报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三聚烯烃下跌 中东博弈增加油价转震荡 受外盘消息影响下跌 本周关注美以伊冲突最新动向 宏观对化工盘中影响反复 后市关注装置实际开工情况 关注需求在下方的支撑力度 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日收盘价LL1月、5月、9月分别为7857、8380、8153，PP1月、5月、9月分别为7878、8764、8321 [2] - 前2日收盘价LL1月、5月、9月分别为8107、8614、8465，PP1月、5月、9月分别为8268、9103、8737 [2] - 涨跌LL1月、5月、9月分别为 -250、 -234、 -312，PP1月、5月、9月分别为 -390、 -339、 -416 [2] - 涨跌幅LL1月、5月、9月分别为 -3.08%、 -2.72%、 -3.69%，PP1月、5月、9月分别为 -4.72%、 -3.72%、 -4.76% [2] - 成交量LL1月、5月、9月分别为11445、919191、413610，PP1月、5月、9月分别为15827、1049034、394680 [2] - 持仓量LL1月、5月、9月分别为16875、278839、202430，PP1月、5月、9月分别为26620、285664、216461 [2] - 持仓量增减LL1月、5月、9月分别为 -793、 -20386、5181，PP1月、5月、9月分别为2385、 -33887、4134 [2] - 价差LL1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为 -523、227、296，前值分别为 -507、149、358；PP1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为 -886、443、443，前值分别为 -835、366、469 [2] 原料与现货市场 - 原料甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为3018元/吨、8765元/吨、1050美元/吨、5600元/吨、8930元/吨、9000元/吨，前值分别为3235元/吨、8750元/吨、1111美元/吨、5600元/吨、8910元/吨、9000元/吨 [2] - LL中游华东、华北、华南市场现值分别为8600 - 9700元/吨、8450 - 9700元/吨、8800 - 9800元/吨，前值分别为8650 - 9700元/吨、8550 - 9700元/吨、8100 - 8250元/吨；PP中游华东、华北、华南市场现值分别为8900 - 9150元/吨、8900 - 9050元/吨、9100 - 9600元/吨，前值分别为8750 - 9600元/吨、8900 - 9200元/吨、8950 - 9150元/吨 [2] 消息 - 周三（4月1日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年5月期货结算价每桶100.12美元 比前一交易日下跌1.26美元 跌幅1.24% 交易区间96.50 - 103.31美元 [2] - 伦敦洲际交易所布伦特原油2026年6月期货结算价每桶101.16美元 比前一交易日下跌2.81美元 跌幅2.70% 交易区间98.35 - 105.94美元 [2] 评论及策略 - 线性LL 中石化部分上调200 中石油部分上调150 拉丝PP 中石化平稳 中石油平稳 [2] - 基本面角度 中东博弈增加 油价转震荡 今日受外盘消息影响下跌 本周关注美以伊冲突最新动向 目前宏观对化工盘中影响反复 后市关注装置实际开工情况 聚烯烃自身行情至此 关注需求在下方的支撑力度 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二聚烯烃收阴，中石化和中石油的线性LL和拉丝PP价格平稳；中东博弈增加，油价转震荡，需关注美以伊冲突最新动向；宏观对化工盘中影响反复，后市需关注装置实际开工情况；聚烯烃自身行情至此，需关注需求下方支撑力度 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日收盘价，LL 1月、5月、9月分别为8107、8614、8465，PP 1月、5月、9月分别为8268、9103、8737 [2] - 前2日收盘价，LL 1月、5月、9月分别为8313、8804、8684，PP 1月、5月、9月分别为8459、9269、8931 [2] - 涨跌情况，LL 1月、5月、9月分别为 -206、 -190、 -219，PP 1月、5月、9月分别为 -191、 -166、 -194 [2] - 涨跌幅，LL 1月、5月、9月分别为 -2.48%、 -2.16%、 -2.52%，PP 1月、5月、9月分别为 -2.26%、 -1.79%、 -2.17% [2] - 成交量，LL 1月、5月、9月分别为10981、830040、347706，PP 1月、5月、9月分别为9657、912841、307687 [2] - 持仓量，LL 1月、5月、9月分别为17668、299225、197249，PP 1月、5月、9月分别为24235、319551、212327 [2] - 持仓量增减，LL 1月、5月、9月分别为2434、 -24962、6979，PP 1月、5月、9月分别为2396、 -18026、1163 [2] - 价差现值，LL 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -507、149、358，PP 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -835、366、469 [2] - 价差前值，LL 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -491、120、371，PP 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -810、338、472 [2] 原料与现货市场 - 原料现值，甲醇期货3235元/吨、山东丙烯8750元/吨、华南丙烷1111美元/吨、PP回料5600元/吨、华北粉料8930元/吨、地膜9000元/吨 [2] - 原料前值，甲醇期货3314元/吨、山东丙烯8770元/吨、华南丙烷1070美元/吨、PP回料5600元/吨、华北粉料9160元/吨、地膜9000元/吨 [2] - 中游LL现值，华东市场8650 - 9700元/吨、华北市场8550 - 9700元/吨、华南市场8750 - 9600元/吨 [2] - 中游LL前值，华东市场8850 - 9700元/吨、华北市场8700 - 9800元/吨、华南市场9000 - 9700元/吨 [2] - 中游PP现值，华东市场8900 - 9200元/吨、华北市场8950 - 9150元/吨、华南市场9100 - 9600元/吨 [2] - 中游PP前值，华东市场9150 - 9400元/吨、华北市场9150 - 9300元/吨、华南市场9500 - 9650元/吨 [2] 消息 - 3月31日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年5月期货结算价每桶101.38美元，比前一交易日下跌1.50美元，跌幅1.46%，交易区间99.62 - 106.86美元 [2] - 3月31日伦敦洲际交易所布伦特原油2026年5月期货结算价每桶118.35美元，比前一交易日上涨5.57美元，涨幅4.94%，交易区间111.35 - 119.24美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一聚烯烃高开回落，中石化和中石油部分产品价格平稳，中东博弈增加使油价转震荡，需关注美以伊冲突动向、宏观对化工的影响、装置实际开工情况以及需求在下方的支撑力度 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚烯烃期货价格下跌，LL的1月、5月、9月合约前日收盘价分别为8313、8804、8684元/吨，较前2日收盘价分别下跌103、64、55元/吨，涨跌幅分别为-1.22%、-0.72%、-0.63%；PP的1月、5月、9月合约前日收盘价分别为8459、9269、8931元/吨，较前2日收盘价分别下跌77、44、49元/吨，涨跌幅分别为-0.90%、-0.47%、-0.55% [2] - LL和PP部分合约持仓量有增减变化，LL的1月、5月、9月合约持仓量分别为15234、324187、190270，持仓量增减分别为1576、-2555、2476；PP的1月、5月、9月合约持仓量分别为21839、337577、211164，持仓量增减分别为1281、-19730、-6088 [2] - LL和PP合约价差有变化，LL的1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月合约价差现值分别为-491、120、371，前值分别为-452、129、323；PP的1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月合约价差现值分别为-810、338、472，前值分别为-777、333、444 [2] 原料与现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为3314元/吨、8770元/吨、1070美元/吨、5600元/吨、9160元/吨、9600元/吨，部分较前值有变化 [2] - 中游市场，LL的华东、华北、华南市场现值分别为8850 - 9700、8700 - 9800、9000 - 9700元/吨；PP的华东、华北、华南市场现值分别为9150 - 9400、9150 - 9300、9500 - 9650元/吨，部分较前值有变化 [2] 消息 - 3月27日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年5月期货结算价每桶99.64美元，为2022年7月20日以来最高，比前一交易日上涨5.16美元，涨幅5.46%；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年5月期货结算价每桶112.57美元，为2022年7月4日以来最高，比前一交易日上涨4.56美元，涨幅4.22% [2]

报告行业投资评级 - 未提及 [1][2] 报告的核心观点 - 周一聚烯烃涨停收盘，夜盘大幅回落 中石化和中石油部分产品上调价格 基本面方面油价暴跌，宏观对化工盘中影响反复 后市关注装置实际开工情况和需求在下方的支撑力度 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL期货1月、5月、9月前日收盘价分别为8718、9523、9312，前2日收盘价分别为8322、8818、8604，涨跌分别为396、705、708，涨跌幅分别为4.76%、8.00%、8.23%，成交量分别为6422、867839、306687，持仓量分别为8308、373237、167244，持仓量增减分别为1719、36927、10697 [2] - PP期货1月、5月、9月前日收盘价分别为8587、9793、9294，前2日收盘价分别为8171、9019、8586，涨跌分别为416、774、708，涨跌幅分别为5.09%、8.58%、8.25%，成交量分别为3977、1011727、250094，持仓量分别为16344、399150、191817，持仓量增减分别为944、37873、10086 [2] - LL期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 - 805、211、594，前值分别为 - 496、214、282；PP期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 - 1206、499、707，前值分别为 - 848、433、415 [2] 原料与现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为3349元/吨、9075元/吨、1159美元/吨、5600元/吨、9160元/吨、9600元/吨，前值分别为3136元/吨、8580元/吨、1159美元/吨、5600元/吨、8410元/吨、9600元/吨 [2] - 中游LL华东、华北、华南市场现值分别为8950 - 9700、8800 - 9700、9150 - 9700，前值分别为8100 - 8250、8400 - 9400、8300 - 9100；中游PP华东、华北、华南市场现值分别为9150 - 9350、9100 - 9300、9350 - 9600，前值分别为8500 - 9200、8630 - 8750、8600 - 8700 [2] 消息 - 3月23日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年5月期货结算价每桶88.13美元，比前一交易日下跌10.10美元，跌幅10.28%，交易区间84.37 - 101.67美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年5月期货结算价每桶99.94美元，比前一交易日下跌12.25美元，跌幅10.92%，交易区间96.00 - 114.43美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周五聚烯烃偏强运行，中东热度增加致油价大幅上行，宏观对化工盘中影响反复，后市关注装置实际开工情况，关注需求在下方的支撑力度，不宜过度追涨 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL期货1月、5月、9月前日收盘价分别为8322、8818、8604，前2日收盘价涨跌分别为-68、-98、-77，涨跌幅分别为-0.81%、-1.10%、-0.89%，成交量分别为3912、793373、280679，持仓量分别为6589、336310、156547，持仓量增减分别为660、-20434、-3383 [2] - PP期货1月、5月、9月前日收盘价分别为8171、9019、8586，前2日收盘价涨跌分别为-47、-139、-59，涨跌幅分别为-0.57%、-1.52%、-0.68%，成交量分别为4004、1021174、260035，持仓量分别为15400、361277、181731，持仓量增减分别为81、-29253、971 [2] - LL期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为-496、214、282，前值分别为-526、235、291；PP期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为-848、433、415，前值分别为-940、513、427 [2] 原料与现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为3133元/吨、8580元/吨、1159美元/吨、5600元/吨、8410元/吨、9600元/吨，前值分别为3183元/吨、8525元/吨、1090美元/吨、5600元/吨、8590元/吨、9600元/吨 [2] - 中游LL华东、华北、华南市场现值分别为8400 - 9400、8300 - 9100、8500 - 9200，前值分别为8400 - 9200、8200 - 9100、8500 - 9100；PP华东、华北、华南市场现值分别为8630 - 8750、8600 - 8700、8700 - 8900，前值分别为8530 - 8700、8450 - 8650、8600 - 8800 [2] 消息 - 周五（3月20日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年4月期货结算价每桶98.32美元，比前一交易日上涨2.18美元，涨幅2.27%，交易区间93.42 - 99.67美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年5月期货结算价每桶112.19美元，为2022年7月4日以来最高，比前一交易日上涨3.54美元，涨幅3.26%，交易区间105.05 - 113.11美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三聚烯烃价格反弹，PE和PP现货价格多数有所反弹，中东热度反复影响原油降温，宏观对化工影响大、情绪反复，应理性对待聚烯烃行情 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日LL期货1月、5月、9月收盘价分别为7700、8154、7806元/吨，PP期货1月、5月、9月收盘价分别为7370、8197、7646元/吨，较前2日涨跌分别为326、387、362、239、377、321元，涨跌幅分别为4.42%、4.98%、4.86%、3.35%、4.82%、4.38% [2] - LL期货1月、5月、9月成交量分别为1536、1024821、225165，持仓量分别为1805、322673、117716，持仓量增减分别为 -67、9286、6569；PP期货1月、5月、9月成交量分别为5803、1181121、231723，持仓量分别为10738、421712、149215，持仓量增减分别为1019、57892、18490 [2] - LL期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -454、348、106，前值分别为 -393、323、70；PP期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -827、551、276，前值分别为 -689、495、194 [2] 原料与现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2662元/吨、8325元/吨、880美元/吨、5600元/吨、8000元/吨、8100元/吨，前值分别为2552元/吨、8800元/吨、875美元/吨、5600元/吨、8550元/吨、8100元/吨 [2] - 中游方面，LL华东、华北、华南市场现值分别为7900 - 8550、7800 - 8600、8000 - 8850元/吨，前值分别为7700 - 8250、7600 - 8250、8100 - 8250元/吨；PP华东、华北、华南市场现值分别为7800 - 8150、7800 - 8200、7950 - 8500元/吨，前值分别为7750 - 8000、7600 - 7900、8000 - 9000元/吨 [2] 消息 - 周三（3月11日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年4月期货结算价每桶87.25美元，比前一交易日上涨3.80美元，涨幅4.55%，交易区间81.79 - 88.99美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年5月期货结算价每桶91.98美元，比前一交易日上涨4.18美元，涨幅4.76%，交易区间86.24 - 93.75美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二聚烯烃高开低走，夜盘回落，PE和PP现货多数在周一基础上大幅度调降；基本面角度，中东热度反复，特朗普对美以伊冲突表态似有变化，原油降温明显；隔夜国际原油价格回落对化工品负面影响显著，聚烯烃自动开始降温；目前宏观对化工影响较大，情绪反复，聚烯烃自身行情至此，需理性对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL期货1月、5月、9月合约前日收盘价分别为7374、7767、7444，较前2日收盘价分别下跌331、177、312，涨跌幅分别为-4.30%、-2.23%、-4.02%，成交量分别为2520、1362346、269232，持仓量分别为1872、313387、111147，持仓量增减分别为80、-97004、6324 [2] - PP期货1月、5月、9月合约前日收盘价分别为7131、7820、7325，较前2日收盘价分别下跌391、-214、-360，涨跌幅分别为-5.20%、-2.66%、-4.68%，成交量分别为8809、1454118、276758，持仓量分别为9719、363820、130725，持仓量增减分别为-585、-116215、-8474 [2] - LL期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为-393、323、70，前值分别为-239、188、51；PP期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为-689、495、194，前值分别为-512、349、163 [2] 原料与现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2252元/吨、8800元/吨、875美元/吨、5600元/吨、8550元/吨、8100元/吨，前值分别为2831元/吨、9750元/吨、980美元/吨、5600元/吨、9700元/吨、8100元/吨 [2] - 现货市场，LL华东、华北、华南市场现值分别为7700 - 8250元/吨、7600 - 8250元/吨、8200 - 8900元/吨，前值分别为9500 - 10000元/吨、9200 - 10000元/吨、8100 - 8250元/吨；PP华东、华北、华南市场现值分别为7750 - 8000元/吨、7600 - 7900元/吨、8000 - 9000元/吨，前值分别为9000 - 9600元/吨、9050 - 9600元/吨、9300 - 10050元/吨 [2] 消息 周二（3月10日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年4月期货结算价每桶83.45美元，比前一交易日下跌11.32美元，跌幅11.94%，交易区间76.73 - 91.48美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年5月期货结算价每桶87.8美元，比前一交易日下跌11.16美元，跌幅11.28%，交易区间81.16 - 95.04美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 塑料和PP先抑后扬 低估值、寒冷天气及伊朗地缘局势推动下化工板块情绪好转 塑料短期跟随市场情绪偏强震荡 但塑料供需格局改善有限 现货跟进有限 基差走低 塑料反弹可持续性需谨慎对待 因塑料近日有新增产能投产 开工率较PP高 叠加地膜集中需求尚未开启 预计L - PP价差回落 [4][5] 根据相关目录分别总结 塑料和PP开工率 - 塑料开工率上涨5个百分点至90%左右 处于中性偏高水平 原因是上海石化全密度等检修装置重启开车 [13] - PP开工率下降1个百分点至80%左右 处于中性偏低水平 因新增巨正源一期一线、二线等检修装置 [13] 塑料和PP下游开工率 - 截至1月23日当周 PE下游开工率环比下降1.4个百分点至39.53% 农膜订单基本稳定 处于近年同期中性水平 农膜原料库存基本稳定 包装膜订单小幅回升 整体PE下游开工率仍处于近年农历同期偏低位水平 [4][19] - 截至1月23日当周 PP下游开工率环比回升0.34个百分点至52.87% 处于历年农历同期中性水平 其中拉丝主力下游塑编开工率环比下跌0.56个百分点至42.04% 塑编订单环比继续小幅下降 略低于去年同期 [4][19] 塑料基差 - 现货价格下跌 期货价格上涨 05合约基差下跌至 - 85元/吨 处于偏低水平 [23] 塑料和PP库存 - 周五石化早库环比下降4万吨至50万吨 较去年同期高了3.5万吨 1月上中旬去库较好 近日去库一般 目前石化库存处于近年同期中性水平 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期货低开震荡走弱挫伤市场交投氛围，贸易商窄幅涨跌报盘；供给端新增检修不多，装置检修损失量回落，PP镇海炼化四线50万吨/年计划6月19日投产，国产供应量呈增量趋势；下游行业步入传统需求淡季，新增订单不足，受高温、雨水天气影响终端工程施工进度放缓，原料采购积极性难提升；中东局势多变避险情绪仍存，短期成本驱动逻辑对聚烯烃有支撑，但下游需求难跟进，塑料PP基差持续走弱；持续关注消息面指引，一旦地缘风险溢价消退，聚烯烃面临高位回落压力 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑L2509低开，盘中震荡运行，尾盘收跌，终收7444元/吨，跌2元/吨（-0.03%），成交42万手，持仓减7189至477335手；PP主力收于7262元/吨，跌6，跌幅0.08%，持仓减6373手至48.85万手 [3][4] 行业要闻 - 2025年6月23日，主要生产商库存水平在81万吨，较前一工作日累库7万吨，增幅9.46%，去年同期库存在78万吨 [5] - PE市场价格稳中上涨，华北地区LLDPE价格在7380 - 7600元/吨，华东地区LLDPE价格在7430 - 7850元/吨，华南地区LLDPE价格在7550 - 7800元/吨 [5] - PP市场仍有涨势，成本支撑犹存，贸易商报盘重心上移，下游心态谨慎，入市意向不高，实际成交数量有限，成交侧重在商谈后低位；上午华北拉丝主流价格在7160 - 7270元/吨，华东拉丝主流价格在7240 - 7330元/吨，华南拉丝主流价格在7170 - 7330元/吨 [5] 数据概览 - 报告展示了塑料2601、塑料2605、塑料2509、PP2601、PP2605、PP2509的开盘、收盘、最高、最低、涨跌、涨跌幅、持仓量、持仓量变化等期货市场行情数据 [3]