（来源：中国宝武） 邂逅 · 3480 期 · 11873 篇 近日，华宝都鼎（上海）融资租赁有限公司（以下简称"华宝租赁"）频传佳音，公司先后荣膺"服务实体经济租赁领军企业""融资租赁机构综合质量典 范"和"中国融资租赁机构ESG影响力典范"，展现出在服务实体经济、综合质量与可持续发展方面的多维领先实力。 12月4日-5日，在天津举办的2025（第十二届）全球租赁业竞争力论坛年度峰会上，华宝租赁凭借其深耕宝武产业链、持续优化业务结构、强化风控体系 的扎实实践，被授予"服务实体经济租赁领军企业"称号。评委会指出，该荣誉不仅是对华宝租赁长期以来围绕钢铁主业、赋能产业链生态的认可，亦是对 其从规模扩张转向质量引领的积极肯定。 而在更早的11月25日，由上海交易集团与第一财经联合主办的产融生态大会上，华宝租连获"融资租赁机构综合质量典范"和"中国融资租赁机构ESG影响 力典范"两项典范荣誉，凸显其在综合运营质量与ESG体系建设方面的行业标杆地位。 近年来，华宝租赁以国家战略为指引，紧扣中国宝武产业布局，持续推动经营方式转变。公司通过"算账经营、高质增效、极致降本"等一系列举措，不断 夯实发展韧性，拓宽业务护城河。在 ...

核心事件与模式 - 平安产险与上海电气融资租赁有限公司、上海电气保险经纪有限公司于1月4日签署了具身智能机器人融资租赁项目保险合作协议 [1] - 该合作标志着我国在具身智能机器人真实商业应用场景下的“保险+融资租赁”一体化金融服务实现零的突破，为行业全国首单 [1] 产品与服务创新 - 平安产险突破了具身机器人仅常规硬件保障的局限，创新设计了包含第三者责任、产品质量责任以及信息泄露责任等的综合保障方案 [1] - 该创新为人工智能与实体经济深度融合提供了创新的风险保障范式 [1] 合作模式与行业意义 - 此次“保险+租赁”模式的突破，破解了单一具身智能机器人设备投保中信息不对称的难题 [1] - 通过联合产业伙伴，构建了从“制造—使用—保障”的全链路风控闭环 [1] - 该模式推动保险从“事后补偿”转向“事前预防、事中干预”升级，为智能制造产业的稳定发展提供可持续的金融护航方案 [1]

文章核心观点 融资租赁行业在监管趋严和城投化债等压力下，正经历回归“融物+融资”本源的业务转型，转型方向集中于航空航运、绿色低碳、高端装备及小微三农等领域，行业转型成效初步显现但分化明显，金租公司转型力度与成效优于商租公司，未来企业需结合自身禀赋进行差异化竞争以实现可持续发展 [1][2][3][10] 融资租赁公司业务转型的外部环境 外部压力 - **监管政策引导回归本源**：金融监管总局发布多项政策，要求金融租赁公司（金租）力争在2026年实现年度新增直租业务占比不低于50%，并严禁新增非设备类售后回租业务，同时对构筑物作为租赁物进行严格限制，以压降城投业务 [12][13][15] - **商租公司监管向金租靠拢**：上海、天津、重庆等地的地方金融管理局发布新监管文件，要求商租公司有序压降存量涉地方债务业务，并鼓励服务设备更新、先进制造和绿色产业，逐步提高直租业务占比 [16] - **城投化债政策冲击传统业务**：新一轮化债政策（如“35号文”）约束城投企业非标融资，导致融资租赁公司城投业务受阻，城投及城投子公司租赁融资金额占所有租赁事件融资金额的比例从高于30%的整体水平下降，其中城投公司占比从2021年的22%降至2024年的10% [18][19][22] - **低利率环境加剧行业竞争**：低利率环境下，银行凭借资金成本优势争夺优质客户并下沉至中小微领域，信托、保理公司等也加大设备融资投入，导致行业利差持续收窄，业务同质化竞争激烈 [26][27] 外部机遇 - **大规模设备更新政策带来机遇**：国家推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，融资租赁行业“融物”特征与设备更新需求天然匹配 [28] - **“双碳”战略推动绿色租赁**：政策将绿色融资租赁列为绿色金融重点发展工具，明确风电、光伏、氢能、储能、换电站等设备为鼓励租赁标的，为绿色租赁业务发展提供契机 [29] - **城投企业转型带来新业务空间**：城投企业向国有资本投资/运营公司等方向转型，融资租赁公司可在新基建、民生等相关领域开展业务，但需聚焦企业自身信用资质而非政府背书 [30] 融资租赁公司业务转型路径 - **航空航运租赁**：飞机、船舶是标准化优质租赁物，头部金租公司布局干线业务，区域型公司则聚焦支线飞机、直升机等细分市场进行差异化竞争 [31][32] - **绿色低碳租赁**：覆盖风电、光伏、储能、氢能及绿色交通（如新能源车辆、低碳船型）等领域，适配新能源行业重资产、长周期特点 [33] - **高端装备租赁**：围绕工业机器人、半导体设备、AI服务器、高端机床等技术密集型装备布局，服务产业升级需求 [34] - **小微及三农租赁**：通过产业链金融模式，服务中小制造企业、农业装备更新等普惠领域 [34] - **城投业务转型**：转向经济发达地区、现金流稳定的运营类主体及新基建等合规领域 [2] 融资租赁公司业务转型成效与挑战 - **金租公司转型成效初显但分化**：2024年金租行业直租业务投放同比增长25.16%，绿色租赁资产余额达1.07万亿元，但头部与中小机构业务结构分化明显 [2] - **商租公司转型压力更大**：在转型样本中，36%的商租公司出现业务规模下降，73%盈利水平下滑，55%资产质量承压 [2] - **成功转型案例**：国银金租、光大金租通过提前布局航空、绿色能源等板块，实现了业务结构优化与风险可控 [2] - **行业整体挑战**：转型初期面临“阵痛”，热门赛道扎堆导致竞争加剧，中小公司缺乏资金与产业背景优势，且各细分领域存在特定风险（如航空航运的国别汇率风险、新能源的政策调整风险、汽车租赁的残值评估难题、小微业务的信用风险等）[2][3] 融资租赁行业现状与转型必然性 - **行业主体数量大幅下降**：融资租赁公司数量从2020年巅峰期的12156家下降至2025年6月的7020家，其中金租公司70家、商租公司6950家，监管加速出清“失联”“空壳”公司 [11] - **转型是必然趋势**：监管导向趋同、城投业务受限及市场竞争加剧共同驱动转型，企业需根据自身资源禀赋选择路径，避免盲目跟风，转型成功后将实现业务结构优化和信用水平提升 [10][17]

上市公司治理与监管 - 证监会修订《上市公司治理准则》，进一步规范上市公司董事、高级管理人员、控股股东及实际控制人行为，旨在提升上市公司治理水平，新规自2026年1月1日起施行 [1] - 金融监管总局修订《信托公司管理办法》，要求主要股东及时、准确、完整地向信托公司提供自身经营、财务、股权结构、关联方等信息，并配合监管部门调查与风险处置，以完善信托业强监管防风险的制度体系，自2026年1月1日起施行 [4] 金融市场业务规范 - 中国人民银行发布《银行间市场经纪业务管理办法》，明确经纪机构可为委托方提供货币市场、票据市场、黄金市场、银行间债券市场及相关衍生品市场经纪服务，但不得为金融机构参与债券发行业务提供经纪服务，新规自2026年1月1日起施行 [2] - 金融监管总局印发《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》，强调以租赁物为核心，对直接租赁、售后回租、经营性租赁等业务分别作出规定，规范金融租赁公司融资租赁业务，自2026年1月1日起施行 [5] 个人信用与税收政策 - 中国人民银行实施一次性信用修复政策，规定在2020年1月1日至2025年12月31日期间，单笔金额不超过10000元人民币的个人逾期信息，若在2026年3月31日（含）前足额偿还，金融信用信息基础数据库将不予展示，具体展示取消时间根据偿还日期有所不同 [3] - 《中华人民共和国增值税法》自2026年1月1日起施行，标志着我国现行18个税种中已有14个税种完成立法，落实税收法定原则取得重大进展 [6] - 个人销售住房增值税政策调整，自2026年1月1日起，个人（不含个体工商户中的一般纳税人）销售购买不足2年的住房按3%征收率全额缴纳增值税，销售购买2年以上（含2年）的住房免征增值税 [12] 行业特定监管与标准 - 商务部等四部门加强二手车出口管理，自2026年1月1日起，申请出口距注册登记日期不满180天（含）的车辆，需补充提交车辆生产企业出具的《售后维修服务确认书》，否则不予发放出口许可证，严控新车以二手车名义出口 [7] - 电动汽车行业迎来全球首个电耗限值强制性国家标准《电动汽车能量消耗量限值 第1部分：乘用车》，自2026年1月1日起实施，为不同车重车型设定电耗限值，整体要求较上一版推荐性标准加严约11% [8][9] - 《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》自2026年1月1日起施行，支持各类社会资本特别是民间资本按市场化原则参股石油天然气管道项目，鼓励其参与储备库、液化天然气接收站等基础设施建设，以提升民营企业参与力度和广度 [11] 消费与民生保障政策 - 2025年国家医保药品目录新增114种药品，其中50种为一类创新药，总体成功率88%，较2024年的76%明显提高，另有19种药品纳入首版商保创新药目录，调整后目录内药品总数增至3253种，重点领域保障水平提升，新目录自2026年1月1日实施 [13] - 国家发改委等三部门完善幼儿园收费政策，自2026年1月1日起，幼儿园可收取保育教育费、住宿费、托育服务保育费、服务性收费和代收费五项费用，并对公办、普惠性及非营利性民办幼儿园的保教费、住宿费实行政府指导价 [14] - 商务部等5部门推出2026年家电以旧换新、数码和智能产品购新补贴，自2026年1月1日起，对个人消费者购买1级能效或水效标准的6类家电（冰箱、洗衣机、电视、空调、热水器、电脑）及单件价格不超过6000元的4类数码智能产品（手机、平板、智能手表/手环、智能眼镜）给予补贴，补贴标准为最终销售价格的15%，家电每件补贴不超过1500元，数码智能产品每件补贴不超过500元，每人每类可补贴1件 [15] 贸易与关税调整 - 国务院关税税则委员会发布2026年关税调整方案，自2026年1月1日起对部分商品进口关税税率和税目进行调整，继续给予43个与我建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇，实施特惠税率 [10]

公司业务动态 - 中关村科技租赁作为出租人，与承租人新疆骏瑞众研矿山设备有限公司订立了新的融资租赁协议 [1] - 该协议涉及出租人购入承租人自有的挖掘机、矿用卡车等设备，转让价款为人民币4000万元 [1] - 出租人随后将设备租回给承租人，租赁期为18个月，总租赁款项约为人民币4176万元 [1] 交易核心条款 - 融资租赁协议的租赁资产为挖掘机、矿用卡车等矿山设备 [1] - 协议总租赁款项约为人民币4176万元，高于资产转让价款人民币4000万元 [1]

文章核心观点 - 融资租赁行业凭借“融资+融物”的灵活特性，正成为解决中小微企业融资难、融资贵问题，服务实体经济与践行普惠金融的重要力量 [1] - 海尔融资租赁作为行业代表，通过聚焦设备更新需求、提供定制化方案以及进行数字化创新，有效服务中小微企业，探索普惠金融的商业可持续路径 [1][2][4][5] 行业定位与作用 - 融资租赁行业以“融资+融物”为特色，因其灵活、贴合企业实际需求的特点，日益成为服务中小微企业、践行普惠金融的重要生力军 [1] - 行业在普惠金融领域发挥着日益重要的作用，但同时也面临对风控要求更高、各项投入成本相对较高等现实挑战 [4] 公司战略与业务聚焦 - 海尔融资租赁积极响应国家“做好普惠金融大文章”的号召，重点布局智能制造、医疗健康、教育文化、农牧食品等领域 [1] - 公司始终坚持将中小微企业作为重点服务客群，聚焦新材料、先进制造、电子信息、生物医药等战略新兴产业和未来产业 [3] - 公司精准对接中小企业设备更新的诉求，为中小微企业设备焕新及转型发展注入强劲动能 [2] 业务模式与案例成效 - 公司充分发挥“融资+融物”的独特属性，为中小微企业提供专业化、定制化的综合金融解决方案 [1] - 案例：为深圳市一家模具有限公司定制总价值330万元的设备直租方案，推动新设备快速落地，帮助其提升精密制造能力、实现绿色化与智能化转型，并有效提升产能、降低能耗 [2][3] - 截至2025年上半年，公司累计服务小微企业4121家，投放金额超过98亿元 [3] 数字化创新与平台运营 - 公司推出“海融云服”平台，作为一站式线上金融服务载体，依托大数据、人工智能等技术对融资全流程进行数字化重构与智能化升级 [4] - 平台显著提升了融资效率和客户服务体验，案例显示从融资申请到设备就位全流程仅耗时3天 [4] - 截至2025年上半年，共有4284名客户通过该平台完成签约，成交合同超5.5万份，成交金额超53.7亿元 [4] 风险管理与可持续发展 - 公司锚定数字化转型方向，以技术赋能风控全流程，搭建覆盖业务全周期的数字化风控体系 [5] - 该体系提升了风险管理的数字化、智能化水平，并优化了服务效率，提升了普惠金融服务的可得性与安全性 [5] - 通过环环相扣的风控举措，公司筑牢了普惠金融业务的风险底线，并持续拓宽服务边界，探索出了一条差异化、特色化的普惠金融发展路径 [5]

行业整体展望 - 惠誉对亚太地区发达市场融资租赁公司2026年的行业展望为中性 反映经济环境趋于常态化以及稳健的融资和流动性状况 [3] - 经济企稳 利率正常化以及适度的资产增长前景 在稳健市场地位支撑下 应可使亚太地区发达市场融资租赁公司整体表现维持稳定 [3] - 较为宽松的全球融资环境支撑利差 日本利率逐步正常化且适度加息应可进一步提升融资利差 尽管境内融资成本略升 [3] 区域市场分化 - 台湾融资租赁公司的行业展望维持恶化 因其集中于中小企业的敞口对周期性经济下行的敏感度更高 [3] - 台湾融资租赁公司面临恶化展望 原因是对高收益零售产品的市场监管趋严叠加经济放缓 持续对增长 资产质量和盈利能力造成压力 [3] - 韩国和台湾融资租赁公司的业务多元化程度较低 且对中小企业和零售金融的集中度较高 使其更易受到经济周期下行的影响 [4] 增长策略与风险管理 - 惠誉预期亚太地区发达市场的融资租赁公司将追求适度增长 着重于风险管理而非积极扩张资产规模 [4] - 监管趋严已抑制融资租赁公司向资质偏弱借款人的放款 例如二手车/摩托车融资板块 [4] - 日本租赁公司在产品和区域分布上持续多元化 扩张至飞机和海运集装箱租赁等行业以及轻资产业务 这些发展支撑其韧性并支持营业利润率 [4] 潜在风险因素 - 全球贸易或地缘政治紧张局势所引发的外部冲击 可能掣肘增长 资产质量 盈利能力以及融资/流动性状况 [6] - 在未相应强化风险控管的情况下快速扩张在较高风险领域的业务敞口 可能侵蚀资产质量并削弱行业展望 [6]

融资租赁协议核心条款 - 公司作为出租人，与承租人北京星油中诺油气科技有限公司订立融资租赁协议XVI [1] - 出租人购入承租人自有租赁资产，转让价款为人民币2370万元 [1] - 出租人将资产租回给承租人，租赁期为36个月 [1] - 总租赁款项约为人民币2630万元，包括融资租赁本金2370万元及融资租赁利息收入（含增值税）约260万元 [1] 租赁资产信息 - 租赁资产为星旋式混输抽气泵智能撬组 [1] - 该资产的账面净值约为人民币2389万元 [1] 业务性质与影响 - 公司主要业务为向客户提供融资租赁及咨询服务 [1] - 订立该融资租赁协议属于公司部分日常及一般业务 [1] - 预期该协议将为公司带来稳定收入及现金流 [1]

交易核心条款 - 中关村科技租赁作为出租人与承租人惠州市宝明精工有限公司订立融资租赁协议II [1] - 出租人购入承租人自有租赁资产II，转让价款为人民币3200万元 [1] - 出租人将资产租回给承租人，租赁期为24个月 [1] - 总租赁款项约为人民币3370万元，包括融资租赁本金人民币3200万元及融资租赁利息收入（含增值税）约人民币170万元 [1] 租赁资产信息 - 租赁资产II为背光源生产设备 [2] - 该批设备的账面净值约为人民币3212万元 [2] 公司决策与影响 - 董事认为订立融资租赁协议I及融资租赁协议II将在租赁期内为公司带来收入和利润，符合公司业务发展策略 [2] - 董事认为相关协议基于正常商业条款订立，条款属公平合理，并符合公司及其股东的整体利益 [2]

交易概述 - 龙佰集团及其全资子公司香港公司拟将持有的融资租赁公司98.50%股权全部转让给焦作市国有资本运营（控股）集团有限公司[1] - 公司转让65.17%股权，对应认缴出资额1.955亿元人民币，实缴1.7亿元人民币，转让价格约为1.9498亿元人民币[1] - 香港公司转让33.33%股权，对应认缴出资额1亿元人民币且已全部实缴，转让价格约为1.1469亿元人民币[1] - 另一股东深圳富润转让其持有的1.50%股权，对应认缴出资额450万元人民币且已全部实缴，转让价格约为516.1万元人民币[1] - 交易完成后，焦作市国资集团将持有融资租赁公司100%股权，龙佰集团及其子公司将不再持有其股权，并不再将其纳入合并报表范围[1] 交易目的与影响 - 此次交易旨在进一步聚焦公司核心主业发展，优化资源配置[1] - 公司及其他股东放弃了融资租赁公司股权的优先购买权[1]