财务业绩 - 第三季度营收281亿美元，同比增长12%，高于分析师预估的263.7亿美元 [1] - 调整后净利润17.7亿美元，同比下降29%，调整后每股收益0.5美元，同比下降31% [1] - 毛利率为18%，上年同期为19.8%，自由现金流39.9亿美元，同比增长46% [1] 汽车销售与市场表现 - 第三季度全球交付量达49.7万辆，同比增长7.4%，高于市场预期的44.8万辆 [3] - 中国市场销量为16.92万辆，环比增长31%，创下年内新高 [3] - 韩国已成为仅次于美国和中国的第三大市场，在日韩新加坡和欧洲多国取得创纪录销量 [3] 业务板块表现 - 储能产品装机量达到12.5GWh，连续第13个季度创纪录 [3] - 能源发电与储能业务营收达34.2亿美元，同比增长44%，是增长最快的板块 [3] - 碳积分收入持续下降，三季度收入4.17亿美元，创两年来单季新低 [3] 盈利能力影响因素 - 汽车业务毛利率同比下降1.6个百分点至15.4%，与推出降价约12%的低价车型有关 [4] - 盈利负面因素包括AI等研发项目导致的营业费用增加、关税影响超过4亿美元、法律费用等 [4] - 一次性FSD收入确认减少、某些车型固定成本吸收率降低导致每辆车平均成本增加 [4] 未来产品规划 - 第三代人形机器人Optimus预计2026年一季度发布，2026年年底启动生产，最高年产能100万台 [5] - Cybercab无人驾驶电动车将在2026年第二季度开始量产 [5] - Robotaxi服务预计2025年底前将在8至10个市区开展运营 [5] 技术与供应链 - 台积电和三星都将参与设计特斯拉AI5芯片，从某些指标来看，AI5芯片将比AI4好40倍 [6] - 公司重申很难衡量关税等贸易政策对供应链、成本和需求的影响，未披露业绩指引 [4]

2025年中期策略展望 - 市场行情已从政策驱动转向基本面与流动性驱动，未来或参照2019年节奏演绎 [4] - 下半年预期差包括短期基本面改善持续性、资金持续流入及新兴产业发展机遇 [4] - 市场有望开启下一阶段上涨行情并突破2024年下半年阶段性高点 [4] 美国232关税调查进展 - 特朗普加速推进铜和药品关税，铜关税落地可能性较高而药品可行性偏低 [9][10] - 232关税成为美国贸易限制重要手段，主要针对盟友国，结果预计下半年陆续公布 [10] - 已落实关税或通过配额形式延续，双边谈判中取消概率较低 [10] 丘钛科技业绩预测上调 - 因IoT模组出货超预期，上调2025-2027年净利润预测20%/31%/40%至7.24/9.34/11.71亿元 [14] - 核心驱动包括手机摄像模组规格提升、IoT出货高速增长及指纹识别模组升级 [14] 北方稀土半年度业绩预增 - 预计2025H1归母净利润9-9.6亿元，同比增幅达1882.54%-2014.71% [20] - 业绩增长主因稀土价格上涨及冶炼分离加工成本降低，绿色冶炼项目进入调试阶段 [20] 巨化股份制冷剂业务高景气 - 上调2025-2027年归母净利润预测至41.91/51.41/62.86亿元，上调幅度11%/10%/8% [25] - 制冷剂价格上行推动盈利能力持续提升 [25] 妙可蓝多奶酪业务增长 - 预计2025H1归母净利润1.2-1.45亿元，同比增长68.1%-103.1% [31] - BC两端共同发力巩固市场地位，维持2025-2027年净利润预测2.16/3.24/4.57亿元 [31] 新能源汽车行业动态 - 特斯拉Q2交付量环比修复，小米YU7订单火爆引发新势力加码购车权益 [36] - RoboTaxi商业化或迎拐点，美国电动车税收抵免终止可能压制特斯拉需求 [36] 中国宏桥铝业业绩增长 - 预计2025H1净利润同比增35%至123.6亿元，铝价坚挺及成本下滑支撑业绩 [42] - 西芒杜铁矿项目有望成为新增长点，预计2025-2027年归母净利润233.7/252.0/277.7亿元 [42] 鸿路钢构经营数据 - Q2接单量及产量实现两位数增长，单季度产量创历史新高 [47] - 智能化改造提升产能利用率上限并降低单位成本，动态市盈率12x [47]

电动车税收抵免政策变动 - 参议院通过的税收与预算法案取消了电动车税收抵免 [1] - 电动车倡导组织认为该政策变动是对美国经济竞争力的"重大打击" [1]

电动车税收抵免政策变动 - 美国参议院共和党人计划在2023年9月底前终止电动车税收抵免政策 [1] - 政策变动将直接影响电动车行业的财政补贴环境 [1] - 该时间节点可能促使车企在截止日前加速销售以享受补贴 [1]

电动车税收抵免政策变动 - 美国参议院共和党税收与预算法案若签署 将取消7500美元的电动车税收抵免 [1] - 税收抵免取消将在法案生效后的第180天实施 [1]

电动车税收抵免政策变动 - 美国众议院议长约翰逊表示众议院很可能会取消电动车税收抵免 [1]