021-60635736 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 报告类型 焦炭焦煤日评 日期 2025 年 6 月 3 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | | | | | 表1：5月30日焦炭焦煤期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、手、亿元） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 代码 | 前收 盘价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量 变化 | 资金流 入流出 | | J2509 | 1332 | ...

报告说，全球钢铁行业一度由经合组织经济体主导，但如今投资重心转向新兴经济体。2025年后新增产 能中约16%由跨境投资推动，其中90%以上集中在亚洲，其余在非洲。同时，经合组织经济体在全球钢 铁生产中的地位明显下降，过去二十年间其钢铁产量占全球产量份额已减半，2024年降至22%。 报告指出，目前钢铁行业面临产能过剩、供应过剩和价格压力三重困境，利润空间被大幅压缩，过去几 年钢铁行业利润率明显下降，已接近历史低位。另据估计，2013年至2021年间，全球钢铁产能过剩论坛 （GFSEC）成员国损失了11.3万个工作岗位。此外，持续的失衡威胁着脱碳努力，因为预计2025年至 2027年间新增产能的40%将依赖于排放密集型的高炉／转炉（BF/BOF）工艺，这将削弱对低碳技术的 投资。 经合组织秘书长马赛厄斯·科尔曼在新闻稿中表示，该报告研究结果表明，各国亟需遏制产能过剩增 长，克服市场扭曲，以确保全球钢铁市场的平稳运行。"通过国际合作和基于证明数据的对话，我们将 能够努力恢复公平竞争并提高全球可持续钢铁行业的效率，"他说。 新华财经巴黎5月27日电（记者李文昕）经济合作与发展组织（经合组织）27日发布钢铁展望报告说 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球钢铁行业困境预计在2025年及以后持续，产能过剩加剧，需求增长温和，产能利用率或下降，价格和盈利能力下滑 [19][20] - 补贴扭曲竞争，中国补贴率高，出口增长致贸易措施增加，企业会采取规避措施 [21][22][23] - 产能过剩阻碍钢铁行业脱碳，不同企业有不同脱碳计划，未来生产基地和贸易流向或改变 [26][27][28] - 需加强国际合作解决产能与需求不平衡，改善行业长期前景 [30][31] 根据相关目录分别进行总结 公平的游戏规则对于改善全球钢铁产业的前景是必要的 - 钢铁是经济关键支柱，行业需巨额投资，经合组织国家钢铁业创新高效，产品支持生态转型 [34][35] - 新兴经济体钢铁行业投资增长，中国产能大增，经合组织国家份额减少，中国行业变化影响全球市场 [36] - 全球钢铁市场困境，产能过剩加剧，未来三年新增产能1.65亿吨，亚洲经济体占新增产能60%，产能利用率或降至70%，影响下游行业 [45][46][47] - 产能过剩侵蚀企业盈利，导致失业、供应链削弱和创新投资减少，下游产业面临风险 [51][52][53] - 补贴及公共干预措施导致产能过剩和竞争扭曲，中国补贴率高，补贴形式多样，难以估计的扶持措施多，补贴负面影响大 [54][55][58] - 产能过剩和补贴使钢铁贸易流向变化，中国出口增加，进口减少，其他国家进口增加，贸易救济措施增多，企业会规避措施 [60][65][66] - 钢铁行业高碳排放，产能过剩阻碍脱碳，新增产能多为高排放工艺，脱碳工作受资金和成本影响，产能过剩和排放出口导向性强 [67][68][73] - 全球产能过剩未来将加剧，若无改革措施，行业问题将加剧，经合组织促进FMSS工作，强化国际合作可增强行业可行性和促进脱碳进展 [75][76][78] OECD钢铁展望2025（简版） - 《钢铁展望》是经合组织年度分析报告，提供全球钢铁市场数据和中期展望 [83] - 全球钢铁行业挑战持续，产能扩张或加剧过剩，不同地区需求趋势不同，补贴扭曲竞争，出口增加致贸易措施上升，产能过剩影响脱碳投资，未来生产与交换格局或改变 [83][84]