国际资本对中国资产的态度正在发生重大转变。 据高盛最新发布的数据，对冲基金以7周来最快速度净买入中国股票，既有多头买入也有空头回补。另 据野村证券的报告，新兴市场基金机构在7月份对印度股市的持仓配置权重大幅下降，而对中国内地和 中国香港的配置权重则大幅增加。 从市场表现来看，8月22日，中国资产全线爆发，沪指涨1.45%，站上3800点，再创10年新高；科创50 指数更是暴涨超8%；恒生科技指数大涨2.7%；美股市场的中国资产亦集体大涨。 展望后市，多家外资机构认为，赚钱效应正在吸引场外资金入市，中国股市还将迎来更强劲的资金流 入，本轮上涨的动力仍然较强，且中国股票的估值仍具备较高的吸引力。 外资爆买 当地时间8月22日，高盛最新发布的报告显示，根据机构经纪数据，对冲基金以7周来最快速度净买入中 国股票，既有多头买入也有空头回补。 与此同时，美股市场的中国资产亦全线大涨，截至美东时间周五收盘，纳斯达克中国金龙指数大涨 2.73%，两倍做多沪深300ETF、三倍做多富时中国ETF均暴涨6.5%，中国科技ETF、两倍做多中国互联 网股票ETF大涨超5%。 中国资产的持续上涨正在吸引更多外资进场。 野村证券最新发布 ...

市场表现与估值水平 - 大盘低开高走，盘中触及4.4星级，收盘维持在4.5星级 [1][2] - 中小盘股表现优于大盘股，成长风格领涨，创业板指数涨幅显著，价值风格相对低迷，红利和自由现金流指数微跌 [3][4][5] - 港股整体低迷微跌，但科技股微涨，自去年9月以来经历三波上涨，春节后涨幅比A股多百分之十几，率先达到3.9星级 [8][9][10] - A股近期补涨，涨幅超过港股 [11] - 长期纯债基金下跌显著，30年期国债指数基金下跌超1%，人民币10年期国债收益率为1.77%，低于正常水平2-3% [13][14][15][16] 上涨驱动因素 - A股和港股估值极低，最低达5.9星级，比全球市场平均估值低50%，当前仍低百分之十几 [17][18] - 资金面宽松，美联储去年9月首次降息带动A股港股第一波大涨，今年9月降息预期超90% [18] - 人民币存款利率持续下降，存款总规模超300万亿，远高于债券市场170万亿和A股100万亿规模，资金寻求新投资方向 [19][20][21][22][23][27][28] - 2020-2021年高利率存款（3-4%）将于2025-2026年到期，当前利率不足1%，部分资金可能流入权益市场，预计规模达几万亿 [24][25][26][27][33][34] 投资策略与品种 - 指数增强基金组合接近正常估值，暂停定投但持有，回调至低估后再投资 [37][38] - 主动优选组合仍处低估，但上涨速度可能很快进入正常估值 [41][42] - 价值风格（红利、自由现金流）、消费类、固收+等品种仍处低估，例如月薪宝组合估值低于年初 [44][45] - 固收+品种波动风险小，适合4.5星级市场环境，将作为定投替代选项 [46][47] - 部分品种接近高估，港股医药类指数已有高估，A股小盘成长风格（如科创板、北证50）可能率先高估 [48][49][50][51][52] 产品更新与配置 - 月薪宝组合门槛降至200元，开放定投功能，采用40:60股债均衡策略，适合定期现金流需求（如养老、教育） [54][55][56][57][58] - 组合在当前4.5星级市场环境下适合投资 [59] 资产估值数据 - 主要指数估值数据更新，包括盈利收益率、市净率、股息率等指标，例如沪深300市净率1.71、股息率2.40%，创业板市净率4.73、股息率0.97% [65] - 债券市场收益率数据更新，例如10年期国债收益率1.73%，30年期国债收益率2.06% [68]