评级结果 - 前次债券评级为AA- 主体评级为AA- 评级展望为稳定 [1] - 本次债券评级维持AA- 主体评级维持AA- 评级展望维持稳定 [2] - 评级结果较前次未发生变化 [2] 评级机构与时间 - 前次评级由中证鹏元于2024年6月24日出具 [1] - 本次跟踪评级由中证鹏元于2025年6月20日出具 [2] 债券信息 - 可转换公司债券简称为艾迪转债 债券代码为113644 [1] - 债券发行时间为2022年4月15日 [1] 公告依据 - 评级依据为《上市公司证券发行管理办法》和《上海证券交易所公司债券上市规则》 [1]

上海宝信软件限制性股票回购注销 - 公司因2024年业绩考核目标未达标（净利润复合增长率和净利润现金含量两项指标未达成），需回购898名激励对象持有的12,813,345股限制性股票 [2][3] - 13名激励对象因退休（8人）、调离（3人）或离职（2人）需回购211,711股未解锁股票，总回购量达13,025,056股 [3] - 回购价格统一为14.1875元/股，其中业绩未达标部分按授予价与市价孰低原则回购，离职人员股票按授予价加定期存款利息回购 [2][3] - 首批授予股票回购量最大（12,082,713股），预留批次合计回购730,632股 [3] - 本次回购需同步修改公司章程中注册资本条款并办理工商变更登记 [3] ETF市场动态 - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌0.53%，市盈率19.82倍，份额减少1950万份，主力资金净流出675.6万元 [5] - 游戏ETF（159869）近五日下跌1.34%，市盈率39.83倍，份额减少8100万份但主力资金逆势净流入2909万元 [5] - 科创半导体ETF（588170）表现最佳，近五日上涨4.60%，主力资金净流入375.8万元 [5] - 云计算50ETF（516630）市盈率高达94.4倍，估值分位84.15%，份额增加300万份，资金净流入53.3万元 [6]

战略合作 - Beta Bionics与Abbott Laboratories达成战略协议 将iLet Bionic Pancreas自动胰岛素输送系统与Abbott即将推出的双葡萄糖-酮体传感器集成 旨在增强iLet系统功能 提供更全面的代谢监测并简化糖尿病护理[1] - 合作结合了Beta Bionics的AI驱动胰岛素给药技术与Abbott的连续血糖监测专长 可能扩大创新AID解决方案的覆盖范围[2] - 通过整合Abbott的双传感器技术 iLet系统可早期检测糖尿病酮症酸中毒 提升临床吸引力与市场竞争力[4][9] 产品与技术 - iLet Bionic Pancreas是全自动胰岛素输送系统 采用闭环算法仅需体重参数即可设置 每5分钟根据实时CGM数据调整剂量 用户只需输入餐食大小而无需计算碳水化合物[7] - 在440名参与者的13周关键试验中 iLet使基线升高的患者HbA1c降低0.7% 每日血糖达标时间增加2.6小时 且低血糖风险未增加 真实世界数据显示用户仅0.28%时间处于54 mg/dL以下血糖水平[8] - 当前iLet兼容Abbott的FreeStyle Libre 3 Plus CGM 未来双传感器集成将同时监测葡萄糖和酮体水平[9] 市场表现与前景 - 公司股价在6月18日公告后收平于17.89美元 年内累计下跌24.3% 同期行业下跌12% 标普500指数上涨0.8%[3] - 公司当前市值7.756亿美元 2025财年收入共识预期为8491万美元 较2024财年增长30.4%[5] - 全球自动胰岛素输送设备市场规模2024年为32.9亿美元 预计2032年达78.3亿美元 年复合增长率11.43% 糖尿病患病率上升和技术进步推动市场增长[10] 行业比较 - CVS Health一季度调整后EPS 2.25美元 超预期31.6% 收入945.9亿美元超预期1.8% 长期增长率预期11.4%[13][14] - Integer Holdings一季度调整后EPS 1.31美元超预期3.2% 收入4.374亿美元超预期1.3% 长期增长率预期18.4%[14][15]

核心观点 - 公司与控股股东周大福投资签订《债权转让协议》，将应收崔会军、王兰存的业绩补偿款14,186.92万元债权转让给周大福投资，并已全额收到款项 [1][2][3] 交易背景 - 公司于2023年2月28日以27,030.00万元现金收购崔会军、王兰存等股东持有的汇银木业51%股权，成为其控股股东 [1] - 根据《盈利预测补偿协议》，汇银木业2023-2025年承诺净利润分别为4,353.00万元、5,767.00万元和6,404.00万元，三年累计承诺净利润16,524.00万元 [1] - 2023年业绩承诺已实现，但2024年汇银木业净利润为-3,245.80万元，未达承诺目标，崔会军、王兰存应支付业绩补偿款14,186.92万元 [1] 债权转让协议主要内容 - 公司将应收崔会军、王兰存的14,186.92万元业绩补偿款债权转让给控股股东周大福投资 [2] - 周大福投资应在协议生效后30日内一次性支付全部转让对价 [2] - 标的债权转让不附加任何条件，崔会军、王兰存已确认应补偿金额 [2] - 该交易已通过公司董事会和2024年年度股东会审议 [2] 交易进展 - 截至公告披露日，公司已全额收到上述转让款项 [2][3]

限制性股票激励计划归属结果 - 本次归属股票数量为7,284,488股，占已获授予限制性股票总量的19.88%，股票来源为公司从二级市场回购的A股普通股 [1][5] - 归属人数共计492人，其中董事、高级管理人员、核心技术人员及核心业务人员共获归属714,000股，占比20% [5] - 激励对象已缴纳股权激励认购款总计人民币34,674,162.88元，实际归属股票数量与验资报告一致 [7] 决策程序及信息披露 - 公司董事会、监事会及股东大会审议通过了《2024年限制性股票激励计划（草案）》及相关议案，并完成内幕信息自查 [1][2][3] - 激励对象名单经公示无异议，监事会出具核查意见，相关信息在上海证券交易所网站披露 [2][5] - 独立董事陈文洁女士公开征集委托投票权，确保程序合规 [2] 股份来源及股本变动 - 归属股票来源于公司二级市场回购的A股普通股，不涉及股本总数变更或证券类别调整 [5][6] - 公司控股股东持股比例未因本次归属发生变化，公司仍无实际控制人 [6] 股份登记与限售安排 - 中国证券登记结算有限责任公司完成股份过户登记手续，华兴会计师事务所出具验资报告确认资金到位 [7] - 董事和高级管理人员所获股份需遵守《公司法》及《公司章程》关于转让限制的规定，离职后半年内不得转让 [5]

2024年限制性股票激励计划解除限售公告核心内容 一、股票上市流通基本信息 - 本次上市流通股票类型为股权激励股份，采用网下认购方式，上市流通数量为2,062,560股，占总股本185,607,719股的1.11% [1] - 上市流通日期为2025年6月27日 [1] - 涉及激励对象100人，其中96名核心骨干人员可解除限售1,830,560股，占其获授总量的39.92% [11] 二、激励计划实施进展 - 原计划授予103名激励对象527.4万股，因1人放弃认购调整为102人获授526万股 [5] - 首次解除限售对应授予登记日（2024年6月3日）后12个月，可解锁总量的40% [5][6] - 2024年营业收入同比增长26.41%，净利润增长率达标8%，满足首个解锁期业绩条件 [8][9] 三、解除限售条件达成情况 - 公司层面：未出现财务报告被出具否定意见、违规分红等情形，符合《公司法》《证券法》要求 [6][7] - 激励对象层面：100人中98人绩效考核达标（96人100%解锁，2人80%解锁），剩余2人3,840股将回购注销 [10][11] - 会计师事务所出具天健审20257-90号报告确认业绩达标 [8] 四、股本结构变动 - 解除限售后有限售条件股份减少2,062,560股至3,103,440股，无限售条件股份增至182,504,279股 [12] - 总股本维持185,607,719股不变 [12] 五、法律程序履行 - 已通过2025年第三次临时董事会及监事会审议 [1][4] - 律师意见认为解除限售程序符合《管理办法》《公司章程》规定 [12]

财报预期 - 公司将于6月26日发布2025财年第四季度财报 预计营收和利润同比下滑 [1] - 第四季度营收共识预期为107亿美元 同比下降154% 每股收益预期为011美元 同比暴跌891% [2] - 上一季度公司盈利超出预期929% 过去四个季度平均超出共识预期425% [2] 业绩影响因素 - 生活方式产品线销售疲软 数字渠道收入增长放缓 大中华区和部分EMEA市场面临阻力 [4] - 通胀和利率上升抑制北美市场高端品牌消费 大中华区实体店客流量和售罄率持续下降 [5] - 新关税政策(中国和墨西哥进口)和"Win Now"战略调整对季度业绩产生峰值影响 [6] 财务指标预测 - 预计第四季度营收中双位数下滑(低区间) 毛利率收缩400-500基点 [7] - 销售及管理费用预计增长低至中个位数 包含上年重组费用 [7] - 模型预测毛利率下降450基点至402% 销售及管理费用预计42亿美元 同比下降24% [9] 战略举措 - 通过物流优化和库存管理缓解利润压力 供应链改进支撑业绩 [10] - 加速运动性能产品创新(如Pegasus Premium/Vomero 18) 差异化批发策略 [11] - 减少促销活动 提升高端品牌定位 优化直销生态系统和零售合作伙伴关系 [12] 市场表现 - 股价过去一年下跌385% 表现逊于消费 discretionary板块(-139%)和标普500(-93%) [13] - 当前股价5979美元 较52周低点高144% 但较52周高点低39% [18] - 远期市盈率3081倍 高于行业平均243倍和标普500平均2171倍 [18] 竞争格局 - 表现显著落后于竞争对手Wolverine World Wide(上涨237%) 也逊于Skechers(-156%)和Adidas(-45%) [14] 长期展望 - 运动驱动叙事和产品组合扩展构建长期增长基础 抓住全球消费趋势 [20] - 创新加速和零售数字化战略巩固运动服饰行业领导地位 [22]

文章核心观点 - TEGNA公司于2025年6月23日宣布任命Carol Fowler、Julie Wolfe和Chris Peña为内容副总裁，6月30日生效，旨在加强内容建设，为本地新闻打造可持续未来 [4] 人员任命情况 - Carol Fowler被任命为TEGNA中南部地区电视台内容副总裁，负责包括圣路易斯、诺克斯维尔等城市电视台的内容战略 [3][7] - Julie Wolfe被任命为TEGNA西部地区电视台内容副总裁，负责包括凤凰城、萨克拉门托等城市电视台的内容战略 [2][9] - Chris Peña被任命为TEGNA中西部地区电视台内容副总裁，负责包括克利夫兰、托莱多等城市电视台的内容战略 [11][14] 人员职责 - 三位新领导将分别负责特定地理区域的地方电视台，关注报道质量、深度和相关性，强调本地影响和信息实用价值，还将各自负责一项内容重点工作 [5] - 与总经理、新闻总监和新闻编辑室工作人员密切合作，加强讲故事和报道能力，识别趋势并促进跨台合作 [6] 人员背景 Carol Fowler - 拥有超30年经验的全国知名数字内容策略师，目前领导亚特兰大WXIA电视台内容战略，曾领导圣路易斯电视台新闻编辑室，团队获23个地区RTDNA爱德华·R·默罗奖 [7] - 曾推动芝加哥太阳时报、FOX和CBS等媒体的数字创新，2014年创立KloboMedia，开发社交媒体分析软件，还在西北大学梅迪尔新闻学院教授媒体创新课程 [8] Julie Wolfe - 目前是西雅图KING电视台新闻总监，自2021年推动该台数字创新和跨平台讲故事，今年KING台获11个地区爱德华·R·默罗奖，曾在路易斯维尔WHAS电视台获多个艾美奖和地区爱德华·R·默罗奖 [9] - 佐治亚大学毕业，在亚特兰大WXIA电视台工作超十年，从多媒体记者晋升为助理新闻总监，活跃于行业领导工作，担任RTDNA财务委员会主席并在多个专业委员会任职 [10] Chris Peña - 目前是Blue Engine公司广播转型总监，曾是Univision Local Media新闻高级副总裁，领导19个电视台的多平台内容战略和品牌建设 [11] - 曾领导MSNBC所有周末直播节目和24小时突发新闻团队，推出创新数字平台NBC Latino，在佛罗里达大学媒体与技术信任联盟咨询委员会和新闻素养项目新闻委员会任职 [12] 公司概况 - TEGNA公司（NYSE: TGNA）通过提供重要的本地新闻和服务，帮助人们在当地社区蓬勃发展，在美国51个市场拥有64个电视台，每月通过网络、移动应用、联网电视和线性电视覆盖超1亿人 [13]

文章核心观点 - 拉丁金属公司宣布与金箭资源公司达成最终选择权协议，拟收购阿根廷圣胡安省华奇铜金项目至多100%权益，该项目与公司埃斯佩兰萨项目相邻 [1] 收购协议条款 - 公司有权在四年内通过完成100万美元勘探支出和向金箭资源支付100万美元现金，获得华奇项目75%权益 [3] - 获得75%权益后，公司可在90天内支付200万美元现金，获得剩余25%权益，实现100%所有权 [4] - 若公司不行使增持权，双方将组建合资企业，公司持股75%，金箭资源持股25%，各方按比例承担未来支出，持股低于15%将转换为1%净冶炼厂回报特许权使用费 [5] - 工作承诺和现金支付从环境许可证获批一周年开始 [6] 项目情况 - 埃斯佩兰萨项目有部分界定的铜金斑岩系统，矿化在各方向和深度均未封闭，有向西延伸至华奇项目的趋势 [9] - 公司曾于2024年10月7日与大西洋金属有限公司就埃斯佩兰萨和华奇项目达成选择权协议 [10] 公司概况 - 拉丁金属公司是一家在秘鲁和阿根廷运营的铜、金、银勘探公司，采用前景生成器模式，有18个项目，与多家大型矿业公司签订选择权协议 [10] 会议活动 - 公司近期参加了三场投资者活动，即将参加2025年自然资源投资规则研讨会 [11][13] 联系方式 - 可通过公司网站、SEDAR+监管文件获取公司详情，也可联系公司总裁兼首席执行官基思·亨德森或副总裁伊莉莎·帕特森 [14]

公司概况 - 山东能源集团2024年营业收入超8500亿元，位列中国企业500强第23位、世界500强第75位，业务涵盖煤炭电力新能源、高端化工新材料、现代物流贸易及战略矿产资源 [1] - 旗下兖矿能源焦化厂区采用7.63米顶装焦炉智能化生产，单孔焦炉日产优质焦炭28吨，实现远程参数调整与无人化操作 [1] - 子公司山能营贸负责集团营销、贸易、物流及政府储备煤运营，业务覆盖能源商品、基础原材料、化工等三大类30余种产品 [1] 期货工具运用 - 公司通过套期保值锁定成本与利润，利用基差贸易拓展收益模式，2024年期货端盈利弥补焦炭现货价格下跌损失，实现期现合并微盈 [4] - 与焦化厂签订长期合作协议，开展锁价零单交易和联合销售策略，同时与上下游合作共享现货交割、仓单制作渠道，扩大销售收益 [5] - 衍生品工具用于优化经营成本、稳定利润和资源配置，增强市场抗风险能力，核心是匹配现货并锁定风险边界 [6] 业务规模与市场地位 - 2024年自产及贸易炼焦煤销量近6000万吨，成为全国第二大、华东第一大炼焦煤供应商 [3] - 全年完成煤炭销售贸易量2.5亿吨，规模国内领先；焦炭、硅煤贸易量居国内首位，铁矿石与钢材贸易量山东第一 [8] 风险管理体系 - 建立"集权、分权、授权"管理制度，实施"一企一策"分类管控，构建覆盖二级公司、三级单位的"网格化"风控体系 [8] - 衍生品业务实行两级审批流程，业务单位提报方案，营贸公司审核，多部门业务由贸易管理委员会审议 [9] - 2025年升级期现管控系统，实现期货现货数据自动化导入、精准匹配及实时风险预警，涵盖业务审批、盈亏追踪等全流程管理 [11] 行业趋势与战略 - 煤焦作为钢铁工业基础原料支撑国内超10亿吨粗钢年产量，现货定价模式从钢厂协商主导转向结合期货价格指数参考 [3] - 全球供应链调整推动跨境风险管理需求，新能源金属、碳交易等领域套保需求增长，AI与区块链技术加速动态风控应用 [12] - 国有企业需完善期货市场参与体系，围绕主营品种建立专业团队和数智化风控机制，以匹配经营需求与产业链安全 [13]