导语： 就在这个周末，一度紧绷的中美贸易战突然传出缓和信号。先是中国商务部发声，强调稀土出口"并非禁令"，只是"出口许可管理"；随后，美国总统也放 话称"愿意与中国继续谈判"。这场围绕稀土的暗战，似乎暂时迎来了转机。但也正因如此，全球资本市场才意识到一个问题：中国手中的"稀土牌"，到底 能挟制世界多久？ 一、稀土到底是什么？为什么全世界都离不开它？ 稀土，这个名字听起来神秘，但其实就是地球上17种化学元素的总称。它们分布并不稀少，却因为提取、分离、提纯极其困难，才被称为"稀土"。 别看这些元素名字又长又拗口——镧、铈、钕、镨、铕……但它们却是现代工业的"维生素"。 按照用途，稀土可以分为三类： 全球都产稀土，但只有中国能炼。 从内蒙古包头的矿山，到赣州的分离车间，再到宁波、东莞的磁体工厂，中国是唯一一个能完成全流程生产的国家。 这正是中国敢拿稀土与美国博弈的底气所在。 | ROCKS | | | | | 化学元素周期表 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

美国最大的稀土生产商MP Materials一纸声明，停止了向中国出口稀土精矿，但这张"断供"牌背后，却是美国稀土产业链的无奈与自救。 4月17日，美国唯一的稀土矿运营方MP Materials宣布停止向中国出口稀土精矿，特别是钕和镨这两种关键矿产。 最先这个"断供"行为是因为关税原因，后来关税降下来了，"断供"仍在继续。 断供决策系战略选择 MP Materials的决定表面看是应对中国关税的无奈之举，实质却是美国重构稀土供应链的战略选择。 作为西半球最大的稀土生产商，MP Materials运营着美国唯一的稀土矿——芒廷帕斯矿。 但这家看似强大的企业却存在致命弱点：其80%的营收依赖向中 国出口稀土精矿。 这种依赖源于一个简单事实——美国拥有矿产资源，但中国掌控着全球90%的稀土精炼能力，特别是重稀土分离技术几乎为中国所独有。 中国主导稀土精炼王国 稀土被称为"工业维生素"，广泛应用于新能源、电子、国防、航空航天等领域。 每架F-35战斗机需要消耗417公斤稀土材料，每艘弗吉尼亚级核潜艇更需 要4.17吨稀土元素。 中国在稀土领域的优势远不止于矿产资源。数据显示，中国稀土产量占全球约70%，但更关键的是， ...

中国一纸公告，震动西方国家，美国的稀土困局，再被上了一道更紧的锁 很多人没意识到，这两份公告像榫卯一样相互咬合，拼出了一张立体网：资源、技术、境外衍生链，一 个都跑不掉。其实中国对稀土动刀并非即兴。早在2001年，相关技术就被写进《中国禁止出口限制出口 技术目录》；2025年4月又对部分稀土物项按下"刹车"，如今这一记组合拳，只是把防护墙再抬高了一 格。 曾经看着风平浪静的稀土市场，10月9日突然掀起大浪。那天深夜，中国商务部甩出两份编号分别为61 号、62号的文件。内容不长，却句句扎心：从稀土矿的开采、分离，到磁材制造再到再生利用，统统纳 入出口许可管理；就算生产地点搬到海外，只要用了中国技术或含有中国成分，也得先回国"打招呼"。 消息一出，朋友圈直接炸锅，西方同行的眉头更是拧成了麻花。 压力首先砸向美国。统计显示，美国约70%的稀土进口依赖中国。此前某些美企因为磁材断供，不得不 让生产线空转。更扎心的是，在9月25日，中国刚把亨廷顿·英格尔斯工业公司等三家美国企业列进出口 管制清单，军工圈的神经已被绷紧，再碰上新规，简直屋漏偏逢连夜雨。 美国当然不甘心挨打。五角大楼一边砸钱入股本土矿企，一边抛出最低采购价 ...

全球稀土供应链重构与地缘政治博弈 - 中国对7类中重稀土实施出口管制后，全球工业面临严重短缺，日本铃木汽车印度工厂因此停产，印度汽车产业濒临停摆[2][3] - 美国军工产业链受冲击严重，F-35战机、无人机等高科技产品生产受阻，美国财长多次交涉未果[4] - 欧洲市场氧化镝价格飙升至850美元/公斤，涨幅达200%，而中国国内市场保持稳定[4] 中国稀土产业主导地位 - 中国拥有全球超三分之一稀土储量，贡献80%开采量，控制90%分离提纯产能，高性能钕铁硼永磁体占全球90%份额[7] - 其他国家替代项目如澳大利亚莱纳斯稀土工厂面临成本高企（较中国高30%）和技术瓶颈（良品率不足50%）[7] - 中国通过《稀土管理条例》构建全产业链追溯系统，强化资源控制力[10] 稀土产业链利润分配 - 分离冶炼环节毛利率提升3-5个百分点，磁材制造环节维持30%以上毛利率[11] - 金力永磁绑定特斯拉等头部客户，2025年磁材收入预计增长29%[14] - 产业链利润重心向中下游转移，高端产品溢价显著[11][14] 新兴需求驱动增长 - 新能源汽车单车钕铁硼用量2-5kg，年需求增长5.4%[15] - 人形机器人2030年全球出货量或达500万台，单台磁材需求3.5kg，新增2000-4000吨高端稀土需求[15] - 中国永磁直驱风机占比提升至60%，稀土用量较传统技术增加40%[15] 稀土ETF市场表现 - 稀土ETF基金（516150 SH）2021年9月至2024年2月下跌55%，2025年9月后反弹47 7%[18][21] - 中证稀土产业指数成分股中25只市值低于200亿，北方稀土权重最高达14 7%[22][25] - 2025年Q1北方稀土营收增速61 2%，归母净利润增速7 3倍，中国稀土营收增速141 3%，净利润增速1 3倍[25] 行业估值与整合预期 - 中证稀土产业指数市盈率30倍（5年最低21 6倍），市净率2 1倍（5年最低1 5倍），处于低位[31] - 中国稀土集团计划推进资产整合重组，北方稀土和中国稀土的并购预期升温[29][30]