市场展望 - 2026年美国股市表现预计将优于全球其他地区股票 [1] 行业评级调整 - 将美国非必需消费品行业评级从减配上调至超配 [1] - 将美国医疗保健行业评级从与大盘持平上调至超配 [1]

全球经济与通胀展望 - 全球经济可能在2026年进入更柔和而明朗的增长基调 [1] - 美国经济应能温和增长 欧元区内需有望修复 日本表现或会不温不火 [1] - 海外主要经济体的通胀舒适区隐约可见 美国通胀或在小幅波动后稍有降温 欧元区可能延续平稳新常态 日本表观通胀率应会下降 [1] 央行政策与利率 - 美欧日央行政策利率的利差可能在明年收敛 [1] - 美联储新任主席将主导未来降息路径 基准情形下明年全年或降息50bps [1] 资产配置观点 - 看好美股明年整体表现 [1] - 对长端美债持谨慎观点 [1] - 预计美元明年或会震荡后走强 [1] - 提示关注黄金和工业金属潜在的需求驱动型机会 [1]

美国百万富翁增长趋势 - 2024年美国新增37.9万百万富翁，每天新增超1000名，超高净值人群比例增长1.5% [1][2] - 美国百万富翁人数全球第一，是中国的四倍，超过法国、英国、德国、加拿大、日本和澳大利亚总和 [3] - 百万富翁增长主要驱动因素为房地产升值和美股创纪录表现 [4] 平民百万富翁群体特征 - 资产100万-500万美元的"平民百万富翁"成为增长主力，2024年底全球人数达5200万，较2000年的1327万增长近四倍 [5] - 该群体持有总财富107万亿美元，资产超500万美元的富豪群体持有119万亿美元 [5] - 美国平民百万富翁财富结构中，证券等金融工具占比37%，房产和抵押贷款占30%，保险和养老金占19% [5] 财富转移与未来趋势 - 未来20-25年全球预计83万亿美元财富转移，其中74万亿美元为代际传递，将推动新晋百万富翁人数持续增长 [6] - 美国前20%家庭平均净资产430万美元，占据全美71%财富，后50%家庭平均财富仅6万美元 [7] 普通人群财富积累路径 - 保险和养老金计划（如401(k)）成为稳健增值主流方式，但Z世代接受度较低 [7] - 股票等金融投资手段可快速实现财富增值，尤其在海外市场 [7] - 房地产投资建议：择机入市优于等待利率下降，利率每降1个百分点将显著推高房价 [7]