行业定义与产品范围 - 生活用纸行业属于轻工制造业，是造纸业的重要子行业，产品包括卷筒卫生纸、抽取式卫生纸、盒装面纸、纸手帕、餐巾纸、擦手纸、厨房纸巾、妇女卫生巾、婴儿纸尿裤等 [3] - 产品一般由原浆、全浆、混合浆等纸浆制成，服务对象为全体居民，与日常生活密切相关 [3] - 消费者对生活用纸的功能、成分和体验感提出更高要求，健康环保材料成为新趋势，适用多元化生活场景的多品类产品矩阵与优质产品品质是头部企业重要竞争力 [3] 市场规模与增长 - 中国生活用纸零售市场规模从2018年的1249亿元人民币增长到2023年的1704亿元人民币，2018-2023年复合增长率高达6.4% [3] - 生活用纸人均消费量从2018年的5.3千克/年增长至2023年的6.7千克/年，2018-2023年复合增长率为4.8% [6] - 2023年美国、日本及西欧市场生活用纸人均消费量分别为10.3千克/年、12.4千克/年及9.3千克/年，中国市场仍有较大提升空间 [6] 消费结构变化 - 生活用纸消费结构不断优化，厕纸消费量占比从2010年的81.9%降至2023年的70.0% [9] - "专纸专用"理念逐渐成熟，厂家针对市场需求推出餐巾纸、面巾纸、擦手纸、厨房用纸等中高档产品 [9] - 居民生活水平提高和卫生意识增强推动不同生活场景下对生活用纸的多样化需求 [9] 行业生产与供需 - 报告涵盖2020-2025年中国生活用纸行业生产总量、产能、供给量、需求量分析及2026-2032年预测 [13][14][16][23] - 包括行业市场容量分析、产能配置与产能利用率调查以及未来市场容量预测 [13][14] - 对生活用纸行业供需平衡现状、影响因素及未来趋势进行预测分析 [16][23] 区域市场分析 - 报告对华北、华中、华东、华南、西北、东北、西南地区生活用纸行业发展状况进行分析 [15] - 区域分析涵盖行业产销、盈利能力、偿债能力、营运能力等指标 [15][22] - 包括2020-2025年中国生活用纸区域市场动态分析 [15] 市场竞争格局 - 报告分析2020-2025年中国生活用纸产业竞争现状，包括中外竞争力对比和品牌竞争分析 [17] - 对产业集中度进行分析，包括生产企业集中分布和市场集中度 [17] - 包含生活用纸重点企业发展现状分析，涵盖企业主要经济指标、盈利能力、偿债能力、运营能力、成长能力等 [17][18][19][21] 行业发展趋势与预测 - 报告提供2026-2032年中国生活用纸行业发展趋势预测分析，包括行业发展前景、市场预测等 [19][23] - 对2026-2032年中国生活用纸市场盈利进行预测分析 [19] - 包括2026-2032年中国生活用纸行业市场规模及增速预测 [14][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 合约价格与基差情况 - 2025年11月4日SP主力合约收盘价为5288.00，折美元价650.56，较上一日跌0.33924%，山东银星基差212，江浙沪银星基差227 [3] 进口浆利润情况 - 以13%增值税计算，2025年11月4日加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6200，进口利润 -145.57；雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5400，进口利润 -543.29；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5500，进口利润 -41.01 [4] 纸浆及纸品价格与利润率情况 - 2025年10月29日至11月4日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价均无变化；文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）价格无变化 [4] - 2025年10月30日至11月4日双胶利润率从0.2667%变为 -0.2151%，变化 -0.3011；双铜利润率从13.2903%变为12.9032%，变化 -0.2420；白卡利润率从 -9.2823%变为 -9.5694%，变化 -0.1794；生活利润率无变化 [4] 纸浆价差情况 - 2025年11月4日针叶阔叶价差1250.00，针叶本色价差100，针叶化机价差1700，针叶废纸价差3924 [4]

公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入约20.91亿元，同比小幅下降2.95% [1] - 2025年前三季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约1.32亿元，同比扭亏为盈 [1] 产能与技术升级 - 公司产能从2010年的80万吨/年跃升至2025年的140万吨/年 [2] - 累计投入超10亿元实施技术升级和设备改造 [3] - 投资31.72亿元建设年产45万吨文化纸项目，引进全球车速最快（1700米/分钟）、幅宽最宽（10.515米）的文化纸机 [3] - 新项目采用集成DCS智能控制系统与低碳工艺，可实现吨纸水耗下降30%、能耗降低17%，废水COD排放量减少20% [3] - 通过"林业三剩物化学机械浆"技术，每年可节约木材9.7万吨，减少碳排放5280吨 [3] 产品创新与差异化战略 - 2024年推出"岳阳楼牌舒瞳柔光纸"，通过纳米材料降眩光技术实现护眼功能，填补国内空白 [4] - 主动淘汰新闻纸等低端产能，聚焦特种纸、工业包装纸等高附加值领域 [4] - 发展"以纸代塑"产品线，研发的纸质吸管在80℃热水中浸泡两小时后仍可保持形态稳定 [5] - 2024年通过西部陆海新通道实现近2000个满载成品纸的标准集装箱出口 [6] 产业链整合与规模效应 - 2024年末以12.78亿元收购湖南骏泰新材料科技有限责任公司100%股权，新增40万吨制浆产能 [6] - 此次收购与2025年完工的45万吨文化纸项目高度契合，旨在降低生产成本，提升整体运营效率 [6] 碳汇业务发展 - 公司是全国首家林业碳汇央企开发商，以上百万亩自营林为基点 [7] - 全资子公司诚通碳汇在2025年接连中标云南、广西、新疆等多地林业碳汇合作开发项目 [7] - 预计2025年末可累计签约林业碳汇达8000万亩 [7] - 碳汇开发系统正与人工智能大模型深度集成，四大AI智能服务模块进入分阶段测试和上线 [8][9] - 全国碳减排交易市场范围扩大，预计对核证自愿减排量的年需求上限将上升至4亿吨，利好掌握大量碳汇资源的头部企业 [9] 行业背景与公司定位 - 造纸行业面临低端产能过剩、同质化竞争加剧、产业链利润挤压等问题 [3] - 公司从传统造纸巨头蜕变为"生态+科技"双轮驱动的低碳先锋 [1] - 公司正以"林浆纸+碳中和"双引擎，推动向新质生产力跃迁 [9]

公司参展概况与目标 - 公司连续八年参展中国国际进口博览会，以更高标准筹备，旨在全面展示绿色可持续发展新成果[1] - 公司将参展视为产品展示、理念交流、资源对接与战略协同的重要平台，主题设定为“向善共生、绿绘未来”[1] - 过往七届参展累计获得约7.3亿美元订单，进博会带来显著品牌效应与商业机会[1] 展台设计与产品展示 - 展台设计以绿色为主色调，打造象征“无限共生”的纸环装置及桉树苗雕塑，直观呈现“林浆纸一体化”发展模式[1] - 通过沉浸式视觉体验清晰传达绿色理念贯穿产业链各环节，讲述“从一株树苗到一张纸，绿色循环不息”的故事[1] - 产品创新是核心亮点，公司将携多款升级及首发环保产品亮相[1] 行业交流与战略发展 - 公司将在进博会期间举办第四届复旦—白玉兰论坛暨“碳路五年 绿色转型中的向善共生”国际研讨会，延续行业交流传统[2] - 公司积极参与RCEP框架下区域合作，依托广西、海南等基地深化与东盟国家产业链互融，打造区域协同发展新优势[2] - 公司参与国际对话，推动建设与国际接轨的绿色标准，以提升中国造纸企业在全球市场的竞争力与话语权[2] 研发投入与市场趋势 - 创新投入被视为支撑转型的关键，公司每年均在研发上做大量投入[2] - 尽管前期创新投入大、周期长，但消费者环保意识提升使绿色产品市场接受度逐渐提高[2] - 规模效应下产品价格更贴合市场预期，正逐步形成供需正向循环[2]

行业价格动态 - 2025年10月底国内纸业市场再度迎来涨价潮 [1] - 行业挺价信号显著 [1] - 涉及牛卡、瓦楞纸、文化纸三大主流纸品 [1] - 包装用纸同步上调50元/吨 [1] 公司调价行动 - 玖龙、太阳纸业、晨鸣、APP（中国）等头部企业密集发布11月调价通知 [1] - 文化纸单吨涨幅达200元 [1]

公司资产交易 - 博汇纸业拟向关联方广西金桂浆纸业有限公司及金隆浆纸业（江苏）有限公司出售部分化机浆闲置资产 [1] - 交易按照评估金额3297.8万元进行 [1] 公司营收构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入100%来自制造业 [1]

公司业绩表现 - 公司2025年前三季度营业收入约为33.48亿元，同比大幅减少83.11% [1] - 公司2025年前三季度归属于上市股东的净亏损为60.08亿元，亏损同比急剧扩大746.05% [1] - 公司2025年前三季度基本每股亏损为2.05元 [1]

公司财务表现 - 2025年第三季度营收约为人民币12.41亿元，同比大幅减少79.1% [1] - 2025年第三季度净亏损约为21.5亿元，同比显著增加191.02% [1] - 2025年第三季度基本每股收益为-0.74元 [1] - 2025年前三季度营收约为33.48亿元，同比大幅减少83.11% [1] - 2025年前三季度净亏损约为60.07亿元，同比急剧增加746.05% [1]

公司治理变动 - 公司于2025年10月28日完成董事会换届选举，选举姜言山为第十一届董事会董事长 [1] - 原总经理李伟先因任期届满不再担任总经理职务，公司决定在复工复产和风险化解的过渡阶段暂不聘任总经理 [1] - 在总经理职位空缺期间，由董事长姜言山代行总经理职责，直至按程序完成新总经理的聘任 [1] 高级管理层任命 - 董事会同意聘任李伟先、刘培吉、孟峰、朱艳丽、董连明、郭钦彦、葛光明、袁西坤为公司副总经理 [1] - 同意聘任朱艳丽为公司财务总监，聘任袁西坤为公司董事会秘书 [1] - 同意聘任朱瀚樑为公司秘书（香港），聘任陈琳为公司证券事务代表 [1]

公司治理变动 - 姜言山当选公司第十一届董事会董事长，任期至本届董事会届满 [1] - 公司于2025年10月28日完成董事会换届，原总经理李伟先任期届满 [1] - 公司处于复工复产及风险化解的过渡阶段，董事会决定暂不聘任总经理 [1] - 在总经理职位空缺期间，由董事长姜言山代行总经理职责 [1] 高级管理层任命 - 董事会聘任李伟先、刘培吉、孟峰、朱艳丽、董连明、郭钦彦、葛光明、袁西坤为公司副总经理 [1] - 朱艳丽被聘任为公司财务总监 [1] - 袁西坤被聘任为公司董事会秘书，朱瀚樑被聘任为公司秘书（香港） [1] - 陈琳被聘任为公司证券事务代表 [1]