特朗普上台后，采取了强硬的对华贸易政策。2025年10月中旬，他公开批评中国停止购买美国大豆，认为这是经济上的敌对行为。当时，美国的大豆市场乱 作一团，价格大幅下跌，尤其是中西部的农民压力山大。特朗普在社交媒体上发文指责中国不遵守承诺，并表示应该加征关税来反击。同时，南美大豆的供 应量增多，中国转向南美购买大豆，导致美国的大豆出口量急剧下降。欧盟和日本看到机会，纷纷推动联合声明，批评中国的贸易方式，还试图说服美国一 起采取多边制裁。特朗普政府内部也在进行评估，因为大豆库存堆积，经济压力越来越大。 10月下旬，特朗普与中方举行会谈，并达成了一项临时协议。根据协议，中国承诺在2025年最后两个月购买1200万吨美国大豆，同时美国也暂时暂停了部分 关税。美国贸易代表格里尔在媒体上表示，中国的采购进度已经达到了三分之一，符合协议要求。财政部长贝森特也表示，中国的采购步伐稳步推进，并将 考核期延长至2026年2月底。然而，欧盟对此并不满意，认为美国单方面行动削弱了西方国家的团结。日本外务省则表示，必须采取集体行动才能有效应对 这一问题。特朗普坚持认为双边协议优先，且认为中国履约的表现非常值得称赞。他多次在公开场合表示， ...

中美大豆贸易格局剧变 - 美国大豆出口协会在进博会上积极争取中国订单，态度与七年前贸易战初期形成鲜明对比 [1] - 2025年1-7月美国对华大豆出口仅590万吨，5月后彻底停摆，而中国码头每月迎接40多艘来自南美的粮船 [4] - 2025年中美两国元首会晤后达成扩大农产品贸易的共识，但中国采购商在实际订单上仍保持谨慎 [14] 美国大豆行业困境 - 2024年美国大豆出口额245.8亿美元，中国进口126.4亿美元占超半数，但2025年对华出口量不及去年零头 [3] - 全美农场破产数同比飙升55%，94%的家庭农场面临资金断裂，农业债务预计突破5620亿美元 [3] - 美国政府对农业的援助计划受联邦停摆影响，实际直接补贴上限仅3.5亿美元，相对于450亿美元的预计损失杯水车薪 [11] 中国进口来源多元化成效 - 美国大豆在中国市场份额从2016年的40%大幅降至2024年的18% [6] - 2025年前八个月中国累计进口大豆7331.2万吨，增量几乎全部来自巴西、阿根廷等南美国家 [6] - 2024年中国从巴西进口大豆占比高达70%，2025年1-10月巴西出口大豆1.022亿吨，其中79.9%流向中国 [6] 巴西供应链优势巩固 - 2025年巴西大豆产量突破1.7亿吨，9月单月向中国出口650万吨，占其当月出口总量的93% [6] - 中国过去十年向巴西基础设施投入大量资金，使巴西大豆运华物流成本降低15%，效率提升20% [8] - 中巴大豆贸易中本币结算比例超六成，2025年5月两国央行达成1900亿人民币本币互换协议，7月银联支付服务延伸至巴西 [11] 中国国内产业战略调整 - 中国国内大豆自给率从17%提升至34%，计划五年内过半，2025年种植面积预计约1.6亿亩，产量约2300万吨 [9][14] - 黑龙江等高蛋白大豆单产提高11%，饲料企业减少豆粕使用比例，低蛋白饲料配方技术降低需求 [9][14] - 2025年上半年中国大豆油出口达13.9万吨，超过2023和2024年总和，并测试从阿根廷进口豆粕，采购量达9万吨 [9]

中国大豆产业格局演变 - 过去二十年，中国大豆产业从被动依赖进口转变为积极布局实现自立，自给率从15%提升至25% [2][12] - 2005年至2017年，美国大豆出口的60%流向中国，2017年高峰时中国进口量占全球70%以上 [6] - 2023到2024营销年，中国总进口大豆1.02亿吨，其中美国仅占2500万吨，巴西高达6300万吨 [8] 进口来源多元化战略 - 为应对贸易摩擦，中国将采购重心转移至南美，2018年下半年从巴西进口量达5800万吨 [8] - 采购来源扩展至阿根廷、俄罗斯等国，2025年前三季度非美国来源占进口八成以上 [8][16] - 2024到2025营销年上半年，从巴西进口量达3186万吨，全年预计突破9000万吨 [14] 国内生产能力的提升 - 国内大豆种植面积从1亿亩多增至1.6亿亩，产量从1600万吨飙升至2300万吨 [10] - 通过政策补贴与农技推广，东北示范区亩产突破500斤，内蒙古等干旱区亩产从100斤提升至150斤 [10][18] - 2025年国内总产量预计超2500万吨，技术攻关如东农42号品种推广可实现增产10% [18] 需求侧结构调整与技术创新 - 饲料行业优化配方，豆粕用量减少20%以上，2024年企业实现无豆养猪技术 [10][12] - 豆油消费转向菜籽油和花生油，2024年菜油产量增长15% [18] - 2025年畜牧业豆粕用量预计降至进口量的六成以下 [20] 国家储备与市场调控机制 - 国家建立稳固的粮储体系，2024年大豆储备超1000万吨，用于平抑价格波动 [20] - 2025年通过精准的放储吸储操作，将国内国际价差控制在50美元以内 [20] 对美国大豆产业的影响 - 中美关税战后，美国对华大豆出口受挫，2024到2025营销年对华出口仅2500万吨，同比下跌20% [22][24] - 美国大豆竞争力下降，价格高出巴西20%，导致2025年10月结转库存预计达1亿蒲式耳，农民损失上亿美元 [24] 未来展望与行业影响 - 中国大豆供应链韧性增强，2025年进口总量稳定在1亿吨，非美来源占九成 [26] - 国产种子研发取得进展，2024年转基因大豆获批，2025年试验田扩至百万亩 [26] - 全球大豆贸易格局改变，中国话语权提升，产业链安全性显著提高 [26][28]

贸易政策变动 - 中国决定恢复三家美国大豆企业向中国出口的资格，美国大豆将重新进入采购范围 [1] 美国贸易行为分析 - 美国将贸易当作武器，对其他国家实施制裁，具体手段包括提高关税、设置贸易壁垒、单方面终止合作 [1] - 美国不遵循公平规则，其倡导的自由贸易实质是以美国规则为基础 [3] - 美国凭借美元优势和全球最大消费市场的地位，在自由贸易时代成为最大受益者 [3] - 美国利用军事霸权和美元主导地位赚取巨额财富 [3] 全球贸易格局变化 - 中国等新兴经济体崛起对原有由美国控制的贸易规则构成挑战 [3] - 其他经济体希望争取更加公平的贸易环境以适应自身崛起 [3] - 美国采取无赖手段打压其他经济体发展，忽视国际法和规则 [5] 中美贸易摩擦与反制 - 美国通过南海问题、"以台制华"政策、贸易战等方式遏制中国崛起 [5] - 中国对美国加征关税采取相应反击措施 [5] - 中国停止购买美国大豆使美国相关行业遭受沉重打击，美国政府饱受批评 [5] - 中国具备限制稀土出口等反制能力 [5] 实力变化与谈判地位 - 中国军事能力提升达到空前水平，例如福建舰正式入列 [5] - 美国重回谈判桌表明中国已成为美国不能轻视的对手 [5] - 中美谈判困难证明中国是美国强有力的对手，美国总统提出"G2"说法 [5] - 斗争越激烈意味着中国越强大 [7]

贸易协议核心内容 - 中国同意在2025年底之前进口1200万吨美国大豆 [1] - 美国自2025年11月10日起将累计税率降低10个百分点，并暂停对中国进口商品征收高额关税至2026年11月10日 [5] - 美国决定延长301条款下的关税豁免至2026年11月10日 [5] 中国大豆进口战略考量 - 进口决策基于市场需求、供应链安全等多方面因素，是市场规律和战略考量的必然选择 [1][7] - 建立长期稳定的"大豆备胎"机制，规定未来三年最低进口量，以防止供应链受单一供应国风险影响 [3] - 过度依赖单一供应国存在物流问题、汇率波动等风险，例如巴西大豆商曾趁机抬高价格 [3] - 中国大豆亩均生产成本比美国和巴西高出约六七成，且耕地资源有限需优先保障水稻、小麦和玉米等主要粮食作物 [7] 美国大豆的竞争优势 - 美国大豆具有成本低、出油率高、供应稳定的优势 [1] - 美国农业依赖大规模机械化种植，单位成本远低于巴西 [1] - 美国大豆运输到中国的距离相对较短，且产量稳定 [3] - 2023年因厄尔尼诺现象，巴西大豆产量减少导致价格一度比美国大豆高出15%左右 [1] 贸易战对美国农业的影响 - 此前中国停止进口美国大豆导致美国大豆价格大幅下跌，大量大豆积压仓库 [5] - 北达科他州70%大豆仓库已满，伊利诺伊州紧急批准建设12个临时仓库，但仍有至少300万吨大豆无处存放 [5] - 大豆出口受阻导致卡车司机、铁路工人、港口工人纷纷失业，根据8月非农就业报告，制造业岗位减少了数万个 [5] 地缘政治与未来风险 - 中国扩大农产品采购有助于缓解美国共和党在农业重州（如爱荷华州）面临的选举压力 [5] - 美国贸易代表表示将继续推进对华301调查，给中美未来大豆贸易蒙上阴影 [10] - 特朗普政府的政策被指短视与狭隘，可能再度制造麻烦 [10][11]

中美大豆贸易动态 - 中美贸易谈判后48小时内，中国签署120万吨美国大豆采购订单，交货期为2025年12月至2026年1月[3] - 该订单量仅为2024年同期月均采购量的60%，且全部附加价格触发条款，当芝加哥期货交易所大豆价格突破14美元/蒲式耳时，中方有权暂停交货[3] - 2025年1-9月中国自美大豆进口量仅为890万吨，同比下降62%，其中9月单月进口量为零，创2018年11月以来首次零进口纪录[3] 中国大豆供应格局 - 2025年1-9月，中国从巴西进口大豆6370万吨，同比增长2.4%，从阿根廷进口290万吨，同比增长31.8%，南美市场占比已提升至85%[5] - 中国与俄罗斯签署的2025年度大豆采购协议已完成交付30万吨，与南非的100万吨进口合同进入履约阶段[5] - 中国大豆进口依存度超过85%，通过玉米大豆带状复合种植技术推动国产大豆产量连续三年稳定在2000万吨以上[15] 美国农业困境 - 2024年4月至2025年3月，全美农场破产申请达259起，2025年第一季度破产数较去年同期近乎翻倍，创5年来新高[6] - 美国大豆主产区艾奥瓦州和伊利诺伊州的农场破产率分别同比上升78%和65%[6] - 截至2025年10月中旬，美国大豆库存总量达1890万吨，较去年同期增长47%，芝加哥期货交易所大豆价格较2024年高点下跌23%[6] 美国农业成本与补贴压力 - 受美国与加拿大贸易争端影响，美国化肥价格自2025年初以来上涨40%，氮肥价格突破600美元/吨[9] - 因特朗普政府对华加征关税，约翰迪尔公司的大型联合收割机售价较2024年上涨12%[9] - 2025财年美国农业补贴支出突破380亿美元，较2024财年增长52%，其中大豆专项补贴占比达45%[11] 贸易政策影响 - 美国对华加征的惩罚性关税中，90%的成本转嫁给了美国消费者和企业，导致制造业中间产品采购成本上涨13%[11] - 豆粕价格上涨推高畜牧业成本，2025年美国鸡肉零售价同比上涨18%，相关行业协会已向国会提交230亿美元救助申请[11] - 农业州对特朗普的支持率较2024年下降15个百分点，其中62%的受访者认为关税政策损害了本地经济[13] 中国战略布局 - 中国在巴西投资建设的桑托斯港粮食专用码头已投入使用，年吞吐量提升至3000万吨[17] - 与阿根廷合作的大豆深加工园区正在施工，预计2026年投产[18] - 针对美方加征关税，中国对美国大豆加征10%关税并暂停3家美国企业输华资质，国内豆粕价格涨幅控制在5%以内，远低于2018年贸易摩擦时的23%涨幅[15]

核心观点 - 中国买家转向采购18万吨美国大豆，引发全球大豆贸易格局变化，美国大豆价格因库存高企而具备显著成本优势，巴西大豆则因失去关键市场而面临严重压力 [1][4][6] 价格动态与成本分析 - 美国大豆离岸价每吨比巴西大豆便宜66美元，若进口100万吨可节省6600万美元 [1] - 美国大豆价格暴跌40%，同期巴西大豆价格反而上涨12%，从每吨580美元升至650美元 [1] - 美国大豆库存达到18.2亿蒲式耳，较去年猛增45%，供应充足导致价格下行 [1] 主要供应国市场影响 - 巴西大豆出口占其农产品出口约35%，中国是其最大买家，以往70%以上的巴西大豆销往中国 [4] - 巴西订单量骤减，中小农场主库存积压，面临破产风险，该国经济增长率可能因此下降0.3至0.5个百分点 [4] - 中国进口来源多元化战略见效，阿根廷大豆在中国进口市场份额从15%增至22%，俄罗斯远东大豆出口同比暴增40% [6] 采购战略与行业意义 - 此次采购时间安排在12月至2026年1月，以满足中国年底加工旺季需求 [8] - 采购行为体现了供应链多元化布局，提升中国在大豆贸易中的话语权和产业链安全 [6][8][9] - 价格优势抵消了美国大豆的关税成本，中美贸易沟通回暖为合作创造更大空间 [8]

美国大豆期货价格走势 - 美国大豆期货价格异常活跃，10月30日CBOT价格一度上冲至11.14美元/蒲式耳，创15个月来阶段性高位，截至10月31日收盘报收于11.09美元/蒲式耳 [2] - 市场猜测中国可能以储备采购形式与美国达成一定量的大豆购买协议，有消息称中国已同意本季购买1200万吨大豆 [4] - 分析师认为美国大豆期货价格在1100美分左右已对中美和谈反应较为充分，短期暂无继续上行动力，全球大豆仍处于供应过剩背景 [8][9] 中美贸易关系与采购预期 - 中美领导人会晤向世界释放积极信号，双方同意加强经贸等领域合作，市场预期中国可能恢复采购美国大豆，12月和1月船期是传统美豆供应集中期 [3] - 在中国采购预期下，美国大豆1080美分支撑有效，但美国大豆需要和巴西大豆竞争，价格难以大幅上涨 [5][8] - 中美关系是美豆最主要影响因素，能否达成大豆长协决定美豆中长期价格区间 [8] 全球大豆供需状况 - 美国农业部9月报告预计2025/26年度全球大豆产量为4.26亿吨，同比增加0.39% [6] - 美国本年度大豆产量预计1.17亿吨，同比减少1.6%，巴西大豆产量预计1.75亿吨，同比增加3.6%，阿根廷产量预计4850万吨，同比减少4.7% [7] - 在中国买家缺失情况下，美国大豆出口销售进度处于过去十年最慢水平，出口装船价已比巴西大豆低近8% [6] 中国大豆市场情况 - 国内豆粕需求良好，受下游养殖端高存栏支撑，今年三季度至今豆粕表观需求表现可观 [7] - 2025年9月全国工业饲料产量3036万吨，环比增长3.4%，同比增长5.0% [7] - 截至10月24日，全国主要油厂大豆库存751.29万吨，较上周减少17.41万吨，豆粕库存105.46万吨，较上周增加7.84万吨 [7] 价格影响因素与市场观点 - 南美大豆产量、种植节奏、天气状况以及出口装运速度决定美豆出口窗口长短 [8] - 如果恢复美国大豆采购，国内大豆可采购源增加，有利于保证供应，但不利于豆粕基差 [5] - 巴西大豆12月船期盘面榨利亏损200多元/吨，1月船期亏损仅20元/吨，2月船期以后盘面榨利均为正 [5]

中美大豆贸易动态 - 2025年10月，美国财长贝森特透露中国将恢复进口美国大豆 [1] - 2025年9月，中国自美国大豆进口量降至零，为2018年以来首次 [5] - 中国是全球最大大豆进口国，年进口量超1亿吨，对外依存度长期高于80% [3] 中国大豆进口来源与成本分析 - 2025年1月至9月，中国累计进口大豆8618万吨，其中从巴西进口6370万吨，占比高达74% [7] - 同期，巴西出口大豆的约79.9%运往中国，9月份该比例升至93% [7] - 2023年数据显示，中国自美国进口大豆吨价为4478.3元/吨，比巴西大豆的4129.4元/吨贵约8.5% [6][9] - 2025年1月至9月，美国大豆到岸价约为3300元/吨，巴西大豆为3162元/吨，价差依然存在 [7][9] - 价差主要源于运输成本差异 [9] 巴西大豆市场状况 - 巴西2025年预计大豆产量达1.7亿吨 [11] - 巴西大豆价格在2025年上涨，帕拉纳瓜港口报价从2月的130.83雷亚尔/袋（约22.94美元）涨至10月的138.77雷亚尔/袋（约25.67美元），涨幅达6% [7] - 巴西大豆涨价因素包括国内高通胀导致豆农惜售，以及雷亚尔对美元在2025年升值超15% [9] 美国大豆产业面临的压力 - 美国每年约1.2亿吨大豆产量中，很大部分依赖出口，中国是其最重要市场之一 [5] - 2025年美国大豆迎来历史第六高丰收，但库存因滞销严重积压，部分农场仓库甚至因存储压力过大发生坍塌 [5][6] - 美国曾尝试向欧洲、东南亚和印度推销大豆，但发现除中国外无市场能消化巨大供应量 [6] - 美国大豆出口每年对华规模常超100亿美元，若中国持续减少进口，美国豆农每年可能面临数十亿美元损失 [11] 中国大豆供应链的战略调整 - 在宣布恢复进口美国大豆前，中国买家已暂停12月和1月船期的巴西大豆采购 [3][11] - 此举被业内分析视为为中美谈判预留空间，避免全年采购额度过早用完而无法灵活调整进口来源 [11] - 中国通过推动进口多元化、增加国产大豆种植面积、发展豆粕减量替代技术等措施提升供应主动权 [13][15] - 国产大豆产量已连续三年保持在2000万吨以上，并积极开拓俄罗斯、乌拉圭等新兴供应市场 [15] - 2024年中国大豆进口量达10503万吨，创历史次高，但自巴西进口占比仍超70%，美国份额明显下降 [13]

中美贸易谈判进展 - 中美双方就贸易问题进行了深入谈判并取得积极进展，大豆进口是重要议题之一 [1] - 根据美国财政部长透露，中美谈判后中方推迟稀土出口管制实施并就购买美国大豆达成一致 [3] 中国大豆进口格局变化 - 中国是全球最大大豆进口国，年进口量超过1亿吨 [3] - 受美国加征关税影响，中国从美国进口大豆成本大幅上涨，进口量显著减少，至2025年9月降至零 [4] - 中国大豆进口来源国主要为巴西、美国和阿根廷，对美国大豆实行零封后，巴西成为最大供应来源 [4][7] 美国大豆产业困境 - 美国大豆年产量约1.2亿吨，相当大部分依赖出口，中国一直是其主要市场之一 [4] - 失去中国市场导致美国豆农面临滞销困境，大豆库存增加，甚至出现仓库因存储过满而坍塌的情况 [4] - 美国曾尝试向欧洲、东南亚和印度游说增加大豆进口，但除中国外无其他市场能消化其过剩产量 [4] - 美国大豆产量在2025年创下历史第六大丰收记录，进一步加剧库存压力 [4] 巴西大豆市场地位提升 - 2025年1-9月中国累计进口大豆8618万吨，同比增长5.3%，其中来自巴西的大豆达6370万吨，占比74% [9] - 同期中国在巴西大豆出口中占比达79.9%，9月单月占比更高达93% [9] - 巴西大豆价格呈现上涨趋势，帕拉纳瓜港口价格从2月每60公斤袋130.83雷亚尔涨至10月138.77雷亚尔，涨幅6% [9] - 11月船期巴西大豆价格为479美元/吨，12月为480美元/吨，均高于芝加哥期货交易所和美国大豆价格 [9] 大豆进口成本分析 - 2025年1-9月中国从巴西进口大豆到岸价约为3162元/吨，从美国进口约为3300元/吨，巴西大豆仍具成本优势 [10][11] - 2023年数据显示，从美国进口大豆到岸价每吨4478.3元，比从巴西进口的4129.4元贵约8.5% [11] - 巴西大豆价格上涨部分原因是巴西雷亚尔兑美元汇率自2025年初以来上涨超过15% [10] 未来贸易动向展望 - 巴西大豆产量预计在2025年达到1.7亿吨，基本可满足中国需求 [11] - 中国进口商已停止12月和1月的巴西大豆采购，可能为中美谈判留出余地，以恢复部分从美国进口 [11] - 美国农民期望继续向中国出口大豆，年出口额超过100亿美元，若减少进口将导致其每年损失几十亿美元 [11]