在今年二季度的震荡行情中，作为长线资金的社保基金是如何调仓换股的？根据最新披露的上市公司 2025年半年报，社保基金在116家上市公司的前十大流通股股东名单中现身，通过对这些公司分析发 现，社保基金不仅关注公司质地，优选细分行业龙头股，还关注企业最新的业绩表现。 持股市值超300亿元 梳理已披露的上市公司半年报，截至8月20日，社保基金现身116家上市公司的前十大流通股股东名单。 截至今年二季度末，社保基金持有上述公司的市值合计为308.02亿元。其中，持有常熟银行20.47亿元， 持有鹏鼎控股13.78亿元，持有海大集团、万华化学均超过10亿元。 从社保基金的新进标的看，根据截至8月20日已经披露的上市公司半年报，社保基金二季度新进为前十 大流通股股东的公司有25家。这些公司主要分布在高端制造和医药生物领域。 青睐基本面向好的行业龙头 从社保基金重仓持有的标的可以看出，社保基金在选股时不仅看重企业质地，还关注产业趋势和上市公 司的业绩表现，尤其青睐行业景气度上行、基本面向好的行业龙头股。 以春风动力为例，该公司二季度营业收入为56.05亿元，同比增长25.45%；归母净利润为5.87亿元，同 比增长36.0 ...

社保基金二季度调仓动向 核心观点 - 社保基金二季度在近50家上市公司前十大流通股东中现身，合计持股8亿股，持股市值151亿元，新进17只个股，增持15只，减持9只 [3] - 新进个股覆盖基础化工、家用电器、社会服务等多个行业，超六成上半年净利润增长，年初至今平均涨幅超22% [3][8] - 社保基金偏好业绩稳定增长的银行、化工、电子行业，同时布局新兴成长领域 [5] 新进个股分析 - 新进17只个股中5只持股超千万股，卫星化学（2016.93万股）和苏试试验（1486.20万股）持股量居前 [5] - 中触媒获社保基金配置比例最高（占流通股3.45%），北鼎股份、苏试试验配置比例约3% [5] - 行业分布多元，涵盖基础化工、计算机、交通运输等传统与新兴行业 [6] 增持与减持情况 - 常熟银行获4个社保组合增持2379.72万股，占流通股8.38% [5] - 减持集中在生物医药、建材等领域，华锦股份（减持950万股）、艾德生物（减持560万股）减持量较大 [6] 市场表现与业绩 - 社保重仓股年初至今平均涨幅22%，果麦文化（+140%）、鼎通科技（+133%）涨幅领先 [8] - 二季度新进个股中11只上涨，鼎通科技、新强联涨幅超30%，卫星化学（-24.62%）跌幅较大 [8] - 超七成重仓股上半年净利润增长，容知日新净利润同比增2063.42%（1423.55万元），新强联等增幅超150% [9] - 业绩下滑个股多分布在基础化工、建材行业，立新能源（净利润降90%）、华峰化学（降35%）仍被增持 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对 2025 年 8 月 14 日期货主力合约行情走势作出预测，包括股指期货、国债期货、黄金和白银等贵金属期货、铜铝等金属期货、碳酸锂等能源化工期货以及菜籽粕等农产品期货[2] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货将偏强震荡，各合约给出阻力位和支撑位 [2] - 十年期和三十年期国债期货主力合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [3] - 黄金和白银期货主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [3] - 铜、铝、氧化铝、螺纹钢、热卷、PTA、PVC 期货主力合约大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [3][4][7] - 工业硅、多晶硅、铁矿石、玻璃、纯碱期货主力合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [4][5] - 碳酸锂期货主力合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [4] - 焦煤期货主力合约大概率偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [1] - 菜籽粕期货主力合约大概率震荡偏弱，给出阻力位和支撑位 [7] - 原油期货主力合约大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位 [5] 宏观资讯和交易提示 - 7 月末 M2 余额 329.94 万亿元同比增 8.8%，M1 余额 111.06 万亿元同比增 5.6%，前七月净投放资金 4651 亿元，贷款和存款有相应增加，社融规模存量同比增 9% [8] - “双贴息”政策期限一年，到期视情况研究是否延长 [9] - 1880 亿元投资补助资金下达支持设备更新，带动总投资超 1 万亿元 [10] - 截至 8 月 12 日社保基金现身 41 只 A 股前十大流通股，农商行等行业被增持，电力等行业被减持 [11] - 中方将欧盟两家银行列入反制清单并采取禁止交易合作等措施 [12] - 美国财长对美联储 9 月会议乐观，有降息可能，特朗普考虑让两人担任美联储主席 [13] 商品期货相关信息 - 8 月 13 日国内商品期货收盘涨跌不一，菜油等涨超一定比例，集运欧线等跌超一定比例 [14] - 国际黄金期货上涨，国际原油期货下跌，国际金属期货多数下跌，国际农产品期货多数上涨 [14][15][16] - 8 月 13 日在岸人民币收涨，离岸人民币收跌，美元指数下跌 [16][17] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 8 月 13 日各主力合约有不同表现，预期 8 月 14 日偏强震荡，8 月大概率偏强或震荡偏强并给出阻力位和支撑位 [18][19][22][23] 国债期货 - 8 月 13 日十年期和三十年期主力合约有不同表现，预期 8 月 14 日大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [39][40] 黄金期货 - 8 月 13 日主力合约有表现，预期 8 月偏强宽幅震荡，8 月 14 日偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [42] 白银期货 - 8 月 13 日主力合约有表现，预期 8 月偏强宽幅震荡，8 月 14 日偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [48] 铜期货 - 8 月 13 日主力合约有表现，预期 8 月偏强宽幅震荡，8 月 14 日偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [53] 铝期货 - 8 月 13 日主力合约有表现，预期 8 月宽幅震荡，8 月 14 日偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [59] 氧化铝期货 - 8 月 13 日主力合约有表现，预期 8 月宽幅震荡，8 月 14 日偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [65] 工业硅期货 - 8 月 13 日主力合约有表现，预期 8 月 14 日宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [70] 多晶硅期货 - 8 月 13 日主力合约有表现，预期 8 月 14 日宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [72] 碳酸锂期货 - 8 月 13 日主力合约有表现，预期 8 月震荡偏强，8 月 14 日偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [73] 螺纹钢期货 - 8 月 13 日主力合约有表现，预期 8 月偏强宽幅震荡，8 月 14 日偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [78] 热卷期货 - 8 月 13 日主力合约有表现，预期 8 月 14 日偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [80] 铁矿石期货 - 8 月 13 日主力合约有表现，预期 8 月震荡偏强，8 月 14 日宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [82] 焦煤期货 - 8 月 13 日主力合约有表现，预期 8 月震荡偏强，8 月 14 日偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [89][90] 玻璃期货 - 8 月 13 日主力合约有表现，预期 8 月偏强宽幅震荡，8 月 14 日宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [93] 纯碱期货 - 8 月 13 日主力合约有表现，预期 8 月震荡偏强，8 月 14 日宽幅震荡并蓄势上攻，给出阻力位和支撑位 [97] 原油期货 - 8 月 13 日主力合约有表现，预期 8 月宽幅震荡，8 月 14 日偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [100] PTA 期货 - 8 月 13 日主力合约有表现，预期 8 月 14 日偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [105][106] PVC 期货 - 8 月 13 日主力合约有表现，预期 8 月 14 日偏弱震荡，给出阻力位和支撑位 [108] 菜籽粕期货 - 8 月 13 日主力合约有表现，预期 8 月 14 日震荡偏弱，给出阻力位和支撑位 [110]

社保基金调仓布局分析 总体持仓情况 - 截至8月12日，社保基金现身41只A股前十大流通股行列，合计持股市值126.22亿元 [2] - 调仓动作：增持9只、新进15只、减持11只、持股数不变6只 [2] - 3只个股被超过2个社保组合持有，常熟银行被4个组合持有 [2] 增持方向 - **农商行**：常熟银行被4个社保组合持有，二季度增持2379.72万股，为增持力度最大个股，持股市值达20.47亿元 [3][5][9] - **饲料行业**：海大集团被2只社保组合持有，合计持股2103.44万股，较一季度末近乎翻倍 [6][7][9] - **小家电/硬件设备**：华测导航被增持540.45万股，持股市值6.62亿元；立新能源被增持300万股 [8][9] 减持方向 - **医药生物**：九洲药业被减持1141.41万股（环比减少50%以上），持股市值缩水至1.5亿元 [10][12] - **化工/石油石化**：杰瑞股份被减持1083.75万股，宏发股份被减持979.19万股 [11][12] - **医疗器械**：艾德生物被减持567万股，持股市值降至1.1亿元 [10][12] 新进个股 - **化工板块**：卫星化学被社保101组合新进2016.93万股，为目前新进持股数最多个股 [13] - **机械/新能源**：春风动力被社保420组合新进197.94万股，持股市值4.29亿元；新强联持股市值1.99亿元 [13] - **半导体/检测**：苏试试验被2只社保组合新进，持股市值2.13亿元，7月以来股价反弹17% [13][14] 重点公司业绩表现 - 常熟银行上半年净利润19.69亿元，同比增长13.51% [5] - 苏试试验二季度净利润增幅超预期，覆盖半导体、新能源汽车等高增长领域 [14]