记 者 / 张 霖郁 编 辑 / 张 南 设 计 / 张 萌 来 源 / Reuters, Wall Street Journal, New York Times 特斯拉正式进入印度市场。 首家展厅将于当地时间7月15日开业，地址位于孟买核心商务区Bandra Kurla Complex（简称 BKC），这里紧挨孟买交通枢纽和高端商业中心。 首批进入印度市场的车型为特斯拉Model Y，初期共引入6辆，均从特斯拉上海超级工厂进口。 根据进口成本计算，每辆Model Y的报关价格为32,500美元，再加上高达70%的进口关税，每辆车 最终售价预计超过55,000美元（不含税及保险）。 此外特斯拉还进口了充电设备以及有关零配件，总成本在1百万美元。 特斯拉计划在展厅开业后同步建设超充设施和零部件仓库，并计划陆续在德里和海得拉巴等城市建 设更多零售及服务网络。 马斯克（Elon Musk）尚未在印度建厂，印度政府仍对其征收70%的关税。对进口纯电车型，印度 整车关税最高可达110%。 尽管当前进口成本高，特斯拉仍希望通过品牌影响力打开印度高端电动车市场。 印度政府此前已明确目标，到2030年全国新售车辆中电动车占比 ...

纪要涉及的公司 小牛电动 纪要提到的核心观点和论据 1. **销量表现** - 2025 年第二季度整车销量约 35 万辆，同比增长 37%，中国区 31.9 万辆，同比增长 54%，海外 3.1 万辆，同比下降 35% [3] - 电摩品类销量 3259 台，同比增长超 300%，短出行品类约 28000 台，同比下降约 40% [3] 2. **618 促销活动影响** - 618 期间销售额增长近 100%，线上渠道渗透率提高，在京东、天猫和抖音平台表现突出 [4] 3. **平均售价（ASP）** - 2025 年第二季度较第一季度有所提升，但预计全年低于 2024 年，产品集中在零售价高于 3500 元的中高端产品 [5] 4. **新国标车型应对规划** - 2025 年 9 月开始陆续推出新国标车型，七八月份工厂将老车型库存卖给经销商，经销商可销售至 12 月 1 日，三季度销量占比或因备货提升 [6] 5. **新国标车型变化** - 简易款与现有车型差异不大，豪华款采用铝合金或镁合金替代塑件，首批以简易款为主，豪华款稍后推出 [7][8] 6. **销售预期** - 2025 年下半年整体增长占全年销售 63%左右，三季度增长从 40%提升到 45%，四季度从 20%下降到 18% [9] 7. **竞争优势** - 在高端两轮电动车市场，设计强调独特美观，科技注重动力系统和智能化体验，与其他品牌形成差异化竞争 [11] 8. **高端市场市占率目标及策略** - 瞄准 3500 元以上价格区间市场，希望将市占率从不到 10%提升至 20% - 30%，拓展铅酸电池产品覆盖更广泛市场 [4][12] 9. **利润率现状及预期** - 2025 年国内毛利率提升至 20%左右，整体毛利率受海外滑板车业务影响，目标将毛利率保持在 20% - 25%之间 [15] 10. **海外市场策略** - 继续扩展电摩业务，调整滑板车业务，停产低价值产品，7 月开始提高售价，关注绝对值边际利润贡献 [16] 11. **电动摩托车属性及续航** - 分为通勤踏板电摩和玩乐属性两类，不同版本续航不同，四度电车型续航达 100 多公里，两度电约五六十公里 [18] 12. **盈利预期** - 2025 年第二季度整体报表预期盈利，但利润可能略低于上一季度，中国区盈利稳定，海外业务处于调整阶段仍亏损 [19][20] 13. **禁摩政策影响** - 国内部分城市禁摩政策放宽有一定影响，但未显著变化，大型摩托车在三四线城市表现良好，逐渐替代部分 125cc 油膜 [20] 14. **锂离子成本下降影响** - 锂离子成本下降使三度左右配置车型价格降低，更具竞争力，推动替代传统燃油车型 [21] 15. **替代大排量燃油摩托车情况** - 高性能大排量燃油车价格低且无充电焦虑，暂时难以被完全取代 [22] 16. **产品品类和区域拓展计划** - 产品品类集中在两轮电动车，过去两年重点扩展铅酸电池市场，区域上通过增加产品深入三线及以下城市市场 [23] 17. **新国标对竞争力影响** - 新国标对电子车性能无显著限制，不影响小牛在设计和智能化上的竞争力 [24] 18. **设计独特性保障** - 设计团队是跨界融合团队，产品经理多为设计出身，在功能性需求上有所取舍以保持设计美感 [25] 19. **供应链管理策略** - 关注自身运营费用，平衡成本控制与给供应商留足利润的关系，维持健康稳定发展 [26][27] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 小牛电动目标在 3500 元以上价格区间市场，目前市占率不到 10% [4][12] 2. 2025 年二季度新增几百家店，新店将在三季度带来显著增长 [9] 3. 海外电摩业务客单价约 12000 元，上半年接近四倍增长，毛利率接近 30%；滑板车业务客单价 2000 多元，利润较低 [17] 4. 小牛推出的大型摩托车如 NX Pro 和 FX Pro 在三四线城市表现良好，定价约一万元，续航可达 100 多公里 [20] 5. 截至 2025 年第一季度，小牛电动拥有约 4000 家门店，计划到年底新增 1000 - 1500 家门店 [13]

交付数据 - 2025年第二季度交付384,122辆新车 同比下降14% 连续第二个季度同比下滑 [1] - 2024年第二季度交付443,956辆 2025年同期产量410,244辆 交付量略低于华尔街预期的387,000辆 [1] - Model 3与Model Y车型贡献373,728辆交付量 其他车型共计交付10,394辆 [1] - 实际交付数据高于部分独立分析师预测的356,000辆和364,000辆 [1] 市场反应 - 尽管交付下滑 公司股价在数据公布当日上涨超4% [1] - 2025年累计股价跌幅约26% 市值跌破1万亿美元大关 [3] - 部分分析人士认为公司最艰难时期可能已经过去 [1] 竞争与挑战 - 中国电动车制造商推出更具价格优势的新车型 逐步蚕食市场份额 [2] - 部分客户因等待新款Model Y SUV而延迟下单 [2] - Cybertruck自2023年11月交付以来已因软硬件问题被召回八次 [3] 政治因素影响 - CEO马斯克的政治立场引发争议 影响品牌形象和消费者购买意愿 [2] - 与特朗普关系恶化 批评其支持的财政支出法案 [2] - 该法案若通过 可能在2035年前导致每年电动车销量减少10万辆 [2] - 特朗普曾威胁撤销对公司的部分补贴 [2]

高管变动 - 特斯拉北美和欧洲运营主管奥米德・阿夫沙尔离职，原因未明确，但可能与销量下滑有关 [1] - 阿夫沙尔是马斯克长期心腹，2024年10月升任副总裁，负责欧美销售和制造业务 [1] 销量表现 - 2025年第一季度全球交付量33.67万辆，同比下滑13%，创2022年以来最差季度表现 [2] - 欧美市场销量大幅下滑：德国同比暴跌59.5%，法国下降63%，英国下滑8%，美国加州减少11.6% [2] - 中国市场销量下降11.5%，5月同比跌幅达15% [2] - 欧洲电动车销量连续五个月下滑，2025年5月同比暴跌40.5%，市场份额从1.6%降至0.9% [2] - 华尔街预计第二季度全球交付量同比减少至少10%至39.28万辆，瑞银预测更悲观为36.6万辆（同比下降18%） [2] 市场竞争 - 面临中国品牌（比亚迪、小米、小鹏等）激烈竞争，这些品牌在产品多样性和性价比上具有优势 [2] - 欧洲市场被大众、宝马等传统汽车巨头加速抢占 [2]

公司声明与现状 - 宝能汽车发布声明否认清算解散传闻，称部分公司在国家信用信息公示平台显示为解散或清算状态，但公司经营正常[1] - 公司承认部分董事、监事等高级管理人员已离职，但强调不影响正常运作和业务开展[1] - 国家企业信用信息公示系统显示，6月初宝能汽车科技有限公司、深圳前海锐致投资有限公司、西安宝能汽车有限公司、宝能汽车销售有限公司等发布注销备案，注销原因为"章程规定的解散事由出现"[1] - 宝能汽车研发(深圳)有限公司已发布解散公示，正在进行营业执照作废声明[1] 新产品与市场动态 - 宝能汽车旗下小型电动车品牌悠宝利宣布A3车型在深圳工厂下线，即将上市[1] - 悠宝利A3早在2022年完成工信部申报，原计划2023年一季度上市，定位小型电动车，售价4万元起[1] - 悠宝利A3即将运往首批品牌门店展示，同时开启城市招募计划，包括阜阳、泉州、安阳、常州、西安、昆明、温州等[2] - 渠道招募分为两类：一类店涵盖零售、车主服务、售后、交付、充电，二类店涵盖实车展示、试乘试驾、零售业务[2] 行业竞争与挑战 - 时隔两年，上汽通用五菱、吉利汽车、长安汽车、一汽奔腾等均在小型电动车市场有所布局，竞争激烈[2] - 业内认为宝能汽车缺乏品牌力、产品力、信任度，老款车型悠宝利A3很难与主流品牌车型竞争[2] 公司招聘与关联企业 - 深圳翔飞汽车有限公司正在招聘基地负责人(整车)、融资总监、法务总监等职务[2] - 深圳翔飞汽车集团的控股股东为深圳卓凯企业管理有限公司，其法定代表人和实控人黄晶关联企业中包括昆山宝能汽车有限公司[2]

传音控股进军电动车业务 - 公司已成立出行事业部并孵化独立两轮电动车品牌"Revoo"，产品品牌为"TankVolt" [2] - 首批电动两轮车于2023年在乌干达推出，随后扩展至尼日利亚、肯尼亚、坦桑尼亚等国 [2] - 通过深圳工厂生产高性价比车型（约1500美元），利用当地分销网络销售并提供电池租赁服务 [2] - 2024年公司营收687亿元，净利润55.49亿元，市值876亿元 [2] 非洲电动车市场概况 - 东非地区需求最旺盛，肯尼亚拥有逾百万摩托车骑手，总统目标将电动车从2000辆提升至20万辆 [5] - 卢旺达积极推广电动车，现有超过10万辆，成为全球首个全面禁止进口燃油车的国家 [5] - 尼日利亚是非洲人口最多的国家，2023年燃油补贴取消刺激电动车需求 [6] - 研究预测到2040年电动两轮和三轮车将占非洲摩托车销量的50% [7] - 2030年非洲两轮和三轮电动车市场规模预计为65亿美元（约470亿元人民币） [7] 传音电动车业务模式 - 在乌干达推出电池租赁服务（BaaS），降低用户前期成本 [8] - 尼日利亚定位为主战场，售价约1500美元（约1万元人民币），三轮车适配载客和货运需求 [8] - 与当地出行及物流公司合作试点电动车队，如SwapStation Mobility、Max和Gigmile [9] - 获得尼日利亚政府采购订单，如尼日尔州政府采购5000辆电动三轮车 [9] - 在肯尼亚与Watu Credit合作投入13亿先令（约7200万元人民币）支持电动车贷款 [10] 非洲电动车市场竞争格局 - 卢旺达Ampersand占据70%本地市场份额，拥有完整换电网络 [11] - 肯尼亚Roa获得2400万美元融资，Ecobodaa和ARC Ride侧重换电模式 [11] - 法国和非洲团队创建的Spiro在七国运营约22000辆电动摩托和400多个换电站 [12] - 印度One Electric与肯尼亚运营商合作引入印度车型 [13] - 中国企业科萝交通为非洲市场开发专用电动车，提供车队管理系统和充电解决方案 [14]

全球电动车市场概况 - 2025年4月全球纯电动车销量同比增长38%至107.97万辆，中国市场贡献超六成销量，同比增速51% [1] - 全球电动车市场进入"中国主导时代"，产业格局发生根本性重构，中国品牌在销量、技术创新和成本控制上建立护城河 [4] - 中国电动车取得系统性胜利，体现在地区销量、制造商排名、畅销车型和电池技术等多个维度 [5] 分地区市场表现 - 中国市场销量66.25万辆，同比大增51%，渗透率从22.4%提升至30.2% [7] - 欧洲市场销量21.43万辆，同比增长30%，渗透率达19.9% [7] - 美国市场表现疲软，销量9.54万辆，同比下降4%，渗透率从7.4%下滑至6.5% [7] 电动车制造商排名 - 比亚迪以18.1万辆销量和17%市场份额领跑，同比增长40% [8] - 吉利汽车销量10.08万辆，市场份额9%，较去年同期3.94万辆大幅增长 [9] - 通用汽车销量9.60万辆位居第三，主要依靠中国合资企业五菱宏光Mini等车型 [10] - 特斯拉销量8.48万辆，同比下降17%，全球市场份额从10.7%下滑至7.9% [11] - 前十大电动车制造商合计销量72.45万辆，占全球总销量67% [12] 畅销电动车型 - 特斯拉Model Y以5.72万辆位居全球最畅销电动车型首位 [13] - 比亚迪海鸥/海豚Mini以3.78万辆紧随其后 [13] - 前20名畅销车型中包括五菱宏光Mini、吉利几何星愿、小米SU7等多款中国品牌车型 [14] - 美国传统车企电动车型表现不佳，Ford Mustang Mach-E销量仅4132辆，F-150 Lightning销量2197辆 [13] 电池技术发展 - 4月全球电池部署量达6.68万MWh，同比增长32% [17] - 磷酸铁锂(LFP)电池占比从35%提升至44%，三元锂(NMC)电池占比从54%下降至47% [19]

特斯拉在法国销量表现 - 5月特斯拉在法国注册量同比大跌67%至721辆 [1][2] - 1-5月累计销量同比下跌47.23% 同期法国整体汽车市场跌幅为8.25% [1][2] - 法国5月新车总注册量12.39万辆 同比下滑12.3% 前五月累计注册量67.27万辆 [2] 欧洲市场整体情况 - 4月特斯拉在瑞典销量暴跌80.7% 荷兰和丹麦分别下降73.8%和67.2% [3] - 同期法国销量降59.4% 葡萄牙和挪威分别下滑33%和38% 意大利逆势增长3% [3] - 一季度欧洲电动车总销量增长28% 但特斯拉销量下滑37.2% [3] - 3月特斯拉在欧盟电动车市场份额从19.7%降至8.8% [3] 行业竞争格局 - Stellantis集团5月在法注册量同比下降10.12% 雷诺集团下降6.96% [2] - 欧洲电动车市场竞争加剧 特斯拉面临份额流失压力 [2][3] 政策环境影响 - 美国总统特朗普要求特斯拉等车企必须在美国本土生产整车及零部件 [1] - 此前汽车制造商在加拿大 墨西哥 欧洲生产零部件的模式将受政策限制 [1]