报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场供应端产量延续高位，开工稳定回升，1月部分PDH装置有检修预期，供应或阶段性偏紧；需求端下游装置检修有限，刚需采购为主，需求回升幅度有限；成本端国际油价走势偏弱但地缘局势使油价扰动加强，丙烷价格上涨使成本端支撑增强；建议单边观望，跨期PL03 - 05逢高做反套，跨品种无策略 [4][5][6] 根据相关目录分别总结 一、基差策略分析 - 12月山东丙烯对PL2603合约基差宽幅波动，前期因期现走势分化基差走强，后期因市场情绪和成本端支撑盘面反弹基差走弱，华东基差在（50 - 300）间宽幅波动 [11] - 一季度PDH装置检修预期强，成本端丙烷走强，短期基差或继续震荡偏弱，基差策略是震荡偏弱，跨期价差PL03 - 05逢高反套 [11] 二、丙烯期货价格、基差、跨期 未提及具体内容 三、丙烯供应 - 截至2025年12月31日，12月中国丙烯月度产量545.75万吨，同比+14.33%；开工率75.00%（+0.89%），其中PDH制丙烯开工率76.36%（+1.36%），甲醇制丙烯开工率87.81%（-0.51%），主营炼厂开工率75.11%（+0.00%） [1] - 巴斯夫广东50万吨新增产能投产预期兑现，2026年新增产能预计达736万吨，名义产能增速为9.3%（按投产时间加权实际产能增速约4.4%），低于2025年 [1] - 1月部分PDH装置有停工预期，目前金能化学、广西鸿谊部分装置停车检修，东明石化等重启后恢复外销，后期PDH利润压缩使检修预期加强 [2] 四、丙烯进出口 - 11月丙烯进口数量142825吨，同比-29.40%；出口数量2740吨，同比+920.97% [3] - 11月进口量环比上涨、同比下跌，因韩国部分装置检修结束，可售货源增加 [3] 五、丙烯下游需求 - 12月PP粒料、PP粉料、环氧丙烷、丙烯酸、丙烯腈月度产量同比有不同程度增长，辛醇、苯酚同比下降；PP粉、环氧丙烷、丙烯酸、丙烯腈、辛醇、正丁醇、酚酮周度开工率有不同变化 [2] - 12月内PO新投产一套联泓30万吨/年PO装置，26年一季度下游投产少，新增产能集中在Q3 - Q4 [3] - 下游装置计划内检修有限，刚需采购为主；粉料-丙烯价差回升使部分外采丙烯PP粉料装置复工，PP端需求预期回升；建兰装置提负带动辛醇装置负荷提升，PO、丙烯酸及丁醇利润尚可，开工预期稳定回升，但需求端支撑回升幅度有限 [3][4] 六、丙烯库存 - 丙烯厂内库存46010吨（-550），PP粉厂内库存30050吨（-7116），丙烯腈厂内库存61000吨（-500） [3] - 丙烯厂内库存同期偏高，供应端检修增量未兑现前去库压力大；下游PP库存去库压力大，PP贸易商和粉料库存同期高位 [3]

山东GDP突破10万亿里程碑 - 山东省省长周乃翔在新年贺词中官宣，预计2025年地区生产总值超过10万亿元，成为全国第三个、北方第一个GDP过10万亿的省份 [5][6] - 山东GDP若参与全球国家排名，可排在第16位，低于西班牙，高于印尼 [8] - 山东GDP从2000年的8348.53亿元增长至2025年的超10万亿元，翻了约13倍，基本每两年增加1万亿 [9][10] 与主要经济强省的对比与差距 - 山东与领先省份广东、江苏的差距被拉大，同时被浙江迫近 [16][27] - 2000年，山东GDP（8348.5亿元）与江苏（8635.1亿元）几乎处于同一水平线；到2024年，江苏GDP达13.7万亿元，山东为9.86万亿元，差距扩大至近4万亿元 [30][31] - 2000年浙江GDP仅为山东的74.49%，到2024年已达到山东的91.44%，几乎旗鼓相当 [33] 经济数据调整（“挤水分”）的历史影响 - 2018年第四次经济普查后，山东对2018年GDP进行大幅下调，从初步核算的76469.7亿元调整为66649亿元，减少9821亿元，下调幅度达12.8% [19][22] - 调整原因包括：8539家规模以上工业企业退出统计（减少约5000亿元）、清理1820家僵尸企业（减少约550亿元）、核查5924家数据不实企业（减少约5500亿元） [23] - 同期北方多省普遍下调GDP，而南方多省上调，此消彼长间拉大了山东与粤苏的差距 [25][27] - 2023年第五次经济普查，山东GDP上调2137亿元，但广东、江苏、浙江的上调规模更大，分别为2232.26亿元、2724亿元和3067亿元 [28][29] 产业结构特征与挑战 - 山东是工业大省，工业营收全国第三，拥有全国最全的41个工业大门类 [12][36] - 但产业结构偏重老旧，2023年规上工业营收中重工业占比达77.3% [40] - 营收最高的五大行业为：化学原料和化学制品制造业（超1.35万亿元）、石油煤炭加工业（1.27万亿元）、农副食品加工业（9571.8亿元）、黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业（均超7000亿元） [40] - 与浙江相比，山东在产业创新、盈利能力和新兴产业方面存在劣势：2021年浙江高技术企业数量比山东多2308家；2022年浙江规上工业企业营业收入利润率为5.4%，高出山东1.3个百分点；2021年浙江高技术产业营收高出山东5371亿元 [43] 人口趋势与流出压力 - 山东是经济四巨头（粤苏鲁浙）中唯一常住人口减少的省份，且减少量全国第一 [45] - 常住人口自2022年起“三连降”，2022年减少7.2万人，2023年减少39.82万人 [46][47] - 人口减少源于自然人口负增长与人口净流出：2022年至2024年，自然人口分别减少9.45万、22.11万和16.8万人 [54] - 2024年山东人口净流出规模达26万人，净流出规模全国第二，仅次于河南 [56][58] 城市格局与超级城市缺失 - 山东拥有青岛、济南、烟台三个万亿GDP城市，以及青岛、临沂两座千万人口城市，但缺乏进入全国前十的超级城市 [13][60] - 根据第七次人口普查，山东流往四大一线城市的人口达133.26万人，其中流向北京69.75万人，上海50.12万人 [66][67] - 产业结构偏重老旧、民营经济活力不足、缺乏超级城市虹吸人口，是山东面临人口流出的重要原因 [68] - 山东省“十五五”规划建议同时强调“强省会济南”和“强龙头青岛”，但受制于均衡发展模式已成定局、以及青岛作为计划单列市的特殊财政地位，难以倾全力支持单一城市 [70][72]

公司股份回购执行情况 - 截至2025年12月底，公司累计回购股份803.46万股，占公司总股本比例为2.15% [1] - 回购股份的最高成交价为27.00元/股，最低成交价为23.22元/股 [1] - 公司为此次回购已支付总金额为2.00亿元（不含交易费用） [1]

已有0人打赏 （来源：甲醇网） 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 原标题：1月4日内蒙古久泰（托县）甲醇最新报价 每日提醒 来源：甲醇网 内蒙古久泰（托县）：今日甲醇报价1870元/吨。 ...

消息面 - 截至2025年12月29日，江苏苯乙烯港口库存量为13.88万吨，较上一统计周期减少0.05万吨 [1] - 截至12月31日，江苏苯乙烯现货价格收于6880元/吨，较上周四6555元/吨的均价上涨4.96%，本周价格运行区间为6680-6900元/吨 [1] - 上周宝来35万吨苯乙烯装置重启，而天津渤化45万吨装置因故障停车，前期重启装置影响扩大，导致苯乙烯产量和产能利用率环比上升 [1] 机构观点 紫金天风期货 - 上周苯乙烯市场上涨受意外检修和出口消息刺激，在苯乙烯估值不高的背景下，边际利好因素影响力增强 [3] - 主要不利因素在于上游纯苯供应过剩，建议关注装置运行和出口情况的变化 [3] 瑞达期货 - 受近期装置突发检修影响，预计短期国内苯乙烯市场将维持供需紧平衡，显性库存或继续保持去化趋势 [4] - 成本端，短期国际原油因地缘局势未恶化及现实供应压力，预计油价上行空间有限；纯苯端供需宽松，对苯乙烯支撑有限 [4] - 预计苯乙烯期货EB2602合约短期呈震荡走势，日度运行区间预计在6710-6920附近 [4]

公司专利技术进展 - 中国石油化工股份有限公司与中石化（北京）化工研究院有限公司联合取得一项名为“制备卤化用丁基橡胶基础胶液的方法和系统及其应用”的专利，授权公告号为CN117467054B，专利申请日期为2022年7月 [1] 中国石油化工股份有限公司概况 - 公司成立于2000年，位于北京市，主营业务为石油和天然气开采业 [1] - 公司注册资本为1217.39689893亿人民币 [1] - 公司对外投资了267家企业，参与招投标项目5000次 [1] - 公司拥有商标信息45条，专利信息5000条，行政许可41个 [1] 中石化（北京）化工研究院有限公司概况 - 公司成立于2021年，位于北京市，主营业务为化学原料和化学制品制造业 [1] - 公司注册资本为1亿人民币 [1] - 公司对外投资了4家企业，参与招投标项目2702次 [1] - 公司拥有商标信息16条，专利信息1987条，行政许可937个 [1]

公司专利与技术动态 - 中国石油化工股份有限公司于近期取得一项名为“一种VOCs废气处理系统、方法及应用”的专利，授权公告号为CN118681400B，该专利的申请日期为2023年3月 [1] - 根据天眼查数据分析，中国石油化工股份有限公司目前拥有专利信息约5000条 [1] 公司基本情况 - 中国石油化工股份有限公司成立于2000年，总部位于北京市，主营业务为石油和天然气开采业 [1] - 公司注册资本为1217.39689893亿人民币 [1] - 公司对外投资了267家企业，并参与了5000次招投标项目 [1] - 公司拥有商标信息45条，以及行政许可41个 [1] 关联研发机构情况 - 中石化（北京）化工研究院有限公司成立于2021年，位于北京市，主要从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 该研究院注册资本为1亿人民币 [1] - 研究院对外投资了4家企业，并参与了2702次招投标项目 [1] - 研究院拥有专利信息1987条，商标信息16条，以及行政许可937个 [1]

公司动态 - 万华化学（宁波）有限公司于2023年7月申请的一项名为“一种高油漆附着力汽车薄壁保险杠材料、制备方法及其应用”的专利获得授权，授权公告号为CN116855014B [1] - 该公司成立于2006年，位于宁波市，主营业务为化学原料和化学制品制造业 [1] - 公司注册资本为9.36亿人民币 [1] 公司经营与资产 - 公司对外投资了8家企业 [1] - 公司参与招投标项目742次 [1] - 公司拥有专利信息1059条 [1] - 公司拥有行政许可128个 [1]

专利技术信息 - 中国石油化工股份有限公司、长沙华时捷环保科技发展股份有限公司、中石化巴陵石油化工有限公司联合取得一项名为“溶液中的氯离子脱除方法”的专利 授权公告号为CN118307083B 申请日期为2023年1月 [1] 中国石油化工股份有限公司概况 - 公司成立于2000年 位于北京市 主营业务为石油和天然气开采业 注册资本为1217.39689893亿人民币 [1] - 公司对外投资了267家企业 参与招投标项目5000次 拥有商标信息45条 专利信息5000条 行政许可41个 [1] 长沙华时捷环保科技发展股份有限公司概况 - 公司成立于2000年 位于长沙市 主营业务为专业技术服务业 注册资本为1.06521277亿人民币 [1] - 公司对外投资了8家企业 参与招投标项目1124次 拥有商标信息17条 专利信息191条 行政许可8个 [1] 中石化巴陵石油化工有限公司概况 - 公司成立于2020年 位于岳阳市 主营业务为化学原料和化学制品制造业 注册资本为73.327944亿人民币 [2] - 公司对外投资了5家企业 参与招投标项目5000次 拥有专利信息300条 行政许可1932个 [2]

公司专利技术动态 - 中盐安徽红四方股份有限公司于2025年11月申请了一项名为“乙二醇脱醇塔高温气相热源双效利用方法”的专利，公开号为CN121243802A [1] - 该专利涉及乙二醇制备技术领域，旨在通过热泵增压等技术，将脱醇塔塔顶产生的高温气相作为浓缩塔再沸器的热源，实现热能的双效利用 [1] - 该技术解决了当前采用大回流比分离1,2-丁二醇与乙二醇时后续提纯过程蒸汽消耗高的问题，目标在于实现乙二醇制备过程的节能环保 [1] 公司基本情况 - 中盐安徽红四方股份有限公司成立于2003年，位于合肥市，主营业务为化学原料和化学制品制造业 [2] - 公司注册资本为100,000万人民币 [2] - 公司对外投资了17家企业，参与了5,000次招投标项目，拥有商标信息60条，专利信息160条，以及行政许可130个 [2]