公司业绩表现 - 公司预计前三季度归属上市公司股东的净利润为7.4亿元至8.2亿元，较上年同期增加696.82%到782.96% [1] - 三季度归母净利润大幅增加至4亿元（业绩预告中位数），环比二季度的2.09亿元增长达到100% [4] - 前三季度合计约8亿元的净利润已超过多数机构给出的7亿至8亿元的全年盈利预期 [1][4] 业绩驱动因素 - 业绩增长主要受稀土主要产品市场需求整体向好、产品价格同比上涨影响 [1] - 中国稀土行业协会的稀土价格指数于8月中旬创下233点的年内新高，较2024年末上涨近43% [1][3] - 公司稀土金属、稀土氧化物两项产品营收合计占上市公司当期营收总额的83%，盈利趋势与稀土价格走势高度相关 [4] 行业价格走势 - 稀土价格指数上半年处于160点至180点区间震荡，7月开始迅速上涨，8月中旬升至233点附近 [3] - 虽然10月稀土价格指数有所回落，但依旧处于年内相对高位 [6] 机构预期与估值 - 业绩预告发布前，多数卖方机构对公司全年盈利预期普遍在7亿至8亿元，仅民生证券给出10.3亿元的预期 [1][4] - 若公司2025年盈利达到10亿元以上，其年化估值可从约65倍下降至45倍附近 [7] - 得益于盈利能力快速提升，公司整体估值压力小于北方稀土、中国稀土等同业公司 [7] 未来增长潜力 - 公司近期完成对匹克公司100%股权的收购，作价由约7.4亿元上调至约9.2亿元 [7] - 匹克公司核心资产为坦桑尼亚Ngualla稀土矿项目84%股份，该项目是世界规模最大、品位最高、成本最低的稀土矿床之一 [8] - 据预估，Ngualla项目有望在2027年三季度左右投产，按特定价格测算，项目总归母净利润可能达到3.9亿元 [8]

USA Rare Earth stock (NASDAQ: USAR) took a sharp plunge on Wednesday, witnessing an 11% drop. The development came amid renewed doubts over continued US government backing and ongoing volatility in th... ...

你有矿，我有技术：美国的算盘全落空了 美国是稀土强国，西部那几座矿山，完全可以满足一个国家的需求，按理说，有矿就有底气，可现实没 这么简单，矿是死的，技术是活的，美国虽然有矿，可一到"怎么炼、怎么提纯"这一步，就全靠别人， 尤其靠中国。 自家矿石用不了，还得靠中国帮忙，再进口回来，折腾半天，变成了"原料出境、产品进口"的老路子， 跟早些年中国出口铁矿、再买钢材的套路如出一辙，美国想摆脱这种局面，干起来却发现根本不是一朝 一夕的事。 今年8月，特朗普又喊出了要对中国稀土加税的口号，想给中国"上点颜色看看"，可就在10月份之后， 他就不得不承认，美国根本没法在短期内摆脱对中国技术的依赖，这就像是刚举起拳头，还没打出去， 就发现自己站在悬崖边。 过去这些年，美国一直思考着怎么摆脱对中国的商品的依赖，尤其是稀土，特朗普嘴上喊得最响，大 搞"美国制造"。 他不断在演讲里说要让产业链"回到美国"，可到了2025年，这场稀土的技术较量，让他真切体会了一 把：光有矿没用，没人能把矿弄成能用的材料，那就是一堆废石。 从资源争夺到技术较量，这事已经不是谁家资源更多，而是谁能把这开发起来，美国这才意识到，中国 一直掌握的，不是矿藏 ...

中国出口管制措施 - 中国商务部于2025年10月9日发布第61号和第62号公告，宣布自11月8日起对稀土出口及相关技术实施许可和审批管理[3] - 中国海关总署同日发布2025年第55号公告，对超硬材料（如人造金刚石微粉、单晶及相关设备技术）实施出口管制，要求企业提供最终用户和用途信息，自11月8日起生效[8] - 稀土管制范围在前期基础上扩大，新增銪、鈥、鉺、銩、鐿五类中重稀土金属、合金及相关产品，并将最终用途扩展至14纳米以下逻辑芯片、256层以上存储芯片等高科技领域研发与生产[5] 管制措施的战略影响 - 中国在全球稀土供应中占据主导地位，出口量占全球80%，美国对中国稀土的依赖度高达70%[3] - 中国在工业金刚石领域占据绝对优势，2020年产量达200亿克拉，占全球总产量的95%[8] - 美国地质调查局数据显示，2020至2023年间美国进口的合成钻石粉末有77%来自中国，年均65亿克拉，其中99%用于半导体制造[9] 对美国高科技与国防产业的影响 - 稀土被广泛应用于美国国防领域，包括导弹制导系统和战斗机引擎，短缺将直接影响军工生产[3] - 人造金刚石是高端芯片制造的关键材料，用于3纳米以下芯片的散热基板，其不可替代性可能打击美国AI芯片发展和数据中心扩张[8][9] - 出口管制措施被认为精准卡住了美国高科技和国防产业的要害，对美国再工业化努力构成重大障碍[2][6] 市场与供应链反应 - 管制措施宣布后，美国股市单日市值蒸发2万亿美元，道琼斯指数下跌1500点，英伟达和AMD等科技股重挫10%[2][6] - 路透社分析指出，稀土管制措施可能将全球稀土价格推高20%以上[3] - 美国半导体行业协会警告，材料短缺将延缓芯片生产，影响从智能手机到电动车的多个行业[11] 国际社会与替代方案评估 - 欧盟表示将与美国协调，评估对欧洲供应链的影响，并计划从澳大利亚和加拿大增加稀土进口，但承认短期内难以摆脱对中国供应链的依赖[3][5] - 印度政府宣布加速本土稀土矿开发，但其产能仅占全球2%，无法填补供应缺口[5] - 美国商务部部长在国会听证会上承认，寻找替代来源至少需要两年时间[6] - 欧盟和日本寻求供应链多元化，但分析认为短期内无法脱离中国主导的产业链[11]

摘要 中美关系处于战略相持期，双方寻求相对稳定的框架，但实力变化导致 动态调整和短期波动，如芯片和稀土领域的制约与反制，未来几年将持 续经历这种动态过程。 近期中美经贸摩擦表现为美国对中国科技发展采取限制措施，如 301 调 查、芯片限制、出口管制和制裁清单，中国则采取反击，如针对船舶行 业、韩华公司、稀土资源和高通的反垄断调查。 中国在技术和军力上的突破，如阅兵式上的军力展示和芯片领域的进展， 加剧了美国的危机感和压力，美国为维护其技术和金融霸权，可能加码 封锁。 特朗普政府决策程序缺乏系统性协调，个人决策权重高，顶层设计和跨 部门协调能力下降，与中国系统性的决策流程形成对比，导致对华政策 应对上存在差异。 特朗普在对华政策上面临精力有限的挑战，对具体政策了解不足，对华 鹰派获得操作空间，导致政策规划和推进存在信息差，市场反应后可能 逐步退让，寻找谈判空间。 Q&A 当前中美经贸关系的现状及未来走势如何？ 从近期来看，中美关系再次出现波动。尽管在马德里会谈后市场曾预期双方可 能延续休战期，并在 10 月底的 APEC 会议上进一步稳定关系，但实际情况却 是中美关系一直暗流涌动，背后有多种因素推动双方关系持续 ...

每经AI快讯，10月15日，美国稀土股跌幅一度达16%，创6月17日以来最大跌幅。 ...

股价表现 - AREC股价下跌超过20% [1] - Critical Metals股价下跌超过15% [1] - USAR股价下跌超过13% [1]

标普500指数一个月的涨幅一夜清零，这场突如其来的美股震荡，将早已祭出的中国稀土管控升级措 施，再次推向了全球舆论的焦点。 从对美征收港口建设费到启动高科技企业反垄断调查，中国的经贸反制早已拉开序幕，但稀土这张牌的 出手，才真正击中了博弈的要害。 这一次中国不仅用 "域外管辖" 突破了传统管控边界，更以 "精准分层" 的策略重构了全球稀土贸易的规 则逻辑。 管控升级 此次稀土管控最受关注的突破，是 "域外管辖"机制的有力落地：无论企业位于哪个国家，只要其产品 中含有中国原产稀土物项的价值比例达到0.1%及以上，或在生产中使用了受管制的中国稀土技术，出 口前就必须获得中国许可。 这一规则并非简单复刻美国的单边制裁模式，而是基于中国在稀土产业链的绝对主导权，全球70%的开 采量、90%的分离加工能力、93%的磁体制造份额，让任何国家都无法脱离中国技术独立运转。 更值得深究的是管控背后的 "分层策略" ，正式施行的《稀土管理条例》明确将稀土纳入战略资源管 理，推行"一批一证"的出口审批制，要求进口方必须详细申报最终用户及用途。 这一制度直接演化出 "保民用、卡军用" 的精准操作：对德国大众、美国福特等车企的民用需求 ...

公司业绩表现 - 公司预计前三季度归属上市公司股东的净利润为7.4亿元至8.2亿元，较上年同期增加696.82%到782.96% [1] - 三季度归母净利润大幅增加至4亿元（业绩预告中位数），环比二季度的2.09亿元增长达到100% [5] - 前三季度合计约8亿元的净利润已超过多数机构给出的7亿至8亿元的全年盈利预期 [1][7] 业绩驱动因素 - 业绩增长主要受稀土主要产品市场需求整体向好、产品价格同比上涨影响 [1] - 中国稀土行业协会的稀土价格指数于8月中旬创下233点的年内新高，较2024年末上涨近43% [1][3] - 公司稀土金属和稀土氧化物两项产品营收合计占上市公司当期营收总额的83%，盈利趋势与稀土价格走势高度相关 [5] 稀土价格走势 - 上半年稀土价格指数整体处于160点至180点区间震荡，7月开始迅速上涨 [3] - 虽然10月稀土价格指数有所回落，但依旧处于年内相对高位 [7] 机构预期与估值 - 公司前三季度业绩已达成多数卖方机构7亿至8亿元的全年盈利预期，仅民生证券邱祖学给出全年10.3亿元的盈利预期 [1][7] - 按7亿元盈利预期计算，公司年化估值约65倍；若盈利达到10亿元以上，年化估值可下降至45倍附近 [9] - 业绩预告发布后，其他卖方机构大概率将公司2025年盈利预期上调至10亿元以上 [7] 行业比较与股价表现 - 截至10月15日，公司股价区间涨幅为157.32%，与北方稀土涨幅（157.15%）接近 [10] - 得益于盈利能力快速提升，公司整体估值压力小于北方稀土、中国稀土等同业公司 [10] 未来增长潜力 - 公司于9月末完成对匹克公司100%股权的收购，交易作价由约7.4亿元上调至约9.2亿元 [11] - 匹克公司核心资产为坦桑尼亚Ngualla稀土矿项目84%股份，是世界规模最大、品位最高、成本最低的稀土矿床之一 [12] - 民生证券预估，该项目在氧化镨钕80美元/千克价格测算下，单位盈利达16.8美元/千克，项目总归母净利润将达到3.9亿元 [12] - 项目预计2027年三季度左右实现首批精矿产出，后续产量与成本有进一步改善空间 [12]

A sector rally intensified late last week after Trump said the U.S. would hit back against China's new export restrictions on rare-earth minerals. ...