美联储降息驱动因素 - 美联储2025年降息更可能因通胀未达预期而非失业率上升 美国商业银行经济学家指出劳动力市场恶化不会直接推高失业率 因移民政策导致劳动力增长放缓 [2] - 美国经济2025年下半年基础不稳 第一季度实际GDP收缩幅度超预期 第二季度反弹质量受贸易逆差减少及消费/企业支出谨慎影响 [2] 通胀与货币政策 - 东京6月通胀因水电费临时下调显著放缓 但日本公债期货抛售推动收益率上升 SMBC日兴证券认为市场未充分关注该数据 [1] - 美国核心PCE物价指数若表现疲软 将强化美联储鸽派立场并加大美元下行压力 CBA外汇策略师提示鲍威尔继任者宣布时机影响政策不确定性 [1] 贸易政策与投资流向 - 美国封闭贸易政策或促使投资转向欧元区 瑞穗证券认为欧元区将成最大受益经济体 [1][2] - 地缘政治紧张缓和削弱美元避险支撑力 Convera指出欧元有望从美元悲观情绪中获益 [1][2] 欧洲经济困境 - 欧洲企业困境自2022年中期延续至今 Gotshal and Manges指出零售/消费、工业及房地产行业困境难缓解 因缺乏经济增长削弱市场信心 [1] 美国财政与债务 - 美国2500-3000亿美元关税收入无法缓解债务攀升 BlueBay首席投资官称政府不会加税或大幅减支 仅借贷成本下降可能减轻财政赤字 [3]

机构预期美国5月核心PCE物价指数年率 - 丰业银行预期值为+2 4% [1] - 斯巴达证券预期值为+2 5% [1] - 荷兰银行预期值为+2 6% [1] - 法巴银行预期值为+2 6% [1] - 蒙特利尔银行预期值为+2 6% [2] - 巴克莱预期值为+2 6% [2] - 帝商银行预期值为+2 6% [2] - 凯投宏观预期值为+2 6% [2] - 贝伦伯格预期值为+2 6% [3] - Monex集团预期值为+2 6% [3] - 高盛集团预期值为+2 6% [3] - 摩根大通预期值为+2 6% [3] - 渣打集团预期值为+2 6% [4] - 花旗集团预期值为+2 6% [4] - 野村证券预期值为+2 6% [4] - 潘森宏观预期值为+2 6% [4] - 三井住友预期值为+2 6% [5] - 瑞银集团预期值为+2 6% [5] - 富国银行预期值为+2 6% [5] - 路透调查预期值为+2 6% [5]

金十数据4月30日讯，美国3月核心PCE物价指数年率录得2.6%，创2024年6月以来新低，符合预期。美 国3月核心PCE物价指数月率录得0%，创2020年4月以来新低，低于预期的0.1%。 美国核心PCE创去年6月以来新低 ...