人工智能投资主题 - 人工智能已成为这个十年决定性的投资主题 [1] 投资者面临的困境 - 投资者面临一个困境：是集中投资于少数几家芯片制造商，还是分散投资于数百家科技股从而稀释风险敞口 [1]

市场整体表现与驱动因素 - 美国股市延续涨势，标普500指数上涨0.7%至历史新高，纳斯达克100指数上涨1% [1][2] - 市场上涨广度扩大，等权重标普500指数创纪录且录得自去年11月以来最佳周表现，罗素2000小盘股指数和道琼斯工业平均指数亦创里程碑，罗素2000指数相对标普500录得自2024年以来最佳周表现 [2] - 市场对经济增长的押注与对美联储今年将进一步降息的预期共同推动涨势，多数板块驱动近期上涨，科技板块大多缺席 [1][3] 宏观经济数据与政策预期 - 12月非农就业人数增加5万人，低于预期，且前两个月数据被下修，失业率微降至4.4% [3][4] - 就业数据强化了市场预期，即美联储将在1月会议上维持利率不变，但为今年晚些时候降息敞开大门 [1][3] - 分析认为就业数据显示劳动力市场更趋平衡而非疲弱，对经济构成支撑但未强到改变货币政策预期，对股市形成利好 [4] 关税政策相关影响 - 最高法院未就前总统特朗普关税的合法性做出备受期待的裁决，裁决仍是美股美债的下一个重大考验 [5] - 若关税被否决，可能通过提升企业利润率、减轻消费者负担来提振股市，但同时可能因潜在刺激措施使美联储降息路径复杂化并加剧财政赤字，从而给国债带来压力 [6] - 受关税影响的股票在未裁决后下跌，迪尔公司下跌2.54%，联合包裹服务公司和联邦快递大幅回吐涨幅，消费品板块的美泰公司下跌3.07%，耐克公司下跌超1% [5] 行业与公司动态 - 抵押贷款类股票因总统指示购买2000亿美元抵押贷款债券的消息而大涨，相关公司包括LoanDepot Inc、Rocket Cos Inc和Opendoor Technologies Inc [7] - Meta Platforms Inc达成一系列电力协议为其数据中心供电，使其成为超大规模同行中最大的核电买家 [8] - 台积电公布强劲的12月销售数据后，其美股上涨，高通公司股票因瑞穗证券将其评级从跑赢大盘下调至中性而下跌 [8]

市场整体表现与情绪 - 主要股指期货在2026年初表现出韧性 但在本周因科技股动能降温和即将公布的劳动力数据带来的不确定性而遇到阻力 [1] - 标普500指数期货上涨0.33% 纳斯达克指数期货上涨0.42% 道琼斯指数期货上涨0.32% [2] - 防御性板块如能源和矿业表现相对强劲 价值型和周期性领域在板块轮动中受到关注 避险资产黄金也因风险情绪波动而获得需求 [2] 个股重大变动 - Oklo (OKLO) 股价上涨18% 原因是公司与Meta Platforms (META) 达成协议 将推进在俄亥俄州派克县开发1.2吉瓦电力园区以支持Meta在该地区数据中心的计划 [5] - Vistra (VST) 股价上涨17% 原因是公司签订了为期20年的购电协议 将从旗下三个不同的核电站提供超过2,600兆瓦的零碳能源以支持Meta在该地区的运营 [5] - 房地产科技与服务类股普遍大涨 Offerpad Solutions (OPAD) 上涨48% LoanDepot (LDI) 上涨16% Opendoor Technologies (OPEN) 上涨11% Rocket Companies (RKT) 上涨6% UWM Holdings (UWMC) 上涨6% [5] - Aquestive Therapeutics (AQST) 股价下跌37% 原因是美国食品药品监督管理局通知公司 在其Anaphylm新药申请中发现了缺陷 目前无法讨论标签和上市后承诺事项 [5] - AXT Inc. (AXTI) 股价下跌14% 原因是公司取消了其第四季度的收入展望 [5]

行业核心动态 - 全球内存（RAM）供应无法满足需求 主要原因是英伟达、超微半导体和谷歌等公司的人工智能芯片需要大量内存 这些公司是内存部件的优先客户 [1] - 行业研究机构TrendForce预计 本季度DRAM内存平均价格将比2025年第四季度上涨50%至55% 该涨幅被描述为“前所未有” [4] - 人工智能芯片所需的高带宽内存（HBM）比用于消费级笔记本电脑和智能手机的内存要求更高 其生产工艺复杂 美光科技每生产1比特HBM内存 就需要放弃生产3比特的传统内存 [6][7] - 内存制造商更倾向于将产能分配给服务器和HBM应用 因为该业务需求增长潜力更高 且云服务提供商对价格不那么敏感 [7] - 人工智能行业将内存性能限制处理器速度的现象称为“内存墙” 处理器需要花费大量时间等待数据 [12] 主要内存供应商状况 - 三大主要内存供应商美光科技、SK海力士和三星电子几乎占据了整个RAM市场 其业务正受益于需求激增 [2] - 美光科技过去一年股价上涨247% 最近一个季度净利润几乎增长两倍 三星电子预计其12月季度营业利润也将近增长两倍 SK海力士因股价飙升考虑在美国上市 并已锁定了其2026年全部RAM产能的需求 [3] - 美光科技表示 其中期最多只能满足部分客户三分之二的内存需求 公司目前正在爱达荷州博伊西建设两座大型晶圆厂 预计分别于2027年和2028年开始生产内存 并将在纽约州克莱镇新建一座预计2030年投产的晶圆厂 [19] - 美光科技表示 公司2026年的产能已售罄 [20] 人工智能驱动需求 - 英伟达近期投入生产的Rubin GPU 每颗芯片配备高达288GB的下一代HBM4内存 该GPU将作为名为NVL72的单服务器机架的一部分出售 该系统整合了72颗此类GPU [5] - 为专注于人工智能芯片和服务器供应 美光科技于12月宣布将终止部分面向消费级PC制造商提供内存的业务 [8] - 英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示 由于人工智能需求极高 最终需要建设更多的内存工厂 英伟达作为内存市场的超大客户 正在推动所有HBM供应商扩大产能 [18][19] 对消费电子行业的影响 - 内存成本在笔记本电脑硬件成本中的占比已从2025年上半年的10%-18%上升至约20% [15] - 戴尔公司在11月表示 预计内存短缺将导致其所有产品的成本基础上升 公司计划调整配置组合以最小化价格影响 但短缺仍可能影响设备的零售价格 [16] - 消费级RAM价格在几个月内急剧上涨 举例而言 几个月前花费约300美元购买的256GB RAM 如今价格已升至约3000美元 [9] - 行业人士对消费级内存价格上涨的幅度和速度感到惊讶 [8] 技术发展与替代方案 - 在OpenAI的ChatGPT于2022年底推出前 人工智能研究人员已开始将内存视为瓶颈 当前流行的大语言模型比之前的卷积神经网络等模型需要更多内存 [11] - 更多、更快的内存意味着人工智能系统可以运行更大的模型 同时服务更多客户 并增加允许聊天机器人记住先前对话的“上下文窗口” [13] - Majestic Labs正在设计一个用于推理的人工智能系统 其内存高达128TB 约为当前一些人工智能系统的100倍 该公司计划采用低成本方案而非HBM内存 以实现以更低功耗同时支持显著更多用户 [13][14]

长三角资本市场2026年开年IPO动态 - 2026年1月上旬，长三角资本市场掀起以人工智能、集成电路、生物医药等前沿硬科技为核心的“新年第一股”竞速潮，这不仅是IPO数量的比拼，更是各地创新生态、产业基础和制度供给的综合较量 [1] 苏州生物医药与科技企业培育 - 1月9日，昆山瑞博生物在港交所主板挂牌，成为江苏及苏州的2026年第一股，发行价每股57.97港元，募资超18亿港元，资金将用于核心产品临床研发等 [2] - 瑞博生物专注于小核酸药物（RNAi）研发，核心管线覆盖心血管、代谢、肾病等领域，7款自研药物进入临床阶段，其中RBD4059为全球首款针对血栓性疾病的临床阶段小核酸药物 [2] - 伴随瑞博生物上市，苏州在港交所上市企业增至42家，港交所苏州生物医药行业企业进一步扩容 [2] - 2025年，苏州全市新增境内外上市企业20家，其中境外上市的8家企业均选择港交所，且8家中有5家是生物医药行业企业 [2] - 在瑞博生物登陆港股后，昆山累计培育境内外上市企业51家，稳居全国县级市首位 [2] - 苏州2025年新增上市公司中高新技术企业占比超90% [3] - 2025年12月30日，苏州印发《关于实施“成林计划”构建科技企业全生命周期扶持体系的若干措施的通知》，提出到2028年的量化目标：新增科创项目3万个，集聚科技型企业超10万家；培育国家科技型中小企业3万家、国家高新技术企业2.2万家、国家专精特新“小巨人”企业1200家；入库“瞪羚”企业4000家、“独角兽培育”企业800家、科技领军培育企业150家；并推动70家企业登陆科创板 [3] 上海人工智能产业集中上市与产业生态 - 2026年开局，上海在横跨2025与2026岁末年初的一个月内，共有5家硬核AI科技企业接连上市 [4] - 1月2日，壁仞科技登陆港交所，成为上海“新年第一股”及港股“国产GPU第一股”，市值一度突破千亿港元 [4] - 1月8日，天数智芯在港交所上市，作为国内最早布局通用GPU领域的企业，已实现训练与推理GPU的双量产 [4] - 1月9日，MiniMax在港交所挂牌，成为AI行业中从创立到上市耗时最短的企业，成立不足四年，上市首日股价强势上扬 [4] - 2025年12月，沐曦股份在科创板上市首日股价大涨近693%，刷新A股打新纪录；英矽智能同期上市 [4] - 同属AI算力阵营的燧原科技已完成IPO辅导，上市进程进入冲刺阶段 [4] - 这五家企业构成纵向贯通的人工智能产业链：算力底座（沐曦股份、壁仞科技、天数智芯）、大模型引擎（MiniMax）和AI驱动的垂直应用（英矽智能） [5] - 沐曦股份、壁仞科技、天数智芯均位列“上海GPU四小龙”，成立时间最短5年、最长不过10年 [5] - 上海已集聚超1200家集成电路企业，汇聚全国约40%的产业人才和近50%的产业创新资源 [5] - 2025年上海集成电路产业营收预计超4600亿元，五年间翻了一番 [5] - 上海已培育35家集成电路领域科创板上市企业，数量居全国首位；在世界集成电路协会《全球集成电路产业综合竞争力百强城市》最新排名中，位列全球第四、中国大陆第一 [5] - 上海已形成浦东张江与徐汇北杨两座AI小镇构成的“东西联动”AI创新双核，集聚人工智能企业300余家、创新人才6000余人 [6] - 全国首个大模型生态社区“模速空间”在两年多时间里吸引超200家企业入驻，完成全市约六成的大模型备案 [6] 浙江硬科技IPO储备 - 浙江尚未诞生2026年首股，但后备力量扎实 [7] - 1月5日，舟山晨光电机通过北交所2026年第1次上市审议会议，成为北交所2026年首单过会企业，锁定了浙江新年上市第一股的核心候选席位，保荐机构为国金证券 [7] - 晨光电机专业从事微特电机的研发、生产和销售，产品主要应用于清洁电器领域，拟募集资金52029.61万元，用于“高速电机、控制系统及电池包扩能建设项目”和“研发中心建设项目” [7] - 2025年12月23日，位列“杭州六小龙”的云深处科技在浙江证监局启动IPO辅导，辅导期将持续至2026年6月，该公司为全球四足机器人领域市占率第二的企业（仅次于波士顿动力） [8] - 禾润电子、鑫精合激光、巨力自动化亦于2025年12月下旬启动IPO辅导备案，分别聚焦电子科技、激光熔融增材制造、工业自动化设备赛道，辅导机构包括中信建投、国泰海通证券、国信证券等头部券商 [8] 安徽半导体产业IPO进展 - 安徽尚未诞生2026年首股，但精准锚定半导体核心赛道 [9] - 2025年12月30日，合肥长鑫科技的科创板IPO申请获上交所受理，成为安徽新年上市储备池中的核心力量 [9] - 长鑫科技拟募资规模高达295亿元，募资体量跻身科创板历史融资额第二梯队，由中金与中信建投联合保荐 [9] - 募集资金投向：130亿元用于内存（DRAM）技术升级项目（该项目总投资180亿元），75亿元用于产线技术升级改造，90亿元投入内存前瞻技术研究 [9] - 长鑫科技是中国大陆规模最大的DRAM芯片IDM（设计-制造-封测一体化）企业 [9] - 2025年12月底，伏达半导体向安徽证监局提交IPO辅导备案登记，成为合肥高新区2025年第四家启动IPO辅导的半导体企业 [10] - 伏达半导体专注于无线充电和有线快充技术研发，主营产品包括无线充电芯片、有线快充芯片、汽车电源管理芯片及定制化模组等，客户涵盖国内外一线手机品牌厂商、汽车零部件供应商等 [10]

涉及的公司与行业 * 公司：安集微电子科技（上海）股份有限公司，股票代码688019.SS [1] * 行业：半导体行业，具体涉及化学机械抛光（CMP）浆料、湿电子化学品、电化学镀（ECP）业务 [1] 核心观点与论据 * **投资评级与目标价**：高盛给予安集微电子“买入”评级，12个月目标价为331.00元人民币，较当前价格263.66元有25.5%的上涨空间 [1] * **核心增长驱动力**： * **先进制程产能扩张**：本土存储器供应商加速先进制程（存储、先进逻辑）产能扩张，资本支出增加，将驱动CMP浆料需求增长 [1] * **生成式AI趋势**：生成式AI对内存/缓存有更高要求，以处理令牌和支持高速传输，推动了AI内存需求 [1][2] * **AI内存需求**：AI模型/应用需要优化上下文存储，例如NVIDIA在CES 2026推出的BlueField-4驱动的推理上下文内存存储方案，这将增加CMP浆料的使用步骤和复杂介质，从而提升其单晶圆价值含量 [1][2] * **新产品推出**：本土客户（如CXMT）推出LPDDR5X等更高速度的新产品，需要CMP浆料支持 [1] * **公司业务进展**：公司作为CMP浆料本土领导者，已渗透先进制程客户，正在进行产品验证，同时业务拓展至湿电子化学品和ECP领域 [1] * **盈利预测上调**：基于先进制程客户CMP浆料收入增长，将2026-2028年每股收益（EPS）预测上调1%/5%/5% [3] * **利润率变化**：由于产品组合变化（先进制程产品毛利率更高），2026-2028年毛利率预测分别调整-0.3个百分点、+0.2个百分点、+0.2个百分点 [3] * **运营效率提升**：随着收入规模扩大，运营费用率预计在2026-2028年下调0.2至0.5个百分点 [3] * **估值方法**：新的目标价基于32.2倍2027年预期市盈率（此前为29.5倍），该倍数源自同行在2027-2028年平均净利润增长率与2027年市盈率的相关性分析，并得到公司更高增长（34% vs 此前31%）和中国半导体因先进制程产能扩张而估值重估的支持 [20] * **关键财务预测**： * **收入增长**：预计2025-2027年总收入增长率分别为38.1%、41.5%、29.2% [13] * **每股收益（EPS）**：预计2025-2027年分别为4.74元、7.26元、10.29元人民币 [7] * **净利润率**：预计2025-2027年分别为31.4%、34.0%、37.3% [19] * **EBITDA利润率**：预计2025-2027年分别为36.9%、41.3%、44.7% [19] * **下行风险**：供应链风险、半导体客户需求疲软、产品拓展不及预期 [25] 其他重要信息 * **市场数据**：公司市值441亿元人民币（63亿美元），企业价值434亿元人民币（62亿美元），3个月平均日成交额7.285亿元人民币（1.029亿美元） [7] * **并购排名**：在大中华区科技板块中，公司的并购可能性排名为3（低概率，0%-15%） [7][30] * **历史表现**：过去12个月绝对回报率为158.6%，相对沪深300指数超额回报为106.9% [15] * **财务健康状况**：公司处于净现金状态，2024-2027年预计净负债权益比均为负值（如2027年为-42.0%） [13] * **股东回报**：股息支付率稳定在10.9% [18]

讲义内容与性质 - 该讲义是一份关于模拟集成电路的经典学习资料，内容全面系统，涵盖了从基础器件到复杂系统的知识[1] - 讲义内容覆盖了BJT和MOS器件、基本模块电路，以及包括PLL、PA、Filter、ADC、DAC在内的系统级电路拓扑[1] - 讲义总篇幅为1008页PPT，内容详实，几乎涵盖了所有模拟电路的相关结构[1] 讲义结构与获取方式 - 讲义的部分目录截图被提供，展示了其内容组织方式[2] - 讲义中包含了具体的电路图例，例如展示了“Parallel Common-Source Configuration”等输出级电路结构[4] - 完整版讲义可通过指定的EETOP论坛链接进行下载获取[1][5] - 资料发布在EETOP论坛，该论坛被推荐为海量芯片知识宝库[5]

行业产量数据 - 2025年11月中国集成电路单月产量为439亿块，同比增长15.6% [1] - 2025年1月至11月中国集成电路累计产量为4318.4亿块，累计增长10.6% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市企业包括纳思达、韦尔股份、江波龙、士兰微、华润微、佰维存储、兆易创新、航锦科技、海光信息、晶晨股份 [1] 相关研究报告 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国半导体集成电路产业竞争现状及发展前景规划报告》 [1]

核心业绩预增情况 - 预计2025年度实现营业收入约114,000万元，同比增长约18%，增加约17,540万元 [2] - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约18,500万元，同比增长约66%，增加约7,367万元 [2] - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约5,500万元，同比下降约25%，减少约1,812万元 [2] 上年同期业绩对比 - 2024年度营业收入为96,459.57万元 [2] - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为11,133.01万元，扣除非经常性损益的净利润为7,312.20万元 [2] - 2024年度每股收益为0.87元 [2] 主营业务增长驱动因素 - 新兴市场（服务器/通信/工业电机/光储充/新能源车）营收同比大幅成长约50% [2] - 新品类产品（DC-DC、Driver、Digital PMIC、Power Device、Power Module）营收同比增长约39% [3] - 公司在服务器与通信、新能源等领域实现技术共享与场景互补，多款重大创新产品进入量产，包括通信二次电源用高集成数模混合芯片系列、新能源用多款集成驱动芯片系列及800V～1700V超高压工业电源芯片系列 [2] - 2025年公司推出12款面向AI计算能源领域的核心新品，全面完成服务器一次电源、二次电源到三次电源的全链路布局 [2] - 公司基于五大核心技术构筑出六大具备协同效应的产品线架构，非AC-DC产品线业务成长速度高于AC-DC产品线 [3][4] 公司战略与产品演进 - 公司以“半导体能源赛道”为核心战略方向，从家电应用市场模拟芯片供应商向工业系统级电源解决方案供应商加速演进 [2] - 公司进一步完善“电源和电机系统级整体解决方案”战略，从AC-DC模拟芯片供应商向系统级电源解决方案供应商加速演进 [3][4] - 公司已升级至“第四代全新智能功率芯片技术平台”，并加速技术平台迭代，投入多相数字技术平台、DrMOS特殊工艺新技术平台 [4] 期间费用影响 - 报告期内公司研发投入规模持续加大，主要用于加速技术平台迭代和加大服务器等重点赛道投入，扩充数字设计、大电流器件设计等技术开发团队和实验投入 [4] 非经营性损益影响 - 2025年9月，公司通过“90%股份+10%现金”方式出售芯联集成子公司芯联越州1.67%股权，其中90%股份对价部分增加了公司账面公允价值变动收益，并强化了与上游供应商芯联集成的战略合作 [4]

宏观经济数据 - 美国10月新屋开工数意外环比下降4.6%，至124.6万套，为5.5年低点，低于预期的133.0万套 [1] - 美国10月建筑许可环比微降0.2%，至141.2万套，但高于预期的135.0万套 [1] - 美国12月非农就业人数增加5.0万人，弱于预期的7.0万人，且11月数据从+6.4万下修至+5.6万 [2] - 美国12月失业率下降0.1个百分点至4.4%，优于预期的4.5%，显示劳动力市场强劲 [2] - 美国1月密歇根大学消费者信心指数上升1.1点至54.0，高于预期的53.5 [6] - 美国1月密歇根大学1年期通胀预期维持在4.2%，高于预期的4.1%，5-10年期通胀预期从12月的3.2%升至3.4%，高于预期的3.3% [7] - 欧元区11月零售销售环比增长0.2%，优于预期的0.1%，10月数据上修为增长0.3% [12] - 德国11月工业生产意外环比增长0.8%，远好于预期的下降0.7% [12] 金融市场表现 - 标普500指数上涨0.38%，道琼斯工业指数上涨0.21%，纳斯达克100指数上涨0.59% [6] - 欧洲Euro Stoxx 50指数上涨1.37%，创历史新高 [8] - 中国上证综合指数上涨0.92%，创10.5年新高 [8] - 日经225指数收盘上涨1.61% [8] - 10年期美国国债收益率今日下跌0.2个基点至4.165%，盘中曾触及4.203%的4周高点 [9] - 10年期英国国债收益率下跌2.1个基点至4.383%，触及1.75个月低点4.380% [11] - 10年期德国国债收益率持平于2.863% [11] - 市场预期美联储在1月27-28日会议上降息25个基点的概率为5% [7] - 市场预期欧洲央行在2月5日会议上加息25个基点的概率为1% [12] 政策与监管动态 - 美国最高法院推迟就特朗普总统关税的合法性做出裁决，可能在接下来两周内安排更多意见发布 [3] - 特朗普总统呼吁房利美和房地美购买2000亿美元的抵押贷款债券，以降低长期利率并刺激住房需求 [4] 行业与板块动向 - 住宅建筑商及建筑供应商股价上涨，因特朗普总统呼吁政府支持企业购买抵押贷款债券 [4] - 电力生产商股价飙升，因Meta Platforms为其数据中心达成一系列电力协议 [14] - 芯片制造商和数据存储公司股价上涨，支撑大盘 [15] - 零售商股价下跌，因最高法院推迟对关税合法性的裁决，带来市场不确定性 [16] 重点公司异动 - Builders FirstSource (BLDR) 上涨超7%，Lennar (LEN)、PulteGroup (PHM) 和 DR Horton (DHI) 上涨超4%，Toll Brothers (TOL) 和 KB Home (KBH) 上涨超3% [13] - Vistra (VST) 上涨超13%，领涨标普500成分股，Oklo (OKLO) 上涨超12%，NuScale Power (SMR) 上涨超5%，Constellation Energy (CEG) 和 NRG Energy (NRG) 上涨超4% [14] - Sandisk (SNDK) 上涨超8%，Lam Research (LRCX) 上涨超6%并领涨纳斯达克100成分股，Intel (INTC) 上涨超5%，ASML Holding NV (ASML) 和 KLA Corp (KLAC) 上涨超4%，Applied Materials (AMAT)、Seagate Technology Holdings Plc (STX)、Micron Technology (MU) 和 Broadcom (AVGO) 上涨超3% [15] - Lululemon Athletica (LULU) 下跌超4%，领跌标普500成分股，Kohl's (KSS) 下跌超3%，Best Buy (BBY) 和 American Eagle Outfitters (AEO) 下跌超1% [16] - Rocket Cos (RKT) 上涨超6%，因特朗普总统表示将指示房利美和房地美购买抵押贷款债券 [16] - Lockheed Martin (LMT) 上涨超4%，因Truist Securities将其评级从持有上调至买入，目标价605美元 [17] - Carvana (CVNA) 上涨超4%，因摩根士丹利将其目标价从700美元上调至750美元 [17] - Revolution Medicines (RVMD) 上涨超3%，因《金融时报》报道默克公司正洽谈收购该公司 [17] - Southwest Airlines (LUV) 上涨超2%，因摩根大通将其评级从减持双重上调至增持，目标价60美元 [18] - Insmed Inc (INSM) 上涨超2%，因预计2026年全球ARIKAYCE收入在4.5亿至4.7亿美元之间，高于2025年4.338亿美元的指引 [18] - AXT Inc (AXTI) 下跌超8%，因预计第四季度收入在2250万至2350万美元之间，远低于2880万美元的共识预期 [18] - WD-40 Co. (WDFC) 下跌超6%，因报告第一季度每股收益1.28美元，低于1.45美元的共识预期 [19] - HealthEquity (HQY) 下跌超3%，因高盛将其评级从中性下调至卖出，目标价89美元 [19] - Qualcomm (QCOM) 下跌超2%，因瑞穗证券将其评级从跑赢大盘下调至中性，并将目标价从200美元下调至175美元 [19] - Mattel (MAT) 下跌超2%，因高盛将其评级从买入下调至中性 [19] - Olin Corp (OLN) 下跌超2%，因将第四季度调整后税息折旧及摊销前利润预测从之前的1.1亿至1.39亿美元下调至6700万美元，远低于1.211亿美元的共识预期 [20]