钨价市场现状与核心驱动因素 - 钨价开年以来进入“跳涨模式”，黑钨精矿（品位≥65%）均价截至2月12日达69.6万元/吨，年内涨幅约51.6% [1][2][3] - 价格上涨节奏远超预期，原预计在二季度达到的价格水平已提前实现 [16] - 价格急速上涨导致现货市场出现合同违约信任危机，下游部分企业面临阶段性“无米下锅”的窘境 [2][6][7] 供给端：矿产供应紧张 - 国内主产区严查私挖滥采及税票，导致市场上流通的原料供应规模大致减少三分之一至四分之一 [7][8] - 国内钨矿开采实行管控与指标配额制，2025年度第一批钨矿配额同比下降6.45% [9] - 国内超采钨产量占比已从2015年的35.78%持续下降至2024年的12.63% [9] - 大型钨企钨矿自给率低，例如厦门钨业和章源钨业自给率仅约20%，需外购补充 [7] 需求端与产业链传导 - 钨下游需求中，硬质合金占比约六成，其中约一半用于刀具领域 [13] - 价格上涨在产业链中传导整体通畅但逐级减弱，原料到APT、粉末环节传导较快 [11][12] - 高附加值硬质合金、高端刀具等头部企业因刚需强、议价能力高，能顺利转嫁成本；低端加工领域承受能力较弱 [12] - 刀具厂商感受到中高端产品需求上升，订单排期由1个多月延长至2-3个月 [14] 企业动态与业绩影响 - 包括厦门钨业、中钨高新、翔鹭钨业、章源钨业在内的多家龙头钨企，今年已发布多轮产品价格调涨通知 [2] - 以翔鹭钨业和章源钨业为例，2月上半月黑钨精矿长单指导价/采购价较1月下半月涨幅分别为24%、28% [6] - 拥有钨矿资源的上游企业充分享受价格上涨红利，厦门钨业、章源钨业、翔鹭钨业均已发布2025年度业绩预增公告 [6] 后市展望与机构观点 - 短期看，春节前废钨市场进入假期状态加剧原料紧张，节后产业链面临补库需求，而矿山开工率恐难有较大增长，供需矛盾或延续 [15] - 中长期看，全球钨矿增量有限，国内管控趋严，而军工及新能源等领域需求维持增量，供需紧张支撑钨价中枢维持偏强 [15] - 部分观点预计短期内价格仍有上涨空间，但暴涨行情难以在高位持续太久，预计二季度初钨价或面临调整压力 [16] - 也有观点认为，市场情绪已被推向极端，后续价格可能会冲高回落 [17]

文章核心观点 钨价在2025年初出现急速跳涨，主要驱动因素在于矿产端供给收缩（特别是主产区严打私挖滥采导致现货流通量显著下降）与下游补库需求的共同作用[1][5] 高钨价已引发现货市场合同违约、下游部分企业“无米下锅”等现象，并顺利向上游企业传导业绩红利[1][4][5] 尽管钨作为“工业牙齿”需求刚性且长期供需紧平衡，但短期内价格过快上涨已超出市场预期，后续需关注冲高回落的风险[1][13][15] 钨价市场表现与现状 - 截至2月12日，黑钨精矿（品位≥65%）均价达69.6万元/吨，年内涨幅约51.6%[2] - 价格波动剧烈，从以往日波动千元级别变为当前日涨“万把块”成为常态[1] - 2月上半月，翔鹭钨业和章源钨业的黑钨精矿（WO3≥55%）长单指导价/采购价较1月下半月涨幅分别为24%和28%[5] - 厦门钨业旗下厦门虹鹭在1月对几乎所有细钨丝产品进行了提价[5] 价格上涨的核心驱动因素：供给端收缩 - **政策打击私挖滥采**：自2024年底以来，国内主产区（如江西）加强打击钨矿私挖滥采及严查税票，导致市场上流通的原料供应规模减少约三分之一至四分之一[5][6] - **配额制度收紧**：2025年度第一批钨矿开采配额同比下降6.45%，长期呈放缓趋势[7] - **超采量持续下降**：国内超采钨产量占总量比重从2015年的35.78%显著降至2024年的12.63%[7] - **合规矿源内部消化**：指标内的大部分钨矿属于大型集团，内部消化率高，几乎不流入市场流通[6] - **矿山开工下降**：打击行动导致部分小矿山开工下降，加剧了钨精矿供应紧张态势[6] 对产业链的影响 - **上游企业受益**：拥有钨矿资源的上游企业充分享受涨价红利，厦门钨业、章源钨业、翔鹭钨业均已发布2025年度业绩预增公告，核心原因均为钨原材料价格上涨[5] - **中下游传导与压力**： - 价格传导整体通畅但逐级减弱，从原料到APT、粉末环节传导较快[10] - 高附加值硬质合金、高端刀具等头部企业因刚需强、议价能力高，能顺利转嫁成本[10] - 低端加工领域承受能力较弱，传导阻力较大[10] - 中游硬质合金环节话语权较低，预计未来会淘汰一部分中小型厂商[9] - **下游企业困境**： - 现货市场出现“信任危机”，合同违约现象普遍，客户为保供而超量下单[4] - 部分下游企业因价格高企面临“无米下锅”的窘境，近期只有钨矿和废料有约一个月的流通量，其他环节多处于欠单状态[1][5] - 刀具厂商感受到成本压力，通过延长刀具使用寿命（如重复修磨）来节省成本[5] - **需求端结构**：钨下游需求中约六成为硬质合金，其中约一半硬质合金用于刀具领域[11] 行业未来展望与市场观点 - **长期供需紧平衡**：钨作为稀缺小金属，长期处于供需紧平衡状态，矿端扰动对价格影响大[8] 新增产能有限，国外新矿开发节奏慢，供需矛盾短期难以缓解[13] - **需求支撑强劲**：传统工业、高端制造业用钨需求持续提升，新兴领域（如军工、新能源）需求预计将进一步释放[13] 有刀具厂商表示，中高端产品需求上升，订单排期从1个多月延长至2-3个月[12] - **成本传导分析**：钨原料在刀具价值量中占比低（约10%-15%），刀具费用在制造企业生产成本中占比小，这削弱了原料涨价对终端的影响[12] 废旧刀片回收再生价格约为碳化钨粉售价的60%-70%[12] - **短期市场预判**： - 乐观观点认为，价格上涨节奏超预期，短期内仍存在一定上涨空间[14] 春节后产业链面临补库需求，而矿山开工率恐难有较大增长，供需矛盾或延续[13] - 谨慎观点指出，当前加速上涨已将市场情绪推向极端，需警惕后续冲高回落的风险[1][15] 预计暴涨行情难以在高位持续太久，二季度初钨价或面临调整压力[14] - **上游自给率**：主要钨企如厦门钨业、章源钨业的钨矿自给率仅约20%，剩余需外购补充[6]

市场表现与价格动态 - 近期有色金属市场显著分化，铜、铝、锌等基本金属明显回调，而钨、稀土、钼等小金属逆势走强，走出独立行情 [2] - 钨金属价格大幅上涨并刷新历史高位：2026年2月11日黑钨精矿价格达696,700元/吨，较2025年12月31日上涨约53.7%；同期仲钨酸铵均价由66.85万元/吨涨至101.35万元/吨，涨幅51.61% [3] - 稀土市场价格重回阶段高位：2026年2月11日氧化镨钕最高价达860,000元/吨，较2025年12月31日上涨约39.3% [3] - 钼精矿价格同步上行：2026年2月10日钼精矿均价为4165元/吨度，较2025年12月31日上涨约10.6% [4] - 资本市场反应积极：截至2026年2月11日，翔鹭钨业年内股价涨幅142.12%，章源钨业涨超90%，中钨高新涨超80%，中国铀业、厦门钨业、中稀有色涨超50%；2月9日盛和资源涨停 [4] - 小金属板块内部走势分化，镁金属表现相对弱势：2026年1月10日镁锭均价为16,600元/吨，较2025年12月31日仅上涨4.08%，涨幅显著弱于钨、稀土 [6] 驱动因素与核心逻辑 - 小金属行情独立的核心在于其战略属性与供需逻辑与基本金属存在本质差异：基本金属金融属性强，受全球宏观情绪扰动；小金属定价核心在于战略性地位与刚性供给约束 [4] - 供给端呈现刚性约束：全球矿业处于弱供给周期，新增产能有限；国内小金属矿产资源开发周期长、限制多；钨等品种受总量控制、出口管制、环保限产等政策约束，供给刚性更强 [5][9] - 需求结构更优且受益于新兴领域：需求端受益于绿色能源转型、新质生产力、算力资本周期；新能源汽车、风电、机器人智能制造、光伏、军工、核聚变装置等新兴领域带来稳定增量与巨大潜在增长空间 [5][7][9] - 供需错配与战略属性凸显：原料与需求产生巨大错配，钨钼等小金属展现稀缺性与不可替代性；出口管制等措施强化中国定价权，战略属性持续凸显 [5][9] 行业景气度与业绩验证 - 2025年相关上市公司业绩集中预喜，印证价格上涨对经营的支撑：北方稀土预计归母净利润21.76亿到23.56亿元，同比增长116.67%到134.60%；盛和资源预计净利润7.9亿到9.1亿元，同比增长281.28%到339.20%；厦门钨业预计归母净利润23.11亿元，同比增长35.08% [7] - 2025年稀土行业经营改善是多重因素共同作用的结果：氧化镨钕全年涨幅58.29%；需求端新能源汽车和风电带来稳定增量；出口在贸易摩擦下仍实现累计增长；供应优化、行业整合推进、企业定价权增强 [7][8] 未来展望与看好品种 - 在弱供给周期与新兴需求支撑下，小金属板块景气度有望延续，估值与收益弹性有望持续释放 [2][5] - 稀土被普遍看好：供需结构优化，价格上行周期尚未结束；出口管制强化中国定价权 [9] - 钨金属被看好：基本面呈现供小于求的紧平衡；国内开采总量控制稳中收紧，未来三年增量有限；需求端硬质合金温和复苏，光伏钨丝、新兴领域需求呈增长态势；2026年钨价大概率维持高位运行并偏强震荡，价格中枢有望继续抬升 [9][10] - 锑金属被看好：需求受光伏装机强劲增长拉动，供应受环保、出口管制及矿山停产制约，供需缺口持续放大，价格进入上行通道 [9] - 部分小金属品种表现偏弱，行业龙头宝武镁业于2026年2月下调两项资产挂牌底价各10%，折射出镁行业短期盈利承压 [6]

钨价飙升与市场表现 - 过去一个多月钨价累计飙升近50% 带动稀有金属板块升温[1] - 截至2月11日 中证稀有金属主题指数上涨3.51% 成分股章源钨业涨停 东方钽业涨8.59% 北方稀土涨7.33%[2] - 近期黑钨精矿 仲钨酸铵价格两周内涨幅均超24% 双双创下历史新高[2] 价格上涨的核心驱动因素 - 需求端爆发式增长 钨从传统硬质合金跃升为光伏与新能源汽车核心耗材[2] - 光伏领域 钨丝金刚线作为大尺寸硅片主流切割技术 渗透率超60%[2] - 供给端呈现历史性刚性约束 国内实行开采配额缩减与出口管制 全球资源集中 新增产能缓慢 国内矿山品位下降[2] - 价格上涨核心是供需逻辑重构 背后有矿山安全环保管控导致的供应紧张及PCB刀具等下游需求的稳定支撑[2] 行业中长期展望与投资视角 - 本轮行情已从商品牛市演变为由多重长周期逻辑驱动的“资源重估”超级周期[3] - 钨作为出口反制战略金属 全球矿源高度集中且新增产能释放缓慢 叠加AI 半导体 硬质合金等领域需求提升 战略属性与稀缺性凸显[3] - 截至2026年1月30日 中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.71% 涵盖厦门钨业 中钨高新等龙头[3] - 业内建议可通过稀有金属ETF或其联接基金布局该板块机遇[3]

纪要涉及的行业或公司 * 智能电网、AI电源、液冷、算力、光通信、燃气轮机、汽车、职业教育、低空经济、人工智能、新型储能、氢能、核聚变能、电力市场、变压器、液冷服务器、云计算、CPO（共封装光学）、数据中心、天然气发电、玻纤/电子布、PCB（印刷电路板）、铜箔基板、人形智能机器人、钨、镍、溅射靶材、太空光伏、油运、大语言模型、稀土[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] * 涉及的公司（部分）： * 电力设备与电网：望变电气、晋控电力、中恒电气、豫能控股、汉缆股份、京泉华、长源东谷、顺钠股份、四方股份、金盘科技、新特电气、良信股份、森源电气[4] * 液冷与服务器：英维克、川润股份、大元泵业、科士达、东阳光、宁波精达、博杰股份、鑫磊股份、申菱环境、依米康、方盛股份、科创新源[4] * 光通信/CPO：环旭电子、特发信息、金时科技、太辰光、天孚通信、炬光科技、罗博特科[5] * 燃气轮机/能源装备：应流股份、东方电气、常宝股份、海联讯、杰瑞股份、联德股份、航发动力[6] * 算力/云计算：优刻得、首都在线、大位科技、金开新能、海量数据、并行科技、东方国信、青云科技、网宿科技[7] * 玻纤/电子布：宏和科技、山东玻纤、石英股份、粤桂股份、中国巨石、国际复材[8] * PCB材料：铜冠铜箔、江南新材、德福科技、隆扬电子[9] * 人形机器人：日发精机、华东数控、和胜股份、精锻科技、华依科技、模塑科技[9] * 钨：章源钨业、翔鹭钨业、江钨装备、中钨高新、厦门钨业[9] * 镍/钴：鹏欣资源、盛屯矿业、株冶集团、华友钴业、寒锐钴业[10] * 溅射靶材：江丰电子、欧莱新材、阿石创、隆华科技、有研新材[11] * 太空光伏：雅博股份、双良节能、拉普拉斯、帝尔激光、微导纳米、连城数控[13] * 油运：中远海能、招商轮船、招商南油[14] * 大模型/AI应用：掌阅科技、利欧股份、昆仑万维、蓝色光标、万兴科技[15] * 稀土：龙磁科技、万朗磁塑、中国稀土[16] 核心观点与论据 * **政策与产业方向**： * 职业教育将重点增设低空经济、人工智能等领域新专业[1][2] * 国家能源局积极发展新型储能等新兴产业，前瞻布局氢能、核聚变能等未来产业[3] * 提出到2030年基本建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右[4] * **行业数据与价格动态**： * 2025年我国变压器出口总值达646亿元，同比增长近36%；出口单台均价升至20.5万元，上涨约三分之一[4] * 美国在建天然气发电装机容量超过29吉瓦，一年内翻了一番还多[5] * 普通电子布在2025年10月/12月、2026年1月/2月经历四次涨价[6] * 日本Resonac宣布自3月1日起调涨PCB材料售价，涨幅达30%以上[8] * 近两周，黑钨精矿价格上涨25.19%至67.1万元/吨，仲钨酸铵价格上涨24.68%至98.5万元/吨[9] * 世界最大镍矿PT Weda Bay Nickel 2026年矿石生产配额为1200万吨，较2025年的4200万吨下降71%[10] * 全球半导体溅射靶材价格于2026年第一季度普遍上调20%-30%[11] * 近期中东-中国VLCC TCE运价维持在12万美元以上高位[13] * 氧化镨钕价格站上80万元/吨，周环比涨9.9%，月环比涨28.8%[15] * **公司动态与市场事件**： * 美股液冷服务器龙头维谛技术2025财年第四季度财报超预期，隔夜股价大涨24%[4] * 优刻得公告因成本上涨，自2026年3月1日起对全线云产品与服务实施价格上浮调整[4] * Lumentum已获得CPO相关数亿美元订单，预计2026Q4 CPO营收约5000万美元，2027年上半年将迎来爆发[5] * 4家人形智能企业于2026年1月下旬官宣登上央视马年春晚舞台[9] * 智谱发布新一代旗舰模型GLM-5，并对GLM Coding Plan套餐价格进行结构性调整，整体涨幅30%起[14] * GLM-5已完成与华为昇腾、摩尔线程等主流国产芯片平台的深度推理适配与优化[16] 其他重要内容 * **市场表现**：沪指涨0.05%，深证成指涨0.86%，创业板指涨1.32%，科创50涨1.78%；沪深京三市成交额超过2.1万亿，较昨日放量逾千亿[4] * **供应链成本压力**：优刻得涨价主因全球供应链波动加剧、核心硬件采购等基础设施成本显著上涨[4] * **国产算力适配**：GLM-5大模型已完成与主流国产芯片平台的深度适配，能在国产算力集群上稳定运行[16] * **太空光伏进展**：无锡召开太空光伏供需对接会，围绕技术研发、材料应用等进行交流，下一步将加快打造创新应用标杆[11][12]

行业核心观点 - 钨金属因供应紧张与需求旺盛，产品价格近期大幅飙升，市场对未来走势普遍乐观 [1][2] - 钨作为战略性稀缺金属，其硬质合金等产品广泛应用于刀具、军工、光伏硅片切割及PCB刀具等多个关键领域 [2] - 钨价上涨及供需格局变化直接刺激A股相关概念股股价表现强势，板块整体走强 [1][4] 钨价表现与驱动因素 - 章源钨业2026年2月上半月长单采购报价显示：55%黑钨精矿报价为67.00万元/标吨，环比上行28.1%；55%白钨精矿报价为66.90万元/标吨，环比上行28.2%；仲钨酸铵报价为97.00万元/吨，环比上行27.6% [2] - 华源证券数据显示，近两周黑钨精矿价格上涨25.19%至67.10万元/吨，仲钨酸铵价格上涨24.68%至98.50万元/吨 [2] - 供应端紧张源于国内矿山安全及环保管控趋严导致保守生产、出货下降，同时国内品位下降及规范化要求趋严加大产量收缩压力 [2][3] - 需求端保持稳定，以刚需采购为主，其中PCB刀具领域需求尤为旺盛 [2] 未来供需展望与价格预期 - 机构测算，2025年至2028年全球原钨生产量预计从8.28万吨增加至8.99万吨，同期需求将由10.21万吨提升至11万吨，供需缺口或持续存在 [3] - 中金公司认为，钨价短期有望继续偏强运行并持续创下新高，全球供给增量需要更高的激励价格 [3] - 中长期看，制造业转型升级及AI、可控核聚变、新基建等新应用领域将释放对钨基新材料的边际需求，为钨价提供长期支撑 [3] 相关上市公司市场表现与业务概况 - 2026年2月12日，翔鹭钨业、章源钨业、江钨装备等多只个股涨停，中钨高新涨超7%，厦门钨业涨超4% [1][4] - 翔鹭钨业形成从仲钨酸铵到硬质合金的全产业链布局，近5个交易日走出5天3板，今年以来累计涨幅达166.32% [4][5] - 厦门钨业构建钨钼冶炼及加工应用全产业链，同时是锂电正极材料供应商；其2025年业绩快报预计营收464.69亿元，同比增长32.03%；预计归母净利润23.11亿元，同比增长33.74% [5] - 江钨装备通过定增募资推进钨及钽铌产业链资源整合，并已完成向磁选装备研发生产销售的业务转型 [5]

稀有金属精选指数市场表现 - 截至新闻发布时点，稀有金属精选指数报4111.70点，上涨119.49点，涨幅为2.99% [1] - 该指数成交额为1731万元 [1] 主要成分股表现 - 盛和资源股价31.18元，涨幅8.30%，成交额26.37亿元，年初至今涨幅44.82% [1] - 中钨高新股价55.74元，涨幅6.43%，成交额36.24亿元，年初至今涨幅101.15% [1] - 东方钽业股价46.88元，涨幅5.25%，成交额12.65亿元，年初至今涨幅41.80% [1] - 中国稀土股价58.55元，涨幅3.45%，成交额15.55亿元，年初至今涨幅26.08% [1] - 厦门钨业股价63.65元，涨幅2.58%，成交额33.03亿元，年初至今涨幅55.02% [1] - 北方稀土股价57.56元，涨幅2.22%，成交额45.26亿元，年初至今涨幅24.80% [1] 行业动态与价格数据 - 中国五矿化工进出口商会将于2026年3月25日举办稀土和稀有金属出口政策及形势说明会 [1] - 国内65%黑钨精矿报价为69.7万元/吨，较前一交易日上涨7000元/吨 [2] - 国内65%白钨精矿报价为69.6万元/吨，较前一交易日上涨7000元/吨 [2] 机构观点与投资逻辑 - 中国银河证券认为，大国博弈下为确保资源供应安全而掌控关键矿产并加大储备，将扩大全球关键矿产资源供应缺口，推升价格上行 [2] - 该机构指出，为建立独立供应链体系，需要金属价格上涨提供经济刺激，这将从成本端推升关键矿产资源价格 [2] - 全球关键矿产资源价格将因“安全溢价”而上行 [2] - 该机构看好铜、钨、稀土等供需紧张确定性高的关键矿产资源价格上涨趋势 [2] 机构关注标的 - 中国银河证券建议关注紫金矿业、洛阳钼业、五矿资源、中钨高新、厦门钨业、北方稀土、中稀有色、盛和资源 [2]

市场表现与指数动态 - 截至2026年2月12日10:24，中证稀有金属主题指数(930632)强势上涨1.88% [1] - 指数成分股表现突出，章源钨业两连板，盛和资源上涨6.70%，云路股份上涨6.38%，中钨高新、东方钽业等个股跟涨 [1] - 跟踪该指数的稀有金属ETF基金(561800)上涨1.83%，盘中最高涨幅超过2% [1] - 截至2026年1月30日，中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.71%，主要包括洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业等公司 [1] 关键金属价格走势 - 近期黑钨精矿（≥65%）价格在两周内大幅上涨25.09% [1] - 锑锭报价上涨2.49%，镓、锗价格亦延续上行趋势 [1] - 中国稀土价格指数在两周内上涨11.37%，其中镨钕氧化物价格涨幅达12.64% [1] - 价格上行反映上游资源端在供给约束与下游高端制造需求共振下正加速提价 [1] 行业景气度与长期逻辑 - 在矿端供应偏紧、需求韧性较强的背景下，2026年有色金属行业整体保持较高景气度 [2] - 稀有金属作为关键战略资源，其价格中枢上移趋势明确 [2] - 全球财政与货币政策调整、区域政治扰动带来短期波动，但难改资源刚性约束下的长期溢价逻辑 [2] - 在AI算力、新能源车、储能及高端制造加速渗透背景下，钨、钼、钴、稀土等环节国产化替代与自主可控诉求持续强化，进一步抬升相关金属的战略配置价值 [2] 政策与制度支撑 - 上海期货交易所拟将符合国标的再生铅锭纳入铅期货交割体系 [1] - 此举标志着有色金属行业绿色低碳转型与循环利用政策持续落地 [1] - 该制度为稀有金属资源的可持续开发与价值重估提供支撑 [1] 相关投资工具 - 稀有金属ETF基金（561800）跟踪中证稀有金属主题指数 [2] - 该指数主要配置碳酸锂、小金属及稀土板块，其中碳酸锂含量在30%至40%，是市面上含“锂”量最高的指数 [2] - 该ETF为场内投资者提供一键布局稀有金属行业的投资工具 [2]

行业动态 - 有色·钨概念板块延续强势上涨态势 [1] - 近两周黑钨精矿价格大幅上涨25.19%至67.1万元/吨 [1] - 近两周仲钨酸铵价格大幅上涨24.68%至98.5万元/吨 [1] 公司表现 - 章源钨业股价触及涨停 [1] - 翔鹭钨业、中钨高新、厦门钨业等公司股价跟随上涨 [1]

行业整体表现回顾 - 近2周（2026.1.26-2026.2.6）申万有色金属行业指数下降5.42%，跑输大盘，在31个申万一级行业中排名第28 [1] - 行业子板块全线下跌，其中能源金属板块跌幅最大，达11.47%，金属新材料板块下跌9.25%，工业金属、小金属和贵金属板块分别下跌4.29%、4.25%和2.49% [1] 主要金属价格变动 - 贵金属方面，COMEX黄金近2周微涨0.11%至4988.60美元/盎司，走势相对稳健，而COMEX白银同期大幅下跌24.92%至77.53美元/盎司 [2] - 基本金属价格普遍回调，LME铜下跌0.62%至12,840.00美元/吨，国内铜价下跌1.68%至99,560元/吨，LME铝下跌4.09%至3,045美元/吨，沪铝下跌3.90%至23,285.00元/吨，LME锡价格大幅下跌16.69%至47,155美元/吨 [2] - 小金属及稀土品种表现分化，黑钨精矿价格大幅上涨25.09%至673,000元/吨，锑锭上涨2.49%至164,500元/吨，镓、锗锭分别上涨1.69%和1.79% [2] - 稀土板块整体上涨，中国稀土价格指数近2周上涨11.37%至265.43，其中镨钕氧化物价格大幅上涨12.64%至75.75万元/吨，氧化镧价格持平，氧化铈、氧化镝、氧化铽价格分别下跌0.86%、1.41%和2.37% [2] - 能源金属及相关材料价格多数下跌，电池级碳酸锂价格大幅下跌21.35%至134,500元/吨，三元材料（523）下跌6.87%至173,500元/吨，电解钴下跌3.89%至420,000元/吨，磷酸铁锂下跌3.14%至55,500.00元/吨，硫酸钴与钴酸锂价格维持不变 [2] 行业重要动态 - 上海期货交易所于1月30日就修订铅期货合约规则公开征求意见，拟引入符合国家标准的再生铅锭作为替代交割品 [3] - 该修订旨在顺应再生铅产业发展趋势，提升期货市场服务有色金属行业绿色低碳转型的能力，新版再生铅国家标准将于2026年3月1日实施 [3] - 规则修订主要完善替代交割品级及重量规定，未来将稳步推进再生铅纳入交割体系，以增强产业风险管理能力并促进期现协同发展 [3]