公司表现 - 京北方连续2个交易日涨停，累计涨幅达21.01% [1] 行业动态 - 香港财库局局长表示目标在今年内发出稳定币牌照 [1]

市场动态 - 港股低开明显，恒生等三大指数低开约1%，拖累A股下行 [8] - 港币触发弱方兑换保护，香港金融局买入94亿港币回笼流动性，HIBOR从0.1%升至0.4-0.5%，杠杆资金受威慑 [10] - 国君国际因稳定币牌照炒作暴涨200%后跳水，南下资金单日净买入17亿，成交额达330亿 [12][15] 行业事件 - 港股创新药板块受挫：信达生物折价4.9%配售募资42亿导致股价跌近5%，荣昌生物因股权置换交易方案股价一度大跌25% [17] - 券商板块炒作特征显著，A股券商融资盘单日买入超150亿，稳定币牌照将发放至40家券商后板块回调 [14][15][16] 投资主线 - 低利率环境下高股息垄断板块及行业出清后的产业龙头为两大核心主线 [25] - 港股因更高股息率和稀缺龙头标的具备配置价值 [26] - 银行ETF规模三年仅增至100亿，显示低估值主线资金流入缓慢但确定性高 [33] 市场情绪 - 牛市思维应聚焦结构性机会而非全面牛市，经济疲软与股市结构性机会可并存 [21][29] - 投资者需避免FOMO情绪，银行等低估值板块资金流入仍有限 [34]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：稳定币、川超、存储、潮玩盲盒、量子计算、创新药/仿制药、核聚变、电子元器件、影视、工业控制、智能眼镜、机器人、超导、通讯、IP运营、游戏 - **公司**：蚂蚁数科、好上好、奥雅股份、新经典、实丰文化、电子城、奥赛康、弘讯科技、惠伦晶体、光线传媒、元隆雅图、安妮股份、科蓝软件、雄帝科技、美登科技、华信永道、吉大正元、朗新集团、协鑫能科、君正集团、正元智慧、川网传媒、天府文旅、峨眉山A、茂业商业、红旗连锁、天味食品、德明利、香农芯创、江波龙、佰维存储、朗科科技、联芸科技、万润科技、兆易创新、北京君正、普冉股份、东芯股份、恒烁股份、澜起科技、聚辰股份、中电港、力源信息、商络电子、深科技、太极实业、通富微电、量子之歌、泡泡马特、玻色量子、信达生物、ITER、宇树科技、优必选、斯坦德、斯瑞新材、小方制药、嵘泰股份、易点天下、翰宇药业、浙江荣泰、精达股份、上海超导、联特科技、中文在线、盛天网络 纪要提到的核心观点和论据 1. **稳定币行业** - **核心观点**：蚂蚁数科启动申请香港稳定币牌照，稳定币价值高，相关公司有望受益 [1][14] - **论据**：蚂蚁国际拟在中国香港和新加坡申请稳定币牌照，蚂蚁数科已启动申请香港稳定币牌照并与监管多轮沟通，将在AI、区块链和稳定币创新投入大规模应用；蚂蚁金融每秒可处理10万笔交易，支持多币种跨境兑换，2024年全球交易规模超1万亿美元，区块链跨境结算占比达三分之一；稳定币与法定货币或实物资产挂钩，价值稳、支付效率高、场景丰富，助力蚂蚁打通支付等闭环，实现即时结算，在RWA场景下可促进资产链上流通 [14] 2. **川超行业** - **核心观点**：“巴蜀雄起杯”川超联赛将借鉴“苏超”经验举办，相关公司或参与赛事组织、宣传等 [13] - **论据**：因“苏超”火爆，网友呼吁川办类似赛事，四川省体育局答复将借鉴“苏超”经验举办“巴蜀雄起杯”川超联赛；赛程为2025年四川“三大球”城市联赛（足球）暨“巴蜀雄起杯”省业余足球联赛分区赛6月21日 - 7月6日，总决赛9月15日 - 9月27日，分男子、女子组，实行十一人制 [14] 3. **存储行业** - **核心观点**：美光扩大投资，存储需求增长，价格上涨，相关公司有望受益 [3][14] - **论据**：美光科技宣布将内存制造投资额扩大到1500亿美元；日本NAND闪存巨头铠侠宣布到2029年产能较2024财年翻番，满足Al数据中心需求；受DRAM供应商收减Server和PC DDR4产出影响，Q2 Server与PC DDR - 4模组价格上涨，涨幅预计季增18 - 23%和13 - 18% [14] 4. **潮玩盲盒行业** - **核心观点**：相关公司通过IP运营、AI合作等方式发展潮玩盲盒业务，市场前景较好 [5][6][7][15] - **论据**：奥雅股份推出WAKUKU联名盲盒；新经典IP运营多元升级，推出盲盒产品；实丰文化“AI魔法星”或可应用于泡泡马特潮玩；泡泡玛特持续新高，相关公司结合“盲盒经济”潮流开展业务 [5][6][7][15] 5. **量子计算行业** - **核心观点**：电子城与玻色量子合作布局量子计算，构建服务网络，塑造创新生态 [8][16] - **论据**：电子城与玻色量子正式签合作协议，合力构建全国性量子计算服务网络，在重点区域打造“量子计算应用示范节点”，塑造量子计算创新生态；玻色量子核心团队源自顶尖机构，是国内唯一聚焦相干光量子计算的企业，估值超13亿元，2023年5月发布首台1001量子比特光量子计算机，技术达国际先进水平 [16] 6. **创新药/仿制药行业** - **核心观点**：奥赛康创新药/仿制药有望陆续上市，部分产品潜力大 [9][16] - **论据**：公司股东大会计划未来三年每年推1个1类创新药品种获批，目前有11款临床产品进入报产上市申请，类别均为仿制药；抗肺癌1类创新药ASK189进展最受关注，正处于Ⅲ期整体受试的最后阶段，有望成首个上市的国产CLDN18.2单抗；利尼替尼作为第三代表皮生长因子受体酪氨酸激酶抑制剂，于2025年1月获批用于特定肺癌患者治疗，在第三代EGFR - TKI市场中具备10亿 - 15亿元/年的销售潜力，2025年净利润贡献约0.8亿 - 1.2亿元，2027年或超3亿元 [16] 7. **核聚变行业** - **核心观点**：弘讯科技子公司参与多个国际核聚变项目，具备行业头部地位 [10][16][17] - **论据**：子公司EBT在核聚变领域有丰富项目经验，参与多个国际项目，如2022年为ITER先导项目JT提供8套误差场校正的电源系统，2024年为意大利国家原子能研究中心主导的核聚变实验项目建设偏滤器托卡马克测试装置，提供极低温线圈的高精度电源方案以及物理同步辐射加速器项目；公司工业控制类产品涵盖多种控制系统，目前注塑机控制系统在国内市场份额居首 [10][16][17] 8. **电子元器件行业** - **核心观点**：惠伦晶体晶振应用于AI眼镜等领域，供货小米，具备一定市场优势 [11][17] - **论据**：公司主营产品为SMD振荡器等，生产的晶振产品已应用于Al眼镜系统控制芯片及无线通信芯片等关键部件，为设备提供高精度时钟信号与低时延数据传输保障；晶振产品已进入小米手机供应链，用于小米14 Ultra产品卫星通信功能；晶振产品已应用于机器人领域，作为传感器、控制器、驱动器等关键部件 [11][17] 9. **影视行业** - **核心观点**：光线传媒影片放映及合作进展良好，有望带来收益 [13] - **论据**：《哪吒之魔童闹海》目前延长放映至6月30日，海外宣发合作选择当地相关业务资质的专业机构进行，正与重点地区洽谈该哪吒主题乐园合作模式；《三国的星空》是公司参投、发行的影片，预计将于年内上映 [13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 一博科技与机器人领域众多客户建立合作关系，为其提供PCB研发设计和PCBA研发打样、中小批量制造服务，单个客户交易金额占总营收比重小，对总体业绩影响小 [17] - 南凌科技与泡泡玛特建立合作，通过凌云SASE云平台对泡泡玛特全国门店网络运行状况建立集中监控管理，保障门店高效运营 [17] - 斯瑞新材与下游可控核聚变公司合作，开发托卡马克试验装置磁体等组件，已顺利装机运行，开发的耐高温铜铬镍合金材料正在新一代核聚变装置关键部件进行测试 [17] - 小方制药与上海皮肤病医院合作开发治疗脱发中药1.1类新药复方侧柏酐 [17] - 嵘泰股份管理层本周前往北京直接对接客户，核心优势是墨西哥成熟产能与参股公司澜孚的技术实力，规划今年形成10万根轻机产能，近期已有Levi的汽车EHB锻件定点接近落地 [17] - 易点天下与泡泡玛特建立友好业务合作，为新消费品品牌提供全链路线下商业解决方案 [18] - 翰宇药业用于减重适应症的GLP - 1R/GIPR/GCG - R靶点体液激动剂已完成临床前最优候选化合物筛选和原料药工艺开发，正式进入原料药中试放大阶段，司美格鲁肽注射液项目已进入剂量维持期，预计2026年中国申报上市 [18] - 浙江荣泰近期收到TSL机器人手部微型丝杠、齿轮箱订单，微型丝杠今年交付量预计从6 - 7万根提升至8万根，齿轮箱交付3000 - 5000套 [18] - 精达股份持有上海超导18.29%股份，2024年欲申请上市辅导，预计2026年上市，上报材料进度超预期，铜缆高端业绩步入高增期，2023 - 2025年铜缆出货量分别为700吨、1700吨、全年4000－5000吨左右，2025年出货倍增，2024Q1领带业务预同比＋40% [18] - 联特科技1.6T产品处于样品测试阶段，根据最新关税政策，半导体分类下的通讯设备、光模块等产品是豁免对等关税的，关税费用的承担与贸易条款相关 [18] - 中文在线在谷子山方面拥有自主IP“小墨”，获得国际知名IP在国内衍生品部分品类授权，《罗小黑战记2》电影将于2025年暑期上映；在短剧方面具备三大优势，已打造多个海外本土短剧平台APP；在Al生成漫画、动态漫画、AI漫剧方面实现商业化付费连载并探索出可持续发展路径，多部爆款作品不断上榜，目前AI漫剧日充值额高速增长 [18] - 盛天网络旗下游戏与日本老牌玩具制造企业旗下IP开启联动，推出系列角色和道具；持续深化与国际IP方合作，围绕核心IP开发衍生品与跨媒介内容；在AI虚拟社交等玩法有相关技术储备，AI虚拟人社交功能将于近期上线 [18]

港股市场表现 - 6月13日港股三大指数集体低开 恒生指数跌0.31% 恒生科技指数跌0.95% 国企指数跌0.47% [1] - 科网股跌多涨少 舜宇光学科技涨0.45% 阿里巴巴跌超1% [1] 机构后市研判 - 华泰证券认为港股市场具有战略性配置价值 承担企业出海、资金回流、人民币国际化三大职责 下半年驱动因素主要来自盈利增长 高股息板块和必需消费可作为底仓配置 [1] - 中金公司指出上半年港股显著跑赢A股 但反弹呈现"脉冲式冲高回落" 仅35%个股跑赢指数 下半年将面临"资产荒"局面 预计指数维持区间震荡 [1] - 国泰海通认为产业层面深刻变革正在发生 新消费、AI应用等稀缺性资产更受关注 基本面修复和资金面改善将推动港股继续向上 恒生科技板块值得重视 [1] 中信证券观点 - 预计三季度末到四季度可能出现指数牛市 当前为3~4个月过渡期 内需和价格信号仍偏弱 美国减税法案可能引发海外市场动荡 建议关注AI高景气产业 港股流动性持续改善 [2] 热点事件 - 美国商务部宣布6月23日起对钢制家电加征50%关税 涉及洗碗机、洗衣机、冰箱等 可能导致消费价格上涨 [3] - 香港证监会研究调整每手交易股数方案 计划将港股人民币柜台、REITs、ETF等更多产品纳入沪深港通 [3] - 安永报告显示2025年上半年港股IPO数量和筹资额同比分别增长33%和711% 港交所募资规模登顶全球 [3] - 蚂蚁国际将在香港和新加坡申请稳定币牌照 计划在8月1日法案生效后提交申请 [4] 公司动态 - 舜宇光学科技5月手机镜头出货量9809.9万件同比减5.2% 车载镜头出货量1070.6万件同比增28.4% 手机摄像模组出货量3772.9万件同比减17.1% [5] - 新华保险拟出资不超过150亿元认购私募基金份额 投资标的为中证A500指数成分股 [5] - 建业实业发布盈警 预计年度股东应占亏损净额5.6亿至5.8亿港元 [6] - 华润置地前5个月累计合同销售金额868.5亿元同比减6.3% [6]

国内政策与金融动态 - 国务院总理李强会见欧洲央行行长拉加德，显示中欧高层金融合作交流加强 [1] - 中欧央行行长首次年度会晤举行，央行行长潘功胜与拉加德探讨货币政策协调 [1] - 商务部批准部分稀土出口许可合规申请，强调愿就民用需求与相关国家加强出口管制对话 [1] - 蚂蚁数科启动香港稳定币牌照申请，已与监管进行多轮沟通，显示加密金融合规化进程加速 [1] - 央行与外汇局联合发布支持福建两岸融合发展的金融措施，涉及跨境支付等16项政策 [1] - 工信部支持车企"60天账期"承诺，旨在缓解供应链资金压力，促进行业现金流健康 [1] 国际地缘与能源局势 - 以色列考虑对伊朗采取军事行动，中东紧张局势升级 [2] - 国际原子能机构指控伊朗违反核不扩散义务，伊朗宣布启动新铀浓缩设施 [2] - G7多数国家拟绕过特朗普下调俄油限价，显示对俄制裁政策分歧 [3] - 摩根大通维持2025年油价预测但警告极端情况下或翻倍，反映地缘风险溢价 [3] 金融市场与产业动态 - 美元指数跌至三年新低，欧元创三年半高点，汇率市场波动加剧 [3] - 特朗普将签署美英贸易协议关键部分，涉及农产品和数字服务等领域 [3] - 印度波音客机失事致290人遇难，美国联邦航空局对787机型发布新适航指令，航空安全受关注 [3]

港股阿里概念股表现 - 港股阿里概念股午后上涨，云锋金融涨幅超过80%，阿里健康上涨3 5% [1] 蚂蚁国际动态 - 蚂蚁国际回应在香港申请稳定币牌照，表示相关通道开启后将尽快提交申请 [1]