目标价上调与评级维持 - 杰富瑞将甲骨文目标价从220美元上调至270美元 维持"买入"评级 因大型云计算交易加速业绩增长 [1] - 截至周二收盘 甲骨文股价上涨近1%至234 50美元 盘中创历史新高241 439美元 自6月公布业绩展望以来涨幅超40% [1] 云计算交易与业绩预期 - 甲骨文近期大型云计算交易包括一份2028财年起年销售额超300亿美元的合同 标志其向超大规模云厂商转型关键一步 [1] - 市场对2028财年IaaS业务460亿美元和总销售额930亿美元的共识预期存在显著上行空间 [1] - 单笔大型云计算交易占2028财年预测IaaS销售额65%以上 占总销售额近三分之一 [3] - 2029财年1040亿美元销售额目标的实现风险大幅降低 [1][4] 云计算业务增长与市场地位 - 甲骨文RPO增速逾100%且销售额增长加速 在云计算领军者中表现突出 [2] - 第四财季云计算业务销售额同比增长27%至67亿美元 其中IaaS销售额同比增长52%至30亿美元 [6] - 预计2026财年IaaS销售额增长超70% 总销售额将超670亿美元 高于分析师预期的651 8亿美元 [6] AI基础设施与战略布局 - 甲骨文向OpenAI租赁高达4 5吉瓦超级数据中心容量 凸显其在AI基础设施扩展中的关键角色 [3] - 参与"星际之门"等AI基建计划 提供核心AI基础设施与云计算服务支持 [7][8] - 全球AI基建浪潮将推动甲骨文云计算服务需求强劲增长 [7][8] 市场反应与分析师观点 - 业绩公布后单周市值增长1160亿美元 市场关注其战略执行力与AI发展潜力 [5] - 分析师认为甲骨文正处于"青春期" 远未触及增长天花板 当前季度可能是重要转折点 [5] - 2024年股价涨幅达60% 今年以来涨幅45% 屡创历史新高 [5] 行业趋势与竞争格局 - 甲骨文云计算份额有望比肩亚马逊AWS与微软Azure [6] - OCI业务正抢占AWS Azure GCP垄断的AI基础设施市场 [7] - 全球AI基建将融合AI GPU与AI ASIC等高性能算力硬件 推动IaaS+PaaS+SaaS需求 [7]

"甲骨文邮局称得上咱安阳文化的'微缩博物馆'。每到周末，我们组织开展'文化讲堂'活动，邀请集邮专 家及甲骨文相关专家依托小小邮票来讲中国故事、讲甲骨文化，颇受欢迎。"安阳邮政业务部负责人张 海芳边带领记者参观边介绍。 据了解，甲骨文邮局聚焦文化场景建设，以"文化+邮政"的融合模式，深度挖掘安阳历史文化底蕴，开 放两个多月以来，吸引了无数邮迷和甲骨文爱好者，成为地方文化宣传的独特窗口。 "国家名片上的安阳"展区格外引人注目，《红旗渠》《殷代铜器》《殷墟》等邮品悉数亮相。"这块区 域陈列了新中国成立以来中国邮政发行的安阳题材的纪特邮票，生动呈现了安阳在国家邮政史上的独特 印记。"张海芳说。该展区还展示了自2006年殷墟申遗成功以来，围绕安阳市重要活动、文化事件发行 的个性化邮票及纪念封。"这些邮票及纪念封串联起安阳从殷商文明迈向现代发展的壮阔历程，让三千 多年的历史底蕴通过邮票这一方寸天地，鲜活地呈现在大众眼前。"她说。 创意甲骨"活"起来 一片甲骨惊天下。作为甲骨文的故乡，安阳通过众多新颖的方式，助力这古老文字焕发出新活力。其 中，甲骨文邮局成为热门打卡地。 红色邮票造型与黄色甲骨文"福"字交相辉映，周围点缀着 ...

政府云服务折扣 - 甲骨文大幅下调面向联邦机构的软件和云服务价格 其中授权软件降价幅度达75% 云计算平台虽未公布具体数字但将获得"可观"折扣 [1] - 该协议是首个能为整个政府体系节省云基础设施成本的合作 云基建被视为现代IT系统的核心组成部分 [1] - 其他科技巨头如赛富时 谷歌 Adobe和Elastic等企业也相继推出软件产品折扣 赛富时将其Slack通讯软件的政府使用价格下调90% [1] 政府合作与战略 - 这一系列举措反映出特朗普政府推动联邦技术现代化与成本控制的双重战略 白宫已将采购流程精简和过时IT系统升级列为优先事项 [1] - 甲骨文的协议包含人工智能(AI)服务权限 并为机构云端迁移提供技术支持 [1] - 甲骨文联合创始人Larry Ellison近期加强了与政府合作 包括出席白宫活动推动支持AI发展的数据中心计划 [2] 云服务市场竞争 - 甲骨文与亚马逊 谷歌和微软共同斩获五角大楼大型云服务合同 凭借商业化定价策略胜出 [2] - 在云服务市场与亚马逊AWS和微软Azure激烈竞争的背景下 此次政府合作有望提升甲骨文云平台的采用率 [2] - 甲骨文本财年云业务预计增长40% 预示着其在这个竞争激烈的领域可能取得突破性进展 [2] 联邦业务扩展 - 甲骨文持续扩大联邦业务版图 近期启动了协助中小科技企业与国防部对接的计划 [1] - 新协议将使国防部享受甲骨文云端服务的折扣优惠 [2]

北京大运河博物馆暑期活动 - 易县大北城窖藏金银器展将亮相，展示辽风酒器与宋韵首饰工艺 [2] - 推出8场全年龄段公益讲座和8场青少年社会教育活动，聚焦殷商文明与运河文化 [2] - 北京儿童艺术剧院将连演五场公益儿童剧《甲骨文学校》，结合殷商历史知识 [3] - 七大文创空间焕新升级，增设XR/MR沉浸展和殷商主题体验空间 [3] - 推出非遗主题活动、殷商特展讲座及丛书签售会等配套活动 [3] 北京城市图书馆暑期安排 - 以"踏浪书海 阅夏乘凉"为主题，推出超200场"阅+X"多维活动 [4] - "童趣扬帆"包含国际插画展、4D电影节等50余场日常活动 [4] - "匠心文韵"展示古籍版画、非遗手作体验及修复课程 [4] - "艺海拾光"开放顶级Hifi设备、专业录音室，新增16场活动 [4] - 24小时图书馆休闲区延长服务至每日9:30-21:00 [5] 北京艺术中心演出计划 - 推出23台47场演出，涵盖国际顶尖佳作与传统文化精品 [6] - 国际项目包括法国《海底两万里》、俄罗斯冰上芭蕾《天鹅湖》及日本爵士音乐会 [7] - 国内剧目含胡德夫民谣音乐会、亲子剧《蒸汽世界》及京津冀戏曲汇演 [7] - 新增"文化粮仓艺术空间"，整合咖啡、文创与音像产品 [7] 通州区暑期系列活动 - 以"运河上的通州"为核心IP，策划四大板块近50项活动 [9] - 推出"运河有戏"演出季，包含《卡门》、合唱大会等节目 [9] - 环球度假区回归"环球酷爽夏日"限定活动，热门IP集体亮相 [10] - 开启运河体育奇遇季，举办骑游、夜跑及多项赛事 [11] - 商圈推出潞源邻里节、水枪大战等潮玩活动 [11] 市集与消费活动 - "潞夏商韵 遇见好物"市集连续9周举办，设五大主题板块 [8] - 联动故宫、大英博物馆等推出文博文创专区 [8] - 推出"惊喜票根"消费券，餐饮满50减10、商品满80减20 [8] - 商业综合体"源·心"集合21个特色品牌与非遗体验区 [10][11]

云计算市场转型 - 甲骨文公司加速向云服务巨头转型，全球云服务市场可能迎来重大变化 [1] - 公司签署价值300亿美元的云计算服务协议，预计从2028财年起每年带来超300亿美元收入，相当于2025财年总收入的52% [2] - 甲骨文的多云数据库收入正以超过100%的速度增长，华尔街分析师预计该协议可能占2028财年收入的25%-33% [2] 市场份额与竞争格局 - 截至2024年底，甲骨文在全球云基础设施服务市场份额约3%，落后于亚马逊(30%)、微软(21%)、谷歌(12%)和阿里巴巴(4%) [3] - 该笔交易可能成为甲骨文业务转折点，推动其与三大云服务商（微软Azure、亚马逊AWS和谷歌GCP）平起平坐 [3] - 甲骨文计划成为全球云数据库、云应用及云数据中心建设和运营领域的第一 [4] AI基建布局与战略合作 - 甲骨文联合OpenAI在美国德克萨斯州阿比林打造全球最大的单一数据中心，计划2026年初步建成 [6] - 公司与字节跳动在马来西亚建设全球第二大AI算力枢纽，字节跳动已成为甲骨文GPU云服务的最大客户 [6][7] - 甲骨文通过去中心化、资本效率高的策略构建AI云基础设施帝国，同时服务中美平台型客户 [7] 资本市场表现 - 今年以来，甲骨文股价累计上涨近38%，印证公司业务转型方向的正确性 [5] 技术优势与客户潜力 - 甲骨文依托Oracle23ai数据库及大量企业数据，为AI工作负载量身定制解决方案 [2] - 未公开的客户名单可能包括OpenAI、阿联酋G42、字节跳动等巨量算力需求公司 [2] - 公司受益于AI模型推动的全球云计算需求，市场潜力被认为无限大 [3]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：甲骨文、OpenAI、字节跳动、SAP、微软、AWS、GCP、英伟达、Arista、Coreweave、Crusoe、GDS International（DayOne）、富士康、戴尔、Supermicro - **行业**：云计算、人工智能、数据中心 纪要提到的核心观点和论据 甲骨文云基础设施业务表现 - **核心观点**：甲骨文云基础设施业务远超预期，除阿比林数据中心外还有众多增长引擎 [5] - **论据**：拥有全球规模最大、增速最快的GPU租用客户群，后续合作渠道储备充足；拉里·埃里森宣布未来十二个月合同签约额将超100亿美元；GB200/00机架月订单及出货追踪数据证实了甲骨文面临的爆炸性需求 [10][11] 甲骨文资本支出预测 - **核心观点**：甲骨文资本支出将迎来惊人增长，与市场共识存在较大差异 [10][12] - **论据**：SemiAnalysis预测2025年和2026年甲骨文资本支出分别为268.46亿美元和327.58亿美元，而市场共识分别为158.42亿美元和157.63亿美元，差异分别为69%和108% [12] 甲骨文基础设施战略 - **核心观点**：甲骨文通过融合“传统”美国超大规模云服务商的特质、AI原生的新云架构，并有选择地与中国数据中心开发商合作，找到了制胜配方 [13] - **论据**：在云计算高性能计算（HPC）领域投入大量资源，通过收购太阳微系统获得HPC和网络技术专长，构建了高性能存储系统Exadata，并开发了RoCE v2技术；率先部署英伟达GPU，并扩大合作 [28][29] 甲骨文数据中心战略转型 - **核心观点**：甲骨文在生成式AI时代前的数据中心战略更接近大型企业，2022 - 2025年进行了战略转型，锁定大量数据中心容量 [31][38] - **论据**：2022年年中之前，与Digital Realty的合同加权平均租期较短，业务规模较小；2022 - 2025年，拉里·埃里森锁定超过2吉瓦的容量，成为同期美国数据中心容量最大的租赁方，合同期限显著延长 [33][38][39] 甲骨文“混合”数据中心战略 - **核心观点**：甲骨文的“混合”数据中心战略介于新云和超大规模云服务商之间，是其成功的关键 [41] - **论据**：在A竞赛中，甲骨文最初通过与传统托管合作伙伴在大都市周边扩张，后在德克萨斯州阿比林市选定千兆瓦级场地，与Crusoe签订为期15年的数据中心协议，成为“星际之门”项目的关键参与者 [44][48][50][53] 甲骨文与字节跳动的合作 - **核心观点**：甲骨文与字节跳动的合作规模被低估，字节跳动是甲骨文最大的GPU客户，双方合作将推动行业增长 [60][61][70][71] - **论据**：TikTok的母公司是全球最大且增长最快的GPU用户之一，规模堪比美国超大规模云服务商；双方在美国有几笔可观交易，在东盟地区的增长促使全球第二大人工智能数据中心枢纽的诞生；字节跳动计划在东盟、欧洲和拉丁美洲实现惊人的容量扩张，甲骨文将占据重要份额 [60][61][70][71] 甲骨文的网络架构与成本优势 - **核心观点**：甲骨文在网络架构和成本方面具有优势，使其在大规模GPU合同竞争中具有竞争力 [72] - **论据**：相比Neocoud巨头，甲骨文拥有17.1%的总拥有成本优势，若计入较低的资本成本，这一优势将扩大至约25%；网络配置是甲骨文赢得“星际之门”合同的关键因素 [78][73] 甲骨文的财务回报与行业格局 - **核心观点**：甲骨文GPU收入大部分来自裸金属服务，在大规模合同领域不存在软件护城河；近期到中期业务扩张不会稀释利润率，预计未来两年息税前利润年复合增长率将超过20%；GPU云市场将日益同质化，“AI优先”企业将占据更大份额 [83][90][94][98][100] - **论据**：大型AI客户采用额外软件层的迹象尚不足以构建可持续的护城河；基于对甲骨文专属集群成本的假设测算，有望实现超过30%的息税前利润率；预计到2025年下半年将迎来显著增长，2026和2027年将实现大幅提升 [83][88][90][91] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **“星际之门”项目潜在收益**：关于甲骨文从“星际之门”项目具体能获益多少仍存疑问，虽然拉里·埃里森表示尚未签署任何合同，但位于德克萨斯州阿比林市的OpenAI项目已计入甲骨文财报 [54][56] - **A网络模型的应用**：SemiAnalysis的A网络模型订阅用户可以获取详细的集群网络配置和各项成本明细，还可以估算Arista可能向甲骨文等运营商销售的交换机数量，以及Arista未来几年的整体交换机市场机会 [79] - **行业风险与新进入者**：GPU云市场当前及未来将日益同质化，下行周期来临时可能引发价格战；该市场更容易受到新进入者的冲击，资金雄厚的主权基金可能会发挥重要作用 [98][101]

展览活动 - "了不起的甲骨文"展览将于7月11日至22日在香港中央图书馆举办，展示甲骨文魅力 [3][8] - 展览由河南省多个政府部门及文化机构联合主办，中国文字博物馆、河南博物院等协办 [8] - 展览采用历史与现实交织、科技与艺术融合的方式呈现甲骨文 [9] 香港甲骨学研究 - 香港中文大学收藏有71版甲骨，并建设了大型甲骨文电子资料库 [3] - 甲骨文电子资料库收录9部大型甲骨文书籍，输入甲骨总计67683片 [4] - 资料库简化了甲骨文检索过程，使用者可通过现代汉字查找相应甲骨文 [3] 学术贡献 - 饶宗颐1959年出版的《殷代贞卜人物通考》在甲骨文研究史上具有划时代意义 [5] - 饶宗颐晚年主持编撰《甲骨文通检》，是大型甲骨文分类索引 [5] - 饶宗颐在甲骨学研究方面的贡献被认为可与"甲骨四堂"相并列 [5] 相关展览 - "天地之中——河南夏商周三代文明展"在香港历史博物馆展出，包含甲骨展柜 [5][6] - 展览配有"甲骨文与现今文字对照表"展板及互动装置 [6] - 该展览获得第二十二届"全国博物馆十大陈列展览精品"国际及港澳台合作奖 [6] 技术应用 - 香港中文大学甲骨文电子资料库将繁重的甲骨文检索工作简单化 [3] - 资料库建设始于1996年，由饶宗颐教授领衔策划，历时7年完成 [4] - 网络检索甲骨文字的方法受到海内外学者和书法爱好者欢迎 [4]

清华大学出土文献研究与保护中心教授黄天树。 张健 摄 "'了不起的甲骨文香港展'也可以走向世界，展现甲骨文的象形之美、历史之深。" 30年前，诺贝尔物理学奖获得者杨振宁在接受访问时说："我一生最重要的贡献不是诺贝尔奖，而是帮助中国 人改变了自己觉得不如人的心理。" 30年后，盛夏的清华大学校园里，76岁的清华大学教授黄天树，背靠家中一整面书墙，缓缓复述了这段 话。"自信非常重要。"黄天树平静且坚定地说，"汉字是中华文化的根脉。守护好汉字，才能更加坚定文化自 信。" "汉字优点很多，我们要有自信" 作为清华大学出土文献研究与保护中心教授，黄天树一直致力于汉字研究和地下出土古文字研究。他与甲骨 文结下不解之缘，缘于1978年《光明日报》刊发的一篇报道。《锲而不舍，金石可镂》——那篇报道的标 题，让时年29岁的黄天树朝着"古文字学的陈景润"目标，笔耕不辍到如今。 世界上自源性的、土生土长的古文字并不多，埃及的圣书字、两河流域的楔形文字等都在历史中湮灭。只有 汉字，从甲骨文一直延续到今天，就像中华文明一样，从未中断。 "要有属于我们自己的研究体系" 选择良拓、剔伪删重、缀合残片、分类断代、制作摹本、撰写释文……202 ...

云计算合同 - 公司签署一项年收入高达300亿美元的单一云计算服务合同，金额超过当前整个云基础设施业务规模 [1] - 该合同收入预计从2028财年开始流入，相当于当前基础设施业务规模的近三倍（过去四个季度云基础设施总收入为103亿美元） [1] - 美国国防部2022年授予的另一份云计算合同总金额可能高达90亿美元，由包括公司在内的四家共同承接 [2] - 微软曾独家获得100亿美元云合同但随后被重新分配 [2] 股价表现 - 消息推动公司股价周一早盘一度上涨8.6%创盘中历史新高，收盘涨近4% [1] - 今年以来公司股价已累计上涨约32% [1] 业务发展 - 公司首席执行官表示2026财年开局强劲，已签署"多项大型云服务协议" [1] - 在其他云平台上运行的数据库收入保持超过100%的增长 [1] - 公司积极吸引专注于人工智能工作的客户，与OpenAI成立名为Stargate的合资企业提供大规模计算能力 [2] 行业影响 - 300亿美元合同是有史以来规模最大的云计算合同之一 [1] - 分析师指出该交易显示公司未来几年有望提升云市场份额并增加资本支出 [2]

境外投资者税收抵免政策 - 财政部、税务总局、商务部发布公告，境外投资者在2025年1月1日至2028年12月31日期间，以中国境内居民企业分配的利润用于境内直接投资符合条件的，可按投资额的10%抵免当年应纳税额，不足抵免可结转以后年度 [1] 金融服务新型工业化政策 - 相关部门正研究出台深化金融服务新型工业化的增量政策，旨在引导更多金融资源促进科技创新等领域发展 [2] 中加经贸关系 - 加拿大政府关闭海康威视在加业务，商务部回应称中方将采取必要措施维护中国企业权益，敦促加方停止将经贸问题政治化 [3] 创业板企业认定标准 - 深交所发布创业板"轻资产、高研发投入"企业认定标准："轻资产"指固定资产等实物资产占比不高于20%，"高研发投入"指近三年平均研发投入占营收比不低于15%或累计研发投入不低于3亿元且平均占比不低于3% [4] 不锈钢反倾销税 - 自2025年7月1日起，对原产于欧盟、英国、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和热轧板/卷继续征收反倾销税，实施期限5年 [5] A股上半年表现 - 上半年北证50指数大涨39.45%，全市场3700多只个股上涨，逾百股涨超100%，化工股联合化学大涨440%成为"股王"，近20只银行股创历史新高 [6][7] 国产芯片进展 - 龙芯3C6000处理器发布，基于国产自主指令集龙架构研发，具备高性能、高可靠、高安全特点，可满足多场景计算需求 [8] 6G技术发展 - 中国6G推进组展示近场通信领域创新成果，5G标准必要专利全球占比达42%，GSMA预测到2030年移动技术将为中国经济贡献2万亿美元 [14] 公司公告 - 翰宇药业上半年预盈1.42亿-1.62亿元，原料药出口持续放量 [18] - 涛涛车业预计上半年净利润3.1亿-3.6亿元，同比增长70.34%-97.81% [18] - 弘信电子两家控股子公司签署合计3.73亿元算力合同 [18] - 均普智能签订2825万元人形机器人销售框架合同 [18]