2025年住宅新标准确认，这两类房子或迎身价看涨！ 要说新规下最吃香的房子，绿色低碳住宅绝对排第一。早在2022年7月13日，中央人民政府就发布了《城乡建设领域碳达峰实施方案》，明确 提出2025年城镇新建建筑要全面执行绿色建筑标准，星级绿色建筑占比得达到30%以上 。这可不是空话，住建部的"十四五"规划里更具体，要 求到2025年建设超低能耗、近零能耗建筑0.5亿平方米以上，还要新增建筑太阳能光伏装机容量0.5亿千瓦以上。 为啥这类房子能看涨？首先是政策"给糖吃"，官方明确对高星级绿色建筑、超低能耗建筑给予财政、税收支持，还鼓励绿色金融产品倾斜。其 次是市场需求在涨，现在买房的人越来越看重居住品质，带太阳能供电、节能门窗、装配式装修的房子，不仅住着舒服，后期物业费、能耗费 还更低。随着新规强制推进，不符合绿色标准的房子会逐渐被市场淘汰，而早早就达标的绿色住宅自然更值钱。 三、第二类看涨：适老化改造房，补贴+需求双驱动 从需求端看，适老化改造房的潜力更明显。随着老年人口增多，"爬楼难""居家安全"成了大问题，而新规背景下，完成改造的老房子刚好解决 了这个痛点。以前没人愿意要的高楼层步梯房，加装电梯、改造卫生间 ...

股价与交易表现 - 11月5日盘中股价下跌2.01%至3.41元/股，成交金额1.49亿元，换手率0.24%，总市值706.68亿元 [1] - 当日主力资金净流出1688.25万元，特大单净卖出1217.17万元，大单净卖出471.07万元 [1] - 公司股价今年以来上涨5.12%，但近5个交易日下跌7.84%，近20日下跌11.43%，近60日上涨12.91% [1] 公司基本面与财务状况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3350.94亿元，同比减少18.79%，归母净利润39.70亿元，同比减少41.88% [2] - 公司主营业务收入构成为：工程承包90.83%，特色业务7.10%，综合地产2.02%，其他0.05% [1] - A股上市后累计派现172.09亿元，近三年累计派现43.73亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为28.25万户，较上期减少9.46% [2] - 十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司持股5.89亿股，持股数量较上期不变 [3] - 香港中央结算有限公司持股2.07亿股，较上期减少2.23亿股，华泰柏瑞沪深300ETF等多家ETF持仓均有不同程度减少 [3] 行业与业务概况 - 公司所属申万行业为建筑装饰-专业工程-其他专业工程 [1] - 公司概念板块包括有色铜、装配建筑、小金属、钴镍、重工装备等 [1] - 公司主营业务涉及工程承包、资源开发、装备制造、房地产开发及其他业务 [1]

报告发布方：中金企信国际咨询 项目可行性报告&商业计划书专业权威编制服务机构（符合发改委印发项目可行性研究报告编制要求）-中金企信国际咨询：集13年项目编制服务经验为各 类项目立项、投融资、商业合作、贷款、批地、并购&合作、投资决策、产业规划、境外投资、战略规划、风险评估等提供项目可行性报告&商业计划书编 制、设计、规划、咨询等一站式解决方案。助力项目实施落地、提升项目单位申报项目的通过效率。 钢筋焊接网生产线是一条集钢筋拉直、切割、排布、焊接及成品输出于一体的自动化生产线，通过精密控制确保产品质量，提高生产效率。该生产线由钢筋 送料机构、矫直装置、焊接主机和剪切单元组成，实现从原材料到成型网片的连续加工，可定制不同直径、间距和形状的钢筋网，广泛应用于建筑楼板、道 路加固和预制混凝土构件等领域，兼具高效率与高精度特点。 随着装配式建筑的普及，钢筋网焊接生产线在预制构件（如叠合楼板、墙板）中的应用激增，设备需适配更高强度、更严苛的耐久性标准。 未来生产线将更注重人机交互，采用机器人实现更灵活的生产模式，实现从盘条钢筋原材料的全自动调直、定尺、剪切、焊接及成品网片收集的全自动流水 线生产，对于不同网格、不同尺寸及 ...

项目概况 - 项目为海淀区最大在建商业综合体，总建设面积超40万平方米，其中地下建筑面积达15.8万平方米 [1] - 地下基坑平面面积超6万平方米，相当于8个标准足球场大小，深度达20米 [1] - 项目位于海淀区西二旗附近安宁庄，周边科技园、企业聚集 [1] 施工技术创新 - 项目首次在北京市大型商业综合体施工中使用350米大跨度装配式钢结构“超级钢栈桥” [1] - 钢栈桥采用预制构件，现场像拼积木一样安装，历时30天完成，构件可拆除后反复利用 [1][2] - 钢栈桥满足大型车辆双车道通行，并设有6个凸出的施工平台，兼具材料堆放、混凝土浇筑、车辆调头功能 [2] - 钢栈桥搭载全套智能化监测系统，包括入口电子扫描仪、桥身测速仪（超10公里/小时报警）及各种传感器，可24小时实时监测应力、变形等参数 [2] - 在结构施工阶段，钢栈桥预计需完成约3.5万吨、24000根钢构件的运输及安装任务 [2] - 项目已投用钢筋绑扎、混凝土找平、安全巡检等工程建设“机器人” [2] 项目定位与影响 - 项目未来建成后将与清河站枢纽贯通，与小米科技园、元中心形成产业聚集效应 [3] - 将打造集产业办公、街区商业、星级酒店、服务式公寓、超五星级酒店、商务楼宇于一体的开放式的中关村数字经济总部园 [3] - 项目将填补周边区域空白，为周边上班族、居民提供更多生活便利 [3]

板块整体表现 - 装修建材板块于10月20日小幅拉升，以15281.49点收盘，涨幅为1.16% [1] - 多只装修建材股股价实现增长 [1] 个股价格表现 - 涨幅领先 - 菲林格尔以42.70元/股收盘，涨幅为5.93%，领涨装修建材股 [1] - 凯伦股份以12.79元/股收盘，涨幅为5.44%，涨幅位列第二 [1] - 兔宝宝以12.70元/股收盘，涨幅为5.31%，涨幅位列第三 [1] 个股价格表现 - 跌幅领先 - *ST亚振以38.79元/股收盘，跌幅为5.00%，领跌装修建材股 [1] - 晶雪节能以20.89元/股收盘，跌幅为1.92%，跌幅位列第二 [1] - 北京利尔以8.72元/股收盘，跌幅为1.80%，跌幅位列第三 [1] 行业政策动向 - 住建部明确将深化建筑业改革，以工业化、数字化、绿色化为发展路径，系统打造"中国建造"升级版 [1] - 改革旨在推动建筑业从传统粗放模式向精细化、智能化转型 [1] - 核心举措包括大力发展装配式建筑等新型建造方式，加快建筑机器人等智能建造技术的应用，并全面推广绿色建材、绿色建造和绿色建筑 [1] - 改革最终目标是推动行业实现高质量发展，全面提升"中国建造"的品质、效率和可持续性 [1]

装配式建筑概念市场表现 - 装配式建筑概念板块走强 [1] - 宁波建工涨停 [1] - 海波重科、龙元建设、中国中冶、华蓝集团等公司涨幅居前 [1]

投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 核心观点 - 公司主业经营稳健增长 在云南 山东等重点区域市场成功中标国际产业示范园 仓储物流产业园 经济开发区产业园等多个项目 其中日照市东港区城乡供水一体化项目进一步拓展了民生工程领域业务版图 [2] - 钢结构业务作为增长引擎实现快速突破 依托技术创新与履约能力提升 在铁路站房 机场等细分市场领域项目占比增长 公司掌握大跨度钢框架安装 超高层钢结构安装等核心技术 [2] - 公司积极亮相2025中国亚欧商品贸易博览会 第20届哈萨克斯坦-中国商品展览会两大国际展会 推动业务结构向"国内强劲 海外拓展"的双循环格局优化升级 [2] - 25H1公司实现总营收87亿元 上年同期为82亿元 归母净利润-04亿元 上年同期为-05亿元 扣非净利润-04亿元 上年同期为-05亿元 [1] - 25Q2公司实现总营收61亿元 上年同期为51亿元 归母净利润-01亿元 上年同期为-02亿元 扣非净利润-01亿元 上年同期为-02亿元 [1] - 25H1公司综合毛利率85% 同比+32pcts 期间费用率合计130% 同比+22pcts 归母净利率-42% 同比+17pcts [3] - 25H1公司经营性现金流净额为04亿元 同比+01亿元 收现比111% 同比+46pcts 资产负债率81% 同比+5pcts [3] 财务表现 - 2025E预测营业收入1996亿元 增长率50% 2026E预测营业收入2093亿元 增长率485% 2027E预测营业收入2191亿元 增长率471% [4] - 2025E预测归母净利润002亿元 2026E预测归母净利润044亿元 增长率198729% 2027E预测归母净利润068亿元 增长率5374% [4] - 2025E预测EPS001元 2026E预测EPS018元 2027E预测EPS028元 [4] - 2025E预测毛利率122% 2026E预测毛利率140% 2027E预测毛利率148% [11] - 2025E预测ROE摊薄025% 2026E预测ROE摊薄496% 2027E预测ROE摊薄709% [4] - 2025E预测PE1883倍 2026E预测PE90倍 2027E预测PE59倍 [4] - 2025E预测PB47倍 2026E预测PB45倍 2027E预测PB42倍 [4] 市场数据 - 当前股价1616元 总股本246亿股 总市值3974亿元 [5] - 一年最低价1280元 一年最高价2611元 近3月换手率28324% [5] - 近1月绝对收益-926% 相对收益-1257% 近3月绝对收益730% 相对收益-993% 近1年绝对收益2517% 相对收益-1560% [8]

量化模型与构建方式 1. 宽基轮动策略模型 - **模型名称**：宽基轮动策略[12] - **模型构建思路**：基于不同宽基指数（沪深300、中证500、中证1000、中证2000及"其他"组）的热度变化率，选择市场情绪关注度最高的宽基进行投资，若最高为"其他"组则空仓[8][9][12] - **模型具体构建过程**： 1. 将全A股票按宽基成分分组（沪深300、中证500、中证1000、中证2000、其他）[8] 2. 计算每组成分股的总热度指标（个股浏览、自选与点击次数之和，以同一日全市场占比方式归一化后乘以10000）[7] 3. 计算每组股票周度热度变化率，并取MA2（2期移动平均）进行平滑处理[9] 4. 每周最后一个交易日买入总热度变化率MA2最大的宽基指数成分股，若变化率最大的为"其他"组则空仓[12] - **模型评价**：通过捕捉市场情绪热度变化进行宽基轮动，能够获取一定的超额收益[12] 2. 概念热度组合策略模型 - **模型名称**：概念热度TOP/BOTTOM组合策略[29] - **模型构建思路**：在热门概念中选取关注度最高和最低的个股构建组合，利用市场过度反应和关注度不足带来的定价偏差获取收益[29][31] - **模型具体构建过程**： 1. 每周选出本周热度变化最大的5个概念[29] 2. 将概念对应成分股作为选股股票池，排除流通市值最小的20%股票[29] 3. 从每个热门概念中选出总热度排名前10的个股，等权构建热度TOP组合[29] 4. 从每个热门概念中选出总热度排名最后的10只个股，等权构建BOTTOM组合[29] - **模型评价**：利用行为金融学中的有限注意力理论，低热度个股组合长期能取得一定的超额收益[29][31] 模型的回测效果 1. 宽基轮动策略模型 - 年化收益率：8.74%[15] - 最大回撤：23.5%[15] - 2025年收益：32.7%[15] 2. 概念热度BOTTOM组合 - 年化收益率：15.71%[31] - 最大回撤：28.89%[31] - 2025年收益：40.9%[31] 量化因子与构建方式 1. 个股总热度因子 - **因子名称**：个股总热度[7] - **因子构建思路**：通过个股的浏览、自选与点击行为数据衡量市场关注度[7] - **因子具体构建过程**： 个股总热度 = (个股浏览次数 + 自选次数 + 点击次数) / 全市场总次数 × 10000[7] 其中：个股浏览、自选与点击次数为原始行为数据，通过除以全市场总次数进行归一化处理[7] 2. 宽基热度变化率因子 - **因子名称**：宽基热度变化率MA2[9][12] - **因子构建思路**：衡量宽基指数关注度的短期变化趋势[9][12] - **因子具体构建过程**： 1. 计算每个宽基组（沪深300、中证500、中证1000、中证2000、其他）的周度总热度[8][9] 2. 计算周度热度变化率：当期热度/上期热度 - 1[9] 3. 对变化率取2期移动平均：MA2 = (当期变化率 + 上期变化率) / 2[9] 3. 行业热度变化率因子 - **因子名称**：申万行业热度变化率MA2[19] - **因子构建思路**：衡量行业层面关注度的短期变化趋势[19] - **因子具体构建过程**： 1. 计算每个申万一级、二级行业的周度总热度（成分股热度加总）[19] 2. 计算行业周度热度变化率：当期热度/上期热度 - 1[19] 3. 对变化率取2期移动平均：MA2 = (当期变化率 + 上期变化率) / 2[19] 4. 概念热度变化率因子 - **因子名称**：概念热度变化率[27][29] - **因子构建思路**：衡量概念板块关注度的短期变化[27][29] - **因子具体构建过程**： 1. 计算每个概念的周度总热度（成分股热度加总）[27][29] 2. 计算概念周度热度变化率：当期热度/上期热度 - 1[27][29] 5. 估值历史分位数因子 - **因子名称**：估值历史分位数[36][37][39] - **因子构建思路**：衡量宽基指数或行业在当前时点的估值水平相对于历史水平的位置[36][37][39] - **因子具体构建过程**： 1. 对宽基指数采用滚动5年窗口计算历史分位数[36] 2. 对行业采用从2015年开始的完整历史区间计算历史分位数[37][39] 3. 分位数计算公式：当前估值在历史序列中的排名百分比[36][37][39] 因子的回测效果 （注：报告中未提供各因子的具体测试结果取值，如IC值、IR值等量化指标）

行业政策与市场趋势 - 各地正以"好房子"建设为重点，在城镇加快推广应用装配式建筑 [1] - 多地正在乡村积极探索并扩大装配式农房试点 [1] 产品与技术特点 - 装配式农房的主体结构采用预制构件和部品搭建，或通过免支免拆模等装配式工艺建造而成 [1] - 建造施工现场与传统建筑工地不同，更像一场精密的工业装配，有村民表示盖房就跟搭积木一样快 [1] 成本结构与经济效益 - 装配式农房的建设成本在一些地方由村民、企业、政府三方共担 [1] - 部分地方通过"企业降一点、政府补一点"的方式，进一步降低了建造总成本 [1] - 装配式农房的节能效果非常明显，大幅度降低了使用和维护成本 [1]

技术创新与研发投入 - 计划持续在结构体系、围护体系、内外装饰体系等方面加大创新和研发投入 [2] - 将装配式钢结构和装配式集成房屋作为未来重点研发方向以保持技术领先 [2][5] - 响应央企前沿科技应用要求 [5] 应收账款与现金流管理 - 高度重视应收账款管理并推进清收工作 对重点项目"一项一策"重点督导 [3] - 将营收回款率作为绩效考核重要指标以确保现金流正常 [3] - 通过管理措施增强抗风险能力与财务稳定性 [3] 财务表现与经营状况 - 2025年上半年实现营业收入8.71亿元 同比增长5.73% [4] - 归属于上市公司股东净亏损0.37亿元 同比减亏24.35% [4] - 管理费用和财务费用下降但因行业风险频发及规模效益尚未显现导致仍处于亏损状态 [4] 业务板块与订单情况 - 装配式建筑服务收入7.14亿元 装配式建筑产品收入1.47亿元 [5] - 钢结构加工与安装业务增长较快 [5] - 2025年三季度新签海外订单1.14亿元 来自新开拓的中亚区域市场 [5] 核心业务与发展战略 - 重点打造装配式EPC工程项目、装配式钢结构、装配式建材、装配式集成房屋四大核心业务 [5] - 通过夯实发展基础和深耕属地市场提升订单转化率 [5] - 发挥全产业链优势推动经营指标发展 [4] 项目参与与市场拓展 - 产品及服务未应用于雅下水电站和新疆铁路建设项目 [5] - 积极参与城市更新项目如日照东港区老旧小区改造石臼片区项目 [5] - 新疆地区在施项目包括乌苏市文旅非遗基地和牧民越冬安居房 [5] 公司治理与人事变动 - 副总经理、总经济师王中伟因工作变动辞职 系中国中铁系统内正常人事安排 [5] - 已于2025年5月修订《董事和高级管理人员持股及变动管理办法》规范股东交易行为 [5]