报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三聚烯烃回落为主，中石化和中石油部分产品下调价格，基本面方面油价转弱，宏观对化工盘中影响反复，后市关注装置实际开工情况和需求在下方的支撑力度 [2] 各部分总结 期货市场 - 聚烯烃期货各合约前日收盘价较前2日收盘价均下跌，LL的1月、5月、9月合约涨跌幅分别为 -2.01%、 -2.28%、 -1.92%，PP的1月、5月、9月合约涨跌幅分别为 -2.24%、 -1.53%、 -2.14% [2] - LL成交量分别为13742、1057929、325709，持仓量分别为11517、319820、160509，持仓量增减分别为1749、4893、3554；PP成交量分别为6404、1186296、345779，持仓量分别为19023、339198、182089，持仓量增减分别为434、 -360、12164 [2] - LL的1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -442、147、295，前值分别为 -475、182、293；PP的1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -769、383、386，前值分别为 -720、334、386 [2] 原料与现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为3092元/吨、8985元/吨、980美元/吨、5600元/吨、8740元/吨、9600元/吨，前值分别为3136元/吨、9030元/吨、1080美元/吨、5600元/吨、9160元/吨、9600元/吨 [2] - 中游LL华东、华北、华南市场现值分别为8350 - 9400元/吨、8300 - 9200元/吨、8650 - 9550元/吨，前值分别为8100 - 8250元/吨、8950 - 9800元/吨、8800 - 9800元/吨；PP华东、华北、华南市场现值分别为8650 - 8800元/吨、8600 - 8800元/吨、8700 - 9200元/吨，前值分别为9150 - 9750元/吨、9000 - 9300元/吨、9200 - 9600元/吨 [2] 消息 - 周三（3月25日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年5月期货结算价每桶90.32美元，比前一交易日下跌2.03美元，跌幅2.20%，交易区间86.46 - 91.73美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年5月期货结算价每桶102.22美元，比前一交易日下跌2.27美元，跌幅2.17%，交易区间97.15 - 103.37美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二聚烯烃大幅低开收阴 线性LL中石化平稳 中石油部分上调200 拉丝PP中石化平稳 中石油平稳 基本面角度 taco再现 油价暴跌 目前宏观对于化工在盘中影响反复 后市关注装置的实际开工情况 聚烯烃自身行情至此 关注需求在下方的支撑力度 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚烯烃期货价格下跌 LL 1月、5月、9月合约前日收盘价分别为8443、8918、8736 较前2日收盘价分别下跌275、605、576 涨跌幅分别为 -3.15%、 -6.35%、 -6.19% PP 1月、5月、9月合约前日收盘价分别为8394、9114、8780 较前2日收盘价分别下跌193、679、514 涨跌幅分别为 -2.25%、 -6.93%、 -5.53% [2] - 成交量方面 LL 1月、5月、9月合约成交量分别为10692、1133666、368709 PP 1月、5月、9月合约成交量分别为11775、1328839、372394 [2] - 持仓量方面 LL 1月、5月、9月合约持仓量分别为9768、314927、156955 持仓量增减分别为1460、 -58310、 -10289 PP 1月、5月、9月合约持仓量分别为18589、339558、169925 持仓量增减分别为2245、 -59592、 -21892 [2] - 价差方面 LL 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为 -475、182、293 前值分别为 -805、211、594 PP 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为 -720、334、386 前值分别为 -1206、499、707 [2] 原料与现货市场 - 原料方面 甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为3136元/吨、9030元/吨、1080美元/吨、5600元/吨、9160元/吨、9600元/吨 前值分别为3349元/吨、9075元/吨、1159美元/吨、5600元/吨、9160元/吨、9600元/吨 [2] - 中游市场 LL 华东、华北、华南市场现值分别为8950 - 9800、8800 - 9800、9150 - 9750 前值分别为8100 - 8250、8950 - 9700、8800 - 9700 PP 华东、华北、华南市场现值分别为9000 - 9300、8900 - 9300、9200 - 9600 前值分别为9150 - 9700、9150 - 9350、9350 - 9600 [2] 消息 周二（3月24日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年5月期货结算价每桶92.35美元 比前一交易日上涨4.22美元 涨幅4.79% 交易区间86.34 - 93.36美元 伦敦洲际交易所布伦特原油2026年5月期货结算价每桶104.49美元 比前一交易日上涨4.55美元 涨幅4.55% 交易区间98.15 - 105.00美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 2026年3月10 - 16日，动力煤期货价格稳定在801；江苏现货从2580涨至2850，华南现货从2550涨至2855，鲁南折盘面维持2775 - 2750，西南折盘面维持2450，河北折盘面从2710降至2600，西北折盘面从2810涨至2795，CFR中国维持326 - 381，CFR东南亚维持405 - 510，进口利润从 - 136降至 - 339，主力基差维持50 - 25，盘面MTO利润维持 - 1106 [2] 塑料 - 2026年3月10 - 16日，东北亚乙烯从970涨至1150；华北LL从7800涨至8480，华东LL从7950涨至8775，华东LD从10500涨至10550，华东HD从8700涨至8900，LL美金维持890 - 1095，LL美湾维持1105 - 1127，进口利润维持 - 743，主力期货维持8416，基差维持 - 50，两油库存维持82，仓单从8231降至7851 [4] PP - 2026年3月10 - 16日，山东丙烯从8800降至8000，东北亚丙烯从1100涨至1110；华东PP从7785涨至9130，华北PP从7775涨至8695，山东粉料从8650涨至8924，华东共聚维持1045 - 1185，PP美金维持1040 - 1270，出口利润从 - 87涨至35，主力期货维持8603，基差维持150，两油库存维持82，仓单维持19427 [10] PVC - 2026年3月10 - 16日，西北电石从2450涨至2550，山东烧碱从687涨至702；电石法 - 华东从5090涨至5750，乙烯法 - 华东维持5500，电石法 - 华南维持5450，电石法 - 西北从5550降至5300后又涨回5550，进口美金价（CFR中国）维持840，出口利润从 - 341涨至537，西北综合利润维持356，华北综合利润维持 - 244，基差（高端交割品）从0降至 - 30 [10][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周四聚烯烃延续冲高回落 中石化线性LL和拉丝PP价格平稳 中石油部分下调1000 中东热度增加使国际原油价格小幅回升 对化工品总体影响偏多 市场情绪热度较高 宏观对化工影响大且情绪反复 后市需关注装置实际开工情况 应理性对待聚烯烃行情 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日LL期货1月、5月、9月收盘价分别为7719、8236、7934 前2日收盘价分别为7700、8154、7806 涨跌分别为19、82、128 涨跌幅分别为0.25%、1.01%、1.64% 成交量分别为2351、1238840、311182 持仓量分别为2085、327108、134486 持仓量增减分别为280、4435、16770 价差方面 1月 - 5月现值 -517 前值 -454 5月 - 9月现值302 前值348 9月 - 1月现值215 前值106 [2] - 前日PP期货1月、5月、9月收盘价分别为7448、8303、7751 前2日收盘价分别为7370、8197、7646 涨跌分别为78、106、105 涨跌幅分别为1.06%、1.29%、1.37% 成交量分别为6457、1381318、292114 持仓量分别为10706、410773、164282 持仓量增减分别为 -32、 -10939、15067 价差方面 1月 - 5月现值 -855 前值 -827 5月 - 9月现值552 前值551 9月 - 1月现值303 前值276 [2] 原料与现货市场 - 原料方面 甲醇期货现值2727元/吨 前值2662元/吨 山东丙烯现值8000元/吨 前值8325元/吨 华南丙烷现值925美元/吨 前值880美元/吨 PP回料现值5600元/吨 前值5600元/吨 华北粉料现值8310元/吨 前值8000元/吨 地膜现值8100元/吨 前值8100元/吨 [2] - 中游LL市场 华东市场现值8400 - 9100 前值7900 - 8550 华北市场现值8250 - 9000 前值7800 - 8600 华南市场现值8500 - 9200 前值8000 - 8850 [2] - 中游PP市场 华东市场现值8300 - 8600 前值7800 - 8150 华北市场现值8300 - 8600 前值7800 - 8200 华南市场现值8600 - 8800 前值7950 - 8500 [2] 消息 周四（3月12日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年4月期货结算价每桶95.73美元 比前一交易日上涨8.48美元 涨幅9.72% 交易区间88.61 - 97.19美元 伦敦洲际交易所布伦特原油2026年5月期货结算价每桶100.46美元 比前一交易日上涨8.48美元 涨幅9.22% 交易区间95.20 - 101.80美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三聚烯烃价格反弹，PE和PP现货价格多数有所反弹，中东热度反复影响原油降温，宏观对化工影响大、情绪反复，应理性对待聚烯烃行情 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日LL期货1月、5月、9月收盘价分别为7700、8154、7806元/吨，PP期货1月、5月、9月收盘价分别为7370、8197、7646元/吨，较前2日涨跌分别为326、387、362、239、377、321元，涨跌幅分别为4.42%、4.98%、4.86%、3.35%、4.82%、4.38% [2] - LL期货1月、5月、9月成交量分别为1536、1024821、225165，持仓量分别为1805、322673、117716，持仓量增减分别为 -67、9286、6569；PP期货1月、5月、9月成交量分别为5803、1181121、231723，持仓量分别为10738、421712、149215，持仓量增减分别为1019、57892、18490 [2] - LL期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -454、348、106，前值分别为 -393、323、70；PP期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -827、551、276，前值分别为 -689、495、194 [2] 原料与现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2662元/吨、8325元/吨、880美元/吨、5600元/吨、8000元/吨、8100元/吨，前值分别为2552元/吨、8800元/吨、875美元/吨、5600元/吨、8550元/吨、8100元/吨 [2] - 中游方面，LL华东、华北、华南市场现值分别为7900 - 8550、7800 - 8600、8000 - 8850元/吨，前值分别为7700 - 8250、7600 - 8250、8100 - 8250元/吨；PP华东、华北、华南市场现值分别为7800 - 8150、7800 - 8200、7950 - 8500元/吨，前值分别为7750 - 8000、7600 - 7900、8000 - 9000元/吨 [2] 消息 - 周三（3月11日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年4月期货结算价每桶87.25美元，比前一交易日上涨3.80美元，涨幅4.55%，交易区间81.79 - 88.99美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年5月期货结算价每桶91.98美元，比前一交易日上涨4.18美元，涨幅4.76%，交易区间86.24 - 93.75美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 甲醇 - 2026年3月4 - 10日动力煤期货价格稳定在801 ，江苏现货价格从2465波动至2580 ，日度变化 - 285 ；华南现货从2495波动至2550 ，日度变化 - 390 ；鲁南折盘面从2515波动至2775 ，日度变化 - 50 ；西南折盘面稳定在2450 ；河北折盘面从2480波动至2710 ，日度变化195 ；西北折盘面从2588波动至2810 ，日度变化 - 123 ；CFR中国从303波动至334 ；CFR东南亚从335波动至405 ；进口利润最大为121 ，主力基差最大为50 ，盘面MTO利润稳定在 - 1106 [2] 塑料 - 2026年3月4 - 10日东北亚乙烯从800涨至1000 ；华北LL从7230涨至8900 ；华东LL从7425波动至7950 ，日度变化 - 1700 ；华东LD从10200波动至10500 ，日度变化 - 2000 ；华东HD从8300波动至8700 ，日度变化 - 1200 ；LL美金稳定在890 ；LL美湾从940涨至1149 ；进口利润最大为135 ；主力期货从7355波动至7767 ，日度变化 - 177 ；基差从 - 120波动至 - 50 ，日度变化100 ；两油库存稳定在82 - 85 ；仓单稳定在8231 - 8950 [13] 聚丙烯（PP） - 2026年3月4 - 10日山东丙烯从6980波动至8800 ，日度变化 - 700 ；东北亚丙烯从850涨至1110后降至1100 ，日度变化 - 10 ；华东PP从7125波动至7785 ，日度变化 - 269 ；华北PP从7300波动至7775 ，日度变化 - 1995 ；山东粉料从7420波动至8650 ，日度变化 - 1350 ；华东共聚从7574波动至8120 ，日度变化 - 1820 ；PP美金稳定在935 - 1185 ；PP美湾稳定在1040 ；出口利润最大为 - 22 ；主力期货从7506波动至7820 ，日度变化 - 214 ；基差从 - 100波动至150 ，日度变化130 ；两油库存稳定在82 - 85 ；仓单从20844波动至19509 ，日度变化 - 207 [20] PVC - 2026年3月4 - 10日西北电石从2100涨至2450 ，日度变化150 ；山东烧碱稳定在657 - 687 ；电石法 - 华东从4810波动至5090 ，日度变化 - 660 ；乙烯法 - 华东稳定在5500 ；电石法 - 华南稳定在5450 ；电石法 - 西北从4480涨至4600 ；进口美金价（CFR中国）稳定在740 ；出口利润从581降至 - 507 ；西北综合利润稳定在356 ；华北综合利润稳定在 - 244 ；基差（高端交割品）从 - 180涨至0 ，日度变化60 [21][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二聚烯烃高开低走，夜盘回落，PE和PP现货多数在周一基础上大幅度调降；基本面角度，中东热度反复，特朗普对美以伊冲突表态似有变化，原油降温明显；隔夜国际原油价格回落对化工品负面影响显著，聚烯烃自动开始降温；目前宏观对化工影响较大，情绪反复，聚烯烃自身行情至此，需理性对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL期货1月、5月、9月合约前日收盘价分别为7374、7767、7444，较前2日收盘价分别下跌331、177、312，涨跌幅分别为-4.30%、-2.23%、-4.02%，成交量分别为2520、1362346、269232，持仓量分别为1872、313387、111147，持仓量增减分别为80、-97004、6324 [2] - PP期货1月、5月、9月合约前日收盘价分别为7131、7820、7325，较前2日收盘价分别下跌391、-214、-360，涨跌幅分别为-5.20%、-2.66%、-4.68%，成交量分别为8809、1454118、276758，持仓量分别为9719、363820、130725，持仓量增减分别为-585、-116215、-8474 [2] - LL期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为-393、323、70，前值分别为-239、188、51；PP期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为-689、495、194，前值分别为-512、349、163 [2] 原料与现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2252元/吨、8800元/吨、875美元/吨、5600元/吨、8550元/吨、8100元/吨，前值分别为2831元/吨、9750元/吨、980美元/吨、5600元/吨、9700元/吨、8100元/吨 [2] - 现货市场，LL华东、华北、华南市场现值分别为7700 - 8250元/吨、7600 - 8250元/吨、8200 - 8900元/吨，前值分别为9500 - 10000元/吨、9200 - 10000元/吨、8100 - 8250元/吨；PP华东、华北、华南市场现值分别为7750 - 8000元/吨、7600 - 7900元/吨、8000 - 9000元/吨，前值分别为9000 - 9600元/吨、9050 - 9600元/吨、9300 - 10050元/吨 [2] 消息 周二（3月10日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年4月期货结算价每桶83.45美元，比前一交易日下跌11.32美元，跌幅11.94%，交易区间76.73 - 91.48美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年5月期货结算价每桶87.8美元，比前一交易日下跌11.16美元，跌幅11.28%，交易区间81.16 - 95.04美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周五聚烯烃延续多头行情 线性LL中石化部分上调300，中石油平稳 拉丝PP中石化部分上调300，中石油部分上调150 中东热度增加使国际原油价格重心跳涨，对化工品提振增强 市场情绪热度高，对聚烯烃提振较强，短期强势延续，同时需理性对待行情 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚烯烃期货各合约价格上涨，LL 1月、5月、9月合约前日收盘价分别为7354、7691、7456，较前2日涨跌分别为176、298、215，涨跌幅分别为2.45%、4.03%、2.97%；PP 1月、5月、9月合约前日收盘价分别为7171、7797、7390，较前2日涨跌分别为117、339、209，涨跌幅分别为1.66%、4.55%、2.91% [2] - LL 1月、5月、9月合约成交量分别为1260、1100826、139481，持仓量分别为1915、409024、100816，持仓量增减分别为132、18481、1621；PP 1月、5月、9月合约成交量分别为2181、1233367、146633，持仓量分别为7162、493414、142714，持仓量增减分别为688、17221、5664 [2] - LL 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 - 337、235、102，前值分别为 - 215、152、63；PP 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 - 626、407、219，前值分别为 - 404、277、127 [2] 原料与现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2586元/吨、7550元/吨、844美元/吨、5600元/吨、7650元/吨、8100元/吨，前值分别为2491元/吨、7370元/吨、870美元/吨、5600元/吨、7550元/吨、8100元/吨 [2] - 中游LL华东、华北、华南市场现值分别为7550 - 8200元/吨、7400 - 7900元/吨、7800 - 8200元/吨，前值分别为7350 - 8200元/吨、7300 - 7800元/吨、7700 - 8100元/吨；PP华东、华北、华南市场现值分别为7450 - 7700元/吨、7450 - 7700元/吨、7700 - 7950元/吨，前值分别为7400 - 7550元/吨、7400 - 7550元/吨、7550 - 7700元/吨 [2] 消息 - 3月6日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年4月期货结算价每桶90.90美元，为2023年9月28日以来最高结算价，比前一交易日上涨9.89美元，涨幅12.21%，交易区间78.24 - 92.61美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年5月期货结算价每桶92.69美元，为2023年9月29日以来最高结算价，比前一交易日上涨7.28美元，涨幅8.52%，交易区间83.16 - 94.64美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃收盘涨停夜盘整理运行 中石化和中石油对线性LL和拉丝PP上调价格 周末中东热度增加使国际原油价格重心上涨，对化工品提振增强 后市需关注复工后终端采购节奏 总体偏多思路对待[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL和PP不同月份期货前日收盘价、前2日收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量及持仓量增减有具体数据体现，如LL 1月合约前日收盘价7081，前2日收盘价6684，涨跌397，涨跌幅5.94%，成交量1244，持仓量1958，持仓量增减126 [2] - LL和PP不同月份期货价差现值与前值有变化，如LL 1月 - 5月价差现值90，前值87 [2] 现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值与前值有不同表现，如甲醇期货现值2366元/吨，前值2182元/吨 [2] - 中游LL和PP不同市场现值与前值有差异，如LL华东市场现值6700 - 7100，前值6550 - 6900 [2] 消息 - 中东某国报复行动致中东石油和天然气设施关闭，霍尔木兹海峡航运关闭，国际油价盘初飙升后脱离高点 3月2日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年4月期货结算价每桶71.23美元，涨幅6.28%；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年5月期货结算价每桶77.74美元，涨幅6.68% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃期货收阴线夜盘反弹，中石化和中石油的线性LL与拉丝PP价格平稳；基本面看市场聚焦供给改善预期，宏观传导至商品力度增加，国际原油价格反弹在成本端支撑化工品，但短期原油反弹后震荡对化工有影响；聚烯烃自身连续反弹后短期或震荡[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日LL期货1月、5月、9月合约收盘价分别为6720、6666、6694元/吨，涨跌幅分别为0.21%、0.39%、0.45%；PP期货1月、5月、9月合约收盘价分别为6493、6485、6519元/吨，涨跌幅分别为0.53%、0.37%、0.42%[2] - LL期货1月、5月、9月合约成交量分别为40、374602、16431，持仓量分别为88、504362、52481，持仓量增减分别为17、9150、1432；PP期货1月、5月、9月合约成交量分别为211、291242、17041，持仓量分别为644、468323、85636，持仓量增减分别为58、2082、 - 349[2] - LL期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为54、 - 28、 - 26，前值分别为66、 - 24、 - 42；PP期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为8、 - 34、26，前值分别为 - 2、 - 31、33[2] 原料与现货市场 - 甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2208元/吨、6170元/吨、602美元/吨、5600元/吨、6270元/吨、8700元/吨，前值分别为2209元/吨、6155元/吨、600美元/吨、5600元/吨、6300元/吨、8700元/吨[2] - LL华东、华北、华南市场现值分别为6650 - 7050、6550 - 6900、6750 - 7100元/吨，前值分别为8100 - 8250、6650 - 7050、6550 - 6900元/吨；PP华东、华北、华南市场现值分别为6300 - 6500、6300 - 6450、6300 - 6550元/吨[2] 消息 - 1月21日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年3月期货结算价每桶60.62美元，比前一交易日上涨0.26美元，涨幅0.43%，交易区间59.22 - 60.89美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年3月期货结算价每桶65.24美元，比前一交易日上涨0.32美元，涨幅0.49%，交易区间63.61 - 65.41美元[2]