公司股价与基本信息 - 12月30日，威胜信息股价上涨1.03%，报收39.30元/股，成交额1981.86万元，换手率0.10%，总市值193.23亿元 [1] - 公司位于湖南省长沙高新技术产业开发区，成立于2004年5月8日，于2020年1月21日上市 [1] - 公司主营业务为物联网各层级软硬件产品的研发、生产和销售，并提供智慧公用领域整体解决方案，产品涵盖电监测终端、水气热传感终端、通信网关、通信模块及管理系统软件 [1] 公司主营业务收入构成 - 通信网关是公司最大收入来源，占主营业务收入的32.56% [1] - 电监测终端是第二大收入来源，占比28.92% [1] - 通信模块收入占比19.41%，智慧公用事业管理系统软件收入占比12.25%，水气热传感终端收入占比6.39%，其他收入占比0.48% [1] 基金持仓情况 - 宝盈基金旗下宝盈泛沿海混合基金（213002）在第三季度重仓威胜信息，持有72.8万股，与上期持股数量不变 [2] - 该持仓占基金净值比例为4.99%，是基金的第九大重仓股 [2] - 根据测算，12月30日该持仓浮盈约29.12万元 [2] 相关基金表现 - 宝盈泛沿海混合基金（213002）成立于2005年3月8日，最新规模为5.49亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为37.95%，在同类8087只基金中排名2213；近一年收益率为33.17%，在同类8085只基金中排名2490；成立以来累计收益率为342.85% [2] - 该基金的基金经理为李巍宇，累计任职时间1年189天，现任基金资产总规模14.23亿元，其任职期间最佳基金回报为55.45%，最差基金回报为9.73% [3]

公司核心高管变动与历史贡献 - 小米集团联合创始人、执行董事、副董事长林斌计划自2026年12月开始，每12个月出售不超过5亿美元的公司B类普通股，累计出售总金额不超过20亿美元 [1] - 该减持计划公告后，公司股价在12月29日盘中跌超3%，收跌1.63%，报38.58港元/股，最新市值为10049亿港元 [1] - 林斌是公司的“2号人物”与2号员工，自2019年以来已逐渐淡出一线管理工作，陆续卸任公司总裁、手机部总裁等职位，由卢伟冰、曾学忠等人接任 [2][3] 高管过往减持与持股情况 - 自2019年起，林斌已进行多次减持：2019年8月卖出约4131.34万股，套现约3.7亿港元；2020年9月出售3.5亿股，套现约80亿港元；2024年6月减持1000万股，套现约1.8亿港元 [4] - 据不完全统计，此前三次减持累计套现约85亿港元 [4] - 根据公司2025年中报，林斌共持有23.3亿股（包括4.49亿股A类股和18.81亿股B类股），占总股本的8.95%，为公司第二大股东，以最新股价估算持股市值约898亿港元 [4] 高管在公司发展中的关键作用 - 创业初期负责“招兵买马”，引荐了周光平、黄江吉、洪锋三位联合创始人，即“小米七剑客”成员 [1][5] - 早期负责供应商战略合作、运营商业务及海外销售，2014年接手电商业务，2015年米粉节带领团队完成211万台手机销量，创吉尼斯世界纪录 [2][6] - 2016年公司线上销量大跌时，提出借线下渠道反攻线上，着力建设“小米之家”，2017年10月提前完成200家小米之家的目标 [2][6] - 2017年从雷军手中接管手机部门，负责手机研发 [7] 高管个人背景与创业历程 - 加入公司前曾在微软、谷歌任职，在微软亚洲研究院期间完成超过70项技术转移，对多个微软产品有技术贡献，后参与创办微软亚洲工程院 [8] - 2009年与雷军相识，在雷军游说下，卖掉大部分谷歌和微软股票，将资金投入创业，共同创立小米 [9][10] - 根据2025年胡润百富榜，林斌以1230亿元的财富值排在第23位 [10]

（原标题：涂鸦智能-W(02391)根据股权激励计划发行5.63万股） 智通财经APP讯，涂鸦智能-W(02391)发布公告，于2025年12月29日，员工(董事除外)根据2015年股权激 励计划行使期权或受限制股份单位而发行5.63万股股份。 ...

公司股份回购与减持操作 - 公司于2025年12月25日完成对全部已回购股份的减持，减持数量为1553.67万股，占公司总股本的1.54%，减持所得资金总额为1.79亿元，成交均价为11.56元/股 [2] - 公司此前于2024年2月5日通过回购议案，并于2024年3月21日完成回购，回购数量同为1553.67万股，回购均价为6.46元/股，支付总金额为1.003亿元 [2] - 此次出售回购股份的操作，与回购成本相比实现了约79%的盈利，但根据会计准则，差额部分将计入或冲减资本公积，不影响公司当期利润 [1][2] 控股股东一致行动人股份变动 - 控股股东的一致行动人福建国脉集团有限公司于2025年7月30日完成减持公司股份1007.5万股，占公司总股本的1%，减持后其与一致行动人合计持股比例由53.64%降至52.64% [1][3] - 国脉集团于2025年12月25日完成向厦门大学教育发展基金会无偿捐赠630万股公司股份的过户手续，占公司总股本的0.63%，以当日收盘价11.52元/股计算，捐赠股份市值约7257.6万元 [1][3][4] 公司与厦门大学的合作关系 - 公司与厦门大学存在深度合作，2025年3月，双方就建设“国脉未来科学城”签署了战略合作框架协议，据报道该项目总投资50亿元，聚焦人工智能、生命科学、6G、具身智能等产业 [4] - 公司实控人陈国鹰、林惠榕夫妇及其子陈维均为厦门大学校友，实控人之一陈国鹰曾在2021年厦大百年校庆倒计时活动上向厦门大学捐赠1亿元 [5] 公司股价表现与市场关注度 - 公司股价在2025年3月经历显著上涨，从2月底的7.78元最高涨至15.76元，最大涨幅达到102.57%，其后总体维持高位横盘震荡 [1][6] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为96528户，较年初的68027户增幅超过40% [1][7] 公司近期经营业绩 - 2025年上半年，公司实现营业收入2.5亿元，同比增长11.78%，实现归母净利润1.51亿元，同比增长94.39% [6] - 2025年第三季度，公司业绩有所下滑，实现营业收入1.32亿元，同比下降6.90%，实现归母净利润4457.64万元，同比下降36.54% [1][6]

中证智能电动汽车指数 - 该指数聚焦智能电动汽车产业 智能电动汽车有望成为具身智能落地的代表性方向之一 [2] - 指数覆盖产业链环节广泛 包括动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产等 [2] - 截至午间收盘 该指数下跌0.3% [3][4] 中证消费电子主题指数 - 该指数聚焦AI硬件 是目前主要的智能终端品类 [4] - 指数成分股业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关公司 [4] - 截至午间收盘 该指数上涨1.4% [4] 中证物联网主题指数 - 有ETF产品跟踪中证物联网主题指数 [4]

论坛概况 - “新质生产力-并购新浪潮”金融论坛于2025年12月26日成功举办，旨在搭建科创企业并购高端交流平台，探讨产业整合与价值创造新路径 [2] - 论坛由上海交通大学上海高级金融学院主办，高金上海国际并购研究中心承办，高金上海校友会&并购重组专业委员会协办 [2] - 多位行业专家学者、金融机构及实体企业负责人出席，聚焦新质生产力与并购市场深度融合，分享前沿实践、剖析行业堵点 [2] 市场趋势与核心特征 - 经过多年政策积累与市场培育，中国科创企业并购市场已迎来新一波发展浪潮 [4] - 当前并购浪潮的核心特征是“新质生产力企业自主发展 + 传统企业科技转型升级”双轮驱动 [4] - 当前并购市场呈现产业赋能导向、监管包容高效、操作模式多元的新特征 [13] 政策与监管导向 - 当前并购新浪潮需紧扣“新质生产力培育”核心，政策制定需转向分类分级、精准监管的新路径 [7] - 制度建设应是“有序推动”而避免“盲目鼓励”，监管导向应在“防风险”与“促发展”之间保持动态平衡 [7] - 需以分级监管适配并购主体差异，以制度规范引导资本流向实体产业，促进市场主体关注“企业可持续发展”而非“一时之利” [7] 企业实践案例 - 林楠所在公司在半导体量测光源领域的科研成果已达到国际领先水平且已完成部分产品转化 [11] - 拓璞数控（王宇晗）在高端制造装备实现国产化替代，并在航空航天领域填补多项国内空白 [11] - 图灵机器人（陈栋）在整合并购的欧洲最早的关节机器人生产商基础上，致力于做适合中国人用的工业机器人，近期推出了具有切实应用场景的“具身智能机器人” [11] - 科舸物联与科舸全筑（陈晓天）打造的分布式边缘AI算力平台已在多个场景落地，并已推出全球首款一体化浸没式液冷边缘AI算力服务器 [11] 市场挑战与发展路径 - 并购市场面临估值认知、战略与管理整合等难点 [13] - 实现高质量并购需坚守产业逻辑与价值创造，借助政策支持、金融服务升级、交易架构优化及生态协同，规避短期炒作等误区 [13] - 推动本轮并购浪潮需服务于科技突破与产业升级，引导中国经济走向高质量发展新阶段 [7]

全球及中国蜂窝物联网市场增长态势 - 2025年第三季度全球蜂窝物联网模组出货量同比增长10%，中国市场同比增长7% [2] - 增长主要由智能电表、POS终端和基于Cat-1 bis的部署拉动 [2] - 2025年中国物联网连接数有望突破35亿，中国物联网基础建设和数字经济创新已成为全球第一 [2] - 中国建成承载物联网的5G基站近480万个，具备万物智联高级数字经济条件的企业超过120万家 [2] - 2025年中国数字经济年产值有望超过80万亿元，由物联网支撑的数字经济规模预计未来数年保持10%以上的强劲增长 [3] 中国蜂窝物联网产业发展阶段与驱动因素 - 中国蜂窝物联网发展分为技术奠基、商用突破与规模爆发三个阶段，2019年5G商用是产业规模爆发的重要节点 [4] - 截至2025年6月末，中国三大运营商共发展移动物联网终端用户28.31亿户 [4] - 产业爆发式增长由政策、技术、需求三重因素协同驱动 [5] - 政策层面，“十四五”信息通信行业发展规划及“新基建”战略为模组厂商创造了海量应用场景 [5] - 技术层面，Cat-1 bis技术成为中速物联网场景主流选择，2025年三季度其全球出货量占比近半 [5] - 市场需求层面，传统行业数字化转型加速，智能电表、POS终端等设备更新换代需求旺盛 [6] 产业链竞争格局与厂商表现 - 上游芯片设计领域，翱捷、紫光展锐与上海移芯是Cat-1 bis领域的代表性厂商 [7] - 上海移芯2024年Cat-1 bis芯片全球出货量达6110万颗，占全球该细分市场的22.7%，位居全球第二 [5] - 中游模组产业，移远通信持续领跑全球，份额占比超过三分之一，中国移动、日海智能稳居前三 [2][7] - 国产厂商利尔达模组出货量以73%的同比增速实现跨越式增长，其Cat-1 bis模组在韩国及东南亚市场快速渗透，海外营收占比突破50% [2][7] - 中国移动凭借“云管端”一体化优势，在公用事业、智慧城市等领域具有天然优势 [8] - 下游应用领域，运营商驱动的需求是中国市场持续增长的关键因素，在智能表计、车联网与大规模企业物联网项目中承担“牵引器”角色 [8] 主要应用场景与市场前景 - 智能电表、POS终端是当前拉动市场增长的核心应用场景 [2][6] - 2025年中国工业互联网市场规模有望突破万亿元级规模，成为物联网整体增长的重要支撑 [8] - 蜂窝物联网模组在工业远程监控、生产流程优化及智慧城市建设中深入部署 [8] - 消费物联网领域，智能家居等细分市场规模快速扩张，智能门锁、智能烟感等终端产品渗透率持续提升 [8] 产业发展面临的挑战 - 核心技术短板是制约产业高质量发展的关键瓶颈，高端芯片、射频器件等核心零部件仍依赖进口 [9] - 国产芯片在先进制程、性能稳定性等方面与国际巨头存在差距 [9] - 行业面临“价格敏感”挑战，Cat-1 bis模组竞争白热化导致ASP持续走低，许多厂商陷入“增收不增利”的困境 [9] 未来技术演进与商业模式转变 - RedCap正在进入商业化阶段，其规模化增长受成本和5G覆盖率制约，但上限远高于Cat-1 bis [10] - 随着2026年R18标准深入落地，RedCap价格有望下探至Cat-4甚至Cat-1水平，将推动工业巡检、可穿戴设备及高端视频监控爆发 [10] - 厂商需从单纯卖硬件转向卖“硬件+服务”或“AIoT解决方案” [9] - 移远通信、广和通等厂商正优先推出集成AI加速器和边缘计算能力的模组，实现从“卖连接”向“卖算力”的模式转变 [10] - 具备AI能力的物联网模组将在车载自动驾驶、智慧工厂、AR/VR等领域释放更高溢价 [10]

公司业务与技术布局 - 公司是全球领先的物联网综合解决方案供应商 [2] - 公司依托在软硬件设计、AI算法、大模型等方向积累的技术能力 [2] - 公司已形成“模组+大模型+AI算法+平台”的AI整体解决方案 [2] 产品应用与市场拓展 - 公司的AI整体解决方案赋能AI机器人、AI玩具、智能零售、智慧医疗、教育等多行业 [2] - 公司已在上述多行业形成了一系列标杆案例 [2] 未来发展战略 - 未来公司将通过深化与产业链伙伴的协同合作，共同推动AI技术的规模化落地 [2]

公司业务定位 - 公司宠物电子标签的定位是宠物的“电子身份证” [2] - 该产品的核心作用是身份识别 [2] 数据处理范围 - 用户信息与设备采集的运行数据是两个独立的通道 [2] - 公司的业务范围仅针对设备数据的处理 [2]

公司发展战略 - 公司始终秉持内生增长与外延并购相结合的战略发展模式 [2] - 投资并购是公司寻求业务发展与突破的重要手段 [2] 外延式发展举措 - 公司通过股权投资、物联网基金等方式进行外延式发展 [2] - 投资方向聚焦于公司业务战略产业链相关的项目和公司 [2] - 旨在培育和孵化产业链项目公司 [2] - 最终目标是推动物联网产业快速成长 [2]