财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度收入为30万美元 较2024年同期的40万美元下降25% [16] - 截至2025年6月30日 未完成订单金额为50万美元 [16] - 2025年第二季度毛利润为负20万美元 2024年同期为负0.04美元 主要受收入下降和成本结构影响 [16] - 2025年第二季度运营费用为1130万美元 较2024年同期的1160万美元下降2.6% 主要由于股权激励费用减少 [17] - 2025年第二季度运营亏损为1150万美元 2024年同期为1160万美元 [17] - 2025年第二季度调整后EBITDA亏损为890万美元 2024年同期为750万美元 [18] - 2025年第二季度净亏损为1020万美元 2024年同期为1170万美元 [18] - 截至2025年6月30日 公司持有2630万美元现金及短期银行存款 以及3570万美元长期银行存款 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 获得战略订单 芯片组将部署在100多辆领先汽车制造商的车队上 [7] - 与SensRUS合作扩大芯片交付 首次将雷达应用于国防领域 [9] - 与Sensrad签署新的全面支持与维护协议 将获得基于芯片组技术的经常性收入 [10] - 中国一级供应商Island Technologies推出搭载公司芯片组的LRR615远程成像雷达系统 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场监管总局提出新规 要求所有新一级和二级车型进行高级ADAS测试 公司的高清雷达技术可帮助车企满足要求 [13] - 中国合作伙伴Hirei准备将年产能提升至数万台 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 主要目标是赢得全球大型OEM的订单 目前已在多个领先OEM的成像雷达选择程序中 [6][8] - 与Magna和Hyraq等一级供应商合作 参与所有机会竞争 [8] - 与NVIDIA的合作加强了客户参与度 [8] - 预计2028年乘用车平台将采用公司技术 2027年开始产生收入并将在2028年快速增长 [11] - 行业正从纯视觉方案转向传感器融合方案 高分辨率雷达在复杂条件下表现优异 [7] - 目前市场上仅有少数几家能提供真正的高端成像雷达技术 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年全年收入将在200万至500万美元之间 主要集中在年底 [20] - 预计2025年调整后EBITDA亏损将在2900万至3500万美元之间 [20] - 汽车制造商推迟高级驾驶辅助系统推出时间表 但决策时间延长 [19] - 目标在未来一年内获得四个汽车制造商的设计中标 [19] - 非汽车市场增长超出预期 将成为公司战略支柱之一 [31] 其他重要信息 - 国防领域对低成本雷达需求增长 价格在1000-3000美元之间 利润率优于汽车市场 [30] - 智能基础设施等其他垂直领域也显示出增长潜力 [30] - 预计将在9月或10月夏季假期后宣布更多非汽车领域的进展 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于四个设计中标目标的变化和竞争格局 - 目标OEM数量未变 但环境变化使更多OEM认识到低端成像雷达无法解决L3自动驾驶问题 [24] - 目前市场上仅有少数几家能提供真正的高端成像雷达技术 [24] - OEM不太可能为同一应用选择多个雷达供应商 因为数据收集和算法训练需要一致性 [26][27] 问题: 非汽车领域增长机会 - 国防领域需求来自边境保护 自主卡车和无人机检测等应用 [29] - 智能基础设施是另一个重要领域 [30] - 其他垂直领域也有进展 将在未来几个月公布 [31] - 非汽车市场收入将比汽车市场更早实现 虽然规模较小但具有战略意义 [31]

财务表现与预期调整 - 公司将2025财年营收预期上调至17.77亿至18.9亿美元，此前为17亿至18.1亿美元，主要因自动驾驶芯片需求强劲[2] - 第二季度营收达5.06亿美元，超出分析师预期的4.81亿美元[2] - 2025年下半年预计迎来更积极增长，因汽车制造商完成库存调整后恢复芯片需求[2] 市场需求与行业动态 - 自2025年4月以来芯片供需关系逐步恢复，ADAS领域需求尤为强劲[2] - 疫情后汽车制造商库存恢复推动芯片订单显著增长[2] - 多个车企确认2026至2027年推出搭载Mobileye SuperVision及Chauffer平台的新车型[3] 技术发展与商业应用 - 2027年将成为增长关键期，基于EyeQ芯片架构的自动驾驶技术将大规模商用[3] - 公司技术优势在ADAS领域持续引领行业发展[3] 政策与供应链影响 - 美国加征汽车及零部件关税对公司影响有限，因芯片多由整车厂直接从以色列进口[3] - 分析人士指出若关税推高成本可能间接影响芯片需求[3] 高管观点与未来展望 - CEO Amnon Shashua强调尽管经济环境不确定，但对下半年市场需求预期更清晰[2] - 公司对宏观经济风险持谨慎态度，关注供应链风险及政策变动[2] - 全球自动驾驶技术需求强劲复苏支撑公司未来增长潜力[3]

中国车企欧洲本土化战略 - 预计到2030年中国汽车制造商在欧洲年产量将增加80万辆，欧洲本土车企可能关闭约40万辆产能[2] - 中国车企在欧洲市场份额将从4.5%提升至10%[2][4] - 奇瑞、比亚迪、长安等车企已启动欧洲建厂计划，覆盖研发-制造-销售全链条[4] 新运营模式优势 - 中国新能源车企通过"新运营模式"使新车推出速度提升1倍，投资减少40-50%，成本降低30%[3] - 该模式通过合作伙伴和合资企业驱动，有效应对关税和地缘政治不确定性[3] - 2024年一季度中国汽车在欧洲市场份额从2.5%跃升至4.5%，新能源车占有率超10%[4] 全球汽车产业格局变化 - 欧洲供应商计划处置超过180亿美元资产，中国车企可能收购欧洲汽车产能[5] - 中国新能源汽车市场将整合，2030年15个品牌将占据75%市场份额[5] - 中国品牌国内市场份额2025年预计达67%，外资品牌持续下滑[5] 价值链出海挑战 - 需解决汽车金融等环节的本地化适应问题，如南美市场金融成熟度低[7] - 纯电动车单一路线难以持续，需多重技术路线保障[7] - 国内成功的线上营销模式在海外需重新调整策略[7] 技术发展机遇 - 全球ADAS市场规模2030年将达500亿美元，中国份额提升至45%[8] - AI解决方案可降低20%开发周期和验证成本[8] - 车企需重点投资自动驾驶技术和本地化AI部署[8] 中美汽车业分化 - 美国关税影响成本2026年预计达300亿美元，促使供应链迁出中国[6] - 该趋势将对中国汽车供应链产生结构性影响[6]

特斯拉自动驾驶新进展 - 特斯拉Model Y完成全球首例全程无人、无远程控制的自动驾驶交付，历时约30分钟，最高时速达115公里，涵盖复杂郊区道路与高速公路[1] - 此次交付被视为FSD系统的重大突破，达到L4级别自动驾驶，表现优于Waymo的无人驾驶测试[1] - 系统依靠定制神经网络芯片、摄像头、类激光雷达数据源和超声波传感器，成功应对多种驾驶情境[2] 行业现状与挑战 - 自动驾驶行业热潮降温，福特/大众关闭Argo AI，苹果终止造车计划，通用Cruise项目因事故关闭[4] - 实现L5级自动驾驶需应对极端场景和伦理抉择，成本高昂且技术复杂[5] - 公众对机器事故容忍度低于人类，监管尚未批准L4级全面应用，特斯拉展示依赖临时豁免政策[6] 技术路线分化 - L2/L3级ADAS成为主流方案，奔驰Drive Pilot在部分高速实现L3，沃尔沃EX90配备激光雷达提升环境感知[6][7] - 中国车企加速普及辅助驾驶，比亚迪将"天神之眼"功能作为10万元车型标配，并引入AI软件[7] 商业化与质疑 - 批评者认为特斯拉演示为"可控展示"，规模化部署仍遥远，Robotaxi运营需配备人类安全员[2][6] - 行业曾过度乐观，2019年马斯克预测百万辆Robotaxi部署未实现，多数企业转向辅助驾驶技术[3][4]

智能网联汽车技术发展 - 自动驾驶技术达到L4级的接驳车可实现车端、云端、路侧信息实时交互，配备硬件冗余系统确保安全 [2] - 新能源乘用车L2级及以上辅助驾驶功能装车率达67.8%，较2023年提升12.5个百分点 [2] - 2025年中国智能驾驶汽车市场规模预计接近万亿元，2030年L3及以上ADAS渗透率或达35% [3] 北京市自动驾驶示范区建设 - 北京市实现600平方公里路侧基础设施智能化部署，覆盖1600个全息路口，建成"车路云一体化"城市级工程试验平台 [4] - 示范区从1.0阶段双向10公里道路扩展至3.0阶段600平方公里，落地八大应用场景包括自动驾驶乘用车、无人配送等 [5] - 大兴国际机场2024年初开放常态化自动驾驶接驳服务 [5] 车路云一体化技术应用 - "聪明的车、智慧的路、精确的图、可靠的网、实时的云"五大体系融合多元数据，支撑自动驾驶技术发展 [7] - 示范区定义"多感合一"智能网联标准路口，部署1000余套车载单元，测试里程超3800万公里 [7] - 电子地图突破传统导航边界，以高精度空间底座支撑多场景协同需求 [7] 产业政策与研发投入 - 2025年《政府工作报告》提出大力发展智能网联新能源汽车等新一代智能终端 [3] - 创新中心年均研发投入占比不低于50%，聚焦车规级开源开放"车路云一体化"共性技术平台 [8] - 智能网联汽车在顶层设计、技术研发等领域形成与国际并跑趋势 [8]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，H股目标价为470港元，A股目标价为440元人民币 [1][5][9] 报告的核心观点 - 比亚迪流动性风险可控，预计2025财年海外销量超90万辆，长期海外销量达400 - 600万辆，国内销量达600 - 700万辆，总销量达1000万辆；腾势2025财年目标销量超20万辆，长期有望达奔驰在中国的市场份额；公司有信心在ADAS能力上短期内赶上同行 [9] - 维持2025财年销量预测525万辆，预计新能源汽车平均售价同比增长4%，维持2025财年净利润预测575亿元 [9] 各部分总结 财务数据 - 2023 - 2027财年，营收分别为6023.15亿、7771.02亿、9701.22亿、10457.53亿、11495.59亿元，同比增长42.0%、29.0%、24.8%、7.8%、9.9%；净利润分别为300.41亿、402.54亿、574.57亿、632.56亿、687.47亿元，同比增长80.7%、34.0%、42.7%、10.1%、8.7% [2] - 2024年1 - 4季度及2025年1季度，销量分别为626263、986720、1134892、1524270、1000804辆；营收分别为1249.44亿、1761.82亿、2011.25亿、2748.51亿、1703.60亿元 [10] 市场表现 - 1211.HK 1个月、3个月、6个月绝对涨幅为4.7%、11.4%、51.5%，相对涨幅为 - 0.2%、14.2%、26.5%；002594.CH 1个月、3个月、6个月绝对涨幅为0.0%、0.3%、28.4%，相对涨幅为3.0%、13.8%、55.4% [8] 业务展望 - 比亚迪董事长确认集团所有业务都在上市主体内，公司流动性风险有限，2024财年末应付票据和账款为2440亿元，约98%（1430亿元）的其他应付款可能与供应商应付款有关 [9] - 管理层预计2025财年海外销量超90万辆，长期海外销量达4 - 600万辆，国内销量达6 - 700万辆（新能源汽车细分市场30%市场份额，新能源汽车渗透率80 - 90%），总销量达1000万辆 [9] - 腾势2025财年目标销量超20万辆（在30 - 60万元价格区间接近10%市场份额），长期有望达奔驰在中国的市场份额，公司有信心在ADAS能力上短期内赶上同行 [9] 估值与风险 - 维持2025财年销量预测525万辆，预计新能源汽车平均售价同比增长4%，维持2025财年净利润预测575亿元，维持买入评级和目标价 [9] 盈利预测对比 - 与共识预测相比，CMBIGM对2025 - 2027财年营收预测低1.0%、6.8%、12.1%；毛利润预测低3.4%、9.0%、15.6%；净利润预测高3.9%、低5.9%、低13.0% [12]

报告公司投资评级 - 维持优于大市评级 [4][6][33] 报告的核心观点 - 2025Q1禾赛科技营收同比增长46%，新产品和新客户持续突破，毛利率同环比双升、费用率下降，ADAS业务发布新产品且在手订单充沛，机器人领域业务稳居头部供应商并加速渗透市场，维持盈利预测和优于大市评级 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2025Q1实现营业收入5.25亿元，同比增长46.3%，环比减少27.0%，净利润为 -0.18亿元，调整后净利润为860万元 [2][7] - 产品收入5.1亿元，同比增长44.7%，环比减少27.2%，因中国需求旺盛使ADAS激光雷达产品销售收入增加；服务收入1460万元，同比增长139.3%，环比减少19.8%，因非经常性工程服务收入增加 [2] - 2025Q1激光雷达总出货量19.58万台，同比增长231.3%，环比减少11.8%；ADAS激光雷达出货量14.61万台，同比增长178.5%，环比减少24.4%；机器人领域激光雷达出货量4.97万台，同比增长649.1% [8] - 2025Q1毛利率/净利率分别为41.7%/-3.3%，同比变动 +3.0/+26.4pct，环比变动 +2.7/-23.8pct；三费率为54.8%，同比 -30.2pct，环比 -0.3pct [3][11] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为31.38/43.47/60.37亿元，分别同比增长51.1%/38.5%/38.9%，归母净利润分别为2.21/4.98/8.68亿元 [4][33] ADAS业务 - 2025Q1发布新一代车规级激光雷达产品AT1440、ETX和FTX，基于此发布面向L2到L4的激光雷达感知方案“千厘眼” [3][21][22] - 在国际市场与日本全球前五Tier1达成验证开发项目，正与欧洲和日本4家全球头部车企和Tier1合作推进5个项目，25Q1已有3个完成 [25] - 在国内与奇瑞iCAR、长城欧拉等达成合作，2025年5月理想MEGA及理想L系列全系标配禾赛ATL激光雷达，ATX已获12家主机厂多款量产车型定点，本季度交付近4万台 [26] 机器人领域业务 - 作为头部Robotaxi企业主激光雷达供应商，助力其出海，多家合作企业与Uber达成合作，标志行业迈向商业运营阶段 [28] - 2025Q1与可庭科技签署协议，未来12个月为其提供30万颗JT系列激光雷达，加速市场渗透 [4][32] 可比公司估值 | 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 昨收盘（元人民币） | 总市值（亿元人民币） | 收入（亿元人民币）2024 | 收入（亿元人民币）2025E | 收入（亿元人民币）2026E | PS 2024 | PS 2025E | PS 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2498.HK | 速腾聚创 | 优于大市 | 30.87 | 149.55 | 16.49 | 24.89 | 36.17 | 9.07 | 6.01 | 4.13 | | MBLY.O | Mobileye | 无评级 | 121.64 | 987.74 | 119.90 | 129.62 | 146.15 | 8.24 | 7.62 | 6.76 | | 9880.HK | 优必选 | 无评级 | 77.22 | 341.14 | 13.05 | 19.12 | 26.42 | 26.14 | 17.84 | 12.91 | | 003021.SZ | 兆威机电 | 无评级 | 104.31 | 250.56 | 15.25 | 18.65 | 23.24 | 16.43 | 13.43 | 10.78 | | 平均 | - | - | - | - | 41.17 | 48.07 | 57.99 | 14.97 | 11.23 | 8.65 | | HSAI.O | 禾赛科技 | 优于大市 | 146.07 | 191.59 | 20.77 | 31.38 | 43.47 | 9.22 | 6.11 | 4.41 | [36] 财务预测与估值 | 项目 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 1877 | 2077 | 3138 | 4347 | 6037 | | 营业成本(百万元) | 1216 | 1193 | 1820 | 2565 | 3622 | | 销售费用(百万元) | 149 | 193 | 164 | 194 | 232 | | 管理费用(百万元) | 1119 | 1187 | 1103 | 1277 | 1522 | | 财务费用(百万元) | 197 | 196 | -14 | -25 | -41 | | 归属于母公司净利润(百万元) | -476 | -102 | 221 | 498 | 868 | | 每股收益 | -3.63 | -0.78 | 1.68 | 3.80 | 6.62 | | ROE | -12% | -3% | 5% | 11% | 16% | | 毛利率 | 35% | 43% | 42% | 41% | 40% | | EBIT Margin | -32% | -24% | 2% | 7% | 11% | | 收入增长 | 56% | 11% | 51% | 39% | 39% | | 净利润增长率 | -- | -- | -316% | 126% | 74% | | 资产负债率 | 32% | 34% | 38% | 37% | 39% | | P/E | -40.3 | -187.2 | 86.8 | 38.4 | 22.1 | | P/B | 5.0 | 4.9 | 4.6 | 4.1 | 3.5 | | EV/EBITDA | -9 | -13 | 25 | 11 | 8 | [5][37]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入12.83亿元，同比增长41.4% [1] - 公司毛利率改善至11.2%，但仍净亏损5.28亿元，三年累计亏损超21亿元 [3] - 研发支出达4.47亿元，占全年收入的34.8% [3] - 存货余额从2023年底4.19亿元增至2024年底5.74亿元 [2] - 应收账款与票据余额快速上升至7.36亿元 [2] - 流动负债规模达16.8亿元，流动比率仅为1.2 [3] 客户结构 - 最大客户收入占比达59.4%，前五大客户合计占比91.2% [1] - 头部客户为国内新能源车企龙头，其决策直接影响供应链 [1] - FT Max与FT Ultra两大产品线贡献超90%收入 [1] - 中国市场收入占比超过96%，国际化进展有限 [4] 供应链风险 - 头部客户调整采购策略导致订单未如期兑现 [2] - 汽车零部件行业账期普遍延长，部分超180天 [3] - 对前五大供应商依赖度达61.1%，最大供应商占比39.5% [4] - 2024年下半年有主机厂要求供应商全面降价10% [2] 市场竞争 - ADAS产品收入居第三方供应商第二位，市场份额7.2% [3] - 装车量份额达17.7%，但产品价格持续下降 [3] - FT Pro、FT Max等产品单价均在下滑 [3] - 高阶产品线尚未形成有效盈利支撑 [3] 行业特征 - 智能驾驶供应链企业受头部客户决策影响显著 [4] - 营收快速增长与现金流紧张形成强烈反差 [2] - 供应链企业在周期波动下面临结构性风险 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收为4万美元，2024年第一季度为10万美元 [11] - 截至2025年3月31日，积压订单为25万美元 [11] - 2025年第一季度毛利润为负30万美元，与2024年第一季度持平 [11] - 2025年第一季度总运营费用为1310万美元，2024年第一季度为1250万美元 [12] - 2025年第一季度运营亏损为1340万美元，2024年第一季度为1280万美元 [12] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损为970万美元，2024年第一季度为850万美元 [12] - 2025年第一季度净亏损为1380万美元，2024年第一季度为1280万美元 [13] - 截至2025年3月31日，公司持有3670万美元现金及现金等价物和短期银行存款，3520万美元长期银行存款 [13] - 2025年预计营收在200万 - 500万美元之间，且收入将集中在年底 [14] - 2025年调整后EBITDA预计亏损在2900万 - 3500万美元之间 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车业务方面，在欧洲接近与领先OEM达成潜在设计合作，获得支持高级数据收集计划的雷达系统订单；在中国，Tier 1高端技术于4月推出基于公司高性能芯片组的LRR615长距离成像雷达系统 [5][6] - 非汽车业务方面，Tier 1 Sensorad订购超1000个成像雷达芯片，用于多个用例的不同客户 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场，公司认为其雷达技术将成为2028年高产量乘用车平台的关键推动因素，预计2027年开始产生收入 [6] - 中国市场，Tier 1推出的LRR615展示了公司平台的工业可扩展性和合作伙伴将RBL驱动解决方案推向市场的能力 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是与OEM和Tier 1合作，推动雷达技术在汽车和非汽车领域的应用；通过与NVIDIA等公司合作，增强在软件定义汽车生态系统中的地位 [6][7] - 行业竞争方面，公司认为其高分辨率成像雷达在行业中处于领先地位，在多个汽车贸易展上展示的产品获得了OEM和Tier 1的积极反馈 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司坚实的资产负债表和之前筹集的资金使其能够支持相关项目，预计2027年开始产生收入 [6] - 近期7000万美元的现金注入凸显了投资者对公司市场潜力和增长轨迹的信心 [14] - 尽管宏观经济变化导致汽车制造商推出高级驾驶辅助系统的时间推迟，但公司仍与行业领导者密切合作，加强自身的市场地位 [14] 其他重要信息 - 2025年1月，公司通过承销注册直接发行成功筹集3300万美元，包括承销商全额行使的400万美元超额配售选择权 [9] - 2025年1月，因2024年在特拉维夫证券交易所发行的可转换债券转换，2015万美元从托管账户释放给公司 [9] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请详细说明与OEM的谈判和讨论情况，以及为何预计下半年可能获得合作机会 - 公司不直接向OEM销售，而是向Magna销售芯片，Magna再向OEM销售雷达系统公司与欧洲领先OEM、Magna密切合作，Magna已向OEM交付用于数据收集的系统，公司在软件方面大力支持Magna，认为目前解决方案已准备好进行最终选择，且Magna雷达作为主要数据收集平台，公司获胜机会很大 [17][18] 问题2: 这些OEM总部位于哪些地区 - 目前主要在欧洲，欧洲在无人驾驶方面领先，美国稍落后，中国情况不同，公司预计中国的收入和生产将提前一年 [20] 问题3: 工业应用市场有何进展 - 公司通过与Sensorad合作开展工业应用销售Sensorad有来自智能城市、收费站、重工业、重型机械和工厂等领域的客户，每个应用需要定制软件，Sensorad为欧洲和中国的客户提供定制服务 [21][22] 问题4: 今年的收入指引意味着第三和第四季度将大幅增长，这些收入预计来自哪里 - 主要收入来源包括Sensorad的大额订单（订单在第一季度后下达，收入将在交付芯片后确认）、与Sensorad的NRE协议、领先OEM的选择（将带来数百个数据收集系统和少量NRE）以及预计第四季度在中国开始的芯片量产 [24][25] 问题5: 除已讨论的OEM外，其他目标汽车客户的合作进展如何 - 公司参与的所有项目都在取得进展，选择延迟并非技术原因，而是市场因素和OEM投入资源的能力问题目前情况逐渐明朗，预计将推动OEM的决策进程 [28] 问题6: 在中国与自动驾驶市场合作时，是否与中央汽车处理器公司合作，是否需要合作才能获得市场份额 - 公司与Horizon Robotics和NVIDIA合作，通过HiRen作为渠道，HiRen正在构建二级以上和自动驾驶的全栈解决方案，并将公司雷达和摄像头纳入其中，同时HiRen也是公司与中国本地机器人出租车公司的合作渠道 [30] 问题7: 能否确认中国市场量产的时间框架 - 公司认为今年年底将开始在中国量产，HiRen宣布有生产就绪的雷达，目前处于最后阶段，具体时间可能是今年第四季度或推迟几周至明年 [32] 问题8: 第一季度有流片费用，今年剩余时间的研发费用预计是多少 - 今年运营费用预计在3200万 - 3400万美元之间，其中研发费用约为2500万美元 [35] 问题9: 北美市场的时间线如何，2029年车型年并在2028年开始产生收入是否合理 - 美国公司此前因一些问题导致进展延迟，目前正在稳定和选择GM宣布与NVIDIA合作，对公司有利，预计2028年开始在美国产生收入 [36][37] 问题10: 在中国和欧洲市场初期量产时，毛利率预计如何 - 初期量产毛利率预计在50% - 60%之间，第一批10万 - 20万个单位，由于安全启动阶段的额外测试和烧录成本，毛利率将降至30% - 35% [39]

欧洲车载导航软件市场格局 - 2024年TomTom以14%市场份额保持欧洲车载导航软件市场领导者地位 [1] - Joynext与Elektrobit分别以13%和12%的份额位居第二、三位 [1] - Google市场份额显著提升至6%，同比增长34%，主要得益于Renault、Volvo等品牌搭载谷歌汽车服务（GAS）的车型增加 [6] 市场规模与驱动因素 - 2024年欧洲车载导航软件市场规模同比下降2%，主要因电动汽车销量下跌 [4][5] - 电气化是车载导航普及的关键驱动因素 [4] - 搭载车载导航功能的车型数量仍在增加，配置正渗透至经济型和小型车领域 [7] 主要厂商动态 - TomTom 2024年营收同比下降14%，因欧洲某主要客户销量骤减17% [6] - TomTom通过与Volkswagen集团CARIAD部门合作推出新车型，以及与中国车企合作弥补部分损失 [6] - Google实现34%的同比最高增速，受新车型发布推动 [5][6] 技术趋势与竞争 - 座舱内AI集成将成为个性化服务的关键赋能技术 [5] - AI与车辆深度融合将成为专业导航服务商和一级供应商的下一个竞技场 [8] - Mapbox等新进者凭借模块化解决方案与更快产品上市周期打破市场格局 [7] 市场展望 - 随着电动汽车销售复苏，欧洲车载导航软件市场预计逐步回暖 [7] - 联网汽车功能与ADAS需求增长将持续推动车载导航普及 [7] - 现有厂商将通过技术创新与战略合作维持份额 [7]