货币政策与宏观审慎管理框架 - 健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架取得重要进展 [1][2] - 货币政策主要针对宏观经济和总需求管理 宏观审慎管理则维护金融体系整体稳定 [2] - 中国在全球率先启动构建宏观审慎政策框架 加强党中央集中统一领导并充实人民银行宏观审慎管理职能 [1][2] 货币政策立场与操作 - 人民银行坚持支持性的货币政策立场 综合运用多种工具保持流动性充裕 [3] - 人民银行将恢复公开市场国债买卖操作 此前因债市供求不平衡和市场风险累积而暂停 [1][5] - 人民银行计划研究实施一次性个人信用救济政策 对疫情以来已归还的小额违约信息在征信中不予展示 计划明年初执行 [6][7] 金融风险防范与监管 - 人民银行将重点推进四方面工作 包括强化系统性金融风险监测评估体系和完善重点机构领域风险防范 [4] - 研究将MPA评估拆分为两部分 一部分聚焦货币政策执行 另一部分聚焦宏观审慎和金融稳定评估 已形成初步方案 [4] - 金融监管部门将坚定履行防风险首位主责 牢牢守住不发生系统性金融风险底线 稳妥推进中小金融机构兼并重组减量提质 [9] 金融支持实体经济与改革 - 推动构建直接融资与间接融资协同 投资于物与投资于人并重的金融服务新模式 [8] - 聚焦智能化绿色化融合化方向 为传统产业提升和新兴产业培育提供更多金融资源 [8] - 坚定不移深化改革扩大开放 促进金融机构布局更加合理 实现特色化经营差异化发展 [9] 数字金融与外汇管理 - 人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币经营和炒作 密切跟踪评估境外稳定币发展 [5][6] - 人民银行将优化数字人民币管理体系 研究其货币层次定位 支持更多商业银行成为运营机构 [7] - 国家外汇局将新出台9条政策措施推动贸易便利化 包括扩大跨境贸易开放试点和优化新业态资金结算 [10]

宏观审慎管理体系的核心定位 - 宏观审慎管理的核心目标是维护金融体系整体稳定，阻断或弱化金融体系的顺周期自我强化和风险跨机构、跨市场传染 [1] - 宏观审慎管理与货币政策、微观审慎监管在工具形式上有交叉，但各有侧重、相互补充 [1] - 货币政策主要针对宏观经济和总需求管理，微观审慎监管主要关注单体金融机构的稳健运行 [1] 宏观审慎管理体系的建设背景与演进 - 2008年国际金融危机后，国际社会认识到单体金融机构稳健不代表金融系统整体稳健，需弥补微观审慎监管不足 [1] - 中国人民银行近年来有序推进健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，并取得重要进展 [1] - 此次演讲主题为中国宏观审慎管理体系的建设实践与未来演进 [1]

货币政策与金融体系 - 央行明确当前发布会不涉及短期货币政策调整，但后续降准降息仍有可能[3] - 十四五期间金融业取得突出成就，银行业总资产、股市债市规模与外汇储备规模位居世界前列[4] - 央行聚焦健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，不断完善现代中央银行制度[4][7] 资本市场与A股展望 - A股市场总市值首次突破100万亿元，制度环境不断完善为长牛慢牛奠定基础[8] - A股科技板块市值占比超过1/4，已高于银行、非银金融、房地产等行业市值合计占比[9] - 2025年8月底各类中长期资金合计持有A股流通市值较"十三五"末增长30%以上[10] - 证监会下一阶段多重部署，本轮牛市自2024年9月已持续一年，后续空间有望对标2014-2015年估值高点[11][12] 风险提示 - 风险包括经济下行压力超预期、通缩风险加剧及货币政策落地进程低于预期[13]

现代中央银行制度建设 - 中国人民银行聚焦健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，以实现币值稳定和金融稳定双目标[1] - 加快完善中央银行制度旨在为金融强国建设和经济高质量发展提供坚实支撑[1] 货币政策体系构建 - 在目标体系方面，优化货币政策中间变量，明确央行政策利率，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用[1] - 在执行机制方面，持续丰富货币政策工具箱，营造适宜的流动性环境，并创设实施多项结构性货币政策工具以优化信贷投向[1] - 探索丰富金融市场稳定的货币政策工具，以拓展货币政策作用空间[1] - 在传导机制方面，强化利率政策的传导与监督，注重发挥市场在汇率形成中的决定性作用，并健全政策沟通机制以提高货币政策透明性[1] 货币政策框架成效 - 中国特色现代货币政策框架已初步形成并不断完善[1] - 该框架有效促进了金融总量的合理增长、融资成本的稳步下降以及信贷结构的不断优化，维护了币值稳定[1]

货币政策体系 - 构建科学稳健的货币政策体系，中国特色现代货币政策框架已初步形成并不断完善 [1] - 货币政策有效促进金融总量合理增长、融资成本稳步下降、信贷结构不断优化 [1] - 货币政策维护了币值稳定 [1] 宏观审慎政策与风险防范 - 健全宏观审慎政策框架和系统性金融风险防范处置机制 [1] 金融市场与基础设施 - 健全金融市场和金融市场基础设施体系 [1] - 推出债券市场"科技板"，基本建成多层次债券市场框架 [1] - 中国市场与全球金融市场有序联通，外资参与度稳步提升 [1] 金融开放 - 建设更高水平开放型金融新体制 [1]

货币政策与金融稳定 - 中国人民银行聚焦健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，实现币值稳定和金融稳定双目标 [1] - 中国特色现代货币政策框架已初步形成并不断完善，有效促进了金融总量合理增长、融资成本稳步下降、信贷结构不断优化 [1] 金融市场发展 - 推出债券市场"科技板"，基本建成多层次债券市场框架 [1] - 中国市场与全球金融市场有序联通，外资参与度稳步提升 [1] 金融体系开放与制度完善 - 加快完善中央银行制度，为金融强国建设、经济高质量发展提供了坚实支撑 [1] - 建设更高水平开放型金融新体制 [1]

央行政策框架与目标 - 人民银行在“十四五”期间聚焦健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，以实现币值稳定和金融稳定双目标 [1] - 央行加快完善中央银行制度，为金融强国建设和经济高质量发展提供坚实支撑 [1] 货币政策体系成效 - 中国特色现代货币政策框架已初步形成并不断完善，有效促进金融总量合理增长、融资成本稳步下降、信贷结构不断优化 [1] - 货币政策体系维护了币值稳定 [1] 宏观审慎与风险防范 - 央行健全宏观审慎政策框架和系统性金融风险防范处置机制 [1] 金融市场发展 - 央行健全金融市场和金融市场基础设施体系，推出债券市场“科技板”，基本建成多层次债券市场框架 [1] - 中国市场与全球金融市场有序联通，外资参与度稳步提升 [1] 金融开放 - 央行建设更高水平开放型金融新体制 [1]

货币政策框架 - 央行聚焦健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，实现币值稳定和金融稳定双目标 [1] - 中国特色现代货币政策框架已初步形成并不断完善，有效促进金融总量合理增长、融资成本稳步下降、信贷结构不断优化 [1] - 加快完善中央银行制度，为金融强国建设和经济高质量发展提供坚实支撑 [1] 宏观审慎与风险管理 - 健全宏观审慎政策框架和系统性金融风险防范处置机制 [1] 金融市场发展 - 健全金融市场和金融市场基础设施体系，推出债券市场"科技板"，基本建成多层次债券市场框架 [1] - 中国市场与全球金融市场有序联通，外资参与度稳步提升 [1] 金融开放 - 建设更高水平开放型金融新体制 [1]

宏观审慎管理框架建设 - 2022年人民银行将进一步健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架 [1][2] - 2021年人民银行已发布宏观审慎政策指引，不断完善宏观审慎管理顶层设计 [1] - 2022年将推动宏观审慎政策框架落地生效，并进一步丰富宏观审慎政策工具箱 [1][2] 系统性风险防控 - 将强化系统性风险监测、评估和预警，致力于形成标准化的监测评估体系 [2] - 宏观审慎管理将发挥逆周期调节和防风险传染的功能 [2] - 2021年已构建系统性金融风险监测体系 [1] 重点金融机构监管 - 2021年已确定我国系统重要性银行并实施附加监管，2022年将有序实施此项附加监管 [1][2] - 将建立完善系统重要性保险公司评估与监管框架 [2] - 依法依规开展金融控股公司准入管理和监管，并加强对产融结合的监测和规范 [1][2] 跨境业务与政策协同 - 将加强本外币政策协同，提升贸易投资便利化水平 [2] - 2021年已完善跨境人民币业务相关制度，促进贸易投资便利化 [1]