"碳普惠"小程序首批接入Metro大都会(上海地铁)、哈啰出行和T3出行三大平台。 中新网北京1月8日电 (陶思阅)数字人民币运营管理中心8日发布消息称，为丰富数字人民币在"绿色金 融"场景的运用，数字人民币App内推出"碳普惠"小程序服务，并率先在上海地区上线。 据了解，数字人民币"碳普惠"服务是鼓励公众践行低碳行为的一项服务。用户开通该服务后，日常绿色 低碳行为产生的碳积分将自动归集至"碳普惠"账户，每一件环保小事，例如骑共享单车、乘坐地铁公 交，都能被量化成"碳积分"。这些"碳积分"能兑换为实实在在的数字人民币。 数字人民币运营管理中心表示，下一步，将协同业务运营机构，持续引入更多低碳场景。同时，加快拓 展参与地区，构建多城市协同的碳普惠服务网络。(完) ...

21世纪经济报道记者 唐婧 北京报道 数字人民币计息之后再迎新进展。 记者获悉，为丰富数字人民币在"绿色金融"场景的运用，数字人民币运营管理中心协调并支持业务运营机构构建碳普惠领域的创新应用场景，在数字人民 币App内推出"碳普惠"小程序服务，并率先在上海地区上线。用户开通该服务后，日常绿色低碳行为产生的碳积分将自动归集至"碳普惠"账户，并可以兑 换数字人民币。 数字人民币"碳普惠"服务是鼓励公众践行低碳行为的一项服务。简单来说——你做的每一件环保小事，比如骑共享单车、乘坐地铁公交，都能被量化 成"碳积分"。这些碳积分不仅可以记录你的绿色足迹，还能兑换为实实在在的数字人民币。 "碳普惠"小程序首批接入Metro大都会（上海地铁）、哈啰出行和T3出行三大平台：只要你在数字人民币App内登录了"碳普惠"小程序，并关联上述平台 的账号，以后你使用公共交通或共享出行服务时，系统会自动记录你的低碳行为，并将对应的碳积分归集到你的"碳普惠"账户中。 下一步，数字人民币运营管理中心将协同业务运营机构，持续引入更多低碳场景；同时加快拓展参与地区，构建多城市协同的碳普惠服务网络。 生活服务 K 元管家 生活缴费 手机充值 碳普 ...

数字人民币“碳普惠”服务上线 - 数字人民币运营管理中心为丰富数字人民币在“绿色金融”场景的运用，协调并支持业务运营机构构建碳普惠领域的创新应用场景，在数字人民币App内推出“碳普惠”小程序服务并率先在上海地区上线 [1] - 该服务旨在鼓励公众践行低碳行为，将用户的日常绿色低碳行为（如骑共享单车、乘坐地铁公交）量化成“碳积分”，碳积分可兑换为数字人民币 [2][12] 服务接入场景与运作机制 - 首批接入了三大低碳场景平台：Metro大都会（上海地铁）、哈啰出行和T3出行 [3] - 用户在数字人民币App内登录“碳普惠”小程序并关联上述平台账号后，使用公共交通或共享出行服务时，系统会自动记录低碳行为并将对应的碳积分归集至“碳普惠”账户 [6][9] - 不同出行方式的碳积分计算方法有差异：地铁出行为97克/公里，共享单车为98克/公里，新能源车为88克/公里 [19] 用户开通与兑换流程 - 开通流程：在数字人民币App服务页找到“碳普惠”小程序，开通功能并完成场景绑定，后续低碳行为将自动计入碳积分 [9] - 兑换前需开通数字人民币钱包并升级为实名钱包，兑换成功后数字人民币实时到账 [9][21] - 兑换规则为：每1250克碳积分可兑换0.01元数字人民币 [21] - 用户界面显示，可兑换金额与碳积分余额实时对应，例如17930克碳积分可兑换0.14元数字人民币 [19] 未来发展计划 - 数字人民币运营管理中心下一步将协同业务运营机构，持续引入更多低碳场景，同时加快拓展参与地区，构建多城市协同的碳普惠服务网络 [1]

文章核心观点 - 龙泉驿区在“十四五”期间通过科技赋能精准治污、靶向服务企业绿色转型及生态惠民共建共享等系统性措施，成功将生态环境保护与产业升级、城市建设、民生改善深度融合，实现了空气质量持续领先、污染物减排显著、水环境质量根本性改善及公众环保参与度提升，绘就了“蓝天常伴、产业含绿、生活幸福”的生态宜居画卷 [1][3][5][6] 科技赋能与精准治污 - 构建“线索发现—指挥调度—行政介入—现场整改—任务闭环—问题总结”的全流程闭环管理体系，并应用走航监测车实现污染物“边走边测”与快速溯源 [2] - 建成自建空气监测标准站13套、VOCs组分站2套，配备3部3D气溶胶雷达、3套黑车烟抓拍系统及3套尾气遥感系统，形成天地一体的全方位大气监测防治网络 [2] - 创新采用“线上模拟测算+线下实地核查”立体化巡查模式，通过网格化测算进行24小时不间断空气质量推断，并构建智能化运渣车监管系统实现24小时自动捕获违规车辆 [3] - “十四五”期间全区空气质量持续保持中心城区第1 PM2.5浓度2024年较2021年改善19% 2025年有望达历史最好成绩 优良天数率和PM2.5浓度全面完成“十四五”目标 [3] 企业服务与绿色发展 - 生态环境局深化“五个服务”并落实“园区环保首席”服务制度 主动深入企业一线提供定制化帮扶 助力企业冲刺环保绩效评级 [4] - “十四五”期间 为中嘉沃尔沃、一汽丰田等企业申请中央补助资金1700余万元 并在老旧非道路移动机械淘汰上积极争取政策支持 [5] - 截至目前 龙泉驿区已创建47家环保绩效A、B级引领性企业 数量位居全市第一 [5] - “十四五”以来 实现NOx减排量近220吨、VOCs减排量近900吨 基本实现五年总量自给自足 为项目快投速建腾出总量空间 [5] 水环境治理与生态惠民 - 系统实施水污染防治“626”工程 落实河长制管理 主要河道水环境质量稳步改善 市级及以上考核断面水质达标率从33%提升至100% [6] - 东安湖成功入选第二批省级美丽河湖优秀案例名单 东安湖公园等4个场景入选成都市生态惠民TOP100新场景 [5][6] - 创新推出“碳积分”激励机制 居民可通过步行、垃圾分类、参与志愿活动赚取积分并兑换生活用品 已吸引全区上千居民参与 [6]

碳普惠市场机制与平台建设 - 银川市将碳普惠纳入碳排放权改革整体框架 借助“六权”改革一体化服务平台 集成碳减排量确权、核算、申报、交易等功能 通过清晰规则和市场机制使低碳行为“有价” [1] - 为激发市场参与活力 银川市委托第三方机构负责碳普惠方法学、减排项目管理 并开展减排量核算、项目审核认证等工作 以推动形成市场化可持续运营模式 [1] 具体应用场景与用户参与 - 在乡村地区 宁夏银川市同阳新村600户村民通过使用空气源热泵替代燃煤 实现减碳并转化生态价值 [1] - 在城市地区 市民可通过上传骑行通勤、公交出行、垃圾分类等场景数据累积碳积分 并兑换生活用品 使碳普惠成为触手可及的日常实惠 [1]

财务业绩 - 第三季度营收281亿美元，同比增长12%，高于分析师预估的263.7亿美元 [1] - 调整后净利润17.7亿美元，同比下降29%，调整后每股收益0.5美元，同比下降31% [1] - 毛利率为18%，上年同期为19.8%，自由现金流39.9亿美元，同比增长46% [1] 汽车销售与市场表现 - 第三季度全球交付量达49.7万辆，同比增长7.4%，高于市场预期的44.8万辆 [3] - 中国市场销量为16.92万辆，环比增长31%，创下年内新高 [3] - 韩国已成为仅次于美国和中国的第三大市场，在日韩新加坡和欧洲多国取得创纪录销量 [3] 业务板块表现 - 储能产品装机量达到12.5GWh，连续第13个季度创纪录 [3] - 能源发电与储能业务营收达34.2亿美元，同比增长44%，是增长最快的板块 [3] - 碳积分收入持续下降，三季度收入4.17亿美元，创两年来单季新低 [3] 盈利能力影响因素 - 汽车业务毛利率同比下降1.6个百分点至15.4%，与推出降价约12%的低价车型有关 [4] - 盈利负面因素包括AI等研发项目导致的营业费用增加、关税影响超过4亿美元、法律费用等 [4] - 一次性FSD收入确认减少、某些车型固定成本吸收率降低导致每辆车平均成本增加 [4] 未来产品规划 - 第三代人形机器人Optimus预计2026年一季度发布，2026年年底启动生产，最高年产能100万台 [5] - Cybercab无人驾驶电动车将在2026年第二季度开始量产 [5] - Robotaxi服务预计2025年底前将在8至10个市区开展运营 [5] 技术与供应链 - 台积电和三星都将参与设计特斯拉AI5芯片，从某些指标来看，AI5芯片将比AI4好40倍 [6] - 公司重申很难衡量关税等贸易政策对供应链、成本和需求的影响，未披露业绩指引 [4]

全国碳市场建设规划 - 明确2027年目标为全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业 全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖[1] - 设定2030年目标为基本建成以配额总量控制为基础 免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场 形成价格水平合理的碳定价机制[1] 碳市场运行现状 - 截至2025年7月底全国碳排放权交易市场配额累计成交量达6.81亿吨 累计成交额467.84亿元[2] - 2024年纳入全国碳排放权交易市场的重点排放单位共2096家 配额清缴完成率接近100%[2] - 全国温室气体自愿减排交易市场累计成交核证自愿减排量246.03万吨 成交额2.08亿元[2] 碳市场发展历程与覆盖范围 - 2021年7月我国碳排放权交易市场正式启动 北京 天津 上海等地陆续开展碳排放权交易试点工作[3] - 目前已建立重点排放单位强制减排责任市场和自愿减排交易市场[3] - 电力 钢铁 水泥 铝冶四大行业已纳入全国碳市场[3] 汽车行业碳管理探索 - 汽车行业尚未纳入国内碳交易市场 但正积极探索全生命周期碳排放核算和碳足迹管理[3] - 湖北宏泰集团 碳排放权登记结算公司与中汽中心签约合作 推进汽车碳管理体系建设[4] - 行业正探讨从"双积分"向碳积分管理转变 需解决核算机制调整和标准统一问题[4] 碳市场机制创新 - 生态环境部2023年以来出台造林碳汇 海上风电等6个方法学[2] - 完成首批948万吨核证自愿减排量登记[2] - 将通过丰富交易产品 扩展交易主体 加强市场监管来提升碳市场活力[3]

中国车企在欧洲碳积分收入前景 - 中国车企在欧洲的单车碳积分收入或好于市场预期 源于欧盟及英国严格的碳排放法规罚款要求和零排放汽车销量占比要求 [1] - 以零跑与Stellantis合作为例 每辆纯电车可为Stellantis减少约0.89万欧元罚款 [1] - 尽管新能源渗透率提升可能导致碳积分稀缺性下降 但目前严格的碳排放要求仍支撑积分价值 [1] 欧洲新能源车渗透率驱动因素 - 欧洲B/C级车型尤其是B级SUV销量基数大但新能源渗透率低 成为本轮渗透率提升的关键 [2] - 豪华车型（D/E/F级）新能源渗透率已接近50% 而平价品牌如大众、雷诺电动化增速或高于行业平均 [2] - 经济型车是欧洲新能源车渗透率提升的核心驱动力 不同于上一周期豪华品牌主导的电动化转型 [2] 中国车企欧洲市场发展策略 - 中国插混车型在欧洲销量增长较快 有望在欧盟碳排放考核过渡期内持续受益 [3] - 中国纯电车在欧洲进展慢于插混 受欧盟关税影响 在当地有产能及计划推出经济型车型的车企增长更快 [3] - 重点关注比亚迪、上汽集团、吉利汽车和奇瑞汽车等插混车型出口企业 以及零跑汽车等纯电布局企业 [3][4] 投资标的建议 - 整车标的建议关注零跑汽车、比亚迪、上汽集团、吉利汽车、小鹏汽车、蔚来汽车 [4] - 欧洲新能源车产业链建议关注威迈斯、敏实集团、法拉电子、欣锐科技、富特科技 [4]

投资评级与核心观点 - 报告维持对研究公司的"买入"评级，目标价上调至88.93港币（前值81.15港币）[1][5][7] - 核心观点：首次半年度盈利拐点显现，25H1归母净利0.33亿元（同比转正），Q2单季净利达1.63亿元（24Q2为-12.00亿），主要受益于销量规模效应、成本优化及战略合作收益[1][3] - 上调盈利预测：预计25-27年归母净利分别为11.3/52.4/82.5亿元，增速达219.69%/157.17%/91.61%[5][12] 收入与销量表现 - 25Q2销量13.4万辆（同环比+152%/+53%），7月单月销量突破5万辆，连续5个月居新势力销冠[2] - 销量结构优化：B/C平台占比提升至57.6%/24.4%，低价车型T03占比降至18.0%（同比-7.4pct）[2] - 海外加速拓展：25Q2出口1.3万台，7月出口4605台，B10车型首批发往欧洲计划9月上市[2][4] 盈利能力分析 - 25H1毛利率创新高达14.1%（同比+13.0pct），首次实现半年度净利润转正[3] - Q2净利率1.1%（同比+23.5pct），费用率优化至16.2%（同比-11.2pct）[3] - 盈利驱动因素：规模效应、成本管理、碳积分及战略合作收益（如与Stellantis及中国一汽合作）[3][4] 增长催化剂 - 新车周期：25-26年将密集投放B平台3款车型，C平台换代及首款D平台车型亮相，A/D平台车型26年上市[4] - 渠道下沉：25Q2国内门店806家覆盖286城（同比新增88城），单店店效提升50%，目标25年底覆盖率达90%[4] - 本地化生产：马来西亚工厂完成C10-OTS下线，26年实现欧洲本地化制造[4] 财务预测与估值 - 销量预测：25-27年64.0/103.0/141.6万辆（增速118%/61%/37%）[5][12] - 营收预测：25-27年745/1287/1707亿元（增速131.72%/72.72%/32.64%）[11][12] - 估值逻辑：给予1.5倍PS目标（行业均值1.2倍），溢价基于新车周期、海外布局及智能化优势[5][16]

低碳消费政策与举措 - 浙江安吉创新推出竹产品碳足迹碳标签，展示产品碳排放量（如1.4944kg CO2-eq/kg-刀），引导低碳消费并帮助企业降碳 [1] - 重庆将二手经济作为绿色消费抓手，2024年二手交易规模达697.5亿元，建成57个交易市场，形成"21+20+N"市场布局，发展旧货直播基地等新兴业态 [2] - 浙江在条例中设置"低碳生活"专章，重庆规划提出到2027年显著提升消费领域绿色发展水平 [2] 技术创新驱动绿色消费 - 浙江新昌绿生活超市依托本地生活服务平台，开业10天成交额达15万元 [2] - 绿生活生态平台通过绿色积分奖励机制形成消费闭环，4月上线后获市场青睐 [3] - 上海碳普惠平台6月上线，用户绿色出行可累积碳积分兑换数字人民币等奖励 [4][5] 低碳产品与消费场景创新 - 安吉推广"竹六小件"20万套、"竹四小件"66万套，减少350余万套塑料用品，民宿采用竹制品传递环保理念 [6][8] - 上海出现可持续饮食热潮，本地应季食材采购、可重复容器使用等行为普及 [8] - 商场"农场到餐桌"餐厅、有机食品专柜等新消费场景涌现，消费可兑换生态积分 [8] 行业影响与发展趋势 - 绿色消费推动绿色产业崛起，形成绿色生产力 [8] - 建议持续释放政策红利，利用技术市场力量建立绿色转型激励机制 [8]