12] - 美容护理基金持股总市值为46.42亿元，基金配置比例为0.14%，环比2025年第三季度下降0.06个百分点 [12] - 美容护理行业超配比例为-0.12%，环比2025年第三季度下降0.03个百分点，处于低配区间 [12] - 分子板块看，个护用品板块2025年第四季度基金配置比例为0.03%，环比下降0.01个百分点，超配比例为-0.04% [13] - 化妆品板块2025年第四季度基金配置比例为0.02%，环比下降0.02个百分点，超配比例为-0.1% [13] - 医疗美容板块2025年第四季度基金配置比例为0.09%，环比下降0.03个百分点，超配比例为0.02% [13] - 2025年第四季度，美容护理板块重仓比例前十合计为0.05%，环比下降0.02个百分点 [14] - 2025年第四季度美容护理板块重仓比例前3名为锦波生物、爱美客、百亚股份，但重仓比例相较2025年第三季度均有下滑 [14] - 投资建议关注合规化妆品、医美龙头公司以及产品矩阵丰富、研发能力强的个护用品龙头公司 [14]

市场指数表现 - 截至1月30日收盘，上证综指下跌0.96%，收于4117.95点，深证成指下跌0.66%，收于14205.89点，创业板指上涨1.27%，收于3346.36点 [1] - 今日沪深两市A股共计59只个股涨停 [1] 强势个股分析 - 综合连板数与龙虎榜数据，当日表现最为强势的前三只个股分别为天地在线（002995）、湖南黄金（002155）与天奇股份（002009） [1] - 天地在线（002995）实现10天6板，换手率达50.9% [1] - 湖南黄金（002155）实现5连板，换手率达23.32% [1] - 天奇股份（002009）实现5天3板，换手率达26.8% [1] - 其他首板强势个股包括通鼎互联（002491）、科创新源（300731）、思看科技（688583）、敦煌种业（600354）、电声股份（300805）、精进电动（688280）和致尚科技（301486） [1] 强势概念板块分析 - 根据概念涨跌幅与股票池综合分析，涨幅靠前的三个概念板块分别为转基因、大豆与玉米 [2] - 转基因概念板块涨幅为4.25% [3] - 大豆概念板块涨幅为2.97% [3] - 玉米概念板块涨幅为2.65% [3] - 其他涨幅居前的概念板块包括光纤概念（涨2.39%）、F5G概念（涨2.08%）、共封装光学（CPO）（涨2.04%）、粮食概念（涨2.01%）、环氧丙烷（涨1.45%）、农业种植（涨1.39%）和铜缆高速连接（涨1.33%） [3]

市场回顾 - 上周五A股三大指数集体收涨，沪指收涨0.33%至4,136.16点，深成指收涨0.79%至14,439.66点，创业板指收涨0.63%至3,349.50点 [1][4][7] - 沪深两市成交额达30849.73亿元 [1][7] - 申万行业中，电力设备、有色金属、国防军工领涨，通信、银行、煤炭领跌 [1][7] - 概念板块方面，BC电池、钙钛矿电池、TOPCON电池概念涨幅居前，玉米、同花顺出海50、大豆概念跌幅居前 [1][7] - 港股方面，恒生指数收涨0.45%至26,749.51点，恒生科技指数收涨0.62% [1][4][7] - 海外市场方面，美国三大指数涨跌不一，道指收跌0.58%至49,098.71点，标普500收涨0.03%至6,915.61点，纳指收涨0.28%至23,501.24点 [1][4][7] 重要新闻与政策 - 北京市发布《关于促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措施（2026-2030年）》，鼓励有能力的企业对卫星数据上下游企业进行并购重组，整合完善地面站网、数据应用服务产业链环节，打造具备全球竞争力的链主企业 [2][8] - 该措施支持企业规划建设具有差异化优势、商业价值明确、应用前景清晰的商业卫星星座 [2][8] - 国家九部门联合发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组 [3][9][11] 医药商业行业政策要点与核心观点 - 政策优化定点零售药店门诊统筹服务，参保人员凭处方在定点药店购买医保目录内药品的费用可由医保基金按规定支付，且门诊统筹起付标准、支付比例、最高支付限额等可执行与基层医疗机构相同的医保待遇政策 [10] - 政策支持职工医保个人账户用于支付参保人及其近亲属在定点零售药店购药的个人自付费用，并优化医保基金与药店的结算方式以提升效率 [10] - 政策推动药品零售企业参加药品集中采购，并构建商业保险支付保障体系，支持保险机构开发适配药品零售场景的商业健康保险产品 [10] - 政策鼓励药品批发企业通过兼并重组整合供应链与零售终端，推动批零一体化发展，并鼓励创新药、参比制剂等药品进入零售药店销售渠道 [11] - 政策鼓励医药电商平台开放数据接口，加强线上、线下药品零售价与省级医药采购平台挂网价的联动监测 [11] - 报告核心观点认为，九部门《意见》明确支持处方外流、零售端商保协同、门诊统筹同待遇、鼓励药店并购重组等，药店行业龙头将因此受益，行业整合窗口期打开 [13] - 药店行业历经长期供给侧出清，行业客流向头部集中，集中度持续提升，在降本增效努力下业绩有望持续改善 [13] - 叠加此次政策拐点，行业发展路径明确，建议关注具备并购潜力、业务转型进展明确、全国跨区域扩张实力雄厚或本土深耕壁垒深厚的综合性龙头药店 [13] - 后续主要关注政策落地，药店门店扩张和业绩改善预期 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周杰克逊霍尔全球央行年会举行，下半年货币政策方向对权益市场影响关键，各品种市场行情及投资建议不同，如A股预计高位震荡，债市情绪有望企稳，黄金震荡偏强等 [2] 各板块总结 金融板块 - 股指：A股近一月涨幅较大，预计进入高位震荡等待方向抉择，推荐买入看跌期权保护多头仓位或阶段性部分止盈此前仓位 [2] - 国债：债市情绪有望继续企稳，短期10年期国债利率在1.78%-1.8%附近是阶段利率上行阻力位，对应T2512合约在107.4 - 107.6附近有支撑，短期行情预期仍有震荡，期债逢回调可轻仓试多 [2] 贵金属板块 - 黄金：震荡偏强，建议买入黄金期权，构建牛市价差策略；白银多单在38美元上方继续持有 [2] 集运指数（欧线）板块 - 集运指数：偏弱震荡，10合约空单继续持有 [2] 黑色板块 - 钢材：表需止跌回升，10合约热卷和螺纹做多分别参考3140和3380元 [2] - 铁矿：发运高位回落，港存疏港略降，跟随钢材价格波动，01逢低做多，区间参考770 - 820 [2] - 焦煤：突发矿难，叠加部分煤矿停产，期货走反弹预期，01逢低做多 [2] - 焦炭：主流焦化厂第七轮提涨落地，焦化利润继续修复，第八轮提涨后动，01逢低做多 [2] 有色板块 - 铜：降息预期改善，临近旺季库存去化，主力参考78500 - 80500 [2] - 氧化铝：供应过剩压力凸显，仓单持续回升，盘面重挫，主力参考3000 - 3300 [2] - 铝：宏观氛围改善，关注旺季需求是否能兑现，主力参考20400 - 21000，关注21000压力位 [2] - 铝合金：废铝紧缺加剧，消费现边际改善趋势，主力参考20000 - 20600 [2] - 锌：降息预期提振价格，现货表现一般，主力参考22000 - 23000 [2] - 锡：关注缅甸锡矿进口情况，观望 [2] - 镍：情绪暂稳盘面震荡为主，基本面变化不大，主力参考118000 - 126000 [2] - 不锈钢：盘面窄幅震荡，成本支撑和弱需求博弈，主力参考12600 - 13400 [2] 能源化工板块 - 原油：宏观地缘不确定性降低市场风险偏好，隔夜油价重心下移，短期建议单边观望为主 [2] - 尿素：供应同比增量明确而需求无季节性转好迹象，短期盘面出现强趋势概率不大，建议波段思路为主，短期偏空 [2] - PX：供需压力不大，支撑偏强，短期PX11在化工中仍偏多配，关注油价走势，PX - SC价差滚动做扩为主 [2] - PTA：8 - 9月供需预期偏紧，短期驱动偏强，TA在化工中仍偏多配，TA1 - 5短期或正套修复走势，中期仍以反套为主 [2] - 短纤：供需存改善预期，但短期无明显驱动，PF10在化工中仍偏多配，盘面加工费在800 - 1100区间震荡 [2] - 瓶片：瓶片库存有所去化，但成本端走强，短期压制瓶片加工费上行高度，PR单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [2] - 乙二醇：港口库存维持低位，且随着需求旺季临近，预计短期震荡偏强，短期看跌期权EG2601 - P - 4350卖方持有 [2] - 烧碱：现货价格持稳，盘面前高压力位续涨乏力，01多单止盈离场 [2] - PVC：焦煤事件影响弱化，盘面重新走弱，择机逢高短空 [2] - 纯苯：供需预期边际转弱，价格有所承压，单边跟随油价和苯乙烯波动 [2] - 苯乙烯：供需边际好转但成本端支撑有限，短期震荡偏弱，EB10短期偏空对待 [2] - 合成橡胶：短期成本支撑有限，且自身供需宽松，或跟随天胶与商品波动为主，短期看跌期权BR2510 - P - 11400卖方持有，关注BR2510在12500附近压力 [2] - LLDPE：套利商现货为主，成交一般，短期震荡 [2] - PP：现货维持，成交一般，6950 - 7000空单止盈 [2] - 甲醇：基差商接货为主，成交尚可，区间操作2350 - 2550 [2] 农产品板块 - 粕类：中美贸易谈判扰动行情，长期偏多预期不变，择机布局01长线多单 [2] - 生猪：现货价格震荡偏弱，关注情绪及出栏节奏，关注盘面反套机会 [2] - 玉米：玉米上量增加，盘面延续偏弱，偏弱运行 [2] - 油脂：棕榈油维持强势运行为主，短期或在9300 - 9500区间运行 [2] - 白糖：海外供应前景偏宽松，短空持有 [2] - 棉花：滑准税配额发放低于预期，高位震荡，单边操作较为困难 [2] - 鸡蛋：现货走势疲弱，长周期仍偏空，空单持有 [2] - 苹果：嘎啦交易进入尾声，价格略显混乱，主力在8150附近运行 [2] - 橙汁：价格稳硬运行，高位震荡 [2] - 纯碱、玻璃：焦煤事件影响弱化，盘面重新趋弱，行业负反馈持续中，择机入场做空 [2] 特殊商品板块 - 橡胶：避险情绪升温，天胶冲高回落，若原料上量顺利则择机高空 [2] - 工业硅：产区在产产能增加，延续走弱，主要价格波动区间或将在8000 - 9500元/吨 [2] 新能源板块 - 多晶硅：仓单持续增加，回落，暂观望 [2] - 碳酸锂：情绪偏弱缺乏驱动，盘面震荡为主，观望为主 [2]

市场表现 - 上证综指上涨0.17%收于3615.72点 深证成指下跌0.77%收于11203.03点 创业板指下跌1.62%收于2367.68点 [1] - 沪深两市A股共计55只涨停 强势前三个股为南方路机（603280）8天7板 韩建河山（603616）8天6板 幸福蓝海（300528）5天4板 [1] 强势个股 - 南方路机（603280）换手率47.59% 成交额6.36亿元 龙虎榜净卖出4455.8万元 最高价创一年新高 属机械设备行业 [1] - 韩建河山（603616）换手率33.54% 成交额8.81亿元 龙虎榜净买入3372.3万元 最高价创一年新高 属建筑材料行业 [1] - 幸福蓝海（300528）换手率16.81% 成交额15.25亿元 龙虎榜净卖出1425.79万元 最高价创一年新高 属传媒行业 [1] - 包钢股份（600010）首板成交额达101.91亿元 龙虎榜净买入3.74亿元 属钢铁行业 [1] 强势概念板块 - 可燃冰板块涨幅3.07% 上涨成分股占比90.91% 无涨停个股 [2] - 青蒿素板块涨幅2.33% 上涨成分股占比80% 无涨停个股 [2] - 乳业板块涨幅1.84% 涨停成分股占比6.06% 上涨成分股占比84.85% [2] - 免税店板块涨幅1.22% 涨停成分股占比9.68% 上涨成分股占比67.74% [2]

报告核心观点 - 政策积极落地预期、国内经济结构性亮点和科技领域技术突破催化等有望带动市场结构性机会显现和股市赚钱效应增加，短期大盘或震荡蓄势，若后续成交量能持续放大指数有望突破，否则维持震荡走势 [7] 市场表现 - 周二市场全天放量调整，创业板指领跌，三大指数全线收绿，沪深两市全天成交额1.42万亿，较上个交易日放量1290亿，全市场超4000只个股下跌 [4][7] - 上证指数收盘点位3384.82，跌0.44%；深证成指收盘点位10162.18，跌0.86%；沪深300收盘点位3865.47，跌0.51%；创业板收盘点位2037.27，跌1.17%；科创50收盘点位982.90，跌1.47%；北证50收盘点位1427.93，跌1.01% [2] 板块表现 - 申万行业表现前五的是美容护理（1.10%）、银行（0.48%）、医药生物（0.33%）、交通运输（0.17%）、传媒（0.15%）；表现后五的是国防军工（-1.97%）、计算机（-1.87%）、电子（-1.65%）、通信（-1.43%）、非银金融（-1.11%） [3] - 概念板块表现前五的是转基因（3.15%）、中韩自贸区（2.30%）、毛发医疗（2.25%）、玉米（2.18%）、航运概念（2.00%）；表现后五的是EDR概念（-2.63%）、MLOps概念（-2.56%）、兵装重组概念（-2.43%）、华为盘古（-2.40%）、华为昇腾（-2.34%） [3] 消息面 - 财政部积极推进“一老一小”服务相关工作；中办、国办印发意见完善最低工资标准和医保药品目录调整机制等；美国国会预算办公室预计美国8月中旬至9月底触及债务上限 [6] 后市展望 - 5月PMI显示制造业景气水平改善，出口有韧性但边际下滑，基本面稳定，物价动能弱，内需政策蓄力，可能推出增量政策 [7] - 建议在均衡防御型配置基础上对结构性机会进行左侧配置，关注金融、公用事业、有色金属、医药生物、TMT等板块，关注中美经贸磋商会议、6月底政策落地、经济数据和美联储议息会议 [7]

报告核心观点 - 周四指数低开低走沪指失守3400点，市场赚钱效应一般量能有所回落但仍万亿以上，短期内市场或延续震荡态势，中长期维度坚定看好中国资产重估，建议关注有色金属、公用事业、交通运输、汽车、银行和通信等板块 [1][4][5] 市场表现 - 上证指数收盘3380.82点，跌0.68%；深证成指收盘10186.45点，跌1.62%；沪深300收盘3907.20点，跌0.91%；创业板收盘2043.25点，跌1.92%；科创50收盘1000.97点，跌1.26%；北证50收盘1415.47点，跌0.38% [2] 板块排名 - 申万行业表现前五的是美容护理（3.68%）、煤炭（0.42%）、公用事业（0.12%）、农林牧渔（0.11%）、银行（ -0.12%）；后五的是计算机（ -2.97%）、通信（ -2.45%）、电子（ -2.12%）、传媒（ -1.93%）、国防军工（ -1.80%） [3] - 概念板块表现前五的是NMN概念（2.07%）、宠物经济（1.98%）、中韩自贸区（1.96%）、乳业（1.67%）、玉米（1.54%）；后五的是DRG/DIP（ -3.30%）、华为昇腾（ -3.09%）、数字货币（ -3.05%）、华为鲲鹏（ -3.05%）、MLOps概念（ -3.04%） [3] 后市展望 - 市场早盘震荡调整创业板指领跌，午后继续震荡下探尾盘加速下行，三大指数集体收跌，个股板块涨多跌少 [4] - 消息方面，证监会将出台深化科创板和创业板改革政策，推动提升中长期资金入市规模和比例；4月末我国社会融资规模存量同比增长8.7%，M2余额同比增长8%，前四个月人民币贷款增加10.06万亿元，社会融资规模增量16.34万亿元，4月企业新发放贷款平均利率约3.2%；商务部暂停部分美国实体相关清单措施90天，加强战略矿产出口管控 [4][5] - 市场自4月初回调后有所修复，市场情绪相对稳定，中美贸易争端缓和、政策落地有助于坚定投资者信心、稳住资本市场预期，但上方或有抛压 [5]

核心观点 - 周四市场全天低开高走创业板指领涨三大指数集体收涨 预计未来仍有更多增量政策出台 建议关注金融、公用事业、TMT、消费等板块 [1][3][5] 市场表现 - 上证指数收盘点位 3352.00 涨 0.28%；深证成指收盘点位 10197.66 涨 0.93%；沪深 300 收盘点位 3852.90 涨 0.56%；创业板收盘点位 2029.45 涨 1.65%；科创 50 收盘点位 1026.44 跌 0.36%；北证 50 收盘点位 1380.93 涨 0.98% [2] - 申万一级涨幅前五的行业为通信（2.60%）、国防军工（2.57%）、电力设备（1.62%）、银行（1.11%）、机械设备（1.03%）；跌幅前五的行业为美容护理（-0.96%）、有色金属（-0.43%）、钢铁（-0.38%）、石油石化（-0.29%）、交通运输（-0.23%） [2] - 热点板块涨幅前五的为成飞概念（7.01%）、大飞机（3.06%）、铜缆高速连接（3.04%）、军工信息化（2.96%）、太赫兹（2.90%）；跌幅前五的为大豆（-1.62%）、PEEK 材料（-1.39%）、转基因（-1.12%）、玉米（-1.00%）、氟化工概念（-0.79%） [2] 后市展望 - 三大指数集体低开 沪指低开 0.34% 深成指低开 0.23% 创业板指低开 0.12% 随后指数走强 创业板指拉升涨逾 1% 午后指数维持震荡走势 最终三大指数集体收红 个股板块涨多跌少 全市场超 3800 只个股上涨 逾百股涨停 [3] - 军工股持续活跃 AI 硬件股展开反弹 鸿蒙概念股表现活跃 通信、国防军工等行业表现靠前 美容护理、有色金属等行业表现靠后 成飞概念、大飞机等板块表现靠前 大豆、PEEK 材料等板块表现靠后 [3] - 国家发展改革委将从破壁垒、拓空间、优服务等方面推动落实民企促进法 今年将在重点领域推出约 3 万亿元优质项目 [4] - 5 月 7 日中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》 深化改革 强化利益绑定 提升服务投资者能力 发展壮大权益类公募基金 [4] - 沪深两市全天成交额 1.29 万亿 较上个交易日缩量 1749 亿 沪指继续处于 5 日均线上方 短期多头占优 技术形态企稳向上 [5] - 5 月 7 日国新办新闻发布会推出政策组合 包含降准降息措施 完善长远制度安排 是 4 月政治局会议精神具体落实 有关于类“平准基金”积极表态 中长期资金入市步伐有望加快 [5] - 预计未来在财政政策发力、扩大内需和稳定外贸等方面有更大力度政策支持 增强经济韧性和稳定性 [5]