核心观点 市场整体呈现资金净流出、板块分化、风格切换的特征 货币市场利率下行但中美利差扩大 资本市场资金面趋紧 行业层面石油石化等周期板块表现强势而传媒、计算机等成长板块领跌 市场风格上成长板块虽成交活跃但遭遇主力资金大幅减持且股价跌幅最大 各类市场流动性概况 - **货币市场流动性**：短期利率下行 R007由1.5292%下降至1.4920% DR007由1.4805%下降至1.4149% 两者利差扩大2.84个bp 中美利差在本周增加了22.20个bp [9] - **资本市场流动性**：本周A股市场资金净流出724.45亿元 净流入较上周减少653.40亿元 其中资金供给为-160.47亿元 资金需求为563.98亿元 资金供给减少646.89亿元 主要源于融资净买入大幅减少1036.82亿元 而股票型ETF净申赎增加352.01亿元 股票型与混合基金成立增加37.83亿元 资金需求微增6.51亿元 [12] - **主板市场成交与流动性**：五大宽基指数（沪深300 中证500 中证1000 中证2000 其他股票）融资余额均环比下跌 融券余额除沪深300和中证2000外环比上涨 各指数融资净买入和融券净卖出规模收缩 但市场活跃度提升 各宽基指数日均成交额和日均换手率同步回升 [15] 行业板块流动性跟踪 - **行业涨跌幅**：多数中信一级行业板块下跌 市场风格偏弱且分化延续 石油石化板块周涨幅达7.18%表现突出 煤炭等行业小幅上涨 传媒和计算机板块领跌 跌幅分别为6.96%和5.48% [17] - **行业间资金流向**：杠杆资金呈现广泛减持、局部加仓的结构性特征 石油石化行业获杠杆资金净加仓最多 达30.95亿元 电子行业杠杆资金净流出最多 达64.81亿元 [20] 陆股通重仓股主力资金整体呈多数行业流出态势 电力设备及新能源行业净流入最多 为23.89亿元 有色金属行业净流出最多 达106.89亿元 [22] - **行业热度纵向对比**：近十六周数据显示 基础化工、有色金属、机械、煤炭、石油石化行业的杠杆资金占比处于16周高位 消费者服务、轻工制造行业则处于低位 石油石化行业杠杆资金净买入增加最多 电子行业减少最多 [24] 风格板块流动性跟踪 - **风格表现与成交**：各风格指数绝大多数下跌 成长风格跌幅最大 为3.58% 消费风格紧随其后 跌2.45% 成长风格日均成交额占比达55.07% 为市场最活跃板块 但其占比本周回落4.17% 周期风格日均成交额占比增加最大 上升2.40% 成长风格日均换手率最高 为3.51% 金融和稳定风格换手率处于相对低位 [28][34][35] - **风格资金流向**：陆股通重仓股主力资金在各风格板块上总体以减持为主 对成长风格减持力度最大 达257.64亿元 对周期风格减持75.37亿元 [31]

核心观点 报告对2026年1月19日至1月23日当周的市场流动性进行了全面跟踪分析，核心观点认为市场整体风格偏强，多数行业板块上涨，但资金面呈现结构性分化，整体为净流出状态，成长风格在成交活跃度上保持领先，但部分行业拥挤度已处于高位[1][3][18] 各类市场流动性概况 - **货币市场流动性**：短期利率小幅上行，R007由1.5137%升至1.5360%，增加2.23个基点；DR007由1.4430%升至1.4935%，增加5.05个基点，两者利差收窄2.82个基点，中美利差扩大1.12个基点[1][9] - **资本市场流动性**：A股市场本周呈现资金净流出，净流出金额为2503.63亿元，较上周减少1675.93亿元，资金供给为-1842.46亿元，资金需求为661.16亿元，资金供给减少2631.87亿元，主要源于融资净买入减少1127.90亿元、股票分红减少406.67亿元及股票型ETF净申赎减少1267.78亿元，而股票型与混合型基金成立增加170.48亿元，资金需求减少955.94亿元[1][13] - **主板市场流动性**：市场资金面结构性分化，除沪深300指数外，中证500、中证1000及中证2000指数的融资余额环比下跌，而融券余额方面，后三者环比上涨，各宽基指数的融资净买入规模普遍收缩，市场活跃度同步回落，日均成交额与换手率下降[16] 行业板块流动性跟踪 - **行业涨跌幅**：中信一级行业多数上涨，市场风格偏强，建材板块表现最为突出，周涨幅达9.18%，石油石化、钢铁等行业亦有小幅上涨，下跌板块中，银行、通信领跌，跌幅分别为2.69%和1.68%[1][18] - **行业资金流向**： - **杠杆资金**：呈现广泛减持、局部加仓的结构性特征，有色金属行业获得杠杆资金净加仓最多，达52.34亿元，电子行业杠杆资金净流出最多，达49.85亿元[21] - **陆股通重仓股主力资金**：整体流向均衡，行业分化明显，非银行金融行业资金净流入最多，为34.21亿元，通信行业净流出最多，为65.74亿元[22] - **行业热度纵向对比**：近十六周数据显示，本周有色金属、机械行业的杠杆资金占比处于16周高位，而医药、商贸零售、房地产、汽车、电力设备及新能源、轻工制造行业的杠杆资金占比处于16周低位，建材行业杠杆资金净买入增加最多，电子行业减少最多[24] - **行业拥挤度**：综合波动率、动量、换手率和量价相关性指标，截至本周最后一个交易日，国防军工行业的综合拥挤度最高，其拥挤度得分为83.33%[2][29][30] 风格板块流动性跟踪 - **风格表现与成交**：本周风格指数绝大多数上涨，周期与成长风格表现领先，分别上涨4.64%和1.81%，仅金融风格下跌1.50%，从日均成交额占比看，成长风格是市场最活跃板块，占比达58.15%，但其占比本周回落2.71%，周期风格占比上升3.89%，在日均换手率方面，成长风格保持最高，为3.77%，金融和稳定风格处于相对低位[3][32][36][38] - **风格资金流向**：陆股通重仓股主力资金在各风格板块总体以减持为主，对金融风格增持力度最大，为57.15亿元，对成长风格减持力度最大，为166.07亿元[33]

核心观点 报告对2026年1月12日至1月16日当周的市场流动性进行了全面跟踪分析，核心观点认为市场整体风格偏弱，板块分化格局延续，但结构性机会与活跃度并存，具体表现为：货币市场利率微降，但资本市场整体呈现资金净流出；行业层面，计算机、电子等科技成长板块表现强势，而国防军工、农林牧渔等板块领跌，且电子行业在资金流入和交易拥挤度上均居首位；市场风格上，成长风格在涨幅、成交活跃度和换手率方面均显著领先于其他风格 [1][2][3][19][30][33] 各类市场流动性概况 - **货币市场流动性**：短期利率小幅下行，R007由1.5157%降至1.5137%，下降0.20个基点；DR007由1.4727%降至1.4430%，下降2.97个基点，R007与DR007利差较前期增加2.77个基点，同时中美利差在本周增加了9.62个基点 [1][9] - **资本市场流动性**：A股市场本周呈现资金净流出，净流出金额为824.99亿元，较上周净流入减少117.12亿元，其中资金供给为789.41亿元，资金需求为1614.40亿元，从结构看，资金供给减少187.63亿元，主要因股票型ETF净申赎大幅减少918.26亿元，但融资净买入增加187.19亿元，股票分红增加421.53亿元，股票型与混合型基金成立增加121.91亿元，资金需求则减少70.51亿元 [1][13] - **主板市场流动性**：主要宽基指数融资余额均达到近八周新高，但融券余额除中证500和中证2000外均有回落，融资净买入规模除沪深300和中证500外普遍收缩，市场活跃度方面，各宽基指数的日均成交额和日均换手率较前一周出现环比上涨 [17] 行业板块流动性跟踪 - **行业涨跌幅**：本周中信一级行业多数板块下跌，市场整体偏弱，计算机板块表现最为突出，周涨幅达4.31%，电子等行业亦有小幅上涨，下跌方面，国防军工和农林牧渔板块领跌，跌幅分别为5.66%和3.49% [2][19] - **行业资金流向**：行业杠杆资金呈现广泛加仓、局部减持的结构性特征，电子行业获得的杠杆资金净加仓最多，净流入达201.63亿元，而建材行业杠杆资金净流出2.05亿元，为减仓最显著行业 [20][22] - **行业热度纵向对比**：近十六周数据显示，本周传媒行业的杠杆资金占比位于16周高位，而交通运输、医药、商贸零售、建材、房地产、汽车、消费者服务、煤炭、石油石化、纺织服装、综合、轻工制造、钢铁、非银行金融等行业的杠杆资金占比位于16周低位，从资金净买入变化看，电子行业增加最多，国防军工行业减少最多 [23][25][26] - **行业拥挤度**：基于波动率、动量、换手率和量价相关性等指标的综合拥挤度得分显示，截至本周最后一个交易日，电子行业的综合拥挤度最高，为84.17%，计算机行业紧随其后，为82.50% [2][27][28][29] 风格板块流动性跟踪 - **风格表现与成交占比**：本周各风格指数表现分化，成长风格涨幅最大，为1.78%，金融风格跌幅最大，为2.73%，从日均成交额占比看，成长风格是市场最活跃的板块，占比达到60.86%，且其占比本周上升了0.81%，而周期风格成交占比回落幅度最大，下降了1.18% [3][30][33] - **风格换手率**：在日均换手率方面，成长风格保持最高，为5.00%，金融和稳定风格的换手率则处于相对低位 [3][33]

核心观点 - 报告期内市场整体流动性呈现分化态势，货币市场利率下行，但A股资本市场整体录得资金净流出227.75亿元，市场活跃度有所回落[1][11][14] - 行业层面呈现结构性行情，有色金属板块领涨，国防军工行业在杠杆资金流入和拥挤度方面表现突出，而传媒、房地产板块领跌[2][16][19][28] - 风格层面，周期与成长风格表现领先，但成长风格面临主力资金大幅减持，市场成交活跃度仍高度集中于成长风格[3][31][32][33] 各类市场流动性概况 - **货币市场流动性**：银行间市场资金面宽松，R007利率由1.5222%下降至1.4963%，DR007利率由1.4668%下降至1.4380%，中美利差在本周扩大了11.47个基点[1][9] - **资本市场流动性**：A股市场整体呈现资金净流出227.75亿元，净流出额较上周增加167.69亿元，资金供给增加212.80亿元主要由股票型ETF净申赎大幅增加279.30亿元驱动，而融资净买入减少37.12亿元形成拖累[1][11] - **主板市场流动性**：主要宽基指数融资余额环比增长，但融资净买入规模普遍收缩，除“其他股票”外，各宽基指数的日均成交额均出现回落[14] 行业板块流动性跟踪 - **行业表现**：中信一级行业多数上涨，有色金属板块周涨幅达5.07%表现最为突出，通信、国防军工行业亦有上涨，传媒、房地产板块领跌，跌幅分别为3.59%和2.13%[2][16] - **资金流向**：杠杆资金加仓与减持行业数量相当，其中国防军工行业获杠杆资金净加仓最多，达24.44亿元，基础化工行业净流出最多，达25.52亿元，陆股通重仓股主力资金在多数行业呈现流出态势，电子行业净流入8.86亿元，有色金属行业净流出25.39亿元[19][22] - **行业热度与拥挤度**：通信行业杠杆资金占比处于近16周高位，国防军工行业的综合拥挤度最高，其拥挤度得分达87.50%[25][28] 风格板块流动性跟踪 - **风格表现与成交**：周期风格上涨2.17%，成长风格上涨0.66%，消费风格下跌0.66%，成长风格日均成交额占比达57.39%，为市场最活跃板块，其日均换手率为2.73%[3][33] - **风格资金流向**：陆股通重仓股主力资金在各风格板块以减持为主，对成长风格减持力度最大，达49.73亿元，对消费风格减持26.56亿元[32] - **风格成交变化**：周期风格日均成交额占比上升1.27%，增幅最大，成长风格日均成交额占比回落2.32%，降幅最大[31]

核心观点 - 市场整体流动性呈现收紧态势，资金净流出规模扩大至401.14亿元，市场风格整体偏弱，中信一级行业全部板块下跌 [1][2] - 成长风格板块在市场中最为活跃，成交占比最高，但同时也是领跌板块之一，资金流出压力显著 [3][33] - 计算机行业综合拥挤度最高，显示交易热度集中，而国防军工行业获得最多杠杆资金净流入，电子行业则遭遇最大幅度杠杆资金流出 [2][18][28] 各类市场流动性概况 货币市场流动性 - 银行间市场质押式回购利率出现分化，R007由1.4945%微增至1.4952%，上升0.07个基点；而DR007由1.4673%下降至1.4408%，减少2.65个基点，两者利差扩大2.72个基点 [9] - 中美利差在本周收窄8.81个基点 [9] 资本市场流动性 - A股市场资金面趋紧，本周资金净流出金额为401.14亿元，净流出规模较上周扩大235.62亿元 [11] - 资金供给为537.87亿元，资金需求为939.01亿元，供需缺口明显 [11] - 资金供给端增加90.52亿元，主要贡献来自股票型ETF净申赎增加312.68亿元以及股票型与混合基金成立增加52.42亿元，但融资净买入大幅减少286.93亿元形成拖累 [11] - 资金需求端增加326.14亿元，对市场流动性构成压力 [11] 主板市场成交与流动性 - 主要宽基指数两融余额同步收缩，市场资金面呈现收紧态势 [14] - 除中证1000指数外，其余宽基指数融资净卖出规模环比收窄 [14] - 市场活跃度下降，各宽基指数日均成交额环比回落 [14] 行业板块流动性跟踪 行业涨跌幅 - 本周中信一级行业全部板块下跌，市场风格整体偏弱 [16] - 综合板块下跌最为显著，跌幅达9.47%，电力设备及新能源、基础化工等行业亦出现小幅下跌 [16] 行业资金流向 - 行业杠杆资金呈现广泛减持、局部加仓的结构性特征 [18] - 国防军工行业获得最多杠杆资金净流入，达5.07亿元；电子行业遭遇最大幅度杠杆资金净流出，达105.94亿元 [18] - 陆股通重仓股主力资金整体呈现流出态势，电力设备及新能源行业资金净流出最多，为106.84亿元 [22] 行业热度与拥挤度 - 基础化工行业杠杆资金占比处于近16周高位，而综合金融行业占比处于近16周低位 [25] - 计算机行业杠杆资金净买入增加最多，电子行业减少最多 [25] - 计算机行业综合拥挤度最高，其波动率、动量、换手率及量价相关性分位数分别为86.67%、83.33%、93.33%和73.33%，综合拥挤度得分达84.17% [28][29] 风格板块流动性跟踪 风格表现与成交活跃度 - 风格指数普遍下跌，周期风格下跌6.02%，成长风格下跌5.73%，领跌市场 [33] - 成长风格是市场最活跃板块，日均成交额占比达到54.58%，较前期上升1.66% [3][31] - 周期风格日均成交额占比回落幅度最大，下降1.57% [31] - 成长风格日均换手率最高，为2.89%，金融和稳定风格换手率处于相对低位 [33] 风格板块资金流向 - 陆股通重仓股主力资金在各风格板块上总体以减持为主 [32] - 稳定风格获得最大增持，为3.78亿元；成长风格遭遇最大减持，规模达313.00亿元 [32]

核心观点 - 市场整体流动性呈现净流出状态，资金净流出金额为126.93亿元，净流入较上周减少283.46亿元 [1][13] - 行业表现分化，消费者服务板块领涨，周涨幅达4.81%，而通信、电子板块领跌，跌幅分别为4.90%和4.44% [2][18] - 市场风格切换，消费风格表现最佳，周涨幅为2.70%，成长风格表现最弱，跌幅为2.38%，但成长风格仍是市场交易最活跃的板块，日均成交额占比达52.92% [3][34][36] 各类市场流动性概况 货币市场流动性 - 银行间市场短期利率上行，R007由1.4677%增加至1.4945%，较前期增加2.68个bp；DR007由1.4130%上升至1.4673%，较前期增加5.43个bp [1][9] - R007与DR007利差收窄，较前期减小2.75个bp，中美利差在本周增加3.09个bp [1][9] 资本市场流动性 - A股市场资金供需失衡，资金供给为447.35亿元，资金需求为574.28亿元，导致资金净流出126.93亿元 [1][13] - 资金供给结构变化显著，股票分红增加147.06亿元，股票型ETF净申赎增加83.05亿元，但融资净买入减少74.36亿元，股票型与混合基金成立减少128.03亿元 [1][13] 主板市场成交与流动性 - 宽基指数流动性分化，除沪深300和中证500外，其余指数融资余额环比上升；除其他股票外，其他指数融券余额环比下降 [16] - 市场活跃度不一，除沪深300和中证500外，各宽基指数的日均成交额和日均换手率均出现环比上升 [16] 行业板块流动性跟踪 行业涨跌幅 - 多数行业板块上涨，消费者服务板块表现最为突出，周涨幅达4.81%，纺织服装、医药等行业亦有小幅上涨 [2][18] - 通信和电子板块领跌市场，跌幅分别为4.90%和4.44% [2][18] 行业资金流向 - 杠杆资金加仓行业数量与减持行业数量大致相当，基础化工行业获杠杆资金净加仓最多，达49.35亿元，计算机行业杠杆资金净流出最显著，达37.28亿元 [21][22] - 陆股通重仓股主力资金整体呈流出态势，机械行业资金净流入最多（6.33亿元），电子行业净流出最多（94.17亿元） [22] 行业热度与拥挤度 - 行业热度纵向对比显示，电力设备及新能源行业的杠杆资金占比位于近16周高位，煤炭、计算机行业则位于低位 [26] - 消费者服务行业综合拥挤度最高，其拥挤度得分达90.00%，基础化工和电力设备及新能源行业拥挤度得分分别为81.67%和76.67% [2][28][29] 风格板块流动性跟踪 风格表现与成交活跃度 - 消费风格涨幅最大，为2.70%，成长风格跌幅最大，为2.38% [3][34][36] - 成长风格是市场最活跃板块，日均成交额占比达52.92%，日均换手率为2.89%，均领先于其他风格 [3][34][36] - 消费风格日均成交额占比环比增加1.98%，成长风格占比回落2.20% [31] 风格资金流向 - 陆股通重仓股主力资金在各风格板块上总体以减持为主，对稳定风格增持0.35亿元，对成长风格减持力度最大，达178.77亿元 [33]

核心观点 - 市场流动性整体呈现分化态势，货币市场利率下行而资本市场净流入规模收窄 [1][13] - 行业表现分化显著，电力设备及新能源板块领涨且资金关注度最高，而医药、计算机板块表现疲弱 [2][18] - 市场风格上，周期与稳定风格领涨，成长风格虽涨幅较小但交易活跃度占据主导地位 [3][36] 各类市场流动性概况 货币市场流动性 - 银行间市场质押式回购利率下行，R007由1.4923%下降至1.4677%，下降2.46个基点；DR007由1.4551%下降至1.4130%，下降4.21个基点 [1][9] - R007与DR007利差较前期增加1.75个基点，中美利差本周减小1.91个基点 [1][9] 资本市场流动性 - A股市场资金净流入78.31亿元，较上周减少245.27亿元，其中资金供给160.23亿元，资金需求81.92亿元 [1][13] - 资金供给减少650.02亿元，具体为融资净买入减少210.16亿元，股票分红减少123.08亿元，股票型ETF净申赎减少87.83亿元，股票型与混合基金成立减少228.95亿元 [1][13] - 资金需求减少404.75亿元 [1][13] 主板市场流动性 - 宽基指数融资余额多数攀升，除中证500外，沪深300、中证1000、中证2000及其他股票的融资余额均升至近八周高点 [16] - 融资净买入规模较前一周有所回落，而沪深300等指数的融券净卖出规模环比上升 [16] - 市场活跃度方面，除其他股票外，各宽基指数日均成交额均出现环比下降 [16] 行业板块流动性跟踪 行业涨跌幅 - 中信一级行业多数上涨，电力设备及新能源板块周涨幅达5.11%，表现最为突出；钢铁、石油石化等行业亦有小幅上涨 [2][18] - 医药板块领跌，跌幅为2.36%，计算机板块跌幅为2.08% [2][18] 行业资金流向 - 杠杆资金呈现结构性特征，电力设备及新能源行业获杠杆资金净加仓最多，净流入21.96亿元；电子行业杠杆资金净流出最多，达25.01亿元 [21][23] - 陆股通重仓股主力资金整体流出，电力设备及新能源行业资金净流入最多（3.30亿元），电子行业净流出最多（36.81亿元） [24][26] 行业热度与拥挤度 - 通信行业杠杆资金占比位于近16周高位，而房地产、石油石化、综合、轻工制造、非银行金融、食品饮料行业占比位于低位 [27] - 电力设备及新能源与消费者服务行业的综合拥挤度位居前列，拥挤度得分均为77.50% [2][29] 风格板块流动性跟踪 风格表现与成交活跃度 - 风格指数绝大多数上涨，周期与稳定风格均上涨1.85%，表现领先；仅消费风格下跌0.70% [3][36] - 成长风格是市场最活跃板块，日均成交额占比达56.88%；周期风格日均成交额占比增加最大，上升1.59%；成长风格占比回落幅度最大，下降1.88% [3][32] - 成长风格日均换手率最高，为3.15%；金融和稳定风格换手率处于相对低位 [3][36] 风格板块资金流向 - 陆股通重仓股主力资金总体以减持为主，对成长风格减持力度最大，达109.57亿元；对周期风格减持55.97亿元 [33][35]

市场流动性概况 - 货币市场利率小幅上行，R007由1.4649%增加至1.4923%，较前期增加2.74个bp；DR007由1.4110%上升至1.4551%，较前期增加4.41个bp [1][9] - R007与DR007利差较前期减小1.67个bp，中美利差在本周增加14.12个bp [1][9] - 资本市场资金净流入339.39亿元，较上周大幅增加695.12亿元，主要因资金需求减少476.22亿元且资金供给增加218.89亿元 [1][13] - 资金供给端，股票型ETF净申赎增加316.32亿元，股票型与混合基金成立增加153.57亿元，融资净买入增加21.18亿元，但股票分红减少272.18亿元 [1][13] - 主板市场流动性分化，除中证2000外，其余宽基指数融资余额均达近八周新高；各宽基指数日均成交额与换手率均回升 [16] 行业板块表现与流动性 - 多数中信一级行业上涨，市场风格偏强，基础化工板块周涨幅达3.37%表现最突出，通信和银行板块领跌，跌幅分别为3.47%和2.20% [2][18] - 行业杠杆资金呈现结构性特征，电力设备及新能源行业获最多杠杆资金净加仓，达40.62亿元，而食品饮料行业净流出10.34亿元，为减仓最显著行业 [21][22] - 陆股通重仓股主力资金整体呈流出态势，建材行业净流入最多为1.91亿元，电子行业净流出最多达144.58亿元 [24][26] - 行业热度方面，通信行业杠杆资金占比位于近16周高位，石油石化、综合、食品饮料行业占比位于低位；电力设备及新能源行业杠杆资金净买入增加最多 [27] - 行业拥挤度分析显示，计算机行业综合拥挤度最高，为79.17%，其次为综合金融(75.00%)和有色金属(73.33%) [2][29][30] 风格板块表现与流动性 - 各风格指数表现分化，周期风格涨幅最大为1.21%，金融风格跌幅最大为1.33% [3][34] - 成长风格是市场最活跃板块，日均成交额占比达58.75%，日均换手率为3.13%，均领先于其他风格 [3][34][37] - 成长风格日均成交额占比环比上升3.12%，而周期风格回落幅度最大，下降1.30% [32] - 陆股通重仓股主力资金在各风格板块以减持为主，对稳定风格增持3.28亿元，对成长风格减持力度最大达297.11亿元 [33][36] - 从近期表现看，成长风格近三个月涨幅达23.39%，周期风格近三个月涨幅为14.03%，金融风格近三个月下跌1.09% [37]

市场流动性概况 - 货币市场利率下行，R007由1.4850%下降至1.4685%，较前期减少1.65个bp，DR007由1.4229%下降至1.4085%，较前期减少1.44个bp [1][9] - R007与DR007利差较前期减小0.21个bp，中美利差在本周增加0.04个bp [1][9] - 资本市场资金净流入114.27亿元，较上周减少289.14亿元，其中资金供给808.60亿元，资金需求694.33亿元 [1][13] - 资金供给减少45.59亿元，融资净买入减少600.93亿元，股票分红增加393.05亿元，股票型ETF净申赎增加113.41亿元，股票型与混合基金成立增加48.88亿元 [1][13] - 资金需求增加243.55亿元 [1][13] - 主板市场活跃度下降，各宽基指数融资余额均回落，融资净买入规模环比下降，融券净卖出规模环比上升，日均成交额与换手率同步下降 [16] 行业板块表现与资金流向 - 中信一级行业多数板块下跌，市场风格整体偏弱，板块分化格局延续，下跌板块数量多于上涨板块 [2][18] - 银行板块表现突出，周涨幅4.99%，煤炭等行业亦有小幅上涨，电子、传媒板块领跌，跌幅分别为7.10%、6.28% [2][18] - 行业杠杆资金呈现结构性特征，有色金属行业获杠杆资金净加仓最多，达51.48亿元，电子行业杠杆资金净流出最多，达62.31亿元 [21][24] - 陆股通重仓股主力资金整体呈现流出态势，电子行业资金净流出最多，为133.97亿元 [22][25] - 近十六周数据显示，有色金属行业杠杆资金占比位于高位，传媒行业位于低位，石油石化行业杠杆资金净买入增加最多，电子行业减少最多 [26][28] 行业热度与拥挤度 - 电力设备及新能源行业综合拥挤度最高，其波动率分位数为96.67%，换手率分位数为96.67%，拥挤度得分为75.00% [2][29][30] - 拥挤度排名靠前的行业包括纺织服装（66.67%）、有色金属（65.00%）、食品饮料（64.17%） [29][30] 风格板块表现与流动性 - 各风格指数绝大多数下跌，成长风格跌幅最大，为5.82%，周期风格跌幅为3.78% [3][33] - 成长风格是市场最活跃板块，日均成交额占比达55.99%，日均换手率为2.98%，金融和稳定风格换手率处于相对低位 [3][33][36] - 周期风格日均成交额占比增加最大，上升1.94%，成长风格占比回落幅度最大，下降3.90% [32][33] - 陆股通重仓股主力资金在各风格板块上总体以减持为主，对成长风格减持387.04亿元，对金融风格减持61.47亿元 [35][36]

市场流动性概况 - R007利率由1.6118%下降至1.4850%，较前期减少12.68个基点；DR007由1.4376%下降至1.4229%，较前期减少1.47个基点[1][9] - R007与DR007利差较前期减小11.21个基点；中美利差本周减小9.92个基点[1][9] - 本周资金净流入金额为415.56亿元，较上周增加678.26亿元；资金供给为854.19亿元，资金需求为438.63亿元[1][13] - 资金供给增加669.81亿元，其中融资净买入增加769.35亿元；资金需求减少8.45亿元[1][13] - 五大宽基指数融资余额整体维持高位，除中证2000外均创近八周新高；各宽基指数日均成交额与换手率同步上升[16] 行业板块表现与资金流向 - 中信一级行业多数板块上涨，有色金属板块周涨幅达4.35%表现突出；传媒、消费者服务板块领跌，跌幅分别为3.58%、2.81%[2][18] - 电子行业获得杠杆资金净加仓最多，达77.80亿元；煤炭行业杠杆资金净流出0.38亿元，为减仓最显著行业[21][22] - 陆股通重仓股主力资金整体呈多数行业流出态势，计算机行业资金净流入最多（3.69亿元），电力设备及新能源行业净流出最多（106.19亿元）[22] - 家电、有色金属行业杠杆资金占比位于16周高位；建材、建筑、消费者服务、石油石化行业杠杆资金占比位于16周低位[26] - 电力设备及新能源行业综合拥挤度最高，达78.33%；有色金属行业拥挤度为73.33%[2][29][30] 风格板块表现 - 稳定风格涨幅最大为2.58%，成长风格跌幅最大为1.78%[3][36][38] - 成长风格是市场最活跃板块，日均成交额占比达59.89%，日均换手率为3.57%；金融和稳定风格换手率处于相对低位[3][36][38] - 成长风格日均成交额占比上升1.47%，金融风格回落幅度最大，下降2.11%[32] - 陆股通重仓股主力资金在各风格板块上总体以减持为主，对成长风格减持299.42亿元，对周期风格减持51.91亿元[33][35]