市场行情与指数表现 - 2026年2月27日早盘，中证稀有金属主题指数强势上涨3.40% [1] - 指数成分股东方锆业上涨10.03%，章源钨业上涨10.00%，宝钛股份上涨10.00%，厦门钨业、中钨高新等个股跟涨 [1] - 截至2026年1月30日，中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.71%，包括洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、厦门钨业、中矿资源、天齐锂业、中钨高新、中国稀土 [2] 核心事件与供给冲击 - 2026年2月25日，津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物） [1] - 该国2025年对中国锂精矿出口达119万吨，折合碳酸锂约14.88万吨，占中国月度碳酸锂产量约18% [1] - 中金公司分析指出，若暂停出口持续，短期内至少影响约15万吨LCE/年的有效供给 [1] 行业影响与价格展望 - 津巴布韦此举旨在加强矿产监管与问责，并推动本土加工升级，计划从2027年起全面禁止锂精矿出口，仅允许硫酸锂等高附加值产品出口 [1] - 华友钴业已在津巴布韦布局5万吨硫酸锂产能，不受此次禁令影响 [1] - 结合国内江西矿山复产节奏不明、海外盐湖爬坡低于预期等多重扰动，二季度碳酸锂供给承压压力加大，价格高位运行具备坚实基础 [1] - 春节后电池排产回升与储能需求高景气，碳酸锂库存去化趋势或进一步强化 [1] 相关投资工具 - 稀有金属ETF（562800）跟踪中证稀有金属主题指数，是布局稀有金属板块的便利工具 [2] - 场外投资者还可以通过稀有金属ETF联接基金（014111）关注稀有金属板块投资机遇 [2]

津巴布韦锂矿出口禁令事件 - 津巴布韦矿业部于2月25日宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口，包括在途货物 [1] - 该政策旨在加强矿产监管并推动矿产品深加工发展 [1] - 2025年中国19%的进口锂精矿来自津巴布韦，预计2026年该国锂资源产量将占全球12% [1] 对锂市场供需的影响 - 津巴布韦的锂矿出口禁令预计将导致中国碳酸锂短期供应愈发紧缺 [1] - 供应紧张有望推动锂价大幅上涨 [1] 资本市场反应 - 截至2026年2月26日10:02，中证稀有金属主题指数强势上涨1.71% [1] - 指数成分股章源钨业、云南锗业、科力远涨停，中钨高新、盐湖股份等个股跟涨 [1] - 稀有金属ETF基金上涨1.63%，冲击3连涨 [1] - 截至2026年2月25日，稀有金属ETF基金近2周累计上涨7.34% [1] 相关指数与ETF概况 - 中证稀有金属主题指数前十大权重股包括洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、厦门钨业、中矿资源、天齐锂业、中钨高新、中国稀土 [1] - 前十大权重股合计占比59.71% [1] - 稀有金属ETF基金为投资者提供布局稀有金属行业的工具 [2] 资金流向 - 截至2026年2月25日，稀有金属ETF基金近17个交易日内有9日资金净流入 [2] - 期间合计净流入资金2288.82万元 [2] 技术信号 - MACD金叉信号形成，相关个股涨势不错 [3]

指数与ETF表现 - 截至2026年2月25日午间收盘，中证稀有金属主题指数(930632)强势上涨6.36%，稀有金属ETF基金(561800)半日收涨6.44% [1] - 成分股三川智慧上涨12.69%，云南锗业与安宁股份10cm涨停，中稀有色、锡业股份等个股跟涨 [1] - 该ETF为场内投资者提供一键布局稀有金属行业的投资工具 [2] 指数成分与权重 - 截至2026年1月30日，中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.71% [1] - 前十大权重股包括洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、厦门钨业、中矿资源、天齐锂业、中钨高新、中国稀土 [1] - 锂与稀土在指数中的合计权重占比超过58% [1] 锂行业动态与观点 - 津巴布韦锂矿出口受阻的担忧发酵，叠加市场对3月材料端排产预期较好，预计锂价格震荡偏强 [1] - 东方证券称，市场对锂行业的定价认知已由“现实宽松”转向“预期趋紧” [1] - 2026年内锂价中枢或表现为波动性抬升 [1] 稀土行业动态与观点 - 银河证券指出，国内春节期间AI眼镜销量激增70%-80%，AI玩具成交同比暴增500倍 [1] - 这些终端产品的爆发高度依赖高性能钕铁硼永磁材料提供的精密动力输出与响应能力 [1] - 硬件规模化放量将直接拉动上游稀土功能材料需求 [1]

市场表现与指数概况 - 截至2026年2月13日 09:54，中证稀有金属主题指数下跌1.71%，成分股涨跌互现，章源钨业领涨2.20%，盛新锂能上涨1.93%，天华新能上涨0.99%，厦门钨业领跌 [1] - 稀有金属ETF基金盘中换手率为2.94%，成交701.60万元，截至2026年2月12日，该基金近1周累计上涨8.97% [1] - 截至2026年1月30日，中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.71%，包括洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、厦门钨业、中矿资源、天齐锂业、中钨高新、中国稀土 [1] 行业政策动态 - 中国五矿化工进出口商会将于2026年3月25日举办稀土和稀有金属出口政策及形势说明会 [1] - 国家有关部门近期加强了对日本的两用物项出口管理，且稀土及钨锑钼等稀有金属已被列入出口管制，企业出口相关产品面临更严格管理 [1] 海外市场与期货发展 - 芝商所正探索推出全球首个稀土期货合约，拟合并钕和镨两类稀土元素进行交易，这两种元素是生产永磁体的核心原料，广泛应用于电动汽车、风电、国防等领域 [2] - 芝商所的竞争对手洲际交易所也在推进相关研究，但筹划进展相对滞后 [2] 上游原材料价格与需求 - 截至2026年2月12日，锂电池上游原材料价格总体上涨，电池级碳酸锂价格达14.30万元/吨，较1月初上涨19.17% [2] - 氢氧化锂价格上涨26.67%至14.25万元/吨，三元523正极材料、磷酸铁锂价格分别上涨16.51%和13.17% [2] - 2026年1月动力电池装机量同比增长8.25%，反映了稀有金属在新能源核心环节的刚性需求持续兑现 [2] 相关投资工具 - 稀有金属ETF基金跟踪的CS稀金属指数主要配置碳酸锂、小金属和稀土板块，其中碳酸锂含量在30%~40%，是市面上含“锂”量最高的指数，为投资者提供一键布局稀有金属行业的工具 [2]

市场表现与资金流向 - 截至2026年2月11日午间收盘，中证稀有金属主题指数强势上涨4.13% [1] - 指数成分股东方钽业、章源钨业涨停，中钨高新上涨9.39%，金钼股份、厦门钨业等跟涨 [1] - 跟踪该指数的稀有金属ETF基金上涨4.07% [1] - 截至2026年2月10日，该ETF近22个交易日内有13日资金净流入，合计净流入4206.36万元 [1] 指数构成 - 截至2026年1月30日，中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.71% [1] - 前十大权重股包括洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、厦门钨业、中矿资源、天齐锂业、中钨高新、中国稀土 [1] 稀有金属ETF基金产品特征 - 稀有金属ETF基金跟踪中证稀有金属主题指数 [2] - 该指数主要配置碳酸锂、小金属和稀土板块，其中碳酸锂含量在30%至40%，是市面上含“锂”量最高的指数 [2] 行业基本面与价格展望 - 2020至2022年锂电产业链涨价周期中，上游碳酸锂价格从4万元/吨底部启动，两年内最高冲至60万元/吨，涨幅达14倍 [1] - 当前产业扩产意愿显著低于2021年，2026年新增供给有限 [1] - 储能等新兴需求持续超预期，稀有金属中具备资源刚性与下游高成长性的品种，其价格弹性与盈利修复空间值得重视 [1] 钴的供给格局变化 - 钴作为新能源与高温合金核心稀有金属，其供给格局正经历政策驱动型重塑 [2] - 刚果（金）已于2025年四季度解除钴出口禁令，转而实施配额管理制度，并允许未使用配额延至2026年3月31日 [2] - 主要供应商嘉能可明确将优先保障铜出口，钴则按分配额度有序释放，超出配额部分以在制品或成品形式在国内库存累积 [2] - 该策略既响应监管要求，又为后续价格弹性预留空间 [2]

市场表现与资金流向 - 截至2026年2月9日10:26，中证稀有金属主题指数强势上涨1.92%，其成分股盛和资源上涨9.97%，云路股份上涨5.77%，中国稀土上涨5.76% [1] - 跟踪该指数的稀有金属ETF基金上涨1.75%，盘中最高涨近3% [1] - 截至2026年2月6日，稀有金属ETF基金近1周规模增长713.64万元，份额增长350.00万份，近3天连续获得资金净流入，合计净流入1132.71万元，最高单日净流入538.08万元 [1] 指数构成与权重 - 截至2026年1月30日，中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.71%，包括洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业等 [1] - 稀有金属ETF基金跟踪的CS稀金属指数主要配置碳酸锂、小金属及稀土板块，其中碳酸锂含量在30%至40%，是市面上含“锂”量最高的稀有金属指数 [3] 稀土行业供给与价格 - 国内稀土供给偏紧，部分分离厂因环评及指标限制于12月停产，一月镨钕金属产量环比下降2.12%，叠加春节影响，二月产量预计继续缩减 [2] - 海外稀土供给亦受限，越南通过法案将稀土列为国家战略资源并禁止原矿出口，澳洲Lynas因严重停电致西澳工厂产能锐减，海外扩产受电力瓶颈制约 [2] - 中国在全球稀土产业链占据主导地位，储量占全球48.4%，产量占68.5%，冶炼分离产能占全球92% [2] - 供给刚性支撑下，氧化镨钕价格近两周上涨12.64%至75.75万元/吨 [2] 其他小金属市场动态 - 钨供给端持续收缩，受矿山安全与环保管控趋严影响，年末出货明显减少，黑钨精矿价格近两周上涨25.19%至67.10万元/吨，创历史新高 [2] - 锑价方面，海内外价差显著，欧洲现货价为2.75万美元/吨，而国内为16.45万元/吨，出口回暖有望驱动国内锑价向海外高位靠拢 [2]

市场表现与资金流向 - 截至2026年2月6日10:14，中证稀有金属主题指数(930632)上涨0.67% [1] - 指数成分股章源钨业上涨7.10%，中钨高新上涨4.07%，东方钽业上涨3.68%，厦门钨业上涨3.46%，金钼股份上涨2.62% [1] - 稀有金属ETF基金(561800)上涨0.56% [1] - 截至2026年2月5日，稀有金属ETF基金最新资金净流入483.20万元 [1] - 近10个交易日内有6日资金净流入，合计净流入2101.66万元 [1] 指数构成与权重 - 截至2026年1月30日，中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.71% [1] - 前十大权重股分别为洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、厦门钨业、中矿资源、天齐锂业、中钨高新、中国稀土 [1] - 稀有金属ETF基金(561800)跟踪CS稀金属指数，该指数主要配置碳酸锂、小金属和稀土板块 [2] - 该指数中碳酸锂含量在30%至40%，是市面上含“锂”量最高的指数 [2] 行业基本面与后市展望 - 稀有金属作为新经济的血液，在全球区域政治事件增加的背景下，各国将持续强化对其优势稀有金属战略资源的控制，价值重估仍在进行 [1] - 稀土下游的新能车、人形机器人、低空经济、风电及工业电机等方向景气度较高，对稀土磁材需求旺盛 [1] - 碳酸锂下游的储能需求增长强劲，头部企业保持满工满产，上半年整体供应偏紧 [1] - 得益于稀有金属各细分品种价格逐级抬升，CS稀金属指数权重成分公司披露的最新四季报业绩预告整体较好，基本面支撑较为强劲 [1]

市场表现与资金流向 - 截至2026年2月5日10:16，中证稀有金属主题指数下跌4.20%，成分股中赣锋锂业领跌，洛阳钼业、天齐锂业、东方钽业、天华新能跟跌 [1] - 截至2026年2月4日，稀有金属ETF基金近1月累计上涨13.04%，但当日盘中换手率为4.17%，成交额为946.46万元 [1] - 截至2026年2月4日，稀有金属ETF基金最新资金净流入111.43万元，近10个交易日内合计资金净流入1618.46万元 [1] 指数构成与权重 - 截至2026年1月30日，中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.71%，包括洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、厦门钨业、中矿资源、天齐锂业、中钨高新、中国稀土 [1] - 稀有金属ETF基金跟踪的CS稀金属指数主要配置碳酸锂、小金属及稀土板块，其中碳酸锂含量在30%至40%，是市面上含“锂”量最高的指数 [2] 锂市场动态 - Pilbara Minerals 2025年第四季度锂辉石精矿平均售价达1,161美元/吨，环比大涨56%，同比上涨66%，销量为23.2万吨，环比增长8% [2] - 锂精矿价格上涨受需求回暖、闲置产能重启预期减弱、下游采购意愿增强驱动，同时公司运营效率提升，现金余额增至9.54亿澳元 [2] - 供给端扰动持续，宜春多家锂矿面临停产换证，叠加电池出口退税调整催生一季度“抢出口”需求，市场预期去库与淡季不淡将稳固锂价，中长期缺口明确 [2] 其他稀有金属前景 - 钨因供给刚性与新兴需求错配，战略价值重估加速 [2] - 钴价依托非洲物流偏紧保持韧性，镍价受印尼2026年配额缩减影响，全球供应收紧预期升温 [2] - 稀有金属板块短期强势稳固，长期景气可期 [2]

市场表现与数据 - 截至2026年2月4日午间收盘，中证稀有金属主题指数下跌0.62%，成分股涨跌互现，其中东方钽业领涨3.86%，金钼股份上涨2.45%，川能动力上涨2.06% [1] - 稀有金属ETF基金(561800)半日换手率为5.33%，成交额为1230万元 [1] - 截至2026年1月30日，中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.71%，包括洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业等公司 [1] 稀有金属ETF产品特征 - 稀有金属ETF基金(561800)跟踪中证稀有金属主题指数，该指数主要配置碳酸锂、小金属及稀土板块 [2] - 该指数中碳酸锂含量在30%至40%，被描述为市面上含“锂”量最高的指数，为投资者提供布局稀有金属行业的工具 [2] 锂行业供需与市场动态 - 锂供给侧持续偏紧，部分头部锂盐厂处于检修期，而碳酸锂价格冲高回落后，下游材料厂采购意愿增强以满足刚需及春节备货，预计碳酸锂进一步调整空间有限 [1] - 全球头部锂矿企业2025年第四季度锂精矿销量同比大幅增长，例如Mt Marion销量同比增长63%，Wodgina同比增长29%，同时平均售价环比上涨29%至31% [2] - Kathleen Valley矿山已完成向100%地下开采转型，地下矿石品位达1.4% Li₂O，产能爬坡顺利，为中长期低成本稳定供应奠定基础 [2] 钴行业市场状况 - 钴中间品供应结构性偏紧格局难改，主要因刚果（金）出口仍未大幅开启 [1] - 2026年1月国内钴交割仓单大幅去库37.2%，现货价格稳中有升 [1] 宏观与市场情绪影响 - 近期小金属价格波动受宏观预期扰动加剧，美国通胀数据超预期叠加新任美联储主席提名落地，导致市场风险偏好快速下行 [1]

市场表现与指数概况 - 截至2026年2月3日10:48，中证稀有金属主题指数上涨1.05%，成分股东方钽业涨停，中稀有色上涨6.92%，中科磁业上涨6.20% [1] - 稀有金属ETF基金上涨0.84%，盘中最高涨超2%，截至2026年2月2日，该基金近1月累计上涨8.19%，居跟踪同指数标的产品首位 [1] - 截至2026年1月30日，中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.71%，包括洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业等 [1] 小金属品种基本面与价格驱动 - 钨因江西等地严打盗采导致矿端散单枯竭，叠加APT节前强力补库，在低库存背景下供需矛盾被急剧放大，价格打破淡季强势跳涨 [1] - 铀受益于供给刚性与核电加速建设，天然铀价格有望持续上行 [1] - 稀土方面，轻稀土供需格局仍偏紧，节前备库需求支撑氧化镨钕价格持续上涨 [1] - 上述品种共同体现“供给刚性+政策托底+新兴需求拉动”的典型稀缺资源定价逻辑 [1] 锂钴板块投资观点 - 锂钴核心标的具备明确投资价值，建议积极布局 [2] - 短期锂价受监管降温与盘面波动影响出现回调，但下游节前集中补库带动现货去库明显，供需矛盾阶段性缓和，价格正逐步回归理性 [2] - 中长期看，2026年锂市缺口确定性强，原料成本持续抬升叠加供给受限，锂价中枢上移趋势未改 [2] - 钴板块在非洲物流偏紧、中间品结构性短缺及高原料成本支撑下，价格韧性较强、下行空间有限 [2] 稀有金属ETF产品特征 - 稀有金属ETF基金跟踪中证稀有金属主题指数，该指数主要配置碳酸锂+小金属+稀土板块 [2] - 指数中碳酸锂含量在30%~40%，是市面上含“锂”量最高的指数 [2] - 该产品为场内投资者提供一键布局稀有金属行业的投资工具 [2]