社会服务行业 - 古茗具备向低线城市门店两日一配短保质期鲜果和鲜奶的核心竞争力，成本优势明显[1] - 古茗采用区域加密策略，前8大关键规模省份门店占比近80%[1] - 茶饮行业头部效应加剧，具备三位一体综合能力的品牌将最终胜出[6] - 古茗中期开店天花板为2万家以上，有望成为10-15元价格带领先龙头[8] - 古茗预计2025/2026/2027年收入分别为116/140/169亿元，归母净利润分别为21/26/32亿元[8] 电子行业 - 聚辰股份预计2025/26/27年营收分别为13.09/17.95/24.03亿元，归母净利润4.42/6.32/8.67亿元[2] - 聚辰股份DDR5 SPD产品已实现放量，PC端渗透率低于服务器端，未来需求空间接近5亿颗[12] - 聚辰股份车规级EEPROM产品2024年营收占比已接近10%[12] - 聚辰股份智能手机摄像头EEPROM全球份额最高达42.7%[12] - 聚辰股份目标市值170.73亿元，目标价107.98元[11] 宏观数据 - 7月CPI同比持平，核心CPI同比增长0.8%创一年多新高[15][16] - 7月PPI环比下降0.2%，同比降幅收窄至3.6%[16] - 食品CPI同比下降1.6%，猪肉价格同比下降9.5%[15] - 家用器具价格环比增长2.2%，同比增长2.8%[16] - "反内卷"政策发力，下半年物价可能企稳回升[17] 电力设备行业 - 华明装备2025H1归母净利润3.68亿元，同比+17.17%[19] - 华明装备电力设备业务收入占比提升至85.50%，毛利率60.48%[19] - 华明装备电力设备出口业务收入同比增长45.21%[20] - 华明装备预计2025-27年归母净利7.38/8.44/9.43亿元，同比+20.1%/+14.4%/+11.8%[21] - 华明装备成为国内首家实现特高压分接开关交付投运的企业[20] 基础化工行业 - 新洋丰2025H1营收93.98亿元，同比+11.63%，归母净利9.51亿元，同比+28.98%[23] - 新洋丰磷复肥板块营收89.86亿元，毛利率18.21%，同比+2.48pct[24] - 国光股份2025H1营收11.19亿元，同比+7.33%，扣非净利2.27亿元，同比+6.15%[27] - 国光股份农药板块毛利率51.04%，同比+1.12pct[27] - 新洋丰15万吨磷酸铁项目一期进展达90.82%[25] 计算机行业 - GPT-5发布，幻觉率小于等于1%，API定价每百万token输入1.25美元，输出10美元[61] - 国内AI应用渗透率仍较低，商业化有望提速[60] - 中芯国际总产能94.8万片/月(折合8英寸)，华虹公司25Q2产能利用率达108.3%[63] - 苹果宣布将在美国追加1000亿美元投资[64] - 推荐关注AI算力链、半导体Fab厂和果链相关标的[62][64] 电力设备行业动态 - 2025世界机器人大会开幕，人形机器人产业链企业数量创新高[66] - Meta扩建AI数据中心，融资290亿美元[66] - 上汽发布全新MG4，半固态电池有望年内批量上车[67] - 广西北海启动1.95GW海上风电项目竞配[67] - 山东省明确光伏竞价下限0.123元/千瓦时[68]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：港股市场、互联网、智能驾驶、新消费、创新药、Web3.0、AI应用、AI视频、稳定币行业 - **公司**：腾讯、阿里巴巴、小米、泡泡玛特、老铺黄金、海天国际、理想、小马智行、文远知行、禾赛科技、速腾聚创、布鲁可、众安在线、OSL、赛默飞世尔科技、谷歌、快手 纪要提到的核心观点和论据 1. **港股市场表现及前景** - **表现亮眼**：今年以来港股收益在全球市场排名前列，新股和 IPO 项目多，南下资金买入交易使成交量和活跃度高，前期四五月份海外流动性宽松利好中小标的和主题性投资[2] - **能承受新公司上市**：未来预计 100 - 200 家 AH 股及美股回归上市，今年四季度及明年一季度有公司陆续交表上市，但政策和流动性投放提供托底支持，市场有容纳能力[1][3] - **政策支持强势**：港府及证监会对资本市场重视，流动性投放政策支持力度增强，使港股在外部扰动下保持相对强势，如贸易战短期波动后反弹回升[1][5] 2. **产业方向及公司推荐** - **互联网**：中长期看好，推荐腾讯、阿里巴巴等巨头，AI 推动小米估值提升，小米阿尔法逻辑强劲，业务多元发展[1][6][7] - **智能驾驶**：技术进步，中国企业竞争力强，特斯拉相关发布推动产业发展，理想、小马智行等公司受关注；激光雷达是关键模块，禾赛科技和速腾聚创发展势头好[11][12] - **新消费**：整体热度高，泡泡玛特 IP 运营和海外热度高，新消费赛道具长期投资价值，期待新公司带来催化剂[6][13] - **创新药**：今年涨势良好，从技术和全球竞争角度打开成长空间[6] 3. **小米相关情况** - **新车预期**：市场对小米新车发布期待高，预计大单销量 25 万辆、月销 4 万辆，若销量优异有望推动股价上涨，长期看好其多元业务发展[1][8] - **产品线策略**：小米打造爆款产品经验丰富，未来新产品预计延续趋势，全球业务布局为增长提供基础，带动市场预期向好[9][10] 4. **Web3.0 及稳定币行业** - **Web3.0 趋势**：自比特币 ETF 受关注后生态系统变化，传统金融机构参与，资金合规进入，美国天才法案推动稳定币合规化，看好 Web3.0 方向[14] - **稳定币市场**：现有统计低估稳定币实际市场规模，发展中国家无银行账户人群或使用稳定币支付，潜在市场规模大，美股 Circle 股价上涨[15][16] 5. **AI 应用及视频领域** - **AI 应用前景**：AI 应用逐步深入商业化，下半年及明年预计更多应用落地，GPT - 5 发布将提升市场预期[18] - **AI 视频机会**：下半年关注 AI 视频领域，短视频平台 AI 视频流量增加并商业化，港股快手 AR 技术有潜力，A股相关企业值得挖掘[19] 其他重要但可能被忽略的内容 - 新消费领域部分标的如海天国际上市后表现不及预期引发调整[13] - 众安在线 PB 约 1.1 倍，早已布局 Web3 领域，投资元太科技，是港股通核心标的之一[17] - 一些公司计划推出 EIWA 业务合作和跨境支付业务，与人民币落地场景匹配[17]