中国新能源客车在欧洲市场的表现 - 在第28届比利时世界客车博览会上，超80家中国企业参展，数量首次超越德国企业跃居第二 [1] - 中国品牌电动客车在欧洲市场的占有率已接近三分之一 [1][14] - 欧洲新能源客车的市场渗透率已经超过40%，正进入市场爆发期 [1] 中国客车企业的产品与技术优势 - 宇通客车展出高端纯电旅游客车T14E、高端城市公交U15等多款车型，并发布“车电同寿”技术，以15年或150万公里长寿命电池为核心 [2] - “车电同寿”技术可使车辆的全生命周期运营成本降低4%至5% [20] - 宇通U15、T14E等车型斩获“年度最佳客车”、“年度最佳巴士”等七项大奖，是中国客车企业首次在比利时客车展中获得此类重量级奖项 [6] - 除宇通外，苏州金龙、安凯客车、金龙客车等企业也面向欧洲或全球首发了多款纯电新车型 [9] 市场拓展与服务体系构建 - 宇通客车已累计进入超过25个欧洲国家，数千辆客车已在欧洲稳定运营 [14] - 公司正将“直服”业务全面转向欧洲市场，力求在100至150公里范围内，7×24小时响应客户需求 [14] - 宇通客车在法国亚眠设立了备件中心库，库存金额约6000万元人民币，配件数量8万余件，可实现配件48小时内到达 [15] 行业趋势与竞争格局 - 欧洲新能源客车销量快速增长，从2022年的4000多辆，增至2023年的6000多辆，2024年预计达8000多辆，2025年可能突破1万辆 [14] - 欧洲下一代客车技术将主要体现在电动化、高端化和智能化上 [22] - 欧洲车企如德国戴姆勒巴士和曼恩集团也加大了在电动汽车领域的研发投入，推出了新款纯电车型 [21] - 中国新能源客车的技术优势窗口期可能仅剩两到三年，企业需抓紧完成海外布局 [22]

宇通客车在比利时客车展的获奖成就 - 公司在2025年世界客车博览会（比利时客车展）上一举斩获7项大奖，包括含金量最高的“Grand Award Bus”年度最佳巴士大奖和“Grand Award Coach”年度最佳客车大奖 [3][8] - 参评的3款高端纯电动车型全部获奖，其中U15车型独揽4项大奖，T14E获得年度最佳客车大奖，IC12E获得环保奖 [6][8] - 公司包揽展会两大最重磅奖项，这在中国客车史上尚属首次，标志着中国品牌在欧洲车企主场实现重大突破 [9] 产品与技术优势 - 公司发布行业领先的“车电同寿”技术，以15年或150万公里长寿命电池为核心，实现整车与电池生命周期同步 [10][11] - 该技术可帮助运营商降低全生命周期运营成本4%-5%，并带来减排降耗等多重效益 [11] - 针对欧洲市场10-15年的长运输周期需求，公司提供整车及核心三电系统按15年、150万公里使用寿命设计的解决方案 [13] 海外市场与服务布局 - 截至2025年6月底，公司累计出口各类客车超11万辆，其中新能源客车累计出口超8000辆 [15] - 公司在海外市场拥有超400家授权服务网点，平均服务半径120公里，覆盖全部目标市场 [15] - 在欧洲市场，公司构建了包含配件中心库、前置仓及32家授权服务站的二级配件保障体系，并提供“一国一策”的定制化服务方案 [15][18] 行业趋势与公司引领作用 - 在展会奖项评选中，前三名六款车型中有五款是纯电动车，显示新能源车已成为欧洲客车市场主力军 [21] - 公司通过硬核产品与本地化服务，深度融入欧洲市场并引领当地客车电动化进程 [21]

产销数据表现 - 2025年9月公司客车销量为4,756辆，同比增长25.6%，环比增长11.6% [1] - 2025年9月公司客车产量为4,447辆，同比增长14.7%，环比增长6.8% [1] - 2025年1-9月公司累计客车销量为3.4万辆，同比增长7.1% [1] - 2025年第三季度公司整体客车销量为1.2万辆，同比增长13.4%，环比基本持平 [1] 业务驱动因素 - 9月出口业务延续高景气，新能源海外销量持续攀升 [1] - 国内新能源公交订单稳步交付，同比保持增长 [1] - 预计第三季度出口销量占比明显提升，叠加成本有效管控，业绩增长展望乐观 [1] 产品与技术进展 - 公司在比利时世界客车博览会荣获7项大奖，创历史新高，涵盖整车性能、安全与环保等领域 [2] - Link+车队管理系统与智能座舱系统获认可，彰显软件硬件一体化整合能力 [2] - 首次发布纯电城间车IC12E，搭载可实现15年或150万公里超长使用寿命的“车电同寿”长寿命电池技术 [2] - 新电池技术有望助力运营商降低全生命周期成本约4%–5% [2] 市场拓展与订单 - 新发布的纯电城间车IC12E有望助力公司进一步拓展欧洲新能源增量市场 [2] - 9月公司向非洲杯交付723台高端定制公交车型，创下中国品牌在非洲客车市场的单笔订单纪录 [2] - 公司曾服务G20峰会、APEC会议等国际活动，2022年卡塔尔赛事期间交付1,500台车辆，2024年参与巴黎世界级运动会交通保障 [2] - 凭借产品实力与项目履历，公司在未来国际赛事中有望持续获取新增订单，为中长期业绩贡献可观增量 [2] 财务展望 - 预测2025年公司营业收入为430.4亿元 [3] - 预测2026年公司营业收入为527.4亿元 [3] - 预测2027年公司营业收入为619.4亿元 [3] - 预测2025年公司归母净利润为49.0亿元 [3] - 预测2026年公司归母净利润为62.2亿元 [3] - 预测2027年公司归母净利润为76.2亿元 [3]

行业趋势 - 中国新能源商用车渗透率已攀升至20%，进入高速增长阶段，其中新能源VAN车渗透率突破40%，新能源轻卡渗透率接近20% [4] - 新能源商用车产业正处于关键转折点，技术迭代与场景创新推动市场演进 [4] 公司战略与产品发布 - 公司举办首届商用车电池科技日，发布开源电池品牌，推出8款全场景解决方案产品，覆盖物流车、轻卡、重卡、客车及工程机械等领域 [6][8][9] - 开源电池品牌定位为行业首个全场景商用化电池品牌，聚焦"全域赋能商业运输"的研发核心 [6] 细分市场解决方案 - 针对城市物流配送占比93%的微面市场，推出LF125P-41.86kWh标准化电池，支持2C恒流直充架构 [8] - 针对轻卡市场推出LM254-160kWh电池，解决运距不足和空载能耗高痛点 [8] - 针对重卡市场推出全系CTB技术架构产品矩阵，聚焦短倒运输补能效率和干线物流增量市场 [8] - 针对客车领域推出LF324S-43.8kWh电池，实现10年100万公里超长质保，解决"车电不同寿"痛点 [9] - 针对工程机械装载机推出LF628-350kWh产品，解决电池体积大和寿命短问题 [9] 核心技术突破 - 电芯升级：采用LMX化学材料体系，电压平台升级到3.6V，支持800V整车电压平台，续航提升15%，-30℃充电时间从60分钟减少到40分钟 [11] - 集成升级：系统零部件数量减少50%，系统电量提升25%，连接内阻降低50% [11] - 温控升级：采用第三代3D液冷技术，系统最高温度42℃，全域温差5℃，寿命提升20% [11] - 安全升级：电池包通过300J磕碰测试（国标2倍）和3米跌落测试（高于老国标） [11] - AI赋能：通过云平台和AI大模型实现BMS状态参数SOX在线估算与智慧运维 [11] 合作伙伴与签约 - 公司与海螺创业签署战略合作协议，海螺创业董事长郭景彬、奇瑞集团副总裁巩月琼等出席活动 [13]

行业动态 - 中国新能源商用车渗透率已达20%，市场进入高速增长阶段[6] - 新能源VAN车渗透率突破40%，轻卡领域接近20%，重卡电动化转型加速[7][8] - 工程机械领域电动化潜力大，预计2030年锂电池市场规模超80GWh[9] 亿纬锂能产品发布 - 推出8款“开源电池”系列产品，覆盖物流微面、轻卡、重卡、客车及工程机械全场景[10][12] - 微面市场产品LF125P-41 86kWh支持18分钟快充（SOC 20%-80%），8年60万公里质保[12] - 轻卡产品LM254-160kWh采用磷酸锰铁锂材料，系统能量密度180Wh/kg，-20℃保持85%效率[12] - 重卡四款产品包括LF230P-453kWh（18分钟快充）、LF668-448kWh（减重0 5吨）、LF420-563kWh（视野优化）、LM284-851kWh（700公里续航）[13][15] - 客车产品LF324S-43 8kWh实现“车电同寿”，10年100万公里质保[16] - 工程机械产品LF628-350kWh支持6000次循环寿命，2分钟快速装配[16][17] 核心技术突破 - 磷酸锰铁锂电芯电压平台提升至3 6V，支持800V整车电压，续航提升15%[18] - 系统集成技术使零部件减少50%，电量提升25%，内阻降低50%[18] - 第三代3D液冷技术将温差控制在5℃，寿命提升20%[18] - 安全性能通过300J磕碰测试及3米跌落测试，超国标要求[19] - AI云端运维实现故障提前7天预警，SOX精度达3%，能耗降低10%[19] 战略合作与生态 - 与海螺创业签署战略协议，拓展新能源商用车生态圈[20] - 合作方包括华为（超充技术）、三一重卡、东风商用车等主流制造商[21]