报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东局势动荡致原油大涨，聚烯烃生产利润差，成本端驱动强；近年新增产能大，2026年仍处投产高峰期，产能充裕，但进口受影响且原料供应短缺，部分企业预防性减产，供应压力下降；节后下游开工上升，需求回升；聚烯烃中期新产能投产压力大，供强需弱格局不变，短期进口受阻、防御性降负使生产企业开工率下降，供应收紧，且原油、LPG、甲醇价格大涨，成本端驱动强，价格或高位偏强运行；建议多单轻仓持有 [10] 根据相关目录分别进行总结 基本面概述 - 库存方面，中国聚乙烯生产企业样本库存量预计59万吨左右，因地缘冲突、成本端波动，企业部分减产，供应压力缓解，但下游抵触高价，库存难向下转移；中国聚丙烯商业库存预计89万吨左右，较本期下降，部分企业降负荷，库存或下降 [9] - 供应方面，本周新增吉林石化等装置计划检修，前期检修装置未重启，下期总产量预计66.28万吨，较本期减少2.05万吨；当前不可抗力影响下，多套装置降负减产，部分计划内重启装置或难如期开车，聚丙烯产能利用率下行概率大 [9] - 需求方面，本周春耕备耕、粮食包装、物流快递等需求集中释放，PP与PE下游开工提升 [9] - 产业链利润方面，油制PE与PP、乙烯制PE、丙烯制PP、PDH制PP利润亏损或亏损扩大，成本端有支撑 [9] PP单边策略 - 策略为做空PP（暂时观望），截止03月05日价格大幅上涨至7458元/吨；逻辑是PP新增产能大且下游需求偏弱，中长期走势相对偏弱，但中东局势动荡、原油大涨使短期价格偏强；操作建议暂时观望 [13] 产业链结构 - 报告展示了聚乙烯和聚丙烯产业链结构，但未对其进行具体文字分析 [16][19] 期现市场 - 报告展示了L2505合约、PP2505合约期货价格走势，以及PE基差、PP基差情况 [26][31] 产业链利润情况 - 展示了PE生产利润（LLDPE油制、乙烯制生产毛利）、PP生产利润（油制、外采丙烯制、PDH制、煤制生产毛利）、PE\PP进出口利润（LLDPE进口毛利、PP进口毛利、PP出口毛利）相关图表 [34][38][52] 库存 - 展示了PE库存（生产企业库存、贸易商库存、社会库存、煤制库存）、PP库存（生产企业库存、贸易商库存、港口库存、煤制库存）相关图表 [55][61] 供给端 - PE产量方面，展示了PE周度产量、周度开工率、检修减损量相关图表；PP产量方面，展示了PP周度产量、周度开工率、检修减损量相关图表 [71][79] - 展示了PE与PP进口量相关图表 [86] - PE产能方面，塑料近5年产能年均增速12%，2025年新增产能543万吨，产能基数增至4114万吨，同比增长15.2%；2026年计划投产产能924万吨，同比增加22.45%，新增产能压力大，考虑利润因素实际投产量或约一半 [91][99] - PP产能方面，PP近5年产能年均增速11%，2025年中国PP兑现产能约455.5万吨，产能基数增至4916.5万吨，较2024年增加10.2%；2026年计划投产产能990万吨，同比增加20.1%，新增产能压力大，考虑利润因素实际投产量或约一半 [97][101] 需求端 - 展示了PE/PP下游开工率（整体及各细分行业，如农膜、包装膜、中空、PE管材、塑编、BOPP、注塑、PP管材等开工率）相关图表 [107] - 展示了PE/PP出口量相关图表 [126] - 展示了塑料制品产量、橡胶和塑料制品业存货、汽车和家电产量当月同比、家电出口数量、国内汽车产量、中国汽车出口相关图表 [129][130][135]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍品种预计镍价将保持高位震荡态势，当前供需情况虽持续偏弱但符合预期，政策面成为镍价走势主要驱动，印尼镍矿收缩政策占主导[1][4] - 不锈钢品种预计价格将维持高位震荡态势，价格走势受镍价影响主导，成本维持高位支撑价格底部，但供应宽松、库存持续增加将压制上行空间[5][6] 镍品种市场分析 期货表现 - 2026 - 03 - 11 日沪镍主力合约开于 137480 元/吨，收于 137160 元/吨，较前一交易日收盘变化 - 0.69%，当日成交量为 309179（ - 192726）手，持仓量为 210843（ - 681）手[1] 走势分析 - 镍处于政策面与基本面博弈状态，政策上印尼镍矿政策持续发酵，2026 年 RKAB 配额设定为 2.5 亿吨，较 2025 年的 3.79 亿吨大幅下降 34%，引发市场对未来镍矿供应紧张预期，镍矿价格走高支撑镍价；基本面供应端产量上升、库存垒加，需求端不锈钢消费不佳、库存回升，新能源汽车处于消费淡季，供需情况偏弱但符合预期，政策面是主要驱动[1] 宏观影响 - 全球避险情绪重燃，美元指数探底回升，压制大宗商品价格走势；全球原油供应危机受特朗普发言短暂利好后，因伊朗战局和霍尔姆斯海峡问题，紧张情绪重燃，美国十年期国债收益率和美元走势压制大宗商品价格[2] 镍矿情况 - 受中东局势影响，国际油价飞涨带动海运费大幅攀升，菲律宾镍矿运输成本显著增加，菲律宾至中国及印尼主要港口海运费普遍上涨 5 - 7 美元/湿吨，苏里高至连云港海运费约 16 - 17 美元/湿吨，市场报价已达 18 - 20 美元/湿吨；印尼镍矿内贸升水维持高位，奖励机制多元化，1.5%品位镍矿成交价在升水 42 - 43 美元/湿吨(含奖励) [2] 现货表现 - 日内镍价小幅回落，金川资源现货升水小幅回升，其余品牌升贴水持稳，镍价回调后下游逢低采购意愿略有回升，部分刚需入市采购，但整体交投仍谨慎；成本端支撑稳固，印尼镍矿 RKAB 配额收紧政策及霍尔木兹海峡局势推高生产成本；金川镍升水 6650 元/吨，进口镍升水 - 150 元/吨，镍豆升水 2450 元/吨；前一交易日沪镍仓单量为 54341（ - 309）吨，LME 镍库存为 286248（ - 840）吨[3] 策略 - 单边区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议[4] 不锈钢品种市场分析 期货表现 - 2026 - 03 - 11 日，不锈钢主力合约开于 14235 元/吨，收于 14215 元/吨，当日成交量为 150682（ - 30711）手，持仓量为 104928（ - 4171）手[5] 走势分析 - 不锈钢价格走势受镍价影响主导，基本面供应端 3 月粗钢排产环比增加，供应压力加大，不锈钢厂开工率维持高位，产量充足；消费端春节后消费不佳，社会库存持续累积，压制价格反弹，“金三银四”旺季预期虽在，但短期需求难有明显起色[5] 现货表现 - 现货贸易商报价整体持稳，下游终端以刚需采购为主，前期看涨情绪消耗殆尽，提前采买备库意愿不足；随着传统旺季临近，基础需求仍能维持，从业者预期月内不锈钢价格受较强成本支撑；无锡市场不锈钢价格为 14450（ + 0）元/吨，佛山市场不锈钢价格 14400（ + 0）元/吨，304/2B 升贴水为 400 至 600 元/吨；昨日高镍生铁出厂含税均价变化 4.00 元/镍点至 1090.0 元/镍点[5] 策略 - 单边中性，跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际原油价格大幅上涨推动沥青期价走强，预计短期内沥青期价维持强势运行且仍有上行动力 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 3月2日，SHFE沥青主力合约（BU.SHF）强势上涨，开盘价3370元/吨，最高价3560元/吨，最低价3367元/吨，收盘价3529元/吨，较前一交易日上涨5.98%，成交量349820手，持仓量113058手 [2] 影响因素 - 国际原油价格大幅上涨是推动沥青期价走强的主要因素，美伊局势升级使霍尔木兹海峡运输受阻，全球五分之一石油运输受影响，布伦特油价开盘一度上涨13%至每桶82美元左右，摩根士丹利上调第二季度布伦特油价预期至80美元每桶，成本端强劲支撑叠加国内汽柴油价格整体上涨，带动沥青市场看涨情绪浓厚 [5] 行情展望 - 在原油价格大幅上涨背景下，沥青期价预计维持强势运行，地缘政治因素持续发酵使国际原油价格仍有上行空间，成本端对沥青支撑作用明显，随着国内工程基建项目复工及春耕备耕启动，终端需求有望逐步回暖，短期内沥青期价仍有上行动力 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA短期受成本支撑跟随震荡，中期有上涨动能；乙二醇价格预计底部震荡整理 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 主力合约：2月26日PTA主力期货合约TA605下跌1.68%，基差-65元/吨较上一交易日持平 [2] - 基本面：今日PTA华东地区市场价5235元/吨，较前一交易日下跌50元/吨；成本端布伦特原油在70美元/桶上方震荡；产能利用率76.53%与上一工作日持平；周度工厂库存在5.47天，较节前一周增加1.46天 [3] - 主力动向：空头主力增仓 [3] - 走势预期：短期受地缘局势影响，原油高位震荡支撑成本，节后聚酯开工率修复，预计3月库存转向去库，短期随成本震荡，中期上涨动能仍在 [3] 乙二醇 - 主力合约：2月26日乙二醇主力期货合约eg2605下跌1.65%，基差-113元/吨较上一交易日减少9元/吨 [4] - 基本面：今日乙二醇华东地区市场价3612元/吨，较前一交易日下跌46元/吨；成本端焦煤价格下跌；华东主港地区库存总量93.5万吨，较上一期增加3.14万吨 [4] - 主力动向：空头主力增仓 [4] - 走势预期：供应端装置开工率回升，煤制装置开工率高位，3月前累库预期仍在；下游逐步复工复产，节后有补库行为，预计价格底部震荡整理 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周沥青期价呈“阶梯式上涨”态势，短期或维持区间震荡，成本端原油价格与地缘局势是主要驱动，若美伊冲突升级或原油延续涨势，期价可能测试上方压力位；若库存持续累库或现货成交未见改善，基差扩大可能引发期货回调 [2][8] 根据相关目录分别总结 期货市场 本周沥青期价呈“阶梯式上涨”态势，周初受地缘情绪升温影响震荡上行，周三在原油大涨带动下突破3400元/吨，周四延续涨势，周五开盘冲高后回落；全周成交量显著放大，日均成交326,282手，显示资金做多情绪活跃 [2] 现货市场 现货端山东重交沥青市场价稳定在3130 - 3300元/吨，华东、华南现货价格小幅上调但成交清淡，贸易商冬储采购意愿低迷，需求端未能有效跟进期货涨幅 [6] 影响因素 1. 成本端：国际原油价格本周涨超3%，美国寒潮、哈萨克斯坦油田复产延迟及美伊局势紧张推升原油地缘溢价，沥青原料端委内瑞拉原油供应收紧预期持续，国内炼厂马瑞原油采购成本上升，稀释沥青远月贴水报价上涨，成本端支撑显著 [7] 2. 供应端：国内沥青装置开工率维持26.8%的低位，1月排产200万吨，环比降7.3%，供应收缩预期支撑价格；但库存端压力显现，截至1月30日，沥青库存小计38,930吨，较上周增加3,620吨，期货仓单总量42,060吨，厂库占比67.8%，显示现货流通资源充足，交割压力未减 [7] 行情展望 短期沥青期价或维持区间震荡，成本端原油价格与地缘局势是主要驱动，若美伊冲突升级或原油延续涨势，期价可能测试上方压力位；若库存持续累库或现货成交未见改善，基差扩大可能引发期货回调 [8]

涤纶短纤市场行情总结 - 1月涤纶短纤市场行情先跌后涨 1月31日市场均价为6649元/吨 较月初上涨2.19% [3] - 月初价格下跌因需求端支撑不足 下旬价格上涨因成本端支撑走强及商品情绪回暖 [3] 上游原油市场行情 - 1月国际原油市场行情走高 1月29日美国WTI原油期货3月合约结算价报65.42美元/桶 布伦特原油期货4月合约结算价报69.59美元/桶 [5] - 原油上涨受美国冬季风暴冲击供应及中东地缘紧张局势等多重利好因素驱动 市场看涨情绪集中释放 [5] 上游PTA市场行情与供应 - 1月国内PTA市场行情跟随原油波动 1月31日华东地区PTA现货价格为5298元/吨 较月初上涨4.33% [7] - 截至1月末PTA行业开工率在75% 供应端变化不大 但预计社会库存累库将扩大 [7] - 1月PTA装置动态包括汉邦石化220万吨停车 逸盛新材料360万吨停车 独山能源300万吨重启 珠海BP125万吨停车 [7] 下游纺织终端市场状况 - 下游纱厂试图将原料涨价风险向下游传递 但消费终端假期氛围渐浓 限产停产进入“倒计时” [7] - 当前纺织终端订单弱 利润薄 春节临近织造企业陆续放假 终端生产趋于停滞 采购商抵触情绪较强 市场询价成交加快回落 [7] 涤纶短纤后市展望 - 短期短纤价格预计跟随原料波动为主 [7] - 近期织造终端季节性回落趋势明显 而短纤供应仍维持高位 供需预计边际转弱 价格上涨空间有限 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 塑料供需格局未见实质性逆转并有所转弱 当前基本面驱动有限 成本端与宏观情绪面共振仍是盘面的主要驱动 反弹持续性需关注宏观面指引及PE库存去库进程 [3] - PP供需结构仍偏弱 盘面预期受成本端与宏观情绪面共振上行 但需关注目前需求淡季下的去库压力或限制反弹空间 [4] - 单边策略为LLDPE和PP谨慎逢低做多套保 跨品种策略为LLDPE - PP价差逢高做缩 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为7049元/吨（+82） LL华北现货为6890元/吨（+60） LL华东现货为6950元/吨（+50） LL华北基差为 - 159元/吨（-22） LL华东基差为 - 99元/吨（-32） [1] - PP主力合约收盘价为6870元/吨（+92） PP华东现货为6640元/吨（+30） PP华东基差为 - 230元/吨（-62） [1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率为85.4%（+0.7%） PE油制生产利润为30.4元/吨（-42.1） [1] - PP开工率为74.8%（-1.2%） PP油制生产利润为 - 499.6元/吨（-42.1） PDH制PP生产利润为 - 476.1元/吨（+144.9） [1] 三、聚烯烃非标价差 未提及 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为50.6元/吨（-315.1） [2] - PP进口利润为 - 323.1元/吨（+89.7） PP出口利润为 - 69.5美元/吨（-1.4） [2] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为34.6%（-1.8%） PE下游包装膜开工率为42.1%（-2.9%） [2] - PP下游塑编开工率为42.0%（+0.0%） PP下游BOPP膜开工率为64.2%（+0.2%） [2] 六、聚烯烃库存 未提及

原油市场 - 周四油价大幅上涨，WTI 3月合约收盘上涨2.21美元至65.42美元/桶，涨幅3.50%，布伦特3月合约收盘上涨2.31美元至70.71美元/桶，涨幅3.38%，SC2603上涨13.9元至480.9元/桶，涨幅2.98% [3][14] - 地缘政治是当前核心驱动因素，美国海军在中东地区增派一艘驱逐舰，使该地区驱逐舰数量增至六艘，另有一艘航空母舰和三艘其他濒海战斗舰 [3][14] - OPEC+将于周日召开在线会议审议3月供应政策，代表透露该机构仍计划实施暂停增产计划，这是本季度产量冻结期的最后一个月，重大供应中断可能促使其采取行动 [3][16] 燃料油市场 - 周四上期所燃料油主力合约FU2603涨4%至2831元/吨，低硫燃料油主力合约LU2604收涨3.09%至3307元/吨 [4][17] - 截至1月26日当周，新加坡陆上燃料油库存录得1993.8万桶，环比前一周减少344万桶（14.71%），富查伊拉燃料油库存录得1143.5万桶，环比增加125.8万桶（12.36%） [4][17] - 新加坡低硫燃料油市场结构受下游需求回暖支撑保持坚挺，但预计1月抵运套利船货到港量反弹，充足供应可能对未来一月市场构成累库压力 [4][17] 沥青市场 - 周四上期所沥青主力合约BU2603收涨3.39%至3478元/吨 [6][18] - 本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共34.1万吨，环比减少6.6%，国内69家样本改性沥青企业产能利用率为5.7%，环比减少0.6%，同比增加3%，改性沥青周度消费量为3万吨，环比降幅11.8% [6][18] - 2月炼厂排产小幅下降，短期部分地炼停产收紧供应，需求端受淡季及寒潮雨雪天气阻碍，下游以入库需求为主，实际成交偏弱 [6][18] 橡胶市场 - 周四沪胶主力RU2605上涨330元至16690元/吨，NR主力上涨265元至13455元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨125元至13390元/吨 [7][19] - ANRPC报告显示，12月全球天胶产量料降10.8%至141.6万吨，较上月下降4.7%，天胶消费量料增2.9%至130.7万吨，较上月增加1.5% [7][19] - 2025年全球天胶消费量料同比下降0.7%至1534.4万吨，产量料同比增加1.4%至1490万吨，本周高顺顺丁橡胶产量在3.07万吨，环比增加3.27% [7][19] 聚酯产业链（PX/PTA/MEG） - 周四TA605收盘在5332元/吨，收跌0.71%，现货报盘贴水05合约77元/吨，EG2605收盘在3957元/吨，收跌0.33%，PX期货主力合约603收盘在7380元/吨，收跌0.16% [8][20] - 江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在3成左右，山东一聚酯工厂停车检修一套12万吨装置，福建一套50万吨/年的MEG装置已于近日重启 [8][21] - 地缘扰动下原油走强带动聚酯板块跟涨，基本面呈现弱现实强预期格局，原料装置变动不多，1-2月份有累库预期 [8][21] 甲醇市场 - 周四太仓现货价格2282元/吨，内蒙古北线价格1785元/吨，CFR中国价格265-269美元/吨 [9][22] - 供应端国内检修装置运行稳定，供应高位震荡，海外伊朗供应维持低位，需求端浙江兴兴停车使MTO开工负荷走弱，华东MTO装置负荷降至6成以下 [9][22] - 后续斯尔邦MTO装置停车，宁波富德MTO装置重启，对冲之后开工仍有走低，MTO装置负荷下降，港口去库仍有压力 [10][22] 聚烯烃市场 - 周四华东拉丝主流价格在6620-6750元/吨，油制PP毛利为-623.21元/吨，煤制PP生产毛利为-25.67元/吨 [10][23] - PE方面，HDPE薄膜价格7546元/吨，较上周下跌13元/吨，LDPE薄膜价格8879元/吨，较上周下跌88元/吨，LLDPE薄膜价格6978元/吨，较上周上涨99元/吨 [10][23] - 供应方面，随着价格上涨上游部分检修装置加快复产，产量维持较高水平，需求方面临近春节下游工厂将陆续停工，补库进入尾声 [10][23] 聚氯乙烯（PVC）市场 - 周四华东PVC市场价格窄幅下调，电石法5型料4660-4750元/吨，乙烯料主流参考4850-5000元/吨 [11][24] - 供给维持高位震荡，国内需求放缓，基本面驱动偏空，05合约依旧大幅升水，呈现弱现实强预期结构 [11][24] - 出口在4月1日之后不再退税，长期有上行压力，但短期反而有支撑 [11][24] 尿素市场 - 周四尿素期货主力05合约收盘价1817元/吨，微幅上涨0.33%，山东、河南现货市场价格分别为1780元/吨、1770元/吨，日环比分别上调20元/吨、10元/吨 [12][25] - 近期尿素供应稳步回升，昨日日产量维持21.11万吨高位，后续气头企业复产供应有进一步提升预期，需求情绪略有回落，昨日主流地区产销率回落至60%~90%区间 [12][25] - 本周尿素企业库存下降0.12%，利于厂家挺价，后续下游逐步放假，市场仅有农需及储备需求支撑 [12][25] 纯碱市场 - 周四纯碱期货主力05合约收盘价1224元/吨，涨幅2.6%，沙河地区重碱送到价格1184元/吨，日环比涨26元/吨 [12][26] - 本周行业开工率下降2.23%至84.19%，周产量提升1.47%至78.31万吨，企业库存提升1.52%至154.42万吨，中上游供应压力进一步提升 [12][26] - 需求继续分化，部分下游采购原料但后续补库力度或减弱，刚需有支撑但下游光伏玻璃产能仍在下降，且临近春节部分下游停工放假将压制刚需 [12][26] 玻璃市场 - 周四玻璃期货主力05合约收盘价1087元/吨，涨幅1.78%，国内浮法玻璃市场均价1107元/吨，日环比上调4元/吨 [13][27] - 玻璃供应稳定，行业在产日熔量维持在15.10万吨，需求开始分化，部分终端赶工需求逐步收尾，但当前采购情绪仍较为积极，昨日主流地区现货产销率维持80%~90%左右 [13][27] - 本周玻璃企业库存下降1.22%，利于厂家挺价，后续随着春节临近，需求回落、成交趋淡、玻璃厂累库等预期将带来阶段性压力 [13][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 塑料供需格局未见实质性逆转并有所转弱，下游需求淡季叠加供应端持续宽松格局，当前基本面驱动有限，成本端与资金情绪面共振是盘面主要驱动，反弹持续性需关注宏观面指引及PE库存去库进程[3] - PP供需结构仍偏弱，成本端油制成本反弹，丙烷原料持续走强提供成本支撑，盘面预期受成本端与宏观情绪面共振上行，但需关注目前需求淡季下的去库压力或限制反弹空间[4] - 单边策略为LLDPE和PP谨慎逢低做多套保；跨期无策略；跨品种策略为LLDPE - PP价差逢高做缩，需关注聚烯烃当前供需基本面仍偏弱，反弹持续性或受限，持续关注地缘局势变化[5] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为6967元/吨（+68），PP主力合约收盘价为6778元/吨（+69），LL华北现货为6830元/吨（+70），LL华东现货为6900元/吨（+20），PP华东现货为6610元/吨（+90），LL华北基差为 - 137元/吨（+2），LL华东基差为 - 67元/吨（-48），PP华东基差为 - 168元/吨（+21）[1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率为84.7%（+3.1%），PP开工率为76.0%（+0.4%）[1] - PE油制生产利润为72.5元/吨（-161.0），PP油制生产利润为 - 527.5元/吨（-161.0），PDH制PP生产利润为 - 621.0元/吨（+44.0）[1] 三、聚烯烃非标价差 未提及 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为365.7元/吨（-11.8），PP进口利润为 - 412.8元/吨（-33.1），PP出口利润为 - 68.1美元/吨（-1.1）[2] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为36.3%（-0.6%），PE下游包装膜开工率为45.0%（-3.2%），PP下游塑编开工率为42.0%（-0.6%），PP下游BOPP膜开工率为64.0%（+0.5%）[2] 六、聚烯烃库存 未提及

报告行业投资评级 - 丙烯、塑料、聚丙烯、苯乙烯、瓶片投资评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会[1] - 纯苯投资评级为★☆★，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强[1] - PTA、短纤投资评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强[1] - 乙二醇、尿素、PVC、烧碱投资评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主[1] 报告的核心观点 - 各化工品期货价格表现不一，受基本面、成本、需求等多种因素影响，不同化工品在不同时间段面临不同的市场情况和投资机会，部分品种短期趋势偏强或偏弱，部分品种需关注后续供需平衡及库存变化[2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 烯烃-聚烯烃 - 丙烯期货主力合约日内震荡收涨，盘面强势叠加下游补库带动买盘，企业库存低位报盘推涨，实单竞拍溢价成交重心走高[2] - 塑料和聚丙烯期货主力合约日内震荡收涨，聚乙烯供应压力不减，需求端下游工厂放假生产负荷降低；聚丙烯成本端支撑增强，供应处扩能空窗期库存压力下降，但新增订单跟进不足，下游抵触高价原料[2] 聚酯 - 夜盘油价上涨，PX和PTA日内震荡回升，聚酯去库顺利，上半年PX偏多配，但当前需求下滑春节前后有累库预期；二季度考虑PX加工差逢低偏多及月差正套机会，需下游需求配合[3] - 乙二醇周一港口库存增加，春节前后累库，二季度有检修及需求回升预期，供需或改善，但产能增长长线承压[3] - 短纤企业负荷偏高库存低位，但下游订单弱利润薄，春节临近终端生产停滞，价格跟随原料调整[3] - 瓶片开工下降，低负荷及低库存下加工差修复，短期随原料回落，中期关注节后库存表现，长线产能压力仍存[3] 纯苯-苯乙烯 - 纯苯期货价格跟随油价偏强，山东地炼溢价成交好，前期检修装置重启进口量高，江苏港口库存增加，下游需求增加，但供应提升行情或承压[5] - 苯乙烯期货主力合约日内震荡收涨，原油和纯苯支撑成本，国产供应量下滑，下游需求稳中有降，春节备货尾声价格有压力[5] 煤化工 - 甲醇盘面上涨，地缘局势不确定，海外装置开工低，沿海需求减，港口库存累积，虽有装置重启但库存高或压制行情，短期偏强，中长期缓慢去库[6] - 尿素盘面冲高回落，春节前工业需求降，春耕备肥未启动，供应压力大，雨雪影响发运，节前下游备货，价格下调后刚需跟进，行情区间波动[6] 氯碱 - PVC震荡，厂家库存降社会库存增，整体库存有压力，检修量增开工率降，出口签单及市场成交放缓，内需一般，电石价格降成本支撑弱，关注出口及成本波动[7] - 烧碱震荡偏强，山东氧化铝液碱采购价下调，氯碱利润压缩，行业库存高压，下游氧化铝开工高有刚需，但行业亏损后续是否减产待跟踪，非铝刚需采购，预计氯碱一体化压缩利润[7] 纯碱-玻璃 - 纯碱日内窄幅震荡，周度库存上涨压力大，供应增加，下游抵触高价，浮法和光伏产能波动小，刚需维稳，长期供需过剩，反弹高空操作[8] - 玻璃日内波动，库存窄幅波动，下游放假或累库，三种燃料产线亏损，产能波动不大，加工订单低迷，南方好于北方，估值偏低或随宏观情绪波动，关注产能变动[8]