港股市场表现 - 港股三大指数大幅上涨，恒生指数涨0.93%，国企指数涨1.17%，恒生科技指数涨2.71%，大市成交2,855.84亿港元，主板总卖空金额升至447.90亿港元，占可卖空股票总成交额比率上升至17.113% [2] - 南向资金净流入51.66亿港元，北水净买入最多为快手-W、中芯国际、美团-W，净卖出最多为小鹏汽车-W、小米集团-W、华虹半导体 [2] - 芯片板块成为市场亮点，华虹半导体涨近18%，中芯国际、晶门半导体等大幅上涨，主要催化因素为DeepSeek-V3.1发布引入国产芯片新精度设计，市场预期国产AI算力生态加速落地 [3] - AI、机器人、SaaS及科网股表现强劲，多家公司发布业绩喜报，速腾聚创绩后飙升逾13%，BOSS直聘-W、快手-W因业绩超预期受追捧，名创优品绩后大涨两成 [3] - 汽车产业链同步走强，小鹏汽车-W、蔚来-SW涨幅逾一成，比亚迪股份小幅上升 [3] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔在央行年会上暗示可能最快下月开始放松货币政策，发表鸽派言论指出劳动力市场弱于预期、失业风险上升，强调政策需根据经济前景灵活调整 [3][4] - 市场对9月降息预期持续升温，美联储理事沃勒与鲍曼在7月议息会议中已投票支持降息，内部立场逐步倾向宽松，利率期货市场降息概率抬升，部分投资人押注一次性降息50个基点 [4] - 美股周五大幅走高，加密市场同步大幅反弹，投资人消化不确定性后重新进场，降息带来流动性改善，短期走势显现利多 [4] - 美股第二季财报普遍优于预期，显示基本面稳健，美元降息将传导至港元利率，加上港股估值偏低，在流动性充裕与资金回流下，后市发展被看好 [4] 伟仕佳杰财务表现 - 2025年中期业绩实现收益455.2亿港元，同比增长13.6%，归母净利润达6.10亿港元，同比增长34.7%，业务表现超出市场预期 [6][7] - 消费电子分部收入约171.9亿港元，同比增长7.5%，提供计算机、手机、无人机等多元化IT产品整机，市场基础稳固 [7] - 企业系统分部收入约257.0亿港元，同比增长14.1%，贡献主要营收和利润，提供中间件、操作系统等产品及IT基础设施设计、维护等服务，深度契合企业数字化转型需求 [7] - 云计算分部收入约26.20亿港元，同比大幅增长67.9%，分部业绩从2024年同期0.54亿港元增长至0.84亿港元，同比增长54.3%，成为集团增长重要引擎 [7][8] - 毛利率同比增加0.32个百分点至4.75%，盈利增长幅度超过营收增长，主要受益于盈利能力提升 [7] 伟仕佳杰地区业务 - 业务主要集中在北亚和东南亚地区，北亚地区收入约287.8亿港元，同比增长8.9%，东南亚地区收入约167.4亿港元，同比增长22.5%，占集团总收益约37% [6][8] - 两大市场均保持良好增长态势，为集团业务稳定发展提供有力支撑 [8] 投资建议与估值 - 上调2025/2026年净利润预测为13.4亿/16.8亿港元（原预测为12.6亿/14.1亿港元），参考同类型上市公司估值，按照2025年14x市盈率，上调目标价为13.8港元（原目标价为8.3港元），维持"买入"评级 [8]