核心观点 - 即时配送行业格局因外卖行业竞争加剧而出现显著变化 背靠巨头的企业订单量大涨 而未能及时变革的企业面临订单萎缩和业绩下滑的压力 [1][6] - 闪送作为一对一急送平台 2025年第二季度和上半年营收 毛利 净利润均出现同比下滑 主要原因是市场竞争加剧导致订单量减少 [1][2][4] - 闪送面临多方竞争压力 包括其他即时配送企业在细分赛道的加码以及巨头平台在即时零售领域的扩张 同时公司运营费用高企 尤其是行政费用大幅增长 [6][7] 财务表现 - 2025年第二季度营收10.25亿元 同比下滑12.91% 毛利润1.23亿元 同比下滑3.39% 毛利率12% 同比微增1.2个百分点 净利润5349.5万元 同比下滑9.51% Non-GAAP净利润4558.6万元 同比下滑22.89% [1] - 2025年上半年总营收19.85亿元 同比下滑13.1% 毛利2.49亿元 同比下降3.09% 净利润4323万元 同比大幅下降65.05% [2] - 2024年全年营收44.68亿元 同比微降1.35% 净亏损1.465亿元 同比由盈转亏 其中第四季度净亏损2.94亿元 2025年第一季度营收9.61亿元 同比下降13.27% 净亏损1030万元 而2024年同期净利润6460万元 [3] 运营数据 - 截至2025年6月30日 闪送拥有约292万闪送员 较一季度增长2万 业务覆盖中国297个城市 [3] - 2025年第二季度完成订单量6480万单 环比增长11.72% 但低于2024年季均订单6925万单 [4] - 2024年全年订单总量2.77亿单 [4] 行业竞争 - 即时配送企业加码一对一急送赛道 达达拥有专人直送服务 美团有一对一直送跑腿 顺丰同城推出独享专送 由专人全程1对1服务 [6] - 外卖大战推动即时配送行业订单量大涨 美团日订单量1.2亿单 淘宝闪购日订单量8000万单 叠加京东外卖 三大平台日订单峰值达2亿单 [6] - 即时物流应用场景拓宽至医药用品 家居用品 数码电器等领域 配送时效从半日达 小时达提升至半小时达 秒送 快速达等服务 [6] 公司挑战 - 闪送未能及时把握即时零售赛道机遇 全天候战略未能与市场接轨 [7] - 2025年第二季度总运营支出1.03亿元 同比增长22.15% 其中销售和营销费用4819.4万元 同比增长7.4% 一般和行政费用3595.2万元 同比增长82.46% 研发费用1923.4万元 同比微降4.17% [7] - 销售和营销费用增长主要归因于基于股份的薪酬支出增加 一般和行政费用系专业服务费用增加以及基于股份的薪酬支出增加 [7]

核心观点 - 公司2025年第二季度营收同比下降13%至10.246亿元，订单量6480万单低于去年季度均值，主要受外卖巨头竞争挤压市场空间影响 [1][2] - 公司通过聚焦高价值订单和优化运营效率，实现毛利率提升至12.0%和净利润同比增长139.9%至5350万元 [1][4] - 管理层认为行业竞争将回归理性，并通过拓展高端细分市场和新服务场景寻求差异化突围 [1][4][5] 财务表现 - 营收10.246亿元，同比下降13%，较2024年同期11.767亿元减少 [1][2] - 订单量6480万单，低于2024年季度均值6930万单，但较一季度5800万单有所回升 [2] - 毛利润1.227亿元，毛利率从去年同期10.8%提升至12.0% [1][4] - 归属于普通股股东的净利润5350万元，同比增长139.9% [1][4] - 总费用1.034亿元，同比增长22.1%，其中销售及市场推广费用4820万元（增7.4%），一般及行政费用3600万元（增82.5%） [3] 运营策略 - 聚焦鲜花、蛋糕、数码产品等高客单价品类，高端订单占比提升且平均客单价稳定 [4][5] - 拓展汉服归还、相机租还、行李取送等新服务场景，切入旅游、演唱会等细分需求 [5] - 升级智能调度系统以优化运营效率 [1] - 通过股份回购计划累计回购约80万份ADS，回购金额上限3000万美元 [3] 行业竞争环境 - 美团、京东外卖、淘宝闪购等巨头通过流量优势和补贴加剧即时配送行业竞争 [2] - 行业面临骑手争夺加剧和价格战压力，导致订单分流和成本上升 [1][4] - 管理层预期行业竞争将逐步回归理性，下半年订单量有望回升 [1][5]

财务表现 - 公司拥有人应占利润同比增长不低于100% [1] - 集团收入同比增长不低于45% [1] 行业环境 - 即时配送行业加速发展 [1] - 即时配送需求快速增加 [1] 业务运营 - 各项业务均衡高质发展 [1] - 订单量和收入实现健康增长 [1] - 精益运营底盘提质增效 [1] - 网络规模经济效益提高 [1] - 资源投入产出效率提高 [1] 竞争优势 - 以技术创新驱动数智化能力提升 [1] - 独立第三方定位、品牌和产品服务获客户广泛认可 [1]

财务表现 - 公司拥有人应占利润同比增长不低于100% [1] - 收入同比增长不低于45% [1] 行业环境 - 即时配送行业加速发展 [1] - 即时配送需求快速增加 [1] 业务运营 - 各项业务均衡高质发展 [1] - 订单量和收入实现健康增长 [1] - 精益运营底盘提质增效 [1] - 网络规模经济效应提高 [1] - 资源投入产出效率提高 [1] 技术能力 - 以技术创新为驱动 [1] - 持续提升数智化能力 [1] 市场定位 - 独立第三方定位加速得到客户广泛认可 [1] - 品牌和产品服务加速得到客户广泛认可 [1]

财务表现 - 公司拥有人应占利润同比增长不低于100% [1] - 集团收入同比增长不低于45% [1] 业务发展 - 即时配送行业加速发展 即时配送需求快速增加 [1] - 各项业务均衡高质发展 订单量和收入实现健康增长 [1] - 独立第三方定位、品牌和产品服务加速得到客户广泛认可 [1] 运营效率 - 以技术创新为驱动 持续提升数智化能力 [1] - 精益运营底盘提质增效 进一步提高网络规模经济效益 [1] - 提高资源投入产出效率 带动利润释放 [1]

点评：当前，AI技术与终端设备的融合已成趋势，大模型需通过硬件载体实现场景化渗透，但自研手 机需在供应链管理、市场渠道建设等方面进行重资产投入，且面临智能手机市场红海竞争的压力。 NO.215万京东外卖全职骑手全部有五险一金 8月19日，"京东黑板报"披露，截至目前，京东外卖全职骑手已突破15万人，公司为他们全部缴纳五险 一金且承担所有费用，每人每月平均缴纳约2000元。 点评：当前，即时配送赛道已从"速度比拼"转向"体验升级"，而骑手作为末端服务的核心载体，其稳定 性直接影响配送效率与用户体验。 | 2025年8月20日星期三| NO.1字节跳动否认将推手机产品 近期有媒体称字节跳动将在年底推出自己的手机产品。8月19日，豆包(字节跳动旗下)相关负责人称此 信息不实，豆包目前没有推出自己手机产品的计划。豆包相关负责人表示，豆包在持续探索如何把自己 的AI(人工智能)能力开放给各种硬件厂商(包括手机厂商)，在这个过程中，豆包会和一些合作伙伴做完 整解决方案尝试，但所有合作都不涉及自有手机产品的研发与推出。 NO.4闪送公司2025年第二季度营收10.2亿元 8月19日，闪送公司公布2025年第二季度业务数据。 ...

字节跳动否认将推手机产品 - 公司否认将推出自有手机产品的传闻，明确表示没有相关计划 [1] - 公司正探索将AI能力开放给硬件厂商，包括手机厂商，并与合作伙伴尝试完整解决方案 [1] - 行业趋势显示AI技术与终端设备融合加速，大模型需通过硬件载体实现场景化渗透 [1] - 自研手机面临供应链管理、市场渠道建设等重资产投入挑战，以及智能手机市场红海竞争压力 [1] 京东外卖骑手福利 - 京东外卖全职骑手数量已突破15万人 [2] - 公司为所有全职骑手缴纳五险一金并承担全部费用，每人每月平均缴纳约2000元 [2] - 即时配送行业竞争重点从"速度比拼"转向"体验升级"，骑手稳定性对配送效率和用户体验至关重要 [2] AI岗位需求激增 - 脉脉平台显示2024年7月AI岗位数量较1月增加29倍 [3] - 超过1000家AI企业正在招聘，在招岗位数量超过7.2万个 [3] - AI岗位涵盖技术及非技术领域，包括设计、销售、人事、财务等多个职能 [3] - AI相关岗位平均月薪范围在4.7万~7.8万元之间，部分实习生日薪达4000元 [3] - 行业背景显示大模型技术从实验室走向产业应用，企业对全链条人才需求全面提升 [3] 闪送公司季度业绩 - 2025年第二季度收入达10.2亿元，较第一季度增长6000万元 [4] - 毛利润为1.2亿元，毛利率为12%，较2024年同期增长1.2个百分点 [4] - 归属于普通股股东的净利润从去年同期的2230万元提升至5350万元 [4] - 公司在即时配送行业竞争中聚焦中高端、高时效需求细分场景，形成错位竞争优势 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为10.246亿元人民币，相比2024年同期的11.767亿元人民币有所下降[18] - 收入同比下降主要由于订单量减少，市场竞争激烈[18] - 营业成本下降14.1%至9.019亿元人民币，与收入下降趋势一致[19] - 毛利润为1.227亿元人民币，去年同期为1.27亿元人民币[19] - 毛利率同比增长1.2个百分点至12%，反映运营效率和成本管理改善[18][19] - 非GAAP经营利润为31.9%，去年同期为4230万元人民币[20] - 其他收入为130万元人民币，同比下降主要由于政府补助减少[20] - 非GAAP净利润为4560万元人民币，去年同期为5910万元人民币[20] - 现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为8.278亿元人民币[20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鲜花和蛋糕类别保持显著市场份额，针对这些类别提供定制化高效服务[7] - 3C数码产品配送进行流程优化，包括改进包装材料和加强配送人员培训[8][9] - 高频客户售后服务支持得到加强，通过简化服务流程和提高响应时间提升客户满意度[10] - 第二季度拓展新服务场景，包括行李配送、酒店存储、服装运输和包裹取件等[10] - 新拓展服务对订单量和收入贡献短期有限，但长期看是精细化运营重要一步[11] 各个市场数据和关键指标变化 - 即时配送行业保持稳定增长，市场竞争加剧[7] - 鲜花和蛋糕类别因独特市场需求保持显著份额[7] - 上半年完成1.23亿订单，平均销售价格(ASP)保持稳定[27] - 企业订单(CN订单)占比略有增加[27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行分层精细化运营策略，深入分析不同用户群体特征和业务场景需求[5] - 积极拓展商户合作伙伴关系，扩大覆盖商户类型[7] - 节假日期间部署现场支持团队协助核心商户处理订单分拣和配送[8] - 专注于提升骑手支持体系，包括补贴、培训和奖励机制[13][31] - 利用先进算法和大数据分析优化路线规划，提高配送效率[12] - 开发智能骑手分配系统，根据区域和时间段订单波动精确调整资源[13] - 探索创新品牌推广策略，加强品牌价值[15] - 深化与高价值商户合作，从订单配送扩展到定制化物流解决方案[15] - 行业竞争开始出现缓和迹象[34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业出现快速变化，新竞争动态和挑战接连出现[5] - 市场竞争加剧，但公司业务展现强大韧性[6] - 当前行业趋势显示竞争逐渐稳定并回归更正常状态[28] - 对2025年持乐观态度，预计整体订单量将恢复[29] - 外卖市场竞争激烈，对即时专送行业造成一定压力[30] - 独特按需专送模式提供个性化和差异化高端服务体验，是核心竞争优势[33] - 行业竞争对公司的短期影响有限[33] 其他重要信息 - 公司品牌名称为Flush EX，上市实体为BEN EX Limited[3] - 保持稳定、专业高效的配送团队，即使在激烈市场竞争中[14] - 骑手注册和新骑手数量保持强劲[31] - 智能调度系统和配送规则优化显著提高骑手生产力[31] - 采用动态调整机制管理骑手激励预算，确保资源最优分配[32] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司第二季度2B和2C业务的订单量和ASP情况以及下半年展望[24] - 上半年完成1.23亿订单，平均销售价格保持稳定，企业订单占比略有增加[27] - 行业竞争逐渐稳定，公司正加强服务体系和提高运营效率，探索新服务场景[28] - 有明确扩张计划扩大团队和服务覆盖范围，对2025年持乐观态度，预计订单量将恢复[29] 问题: 骑手供应状况和保留指标评估以及骑手激励预算展望[24][25] - 尽管市场竞争激烈，注册和新骑手数量保持强劲，没有显著影响[31] - 运营效率持续改善，智能调度系统优化实现精确资源分配，提高骑手生产力[31] - 骑手激励预算管理严格遵循效率原则，实施动态调整机制确保资源最优分配[32] - 中长期通过技术创新减少对传统补贴模式的依赖[32] - 行业竞争开始缓和，公司有明确计划扩大业务和配送团队[34]

公司业务动态 - 推出商超百货即配解决方案 依托多元运力结合定制服务 提供全渠道配送支撑 助力商家拓宽服务半径并提升差异化市场竞争力 [1] - 建立严格规范化配送服务流程 包括生熟冷热分区 重不压轻 易碎品单放 使用专业载具和防护措施 要求骑士轻拿轻放匀速行驶保障商品完好 [1] - 通过数据分析为每家门店1对1定制履约模式 利用物流中台统一智能调度 实现四轮与二轮多元运力最优匹配 长短距配送互补 [1] 平台核心优势 - 作为独立第三方即配平台 不与商流平台捆绑 可一站式接入公域私域全渠道 形成线上订单+第三方配送+客户数据沉淀的服务闭环 [2] - 实现全渠道统一调度和服务标准 按服务本身定价 将定价权交还商家 在提升效率同时降低经营成本 [2] - 助力构建全渠道用户画像 推动流量价值提升 [2] 行业发展前景 - 即时零售进入全场景 全时段 全品类发展新阶段 商超百货行业迎来规模化发展机遇 [2] - 第三方即配平台作为重要基础设施 将释放更大价值 助推即时零售生态进一步繁荣 [2]

即时零售行业发展趋势 - 2024年中国即时零售规模增速达26.2%，预计市场规模突破1.5万亿元 [1] - 美团、淘宝、京东等平台持续加码外卖大战、闪购大战，推动行业渗透率提升 [1] - 万物到家成为常态，连锁商超、社区便利店及前置仓等新型零售终端纷纷拓展线上业务 [1] 商超百货即时配送挑战 - 商超百货品类多样、需求杂，在打包、配送、运营等环节面临多重挑战 [1] - 高效履约、品质保障成为关键课题，需解决商品新鲜度、完整度等问题 [3] - 配送距离半径通常较大（3至5公里或更广），路径规划难度高，存在长距离、退换货等复杂需求 [6] 顺丰同城商超即配解决方案 - 推出商超百货即配解决方案，依托多元运力结合定制服务提供全渠道配送支撑 [1] - 打造严格规范化配送流程，包括生熟冷热分区、重不压轻、易碎品单放等措施 [3] - 提供定制骑士形象、定制履约方案服务，增强品牌辨识度和用户信任度 [4] 定制化履约与运力优化 - 根据门店商圈、订单规模等数据1对1定制履约模式，实现"四轮+二轮"多元运力匹配 [6] - 四轮运输满足大重量、长距离订单需求，二轮运力高效响应短距配送 [7] - 节假日高峰期融合调控"驻店+商圈+全城"三重弹性运力，提升配送效率 [8] 全渠道接入与私域运营 - 品牌转向公、私域一体化模式，通过会员制深耕私域提升复购 [9] - 顺丰同城作为独立第三方即配平台，一站式接入公、私域全渠道，形成服务闭环 [9] - 山姆会员商店线上渠道贡献约55%销售额，前置仓配送订单量达70% [10] 业务合作与业绩表现 - 非餐业务收入同比增长26.2%至36.95亿元，商超便利品类获高双位数增长 [12] - 与山姆、天虹、永辉、大润发等头部商超达成深度合作，覆盖全渠道 [12] - 为山姆打造"极速达"定制品牌形象，与物美合作前置仓模式，解锁麦德龙移动云仓场景 [12]