ETF场内交易佣金费率 - 2026年市场上大多数券商ETF场内交易默认佣金为万3 但具体费率因券商而异[1] - 市场上有极个别券商可提供低至万0.5的ETF场内交易佣金 即交易10万元ETF仅需支付5元佣金 为市场较低费率[1] - 投资者需联系券商客户经理详询并办理低费率[1] ETF场内交易规则 - 交易时间与A股同步 为9:30-11:30和13:00-15:00 集合竞价时间为9:15-9:25[1] - 交易单位为100份起买 且必须是整数倍[2] - 一般ETF涨跌幅限制为10% 创业板及科创板ETF涨跌幅限制为20%[3] - 买卖通过证券账户操作 支持限价和市价委托[4] - 机构可通过一篮子股票申购ETF份额 普通投资者则直接进行买卖[4] - 交易价格实时变动 由市场供需决定[4] ETF场内交易成本与费用 - ETF场内交易费用仅包含佣金 通常为万分之几 无印花税和过户费[4] - 与股票交易相比 ETF场内交易成本更低[3] - 某券商费率表显示 其场内基金佣金为万0.5 且债券类ETF不收费[3] 券商提供的其他产品及服务费率 - 股票交易佣金为万0.854 为全佣 包含经手费和深市过户费 普通账户与信用账户佣金一致[3] - 融资利率区间为4.5%至5.3% 其中5.3%利率无资金门槛 资金量大可申请更低利率[3] - 逆回购手续费为一折 并可设置条件单自动交易[3] - 港股通交易佣金为万0.8 为全佣[3] - 北交所交易佣金为万3 无起步价 按成交金额收取[3] - 期权交易手续费为2元每张 为全佣[3] - 可转债交易佣金深市和沪市均为万0.5 深市最低收费0.1元 沪市最低收费0元[3] 券商提供的交易软件与工具 - 普通交易软件支持PC端定制版及公版同花顺、通达信 手机端支持券商自有软件、同花顺、雪球及腾讯自选股[3] - 量化交易软件支持Ptrade和OMT Ptrade可对接极速柜台并支持策略云端运行 OMT提供极简模式mineQMT[3] - 提供VIP快速交易通道 普通和信用账户皆可支持[3] 券商提供的附加福利 - 开通账户即可免费赠送LEVEL2行情[3] - 可开设以666或888开头或结尾的证券账户靓号 并可自由组合[3]

文章核心观点 - 摩根士丹利亚洲区2024年业绩创纪录，推动员工奖金平均上涨20% [1] - 公司整体奖金政策趋于审慎，力求薪酬水平平稳，抑制了整体奖金池的过快增长 [1] 公司业绩与收入 - 摩根士丹利去年在亚洲地区实现了创纪录的100亿美元收入 [1] - 公司收入大幅增长主要得益于股票交易、大宗经纪和财富管理业务的超额收益 [1] 员工薪酬变化 - 去年投行家们的收入增长了15%-20% [1] - 机构股票部门的交易员和产品专家收入增长更高，表现最好者年收入至少增长了30% [1] - 在跨国投行业务以及科技等新兴行业表现优异的董事总经理预计总包介于200万美元至250万美元之间，显著高于2024年的100万美元至150万美元 [1] - 2024年约有五分之一的董事总经理未获得任何奖金 [1] 公司薪酬政策 - 尽管亚洲业务业绩创纪录，但摩根士丹利告诫不要大幅提高奖金数额，力求使薪酬水平保持平稳 [1] - 股价上涨和大量初级员工的存在，抑制了摩根亚洲整体奖金池的增长 [1] 公司回应 - 摩根士丹利香港拒绝就奖金相关事宜置评 [2]

摩根士丹利亚太区业绩表现 - 公司去年亚洲区营收接近创纪录的100亿美元 [1] - 亚洲营收增长得益于第四季度交易增长势头 五年百亿美元营收目标已大幅提前接近实现 [2] - 包含日本和澳大利亚在内的亚洲业务 在截至去年9月的九个月内营收增长29% 达72.7亿美元 [2] 营收增长驱动因素 - 营收跃升主要得益于股票交易、大宗经纪及财富管理业务的超预期表现 [1] - 投行与资本市场部门重拾增长动力 股票发行与并购业务收费逼近10亿美元 为多年来最高水平 [1] - 全球营收飙升与亚洲增长相呼应 在特朗普政策持续引发市场波动的背景下 股票交易员表现远超预期 [2] 薪酬与奖金变动 - 公司将当地银行家的奖金池总体提升了约20% [1] - 投行部门员工去年奖金增幅达15%至20% [1] - 机构股票部门的交易员及产品专员获得的涨幅更高 业绩突出者奖金至少增加30% [1] - 在各国银行业务及科技等高速增长领域表现卓越的董事总经理 预计可获得200万至250万美元的总薪酬(含奖金) [1] - 这与2024年形成鲜明对比 当时约五分之一的董事总经理未获得任何奖金 而如今平均薪酬已达100万至150万美元 [1] - 尽管亚洲业绩创纪录 公司仍对大幅提高奖金持谨慎态度 旨在平滑薪酬支出 [2] - 股价上涨及庞大的初级员工规模等因素 抑制了整体奖金池的增长幅度 [2] 历史业绩与行业地位 - 公司2024年亚洲营收为76.4亿美元 约占集团全球总收入的12% [2] - 这已是该公司连续第三年在亚洲业绩上超越老对手高盛集团 [2] 人事变动 - 今年摩根士丹利亚太区约有26名银行家及员工晋升为董事总经理 涵盖股票、投资银行和固定收益等部门 [2]

港交所优化每手买卖单位框架的咨询 - 港交所刊发咨询文件，旨在通过优化每手买卖单位框架以提升交易、结算及交收效率 [1] - 优化后每手股数将整合为八种标准选项：1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和1万股 [1] - 每手价值的指引下限将从现行的2000元下调至1000元，以避免“负价值交易” [1] 香港市场制度改革的背景与目的 - 香港股市成熟度和国际化程度高于A股市场，港交所持续改革以增强对新经济企业的吸引力 [1] - 优化每手买卖单位为不同价格区间的发行人提供更多选择，并有助于降低投资门槛 [1] A股市场现行每手交易单位的局限性 - A股长期实行每手100股的规定，但自2019年贵州茅台成为“千元股”后，该制度的局限性显现 [2] - 对于“千元股”，买入1手需10万元以上资金，超出许多中小投资者承受范围，影响其参与 [2] - 除贵州茅台外，爱美客、石头科技、禾迈股份等个股也曾进入“千元股”行列，目前寒武纪仍属其中 [2] - 每手100股的规定将中小投资者挡在高价股之外，并在一定程度上影响了这类股票的流动性 [2] 对A股市场交易单位改革的建议 - A股市场可借鉴港交所做法，对“千元股”将每手交易单位由100股调整为10股 [2] - 建议将上述安排扩展至股价在500元及以上的股票，形成两档标准：股价500元以下每手100股，股价500元（含）以上每手10股 [2] 对A股新股发行最小申报单位的优化建议 - 目前沪深交易所打新的最小申报单位为500股，导致投资者面临“一签难求”的局面 [3] - 建议将新股最小申报单位由500股下调至100股，以显著提高中签率，增加中小投资者参与机会 [3] - 对于大规模新股可差异化安排：首发规模超过10亿股可恢复500股最小申报单位，超过20亿股可提高至1000股 [3] - 应根据新股发行规模灵活调整最小申报单位，以保持合理中签率并更好满足中小投资者需求 [3]

公司战略转型 - 公司正在进行其迄今为止最大规模的转型努力，将自身重新定位为主流交易和金融平台，超越加密货币范畴，进入更广泛的零售投资领域，旨在打造“一站式金融App” [1] - 公司业务将扩展至股票、更高级的交易工具、预测市场，同时加倍投入其链上生态系统，并为企业和开发者提供新工具 [1] - 公司首席执行官力图将平台变成一个可以交易“一切”的场所，包括股票、精简后的期货和永续合约，以及通过Kalshi接入的预测市场 [1] - 公司制定了代币化路线图，旨在最终将包括股票在内的更多传统资产带入链上 [1][3] 新产品与业务扩展 - 公司宣布推出一系列重大新产品，许多产品现已开发完成并蓄势待发 [1] - 公司正在推出Coinbase Tokenize，这是一个旨在支持现实世界资产代币化的机构级技术栈 [3] - 对于企业和开发者，公司正在拓宽其平台叙事，使其不再局限于零售交易，Coinbase Business正向美国和新加坡的符合条件的客户开放，并且正在推出涵盖托管、支付、交易和稳定币的扩展API套件 [6] - 公司还为希望拥有品牌化稳定币渠道的公司推出了“定制稳定币”，并重点推介了x402支付标准，旨在让稳定币支付更容易附加到Web请求中 [6] 预测市场竞争格局 - 预测市场领域正迅速变得拥挤，DraftKings已收购自己的交易所，FanDuel正与芝商所合作，而Polymarket正通过新获批的场所进入美国市场，Robinhood正将LedgerX置于其合规化推进的核心位置 [2] - 该领域最核心的竞争是Kalshi对阵Polymarket，即“受监管渠道”与“加密原生流动性”的对决 [2] - 公司首席执行官认为，预测市场的吸引力不仅在于交易，更在于其对情绪的洞察，以及人们对任何给定话题后续发展的看法，可能只有1%的人将其作为一种资产类别进行交易，而99%的人则是将其作为一种了解事态走向的方式 [2] - Robinhood本周通过将预测市场扩展到类似体育博彩中的“串关”和“趣味投注”的体育风格合约，强调了这一转变，并宣称该业务是其营收增长最快的板块 [3] 代币化愿景与长期目标 - 公司首席执行官将交易股票描述为“良好的第一步”，但真正的目标是代币化股票，认为这能够“让全球民众获得民主化的准入机会”，并解锁美国新的市场结构，包括与股票挂钩的更强大、更专业的期货市场 [4] - 公司的核心论点是加密货币并非一个分众类别，而是金融系统本身的升级周期，加密货币正在更新所有的金融服务 [6] - 公司暗示随着时间的推移，每个主要资产类别都会转移到链上，从预测市场和股票到大宗商品，最终甚至是房地产等现实世界资产，并认为即使是最大的资产管理公司也希望将资金迁移到链上，这使得公司处于这一转型过程中的中心平台位置 [6] 战略目标与用户留存 - 公司的战略主线是“留存”与“多元化”，公司已经拥有庞大的加密原生受众，它希望这些客户在每个资产类别上都留在其平台上，即使在加密货币交易量降温、交易收入压缩时亦是如此 [7] - 公司正将同类的结果交易引入其自身生态系统，但这是其更大赌注的一部分：下一代券商将是一个融合传统资产、衍生品和链上通道的单一应用 [3] - 这一声明还延伸了公司成为链上流动性提供商——而非仅仅是代币上市场所——的努力 [6]

公司业务扩展 - Coinbase宣布在现有加密资产交易基础上进一步扩展平台资产范围，新增股票交易、永续合约及多项产品功能 [1] - 公司表示将继续丰富期货与永续合约品类 [1] - 公司计划在未来数周内于主应用中整合Solana DEX聚合器Jupiter，以支持Solana生态代币的链上兑换 [1] 新产品与服务 - Coinbase推出面向初创企业和中小企业的Coinbase Business [1] - 公司推出基于AI的财富管理工具Coinbase Advisor [1] 资产结构创新 - Coinbase将通过新推出的Coinbase Tokenize推进代币化股票等RWA（现实世界资产）的零售接入 [1] - 相关技术路径与监管安排仍有待进一步披露 [1]

公司战略转型 - 公司正采取迄今为止最大举措进军更广泛的金融领域 包括推出股票交易功能以及与预测市场初创公司Kalshi合作提供广泛事件的投注服务 这标志着公司正超越其长期作为加密货币公司的根基 [1] - 公司正寻求将自身定位为“万物交易所” 并在名为“系统升级”的活动中宣布了针对初创公司和小型企业的新平台Coinbase Business以及其他新交易功能 [2] 新产品与服务 - 股票交易功能是迄今为止最重要的宣布 这将是对公司能否利用其主导的加密货币品牌扩展到其他领域的关键测试 [3] - 股票交易初期仅提供精选的主要股票和ETF名单 但计划在未来几个月内扩展到数千只其他股票 股票交易将在一周五天内24小时可用 且交易免手续费 [4] - 公司计划明年初推出股票永续期货 这是一种由加密货币行业首创的衍生品 允许交易者持有不过期的期权 该产品仅在美国境外提供 [4] - 公司未宣布其自有加密货币代币的发布日期 仅表示希望确保任何代币发行都以公平的方式进行 [2] 市场竞争格局 - 公司的举措可能会加剧其与Robinhood等金融科技公司的竞争 股票交易功能将使其能与以股票交易应用起家的Robinhood更直接地竞争 而Robinhood此后已在加密货币领域取得重大进展 [1][3] 行业趋势与机遇 - 公司推出股票产品之际 金融市场正开始拥抱代币化 代币化涉及将各种资产转化为可在区块链上交易的代币 从而实现近乎即时的结算并让交易者能更有效地部署抵押品 [5] - 目前 像贝莱德这样的公司正在提供国债票据和货币市场基金的代币化版本 代币化股票发行仍处于初步阶段 但预计将迅速获得关注 鉴于公司长期的加密货币专业知识 这可能发挥其优势 [5]

全球投行收入预期 - 全球最大投资银行的收入预计在2025年增长约10% [2] - 增长主要由股票交易激增引领 [2] 主要银行收入预测 - 美国和欧洲主要银行预计将录得总计3460亿美元的收入 [2]

收购延期事件概述 - 蚂蚁集团对耀才证券金融的要约收购最终截止日期从2025年11月25日延长至2026年3月25日[1][2] - 要约人已将加付按金从1.4亿港元提升至1.64亿港元[2] - 收购要约价格为每股3.28港元，总代价为28.14亿港元，蚂蚁集团已支付10%定金[4] 收购进展与市场反应 - 交易10个完成条件中，仅(b)项“要约人获监管部门批准为主要股东”和(e)项“网络安全措施符合规定”已达成，关键(c)项“向国家发改委申报”尚未达成[6] - 受收购消息影响，耀才证券股价最高涨幅一度超过460%，但随后从高点17.68港元回撤近60%至7.5港元[4][6] - 延期原因包括向国家发改委的申报程序以及2026年一季度假期影响[2] 耀才证券业务与财务表现 - 公司拥有香港证监会1、2、3、4、5、7、9号牌照，业务覆盖证券、期货、外汇、资产管理等[9] - 最新财年收入为9.72亿港元，同比上升7.0%；股东应占税后纯利为6.18亿港元，同比上升10.6%[9] - 客户户口总数达58.7万个，客户资产总额同比增27.9%至642亿港元[9] 潜在协同效应与业务展望 - 收购可助蚂蚁集团补足在香港的金融牌照，构建“证券公司+数字支付+虚拟资产”的综合金融生态[9] - 蚂蚁财富平台连接的150余家资管机构可与耀才证券业务形成互补，利用其逾十亿用户基础提升市场份额[9] - 耀才证券现有牌照升级后可接入虚拟资产交易、提供相关意见及管理相关投资组合，并可能申请虚拟资产交易平台牌照[10]

收购交易延期 - 蚂蚁集团对耀才证券金融的要约收购最终截止日期从2025年11月25日延长至2026年3月25日 [1][2] - 收购延期原因为需更多时间完成向国家发改委的申报程序 [2] - 要约人将加付按金从1.4亿港元提升至1.64亿港元 [2][7] 收购交易核心条款与进展 - 蚂蚁集团通过Wealthiness and Prosperity Holding Limited以每股3.28港元发起要约收购，总代价28.14亿港元，已支付10%定金 [5] - 交易涉及10个完成条件，目前仅(b)项“要约人获监管部门批准为主要股东”和(e)项“网络安全措施符合规定”已达成 [6] - 无法豁免的(c)项“向国家发改委申报”是交易获得批准的关键条件，尚未达成 [6] 市场反应与股价表现 - 收购消息宣布后，耀才证券股价最高涨幅一度超过460% [5] - 受“收购受阻”消息影响，股价从高点17.68港元/股回撤近60%，最新收盘价为7.5港元/股 [5][6] 耀才证券金融业务与财务概况 - 公司拥有香港证监会1、2、3、4、5、7、9号牌照，业务涵盖证券、期货、外汇、资产管理等 [8] - 最新财年收入为9.72亿港元，同比上升7.0%；股东应占税后纯利为6.18亿港元，同比上升10.6% [8] - 客户户口总数达58.7万个，客户资产总额同比增27.9%至642亿港元 [8] 战略协同与业务前景 - 收购旨在补足蚂蚁集团在香港的金融牌照与业务能力，构建“证券公司+数字支付+虚拟资产”的综合金融生态 [9] - 蚂蚁财富平台的150余家资管机构及产品线可与耀才证券的股票交易、资产管理业务形成互补 [9] - 依托蚂蚁在Web3.0技术布局，耀才证券现有牌照升级后可拓展虚拟资产交易、咨询及资产管理业务 [9]