值得注意的是，图达通的产品应用已从乘用车领域，拓展至商用车、机器人等更广阔的赛道。公开资料显示，图达通已获得深向Deepway、陕汽 重卡、赢彻科技、九识智能等行业头部企业的大规模订单。业内人士表示，这表明图达通不仅拥有可靠的技术，更为第二增长曲线做好了准备。 （原标题：港股异动 | 图达通(02665)午后涨超20% 公司为激光雷达头部企业 产品已拓展至机器人等领域） 智通财经APP获悉，图达通(02665)午后涨超20%，截至发稿，涨9.73%，报14.55港元，成交额2469.96万港元。 公开资料显示，图达通是全球图像级激光雷达解决方案提供商，作为激光雷达的头部企业，图达通凭借技术突破与量产能力，取得了多项行业领 先成就。据灼识咨询数据，图达通是全球首家实现车规级高性能激光雷达解决方案量产的供应商，2022年至2024年期间ADAS激光雷达解决方案 累计销售收入全球排名第二。 | 区川 20日 17 | | --- | | (产品代码: 516630) 宗： 中证云计算与大数据主题指数 and and and and the may | ...

（原标题：新股首日 | 图达通(02665)借壳TechStar上市 早盘高开10% 公司为激光雷达解决方案提供商） 智通财经APP获悉，图达通(02665)借壳TechStar上市，公告显示，公司获准许股权融资股份数目3708.16 万股，每股价格10港元，所得款项净额 3.605亿港元。截至发稿，涨10%，报11港元，成交额191.95万 港元。 乘用车领域，蔚来已选择在其9款车型上采用图达通的激光雷达解决方案，后者的超远距激光雷达猎鹰 系列累计交付超过60万台；商用车及物流领域，图达通与DeepWay深向、陕汽重卡、赢彻科技、小马智 行等达成稳定合作，持续拓展应用场景。机器人赛道方面，图达通已获得九识智能、中立股份、库萨科 技、驭势科技等头部企业的大规模订单，覆盖了物流、环卫、搬运等领域。 fund 公开资料显示，图达通是一家图像级激光雷达及解决方案提供商。作为全球激光雷达市场里无法忽视的 头部玩家，图达通在2024年交付了约23万台汽车级激光雷达；按2024年车规级激光雷达解决方案的收入 计算，公司的全球市占率为12.8%。今年前9个月，图达通交付了约18.11万台车规级激光雷达，同比增 加7.7%。 ...

智通财经APP获悉，图达通(02665)借壳TechStar上市，公告显示，公司获准许股权融资股份数目3708.16 万股，每股价格10港元，所得款项净额 3.605亿港元。截至发稿，涨10%，报11港元，成交额191.95万 港元。 公开资料显示，图达通是一家图像级激光雷达及解决方案提供商。作为全球激光雷达市场里无法忽视的 头部玩家，图达通在2024年交付了约23万台汽车级激光雷达；按2024年车规级激光雷达解决方案的收入 计算，公司的全球市占率为12.8%。今年前9个月，图达通交付了约18.11万台车规级激光雷达，同比增 加7.7%。 乘用车领域，蔚来已选择在其9款车型上采用图达通的激光雷达解决方案，后者的超远距激光雷达猎鹰 系列累计交付超过60万台；商用车及物流领域，图达通与DeepWay深向、陕汽重卡、赢彻科技、小马智 行等达成稳定合作，持续拓展应用场景。机器人赛道方面，图达通已获得九识智能、中立股份、库萨科 技、驭势科技等头部企业的大规模订单，覆盖了物流、环卫、搬运等领域。 ...

图达通(02665)借壳TechStar上市，公告显示，公司获准许股权融资股份数目3708.16万股，每股价格10港 元，所得款项净额3.605亿港元。截至发稿，涨10%，报11港元，成交额191.95万港元。 公开资料显示，图达通是一家图像级激光雷达及解决方案提供商。作为全球激光雷达市场里无法忽视的 头部玩家，图达通在2024年交付了约23万台汽车级激光雷达；按2024年车规级激光雷达解决方案的收入 计算，公司的全球市占率为12.8%。今年前9个月，图达通交付了约18.11万台车规级激光雷达，同比增 加7.7%。 乘用车领域，蔚来已选择在其9款车型上采用图达通的激光雷达解决方案，后者的超远距激光雷达猎鹰 系列累计交付超过60万台；商用车及物流领域，图达通与DeepWay深向、陕汽重卡、赢彻科技、小马智 行等达成稳定合作，持续拓展应用场景。机器人赛道方面，图达通已获得九识智能、中立股份、库萨科 技、驭势科技等头部企业的大规模订单，覆盖了物流、环卫、搬运等领域。 ...

上市进程与估值 - 公司已通过港交所上市聆讯，拟以117亿港元估值与SPAC公司TechStar合并上市，预计12月10日在港交所主板挂牌，成为港股第三宗De-SPAC案例 [1] - 公司与3名PIPE投资者订立投资协议，PIPE投资所得款项约为5.513亿港元，投资者包括黄山建投资本（3.875亿港元）、富策（1.56亿港元）和珠海横琴华盖（780万港元） [1] - IPO募集资金约60%用于新激光雷达架构及软硬件研发，20%用于升级现有生产线，10%用于全球扩张，10%用于一般公司用途 [1] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2016年，是设计、开发及生产车规级激光雷达解决方案的全球领导者，产品系列包括“猎鹰”、“灵雀”、“捷豹”等 [2] - 2024年公司交付超过23万台车规级激光雷达，按ADAS激光雷达解决方案销售收入计，全球排名第四，市场份额为12.8% [2] - 公司是首批在汽车和非汽车解决方案方面均拥有商业化往绩记录的厂商之一，正加速渗透商用车、机器人、智慧交通、工业自动化等增量市场 [2] 客户与合作伙伴 - 蔚来是公司在往绩记录期间各期间的最大客户，2022年至2024年及2025年前五个月，来自蔚来的收入占比分别为88.7%、90.6%、91.6%及86.2% [3] - 蔚来已有九款车型选定公司的激光雷达解决方案，公司自2022年起为蔚来量产激光雷达，并订立两份长期框架采购协议，目前仍是蔚来的独家供应商 [3] - 在商用车领域与深向DeepWay、陕汽重卡、赢彻科技等合作，在机器人赛道获得九识智能、中力股份、驭势科技、库萨科技等头部企业大规模订单 [2] 财务表现 - 公司营业收入从2022年的0.66亿美元增长至2024年的1.60亿美元，2025年前五个月营业收入为0.52亿美元 [2] - 公司经调整净亏损从2022年的1.43亿美元收窄至2024年的0.83亿美元，2025年前五个月经调整净亏损为0.18亿美元 [2]

上市进程与市场地位 - 公司已通过港交所聆讯，预计于12月10日通过De-SPAC方式借壳TechStar上市，与禾赛、速腾聚创齐聚港股 [2] - 2024年公司交付约230,000台车规级激光雷达，按ADAS激光雷达解决方案销售收入计全球排名第四，市场份额为12.8% [6] - 公司是首批在汽车及非汽车解决方案方面均拥有商业化往绩记录的厂商之一 [9] 技术与产品布局 - 公司采用1,550纳米短波红外激光进行超远距离探测，并开发双轴镜面扫描技术架构 [6] - 激光雷达解决方案包括猎鹰、灵雀、捷豹等硬件系列及OmniVidi软件，提供完全一体化方案 [9][13] - 2024年9月开始量产及交付FK2，灵雀W于2024年7月及12月量产，灵雀EIX于2025年10月开始量产 [9] 客户与商业化进展 - 蔚来是公司最大客户，2022年至2025年5月期间收入占比介于86.2%至91.6% [13] - 蔚来已在其九款车型上采用公司解决方案，且公司是蔚来唯一激光雷达供应商 [14] - 公司已获得中国十四家主机厂及ADAS公司的设计定案，并拓展至物流、城市环卫等非汽车应用场景 [8][16] 财务表现与运营趋势 - 收入从2022年的6630万美元增长至2024年的1.60亿美元，2025年前五个月收入为5200万美元 [16] - 毛损从2022年的4130万美元收窄至2025年前五个月的毛利670万美元，实现扭亏为盈 [16] - 2024年第四季度至2025年第三季度连续四个季度实现正毛利率，2025年前九个月交付181,131套激光雷达，同比增长7.7% [16] 募资用途与战略规划 - 上市募资净额约4.74亿港元，其中60%用于研发新激光雷达架构及软硬件升级 [17][18] - 20%用于升级现有生产线，10%用于全球扩张，10%用于一般公司用途 [18]

行业投资评级 - 通信行业评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 光博会展示光电产业全链条创新技术 双展总规模突破30万平方米 吸引5000家展商[3] - 光通信板块成长逻辑明确 三大催化剂强化产业景气预期[6] - 数通市场高速光互联为产业核心趋势 光通信成长确定性不变[6] 展会亮点总结 - 信息通信展区聚焦光通信产业前沿 展示400G/800G/1.6T高速光模块 CPO互连方案及硅光芯片等关键产品[4] - 精密光学及摄像头技术展区展出光学元件与材料 镜头模组 AR/VR光学模块等覆盖多元需求[4] - 智能传感展区重点展示3D视觉系统 激光雷达解决方案及工业级传感器产品 设有人形机器人互动展示区[4] 产业会议与论坛 - 展会同期举办系列产业会议 聚焦通信 光学 激光 红外 量子等前沿技术集群[5] - 应用会议围绕汽车 机器人 AR/VR 显示 智能传感等热点应用赛道展开[5] - 设立先进光子技术论坛 Yole光电市场动态与行业洞察等多层次会议单元 全面覆盖产学研用创新链条[5] 产业催化剂数据 - Oracle上季度营收33亿美元（同比+55%）未履约订单金额达4550亿美元（同比+359%）[6] - 2025年Q2北美四大云厂商资本开支合计958亿美元 同比增长64%[6] - 英伟达提出到2030年全球AI基础设施年支出规模有望达到3-4万亿美元[6] 投资建议关注领域 - CPO领域建议关注新易盛 中际旭创 天孚通信 剑桥科技 华工科技[8] - 光芯片领域建议关注仕佳光子 光迅科技 源杰科技[8] - 物联网模组领域建议关注移远通信 广和通 美格智能[8] - 光纤光缆领域建议关注长飞光纤 华菱线缆 永鼎股份[8]

财务表现 - 2025年第一季度公司实现收入2529.6万美元，毛利率为12.6%，延续了2024年第四季度的正向毛利态势[2] - 公司毛利率从2022年的-62.3%改善至2023年的-35.0%，并在2024年进一步提升至-8.7%，最终在2025年第一季度转为正向的12.6%[3] - 2025年第一季度公司毛利润为319.7万美元，相比2024年同期的毛亏损880.1万美元实现显著改善[3] - 2025年第一季度公司期内亏损为1481.3万美元，较2024年同期的4044.6万美元亏损有所收窄[3] 业务运营与商业化进展 - 公司解决方案凭借最佳技术架构及卓越性能在商业化方面取得成功，已开始量产及交付激光雷达解决方案[3] - 公司已向客户交付总计超过493,000套车规级激光雷达解决方案[3] - 公司已获得包括蔚来、深向、嬴彻科技及陕重汽在内的若干主机厂及ADAS或ADS公司选择，将其激光雷达解决方案集成到车型或ADAS中[3] 客户与订单前景 - 截至最后实际可行日期，公司已获得另外十家主机厂及ADAS或ADS公司的赢单设计，客户包括宏景智驾、挚途科技、PonyAI等[4] - 新获得的赢单设计将公司的激光雷达解决方案集成到货运及物流应用以及商用车应用的ADAS中[4] - 根据赢单设计转化为采购订单的历史转化率，公司预计该等赢单设计能在一年内转化为销售订单[2][4]

财务表现 - 2024年公司营业收入15.66亿元同比增长24.51%归母净利润2.01亿元同比增长173.04%扣非后归母净利润1.74亿元同比增长228.14% [1] - 2025年一季度营业收入3.49亿元同比增长16.41%归母净利润0.62亿元同比增长105.70%扣非后归母净利润0.56亿元同比增长214.99% [1] - 2024年毛利率30.95%同比提升5.84个百分点净利率12.80%同比提升7.08个百分点 [2] 业务驱动因素 - 消费电子行业需求回暖拓展北美大客户非手机终端产品业务新产品放量且份额提升 [2] - AI赋能消费电子和数字基建行业新产品迭代带来散热方案需求高效散热模组及核心零部件热管VC同比增长 [2] - 韩国市场拓展成效显著大客户营收同比大幅增长 [2] 研发与生产优化 - 2024年研发投入0.84亿元同比增长5.86%持续构建核心技术壁垒如VC吸液芯批量化生产 [2][3] - 推进精益生产和工艺改善等降本增效措施 [2] 行业应用拓展 - 消费电子领域实现3C行业头部客户全覆盖包括北美大客户三星H客户等人工合成石墨材料保持龙头地位模切组件市场份额提升 [3] - 数字基建领域拓展算力设备端应用一体化VC模组获国内外头部客户认证并量产热模组核心零部件TIM材料批量供货服务器厂商 [3] - 智慧交通领域提供激光雷达及汽车域控制器解决方案获小鹏北汽比亚迪德系Top3零部件企业供应商资格 [3] - 清洁能源领域与阳光电源等在光伏储能领域深度合作部分形成批量销售 [3] 国际化布局 - 以新加坡为海外总部泰国为海外生产基地推进海内外双轮驱动战略 [3] 未来展望 - AI终端设备加速落地催生散热需求公司通过综合解决方案和四大应用领域拓展有望持续受益 [3][4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.66/3.20/3.73亿元对应PE 26/22/19倍 [4]