11月4日午盘，港股消费板块整体承压下行，多只热门个股调整明显。其中，思摩尔国际、泡泡玛特、 古茗、理想汽车等成分股震荡走弱，港股消费ETF（513230）现跌近1.5%，打开低位布局通道。 每日经济新闻 消息面来看，10月30日，财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署、税务总局联合印发《关于完善免 税店政策支持提振消费的通知》，明确自2025年11月1日起实施四项核心政策升级，从国货赋能、品类 扩容、审批放权到服务优化形成组合拳，旨在引导海外消费回流、吸引外籍人员入境消费，为处于结构 调整期的免税店行业注入强劲政策动能。 华西证券认为，免税新政从四方面提升免税经营灵活性以促进消费：一是扩大经营品类，将热销商品纳 入经营范围并整合优化经营品类清单；二是放宽审批权限，提高审批效率并优化布局；三是提供便利化 服务，可"网上预订+线下提货"；四是大力支持国货，入店销售视同出口且经营面积不少于总面积1/4。 港股消费ETF（513230）跟踪中证港股通消费主题指数，一键打包互联网电商龙头+新消费，成分股近 乎囊括港股消费的各个领域，包括泡泡玛特、老铺黄金、名创优品等新消费龙头，又包含腾讯、快手、 阿里巴巴、小米等互联 ...

11月A股的主线是什么？ 从过往经验来看，10月份是上市公司业绩的强有效月份，市场在对基本面较充分的定价之后，有阶段兑现或修正的需求。11月市场的定价特征是"远期博 弈"。 机构表示，近十年的多数年份，市场从11月开始布局低位、低估，且未来有盈利回升预期的板块。 从昨天以及今天上午市场表现看，高股息资产持续走强。其中，银行板块表现突出，今天上午，银行板块内个股全部上涨，其中，厦门银行（601187）涨 超6%。 截至上午收盘，上证指数下跌0.19%，深证成指下跌1.27%，创业板指下跌1.51%。 高股息资产继续走强 今天上午，高股息资产继续走强，银行、煤炭、电力、公路铁路运输等板块上涨。 银行板块领涨，厦门银行、兴业银行、上海银行（601229）等涨幅居前。公路铁路运输板块中，福建高速（600033）、四川成渝（601107）等个股上涨。 煤炭板块中，安泰集团（600408）、郑州煤电（600121）等个股上涨。 消费股反弹 今天上午，消费股反弹，冰雪产业、免税店、旅游酒店等板块上涨。 | -瘦银行 | 10.05 | 3.82% | 1428亿 | | --- | --- | --- | --- | | ...

证券之星消息，11月3日免税店概念板块较上一交易日上涨0.85%，海南发展领涨。当日上证指数报收于 3976.52，上涨0.55%。深证成指报收于13404.06，上涨0.19%。免税店概念板块个股涨跌见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000524 | 岭南控股 | 13.93 | -5.24% | 38.93万 | | 5.52亿 | | 600897 | 厦门空港 | 16.61 | -1.89% | 10.70万 | | ● 1.77亿 | | 600415 | 小商品城 | 18.10 | -1.79% | 45.86万 | | 8.27亿 | | 000501 | 武商集团 | 9.87 | -1.20% | 12.54万 | | 1.24亿 | | 001979 | 指商蛇口 | 9.36 | -0.95% | 40.3 ...

行业投资评级 - 报告标题为“白酒调整出清待改善信号”，表明行业处于调整期，未明确给出投资评级 [1] 核心观点 - 大消费板块上周表现分化，商贸零售、纺织服饰、家用电器、社会服务、食品饮料、美容护理周涨跌幅分别为+1.63%、+1.04%、+0.74%、+0.45%、-0.23%、-2.21% [4] - 商务部等五部门联合印发免税店政策优化通知，自11月1日起实施，旨在引导海外消费回流，建议关注免税板块 [4] - 2025年第三季度白酒板块延续消费弱复苏下的调整态势，行业出清节奏加快，企业业绩分化加剧 [4] - 贵州茅台第三季度营业总收入398.10亿元（同比+0.35%），归母净利润192.24亿元（同比+0.48%），在疲软背景下保持稳定 [4] - 次高端及区域酒企承压明显，部分陷入“以价换量”困境，净利润降幅扩大 [4] - 53度飞天茅台散瓶批价环比回落至1660元/瓶，部分次高端产品批价持续倒挂，行业整体库存维持在2.5-3个月高位 [4] - 短期建议聚焦具备强品牌、高渠道掌控力的龙头企业，中长期需跟踪经济复苏进程、消费场景修复及经销商信心恢复 [4] 市场周度回顾 - 上周大消费板块中，商贸零售领涨（+1.63%），美容护理领跌（-2.21%） [4] - 食品饮料板块领涨个股为日辰股份（+17.79%），领跌个股为ST春天（-7.92%） [4] - 家用电器板块领涨个股为德昌股份（+18.35%），领跌个股为石头科技（-12.34%） [4] - 纺织服饰板块领涨个股为新华锦（+27.75%），领跌个股为*ST天创（-14.43%） [4] - 商贸零售板块领涨个股为新迅达（+22.66%），领跌个股为步步高（-8.39%） [4] - 社会服务板块领涨个股为安车检测（+17.01%），领跌个股为中科云网（-6.97%） [4] - 美容护理板块领涨个股为稳健医疗（+8.63%），领跌个股为依依股份（-11.97%） [4] 行业要闻 - 飞猪发布数据显示，截至10月29日，“双11”乐园门票及玩乐套餐累计销量超100万件，包车游、签证等活动商品销量较去年同期增长超50% [15] - 商务部等五部门印发《城市商业提质行动方案》，提出强化人工智能、物联网等技术在城市商业体系中的应用，完善智能导引、精准营销等智慧商业新模式 [16] 重点公司公告摘要 - **贵州茅台**：第三季度营业收入390.64亿元（同比+0.56%），净利润192.24亿元（同比+0.48%）；前三季度营收1284.54亿元（同比+6.36%），归母净利润646.27亿元（同比+6.25%） [18] - **五粮液**：第三季度营业收入81.74亿元（同比-52.66%），净利润20.19亿元（同比-65.62%）；前三季度营收609.45亿元（同比-10.26%），净利润215.11亿元（同比-13.72%） [17] - **中国中免**：第三季度营业收入117.11亿元（同比-0.38%），净利润4.52亿元（同比-28.94%）；前三季度营收398.62亿元（同比-7.34%），净利润30.52亿元（同比-22.13%） [18] - **泸州老窖**：第三季度营业收入66.74亿元（同比-9.8%），净利润30.99亿元（同比-13.07%）；前三季度营收231.27亿元（同比-4.84%），净利润107.62亿元（同比-7.17%） [18] - **美的集团**：第三季度营业收入1119.33亿元（同比+10.06%），归属净利润118.70亿元（同比+8.95%）；前三季度营收3630.57亿元（同比+13.82%），归属净利润378.83亿元（同比+19.51%） [18] - **朗姿股份**：第三季度营收14.64亿元（同比+12.71%），净利润7.1亿元（同比+1579.53%）；前三季度营收43.28亿元（同比+0.89%），净利润9.89亿元（同比+366.95%） [17] - **水羊股份**：第三季度营收9.09亿元（同比+20.9%），归母净利润扭亏为盈至1258万元；前三季度营收34.1亿元（同比+12.0%），归母净利润1.36亿元（同比+44.0%） [17] - **科锐国际**：第三季度营业收入36.80亿元（同比+23.70%），归母净利润0.93亿元（同比+89.62%）；前三季度营收107.55亿元（同比+26.29%），归母净利润2.20亿元（同比+62.46%） [18] - **盐津铺子**：第三季度营收14.86亿元（同比+6.05%），净利润2.32亿元（同比+33.55%）；前三季度营收44.27亿元（同比+14.67%），净利润6.05亿元（同比+22.63%） [20] - **海天味业**：第三季度营业收入63.98亿元（同比+2.48%），归母净利润14.08亿元（同比+3.4%）；前三季度营收216.28亿元（同比+6.02%），归母净利润53.22亿元（同比+10.54%） [20]

提升服务方面，一系列便利化措施让旅客购物体验更佳。免税购物的吸引力不应仅限于"省钱"，还 应在服务上做文章。新规支持口岸出境免税店、口岸进境免税店和市内免税店提供网上预订服务。"网 上预订+线下提货"的模式，让旅客购物更从容，帮助旅客节省时间。 此外，放宽免税店审批权限，支持地方因地制宜整合优化免税店布局。口岸出境免税店设立、口岸 出境免税店及口岸进境免税店经营主体确定方式变更等审批权限，下放至口岸所在地省级有关部门审 批。口岸出境免税店、口岸进境免税店经营面积不再需要审批，调整为由招标人或口岸业主与经营主体 协商确定。党的二十届四中全会提出，坚持有效市场和有为政府相结合。一系列简政放权的措施，有利 于充分发挥地方自主性和市场在资源配置中的决定性作用，提高免税店审批效率，激发市场活力。 可以看出，新规针对经营堵点和政策难点，精准进行破解。除了这次发布的优化升级版免税店政 策，此前发布的调整后的海南离岛旅客免税购物政策也自11月1日起实施，扩大政策适用人群、丰富商 品品类、允许国货入店免税销售等举措，从消费的需求端和供给端发力，充分挖掘、释放消费潜力。此 外，离境退税政策不断优化，便利化服务举措持续升级，有效激 ...

长江商报消息●长江商报记者 刘倩雯 11月1日起，新的免税店政策正式施行。手机、微型无人机、宠物食品走进免税店，国货与全球品牌同 台竞技，中国消费者与出入境旅客迎来全新购物体验。 《通知》最受关注的变革之一，是将口岸出境免税店的设立审批权限，下放至省级人民政府。未来，设 立口岸出境免税店将由口岸所在地的省级财政部门会同商务、文旅、海关、税务等部门审批。 同时，《通知》在经营主体的确定方式上也更为灵活。对于不具备招标条件，如客流量小、面积有限的 口岸，省级部门可核准采用竞争性谈判等其他方式确定经营主体。此外，免税店的经营面积也不再由上 级"拍板"，而是由口岸业主与经营主体协商确定，只需符合海关监管要求即可。 这一系列"松绑"举措，将极大调动地方政府发展免税经济的积极性。《通知》要求省级部门利用新权 限，整合优化免税店布局，开发"具有地域特色的主题购物场景"。可以预见，未来我国的免税店将不再 是"千店一面"，而是会出现更多结合了当地文化、旅游特色的个性化、主题化购物空间，免税店本身也 将成为吸引入境消费的"新景点"。 免税店，是设立在对外开放口岸、市内特定区域或者出入境运输工具上，向出入境旅客等特定人群销售 免税 ...

提升服务方面，一系列便利化措施让旅客购物体验更佳。免税购物的吸引力不应仅限于"省钱"，还应在 服务上做文章。新规支持口岸出境免税店、口岸进境免税店和市内免税店提供网上预订服务。"网上预 订+线下提货"的模式，让旅客购物更从容，帮助旅客节省时间。 此外，放宽免税店审批权限，支持地方因地制宜整合优化免税店布局。口岸出境免税店设立、口岸出境 免税店及口岸进境免税店经营主体确定方式变更等审批权限，下放至口岸所在地省级有关部门审批。口 岸出境免税店、口岸进境免税店经营面积不再需要审批，调整为由招标人或口岸业主与经营主体协商确 定。党的二十届四中全会提出，坚持有效市场和有为政府相结合。一系列简政放权的措施，有利于充分 发挥地方自主性和市场在资源配置中的决定性作用，提高免税店审批效率，激发市场活力。 可以看出，新规针对经营堵点和政策难点，精准进行破解。除了这次发布的优化升级版免税店政策，此 前发布的调整后的海南离岛旅客免税购物政策也自11月1日起实施，扩大政策适用人群、丰富商品品 提振消费又出台重要政策。近日，财政部、商务部等部门联合发布通知完善免税店政策，明确了增加国 货产品销售、扩大经营品类、放宽免税店审批权限等措施， ...

提升服务方面，一系列便利化措施让旅客购物体验更佳。免税购物的吸引力不应仅限于"省钱"，还应在 服务上做文章。新规支持口岸出境免税店、口岸进境免税店和市内免税店提供网上预订服务。"网上预 订+线下提货"的模式，让旅客购物更从容，帮助旅客节省时间。 此外，放宽免税店审批权限，支持地方因地制宜整合优化免税店布局。口岸出境免税店设立、口岸出境 免税店及口岸进境免税店经营主体确定方式变更等审批权限，下放至口岸所在地省级有关部门审批。口 岸出境免税店、口岸进境免税店经营面积不再需要审批，调整为由招标人或口岸业主与经营主体协商确 定。党的二十届四中全会提出，坚持有效市场和有为政府相结合。一系列简政放权的措施，有利于充分 发挥地方自主性和市场在资源配置中的决定性作用，提高免税店审批效率，激发市场活力。 可以看出，新规针对经营堵点和政策难点，精准进行破解。除了这次发布的优化升级版免税店政策，此 前发布的调整后的海南离岛旅客免税购物政策也自11月1日起实施，扩大政策适用人群、丰富商品品 类、允许国货入店免税销售等举措，从消费的需求端和供给端发力，充分挖掘、释放消费潜力。此外， 离境退税政策不断优化，便利化服务举措持续升级，有效激 ...

政策核心内容 - 自2025年11月1日起完善免税店政策 [1] - 政策完善涉及四个方面 [1] 政策具体措施 - 优化国内商品退(免)税政策管理 支持口岸出境免税店和市内免税店销售国产商品 [1] - 进一步扩大免税店经营品类 将更多便于携带的消费品纳入经营范围 [1] - 放宽免税店审批权限 支持地方因地制宜整合优化免税店布局 [1] - 完善免税店便利化和监管措施 持续提升旅客免税购物体验 [1] 行业近期表现 - 北京两大机场出入境旅客数量不断攀升 [1] - 免税商店今年1至5月销售额近13亿元 同比增长8% [1] - 1至5月销售额创近5年来新高 [1]

新政核心调整 - 新增宠物用品和可随身携带乐器两类商品 免税商品种类总数达到47类 [1] - 允许服装服饰和鞋帽等部分国内商品进入免税店进行免税销售 [1] - 将适用人群扩大至离境旅客 享受每年10万元人民币的免税购物额度且不限购买次数 [1] - 岛内居民在一个自然年度内只要有离岛记录 即可全年不限次数购买15类"即购即提"商品 [1] 政策目标与影响 - 新政旨在更好地满足旅客多元化的购物需求 [1] - 预期将进一步释放离岛免税政策的效应 [1]