中国—中东欧国家经贸合作现状 - 第四届中国—中东欧国家博览会各项指标创新高，标志着双方经贸合作迈上新台阶[1] - 2012年以来双方贸易规模年均增速达8.8%，2024年贸易额达历史新高1423亿美元[1] - 中国对中东欧国家投资累计240亿美元，涌现宁波中东欧产业园等产业园区[1] - 基础设施合作成果显著：匈塞铁路建设中，中欧班列南向通道加速，比雷埃夫斯港吞吐量领先地中海，直航航线超30条[1] 未来合作拓展方向 - 进口贸易目标：中国计划5年内从中东欧进口1700亿美元以上商品，重点推动农副产品、矿产品、高端中间品[2] - 电商渠道建设：支持国内大型电商平台开设"中东欧商品"专区[2] - 服务贸易发展：利用中东欧旅游资源开拓免签国旅游线路，引入数字服务商拓展中国市场[2] 产业投资布局策略 - 重点投资领域：汽车零部件、机械制造、电子电器、新能源、数字经济等优势产业[3] - 投资模式创新：鼓励设立研发中心/生产基地，开展第三方市场合作，建设境外经贸合作园区[3] - 制度保障措施：加快落实中塞自贸协定，推动与更多国家签订双边投资协定[3] 基础设施与人文联通 - 交通网络建设：加大基础设施投资，开拓新航线，建设中欧班列沿线公共海外仓[4] - 教育合作：推动高校间合作，鼓励学生访学留学交流[4] - 人文机制建设：拓展友好城市网络，利用华侨华人资源建立常态化交流机制[4]

公司调研活动概况 - 东港股份于2025年5月21日接待1家机构调研，参与接待人员包括副总裁兼财务负责人郑理、副总裁兼董事会秘书齐利国及证券事务代表阮永城 [1] - 调研活动在公司展厅和接待大厅进行，投资者参观了公司展厅并了解产品及使用场景 [1][2] - 公司向投资者介绍了基本情况和业务情况，并回应了12个投资者提问 [2][3][4][5][6] 数据安全措施 - 公司实施内外网物理隔离，客户数据通过专线传输，日常数据存储于内部服务器 [2] - 已通过信息安全体系认证和信息技术服务体系认证，根据客户要求实施数据加密等措施 [2] 业务转型背景 - 公司始终围绕信息产业提供配套服务，从打印纸逐步发展到电子票证、智能卡和AI技术 [3] - AI技术发展推动公司进行技术研发，开发大模型平台及机器人等产品 [3] AI业务技术团队 - 技术人员来源包括：北京瑞宏电子发票业务培养的软件开发人才 [3] - 彩票智能投注机项目积累的技术人才（项目因政策暂停） [3] - 智能卡、IC卡、电子档案、RFID标签等产品开发储备的技术人才 [3] - 聘请国际知名高校机器人研究所专家担任技术顾问 [4] 业务发展情况 - 出口业务极少，不受关税政策直接影响 [4] - 档案存储、智能卡、AI机器人等新业务保持良好发展趋势，预计未来持续增长 [4] - RFID产品主要使用国产芯片，根据客户需求建设信息系统 [4] - 机器人业务收入占比较小，暂未对总体业绩产生实质性影响 [4] 机器人业务战略 - 专注于政务、教育等行业细分领域的轮式机器人垂直应用 [4] - 产品已实现量产，经营战略是尽快实现营业收入 [4] - 择机考虑向个人应用领域拓展 [4] 财务与运营状况 - 主要客户为金融、政府及大型国企，付款能力强，2024年核销应收账款仅4.79万元 [5] - 2024年毛利率下降因市场竞争导致产品降价 [6] - 使用自有资金购买银行理财产品实施现金管理，提升资金使用效率 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为现场参观 [1] - 参与活动为投资者走进上市公司活动 [1] - 活动时间为2025年5月21日上午10:00 - 11:30 [1] - 活动地点在公司展厅、接待大厅 [1] - 上市公司接待人员有副总裁、财务负责人郑理，副总裁、董事会秘书齐利国，证券事务代表阮永城 [1] 公司业务相关问题及回复 数据信息安全 - 公司实施内外网隔离，企业日常数据存于内部服务器与外网物理隔离，客户数据用专线传输；通过信息安全和信息技术服务体系认证，按客户要求数据加密保障数据信息安全 [1] 业务转型原因 - 公司业务一直围绕信息产业提供配套服务，随AI技术发展进行技术研发，开发大模型平台及机器人等产品 [1][2] AI业务技术团队 - 技术人员来自北京瑞宏开展信息服务业务培养的软件开发人才 [2] - 彩票智能投注机研发项目积累的软硬件技术人才 [2] - 多年开发信息技术产品储备的技术人才 [2] - 聘请国际知名AI高校机器人研究所专家为技术顾问 [2] 关税政策影响 - 公司出口业务极少，关税政策不对现有业务产生直接影响 [2] 新业务增长情况 - 档案存储、智能卡、AI机器人等新业务保持良好发展趋势，预计未来几年继续增长 [2] RFID产品芯片 - 公司RFID产品主要使用国产芯片，并根据客户需求进行信息系统建设 [2] 机器人业务情况 - 机器人业务在总体业务收入中占比较小，不对公司总体业绩产生实质性影响 [2] - 公司专注机器人在行业细分领域垂直应用，开发轮式机器人可满足政务、教育等行业需求并实现量产；战略是先实现营业收入，从行业应用切入，关注个人领域发展，择机拓展 [2][3] 财务相关问题及回复 应收账款和回款 - 公司主要客户为金融、政府事业单位、大型国有企业等，付款能力强，坏账损失率低，2024年核销应收账款仅4.79万元，无回收账款压力 [3] 毛利率下降原因 - 因市场竞争加剧，部分产品价格降低，致使毛利率下降 [3] 现金管理方案 - 公司在保证生产经营情况下，用自有资金购买银行理财产品实施现金管理，提升资金使用效率 [3]

需求端表现 - 外需韧性显著：4月对美出口受对等关税影响显著回落，但转口贸易支撑整体出口维持高位，短期抢出口效应仍将持续[1] - 内需分化明显：投资受地产和制造业拖累下行，其中制造业投资同比增速从高位降至8.2%，地产投资降幅扩大至-11.3%，基建投资维持平稳（旧口径9.6%/新口径5.8%）[1][7] - 消费结构性亮点：社零增速回落0.8个百分点至5.1%，但以旧换新政策带动办公用品、家电音像等行业增长强劲，服务消费中旅游出行相关增速较快[1][9] 生产端表现 - 工业生产维持高位：4月规上工增同比增速6.1%（环比+0.22%），装备制造（新能源汽车+38.9%、工业机器人+51.5%）和高技术制造（集成电路+4%）贡献显著[1][3] - 行业分化加剧：中观层面农副食品、医药、有色冶炼表现较好，而煤炭开采、纺织等行业降幅较大；微观层面机器人产量增速飙升34.8个百分点至51.5%，水泥、原煤产量增速跌幅超5个百分点[5] - 服务业生产略降：服务业生产指数同比增速6%，较上月下降0.3个百分点，但受益于消费修复仍处高位[3] 房地产动态 - 销售端量价背离：销售面积同比增速恶化至-2.1%（两年年均-13.1%），但各线城市新房、二手房价格同比降幅持续收窄[11] - 投资端持续承压：新开工面积同比-22.1%，施工面积降幅收窄至-25.1%，竣工面积增速大幅回落16.4个百分点至-27.9%[11] 重点行业表现 - 高技术产业投资亮眼：信息服务业（+40.6%）、计算机设备制造（+28.9%）、航天器制造（+23.9%）投资增速显著高于整体[7] - 装备制造支撑工业：交运设备、电气机械、计算机等行业生产保持高位，工业机器人产量同比激增51.5%[2][3] - 消费品行业分化：必选消费增速7.3%仍高于可选消费的6.4%，金银珠宝及政策受益品类表现突出[9] 未来展望 - 出口预期上调：欧洲复兴计划或拉动出口，叠加对等关税幅度超预期下降，年内外需可能超预期[1][13] - 政策定力增强：出口韧性可能延缓国内政策加码力度和时点[1][13]

1.1数据准确性问题 在追溯系统中，数据的准确性至关重要。由于商品的流通过程涉及多个环节，信息在传递过程中可能出现错误或遗漏。这导致消费者无法获取真实可靠的商 品信息，从而影响他们的购买决策。 1.2信息孤岛现象 目前，许多企业在追溯系统中独立运行，各自为政，导致平台上的信息分散，难以形成完整的追溯链。消费者在查询商品信息时，常常面临信息不全或不一 致的情况。 1.3法规与标准缺失 上海追溯平台的建立旨在提升商品的透明度和消费者的信任度。然而，在实际运营中，平台面临着诸多挑战。本文将从现存挑战入手，分析可能的解决方 法，并展望未来的发展方向。 1.现存挑战 为了解决信息孤岛现象，建议行业内的企业建立合作机制，共享追溯数据。通过行业协会或平台合作，形成统一的追溯数据库，提升信息的完整性和一致 性。 2.3制定统一标准与法规 推动行业内共同制定追溯标准，形成统一的追溯规范。同时，相关机构应加强对追溯平台的监管，确保平台的合法性和合规性，为消费者提供保障。 尽管追溯系统在逐步完善，但相关的法规和标准仍然不够健全。缺乏统一的标准使得不同企业在追溯过程中采用各自的规则，导致信息不对称，影响了整个 行业的透明度。 1.4 ...

业绩表现 - 2025年一季度营收7951万元，同比上升5 3% [1] - 归母净利润1859万元，同比下降25 1% [1] - 扣非归母净利润1699万元，同比下降23 1% [1] - 经营现金流净额930万元，同比增长422 5% [1] - EPS（全面摊薄）0 3098元 [1] - 总资产10 28亿元，较上年度末增长9 6% [1] - 归母净资产6 31亿元，较上年度末增长3 8% [1] 分红策略 - 2023-2024年度合计净利润1 23亿元，分红2 34亿元，超出净利润1 11亿元 [1][2] - 2024年三次分红累计1 11亿元（半年度2700万元、第三季度2400万元、年度6000万元），超出归母净利润7050 95万元4100万元 [2] - 2023年两次分红累计1 23亿元（半年度2400万元、年度9900万元），超出归母净利润5206 47万元7100万元 [2] 业务模式与现金流 - 采用"先收费，后服务"模式，客户预付信息使用费，现金流充沛 [3] - 主要面向大宗商品产业客户，需求稳定且付费意愿强 [3] - 一季度经营现金流净额930万元，同比增长422 5%，反映资金回笼良好 [1][3] 战略布局 - 巩固大宗商品信息服务业务优势，挖掘客户需求 [4] - 加快信息技术和软件开发业务发展，探索新盈利增长点 [4] - 收购无锡出类信息科技发展有限公司55%股权，整合行业资源并巩固市场地位 [3] 行业定位 - 大宗商品信息服务领域龙头企业，覆盖能源、化工、农业等领域 [1] - 依托大数据与智能分析技术提供专业行业信息和数据服务 [1]

数据资产"入表"进程加速 - A股上市公司数据资产"入表"企业数量从2024年一季度的17家跃升至年末的92家，披露规模从0.79亿元飙升至24.95亿元 [1][2] - 涉及行业从6类扩展到12类，新增租赁和商务服务业、批发和零售业、金融业等6大行业 [1][2] - 信息技术、制造业和基础设施行业是主力军，合计占比达90.42%，其中三大运营商披露规模合计13.66亿元，占比54.75% [2] 行业分布与规范化进展 - 信息技术行业27家企业披露规模17.53亿元，制造业19家4.78亿元，基础设施行业9家0.25亿元 [2] - 会计处理从初期多元化探索迈向规范化，年报新增摊销方法、初始计量等关键环节的详细披露 [3] - 典型企业如每日互动采用加速摊销法，中原高速采用直线摊销法，体现行业数据特性差异 [3] 政策驱动与价值认知转变 - 《企业数据资源相关会计处理暂行规定》提供制度框架，降低合规风险 [4] - 企业数据资产价值认知从"成本项"转向"资产项"，非传统行业通过数据资产优化财务报表需求上升 [4] - 数据资产证券化实现突破，如"平安-如皋第1期资产支持专项计划"发行规模1.3亿元 [7] 财务优化与资本市场影响 - 数据资产"入表"扩充企业总资产规模，改善资产负债率 [6] - 投资者评估企业价值形成新范式，数据资产与传统财务指标共同构成核心评估体系 [6] - 数据资产可作为抵押物参与金融活动，部分企业已成功以数据资产质押获取专项融资 [6] 产业链发展与生态建设 - 数据资产类公司达3553家，形成涵盖数据治理、确权、评估、金融服务的一站式服务产业链 [8] - 上游数据治理、评估环节开发程度较高，下游数据资产保险、证券化等金融服务仍处探索阶段 [10] - 数据服务商通过三步治理帮助国资集团实现数据共享与业务协同，挖掘数据价值 [9]

就业市场放缓 - 私营部门4月就业人数仅增加6.2万人 为2024年7月以来最小增幅 [1] - 工资涨幅出现倒退 未换工作群体工资同比增长4.5% 较3月减少0.1个百分点 [1] - 换工作群体工资涨幅升至6.9% 上升0.2个百分点 [1] 行业就业变化 - 休闲和酒店业就业增幅最大 增加2.7万个岗位 [1] - 贸易/运输/公用事业增加2.1万 金融活动增加2万 建筑业增加1.6万 [1] - 教育和卫生服务岗位减少2.3万 信息服务岗位减少8000个 [1] 影响因素 - 招聘放缓主因是关税实施程度及对经济影响的不确定性加剧 [1] - 特朗普政府对贸易伙伴征收关税的政策潜在影响显现 [1]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收为5.94亿美元，变化主要为非有机因素，业务实现有机增长 [22] - Q1净亏损1.04亿美元，与上年相比的变化主要归因于实施价值创造计划带来的更高重组费用 [23] - 调整后摊薄每股收益为0.014美元，与去年同期持平 [23] - 第一季度经营现金流为1.71亿美元，与去年相比的变化几乎完全由与价值创造计划相关的略高一次性成本驱动 [23] - 调整后EBITDA利润率提高超1个百分点，自由现金流达1.1亿美元 [7] - 预计全年合同价值中点将加速约60个基点至1.5%，第一季度已实现约30个基点的加速 [28] - 预计经常性有机增长今年中点将保持持平 [29] - 预计营收中点约为23.4亿美元，因战略处置、去年的剥离和美元走强等因素 [29] - 预计经常性收入占比今年将从80%提高约5个百分点至85% [30] - 预计调整后EBITDA在9.4亿 - 10亿美元之间，利润率维持在41.5% [30] - 预计摊薄调整后每股收益在0.6 - 0.7美元之间 [30] - 预计自由现金流中点约为3.4亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - ANG业务新的《科学引文索引》商业模式取得早期成功，客户将年度续约延长至多年期交易，总额超8000万美元，销售团队在亚洲和拉丁美洲发展中市场取得新进展 [9] - IP专利年金业务有机经常性收入第一季度增长5%，主要因业务量增加 [12] - 生命科学与健康部门第一季度获得与巴西学术联盟的跨部门数百万美元续约和业务拓展，第四季度订阅续约率提高至90%，较上年增加3个百分点 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施价值创造计划，向以订阅为中心的模式转变，专注业务模式优化、销售执行和产品创新 [5][15] - 推出电子书订阅平台和新的DRG Fusion真实世界数据订阅服务，虽处于早期但已获积极关注并签订首批合同 [15][16] - 计划在今年下半年将AgenTiC AI融入各业务部门的解决方案中，第二季度将在《科学引文索引》中引入AI代理用于文献综述功能 [19][20] - 持续评估战略替代方案以释放价值，并与顾问合作分析选项以实现股东价值最大化 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现良好，重申2025年全年展望，尽管宏观环境动荡，但价值创造计划按计划推进 [7] - 公司产品和服务的经常性和关键任务性质使其在不确定时期具有相对优势，但仍对充满挑战和动荡的宏观经济环境保持谨慎 [34] 其他重要信息 - 美国政府资金相关销售占公司总收入的比例不到3%，公司已完成对所有美国政府账户的收入风险分析，认为当前风险在指导范围内 [10][11] - 基于客户反馈，将书籍过渡时间延长六个月 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于ANG业务受美国政府资金削减的影响及未来是否会进一步减速 - 公司与全球客户保持密切合作，第一季度ANG业务受政府行动影响极小，已成功续签约一半政府合同，认为风险可控，且该业务开局良好，续约率高，对未来学术研究前景乐观 [39][40] - 公司从直接合同、客户受特定联邦机构资金影响、整体赠款资金环境对学术研究机构的影响三个层面进行分析，认为潜在影响已反映在指导范围内 [41][42] 问题2: 关于路透社报道私募股权对IP部门感兴趣的评论 - 公司暂无具体评论，正在与顾问紧密合作评估战略选项，有明确信息或更新时会分享 [46][47] 问题3: IP续约业务量高于预期的驱动因素及有机经常性收入增长5.3%的其他驱动因素 - 大部分收入与专利和商标续约相关，业务量改善是主要驱动因素，有一些时间性因素也有一定推动作用，基于专利有效数据，对该市场复苏持乐观态度 [50][51] 问题4: 公司收入中来自美国政府冻结或取消资金的大型大学的比例 - A&G是最大业务部门，该部门大部分业务与高等教育或学术机构合作，美国业务不到该部门的一半，且今年已有很大一部分续约，风险分析聚焦于今年剩余时间的预期情况，认为潜在影响在指导范围内 [55][56] 问题5: 预计交易性收入何时实现正增长及催化剂 - 交易性收入有机基础上下降了几个百分点，公司正在淡化该业务，认为在当前宏观环境下该业务仍将疲软，公司重点加速ACV增长，对交易性业务今年剩余时间的预期较为保守 [58][59] 问题6: 销售激励模式的变化及调整幅度和速度 - 公司对销售组织进行了多项改变，包括升级三个不同业务部门的领导、加强和扩大客户成功组织、利用AI增强功能促进客户保留和新客户获取、调整激励计划模型以奖励销售组织的成功 [64][65][66] 问题7: 专利续约的周期性以及宏观放缓是否会抑制专利业务量 - 过去几年客户长期续约IP的比率较为稳定，但季度和年度之间会有波动，公司会持续密切关注，长期来看趋势可能会朝着健康方向发展 [69][70]

分红策略 - 2023~2024年度累计净利润1.23亿元但分红总额达2.34亿元，分红金额分别为1.23亿元和1.11亿元，分别超出同期净利润7100万元和4100万元 [1][2] - 2024年实施三次分红（半年度2700万元、第三季度2400万元、年度6000万元），2023年实施两次分红（半年度2400万元、年度9900万元）[1][3] - 分红资金来源于充足未分配利润（2024年末合并报表1.22亿元）和经营性现金流（2024年净额0.77亿元），货币资金与金融资产合计2.70亿元 [3][4] 商业模式与财务表现 - 采用预收款模式（客户先付费后服务），服务大宗商品产业客户超21年，客户付费意愿稳定 [2] - 2019-2024年净利润持续超5000万元，2024年达7050.95万元（同比+35.43%），营收稳定在2-3亿元区间（2024年2.947亿元，同比+3.83%）[8][9] - 扣非净利润增速显著，2024年6133.02万元（同比+50.59%），但2023年曾出现26.92%下滑 [9] 股东结构与市场反馈 - 前十大股东中机构仅4家且多为风投，无社保基金持仓，个人股东占比最高达24.38% [5][6] - 2023-2024年股息率分别为3.60%和3.25%，显著低于同业高股息公司华特达因（6.34%-7.93%）[5] - 多次否认被同花顺、东方财富等收购传闻，强调独立运营并探索主动并购机会 [7][8] 未来规划 - 发布2025-2027年分红规划：每年现金分红不低于可分配利润10%，三年累计不低于年均30% [3][4] - 明确未来分红比例可能因研发投入或重大支出而降低，当前高分红系响应监管政策 [4] - 商业模式聚焦人工采集大宗商品实时交易数据，与标准化金融数据平台存在差异 [7][8]