晨报 铝锭 成材：重心下移 偏弱运行 铝锭：几矿雨季影响国内进口 关注库消走势 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 以伊冲突 于 1 月 5 日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于 1 月中旬左右停产放假， 个别钢厂预计 1 月 20 日后停产放假，停产期间日度影响产量 1.62 万吨左 右。2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 5 日，10 个重点城市新建商品房成 交（签约）面积总计 223.4 万平方米，环比下降 40.3%，同比增长 43.2%。 成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。在供需双弱的格局下， 市场情绪同样偏悲观，导致价 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材预计震荡整理运行，铝锭预计价格短期偏强震荡 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量 74.1 万吨，安徽 6 家短流程钢厂部分已停产或预计 1 月中旬左右停产，个别 1 月 20 日后停产，停产日度影响产量 1.62 万吨左右 [3][4] - 2024 年 12 月 30 日 - 2025 年 1 月 5 日，10 个重点城市新建商品房成交面积环比降 40.3%，同比增 43.2% [4] - 成材供需双弱，市场情绪悲观，价格重心下移，冬储低迷对价格支撑不强 [4] 铝锭 - 9 月国内电解铝产量同比增 1.14%，环比减 3.18%，9 月铝加工综合 PMI 指数环比增 2.4 个百分点至 55.7%，各板块表现有差异 [4] - 10 月 9 日国内主流消费地电解铝锭库存较 9 月 29 日涨 5.7 万吨，较 9 月 25 日涨 3.2 万吨，9 月去库不及预期，节后初期电解铝升水有压力，10 月北方部分企业铝水比例预期提高，铸锭量预计低位支撑铝价 [4] - 宏观海外降息预期持续，短期宏观利好氛围及基本面稳健，预计价格高位震荡 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，关注宏观政策和下游需求情况 [3] - 铝价预计短期区间震荡，关注宏观情绪、下游开工、淡旺季交替情况和宏观政策变动 [4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间多在1月中下旬，复产预计在正月十一至十六，停产预计影响总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日停产，大部分1月中旬左右停产，个别1月20日后停产，停产日度影响产量1.62万吨左右 [3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [3] - 成材震荡下行价格创新低，供需双弱市场情绪悲观，价格重心下移，冬储低迷对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 上周铝价偏强震荡，美国本月消费者信心指数跃升至60.5高于预期，本周美联储FOMC将公布利率决议和经济预期摘要，关注海外宏观对市场情绪指引 [2] - 5月氧化铝企业检修减产集中，供应偏紧价格上涨，理论利润扩大至409元/吨；6月铝土矿价格波动，成本变动不大，前期检修减产产能部分恢复，新投产能放量，运行产能回升 [3] - 6月下游铝加工淡季氛围浓，龙头周度开工环比降0.4个百分点至60.9%，各版块开工分化 [3] - 6月12日国内主流消费地电解铝锭库存46.0万吨，较周一降1.7万吨，环比上周四降4.4万吨，去库因供应端偏紧、铸锭量下降、到货量低，消费端韧性消化供应 [3] - 短期低到货量支撑库存预计维持去化，关注能否刷新44万吨年内低点提振市场情绪 [3] - 海外宏观不稳定，淡季价格有压力，库存去化支撑价格，短期铝价预计区间震荡 [4]