股价表现 - 早盘一度下跌超过26% 午后跌幅迅速收窄至7.91% 报12.8港元 [1] - 成交额达20.14亿港元 [1] 收购事项进展 - 蚂蚁集团全资子公司上海云进信息技术有限公司计划收购公司50.55%股份 [1] - 公司澄清监管部门审查流程正按计划推进 未出现延迟 [1] - 要约人与公司将适时共同公告最新进展 [1] 战略布局 - 蚂蚁集团正在香港和新加坡申请稳定币牌照 [1] - 蚂蚁集团在web3.0技术及牌照方面的布局可能拓展公司虚拟资产业务发展空间 [1]

指数及个股表现 - 国证证券龙头指数(399437)强势上涨2.03% [1] - 成分股华泰证券上涨5.02% 浙商证券上涨3.42% 东方证券上涨3.28% 广发证券和国投资本等个股跟涨 [1] - 证券ETF龙头(159993)上涨1.89% 最新价报1.35元 冲击4连涨 [1] - 上证指数突破3700点整数关口 创2021年12月以来新高 [1] 短期补涨逻辑 - 券商板块跑输沪深300指数 当前估值1.60X距离去年高点1.76X仍有较大空间 [1] - 同期大盘、科技、银行等板块均创估值新高 [1] - 市场交投持续活跃 开户数和两融余额显示券商后续业绩端改善明显 [1] 政策环境支持 - 金融监管环境放松带动估值中枢提升 [1] - 监管环境宽松决定券商相对大盘的alpha [1] - IPO受理全面恢复 陆家嘴金融论坛明确支持科技企业融资需求 [1] 热点催化因素 - 券商在虚拟资产业务链中参与不断深入 [2] - 支持国有大型金融机构做优做强 催化并购行情 关注"汇金"旗下七家券商牌照整合可能性 [2] - 增量资金入市 机构欠配回归带来非银资金增量 [2] 长期发展前景 - 券商业务杠杆有提升空间 财富管理和做市是两大重要业务 [2] - 头部公司竞争格局逐步稳固 做市和衍生品、财富管理是未来重点业务 [2] - 头部公司竞争力更强 杠杆提升空间更大 ROE提升空间更大 [2] 指数编制特点 - 证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数 [3] - 证券龙头指数标的更少(30只) 前十权重更集中达78.84% [2][3] - 采用财富管理加权 2021年以来每轮券商阶段行情都相对中证证券指数跑出正超额收益 [2] 权重股构成 - 前十大权重股分别为中信证券、东方财富、华泰证券、招商证券、广发证券、国泰海通、东方证券、兴业证券、光大证券、天风证券 [3] - 前十大权重股合计占比78.84% [3]

关注证券ETF（512880）投资机会，险企利率调整与券商政策红利共振。 东方财富证券指出，券商行情主要得益于经济与政策驱动，历史超额收益多由流动性改善、政策发力和 经济企稳预期共振触发。当前政治局会议积极定调，强调财政与货币政策协同发力，经济企稳预期逐步 形成，叠加流动性充裕，构成券商板块配置窗口期。金融创新如虚拟资产业务有望显著增强券商盈利能 力，2030年稳定币相关收入或提升行业营收25%-72%，类比2014年创新业务对行业的拉动。基本面方 面，交投活跃、投融资改善及盈利结构优化共同推动盈利中枢上移。保险板块亦受益于利率企稳和预定 利率下调，利差损压力缓解。整体来看，非银金融行业在政策、创新及业绩多重利好下具备配置价值。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（39997 ...

流动性方面，证券ETF嘉实盘中换手1.62%，成交474.35万元。拉长时间看，截至7月30日，证券ETF嘉实近1年日均成交5987.88万元。 从资金净流入方面来看，证券ETF嘉实近3天获得连续资金净流入，最高单日获得3562.61万元净流入，合计"吸金"5469.21万元。 证券ETF嘉实紧密跟踪中证全指证券公司指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按 中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数， 形成中证全指行业指数。 数据显示，截至2025年6月30日，中证全指证券公司指数前十大权重股分别为东方财富、中信证券、国泰海通、华泰证券、招商证券、东方证券、广发证 券、申万宏源、兴业证券、中金公司，前十大权重股合计占比60.45%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权庫 | | --- | --- | --- | --- | | 300059 | 东方财富 | -0.38% | 2.82% | | 600030 | 中信证券 | -0.77 ...

证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从中国A股市场中选取主要证券公司作 为指数样本，以反映证券行业上市公司证券的整体表现。证券公司指数涵盖了证券行业的代表性企业， 具有较高的行业集中度，是衡量证券板块市场走势的重要指标。 证券ETF（512880）昨日净流入超2.8亿。东方财富证券指出，券商行情主要得益于经济与政策驱动， 历史超额收益多由流动性改善、政策发力和经济企稳预期共振触发。当前政治局会议积极定调，强调财 政与货币政策协同发力，经济企稳预期逐步形成，叠加流动性充裕，构成券商板块配置窗口期。金融创 新如虚拟资产业务有望显著增强券商盈利能力，2030年稳定币相关收入或提升行业营收25%-72%，类比 2012年创新业务对行业的重塑。基本面方面，2025H1上市券商净利润同比大增99%，交投活跃、投融 资改善及盈利结构优化共同驱动业绩修复。保险板块亦受益于利率企稳及预定利率下调，利差损压力缓 解。整体看，非银金融行业在政策、创新及业绩多因素支撑下具备较强配置价值。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随 ...

证券板块整体表现 - 7月1日至7月23日证券板块涨幅超6% 中银证券以29.28%涨幅领跑 广发证券、国信证券、国联民生等多只个股涨幅均超10% [1] - 证券板块上行受多重利好推动：上市券商中报业绩超预期、公募基金增配券商股、券商布局虚拟资产业务、市场交投活跃 [1] - 证券板块当前市净率约1.5倍 处于历史低位 分析师普遍看好后续估值修复行情 [2] 业绩表现 - 2025年上市券商中报业绩预告集体超预期 国泰海通预计上半年归母净利润152.83亿元至159.57亿元 同比增长205%至218% 国联民生、华西证券预计同比增长均超1000% [1] - 上市券商业绩增长受益于资本市场回暖及行业并购重组并表催化 上半年业绩有望整体超预期 [1] 资金配置 - 二季度主动偏股型基金券商股仓位环比提升0.28个百分点至0.64% 仍处于相对低位 中信证券、东方财富获增配较多 东吴证券、天风证券等中型券商也有明显增配 [1] - 主动偏股型基金前五大重仓A股券商股为华泰证券(21亿元)、中信证券(17亿元)、东方财富(15亿元)、国泰海通(7亿元)、中国银河(5亿元) [2] 业务创新 - 券商积极布局虚拟资产业务 国泰海通、天风证券、东方财富通过香港子公司开展虚拟资产交易服务 拓展业绩增长空间 [1][2] - 证券行业高质量发展框架成型 建议关注并购重组、财富管理转型、创新牌照展业和ROE提升等主线 [3] 机构观点 - 非银金融行业作为资本市场重要参与者 有望持续受益于市场环境改善 [2] - 证券板块具备"低估值+高弹性"特征 是市场配置优选方向 建议关注业绩与估值错配标的、潜在收并购标的及公募低配权重股 [2] - 证券板块作为"牛市旗手"有望在权益向上突破时强势领涨 [2]

券商板块市场表现 - A股市场开盘小幅震荡 券商板块延续强势表现 天风证券涨超5% 华西证券涨超4% 东吴证券 国联民生 国元证券 锦龙股份 中信证券涨超1% 券商ETF（159842）现涨超1% [1] 政策驱动因素 - 《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》印发 有望提高证券公司投行业务景气度 [1] - 国泰海通香港子公司获虚拟资产交易服务许可 内地券商香港子公司开展虚拟资产业务取得重大突破 证券公司虚拟资产业务开展有望进入快车道 [1] 券商行业基本面 - 券商ETF（159842）跟踪指数布局我国券商行业龙头 主营业务包括经纪 自营投资 财富管理等 与资本市场行情高度相关 市场行情向好时板块弹性较高 [1] - 支持并购重组 科创板"1+6"等政策发布 券商龙头股中长期成长空间向好 [1] 估值水平分析 - 证券III（中信）指数PB估值1.37x 位于2018年以来约45%分位数 Wind[HK]中资券商指数PB估值0.69x 位于2018年以来约52%分位数 均处于中等水平 [2] 投资机会展望 - 二级市场持续向好 一级市场快速复苏 券商板块具备较强上涨潜力 [2] - 重点关注境外业务实力较强 投行业务保持领先的证券公司 [2]

券商板块表现 - 券商板块27日盘中走强 天风证券涨停 华西证券涨超8% 国盛金控 湘财股份涨超5% 东方财富涨约4% [1] 政策与行业动态 - 六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》 有望提高证券公司投行业务景气度 [1][2] - 国泰君安国际获香港证监会批准 升级第1类牌照 允许提供虚拟资产交易服务 为内地券商香港子公司重大突破 [1][2] - 国泰海通作为国有企业和内地最大证券公司之一 其香港子公司获批虚拟资产交易服务具有示范效应 将加速内地券商香港子公司相关牌照申请 [1] 业务发展前景 - 证券公司虚拟资产业务开展有望进入快车道 [1][2] - 境外业务实力较强 投行业务保持领先的证券公司具备较强上涨潜力 [2] 估值水平 - 证券III（中信）指数PB估值1.37倍 位于2018年以来约45%分位数 [2] - Wind中资券商指数PB估值0.69倍 位于2018年以来约52%分位数 均处于中等水平 [2] 市场环境 - 二级市场持续向好 一级市场快速复苏 为券商板块提供上涨潜力 [2]