报告核心观点 - 6月中旬进入重要业绩预告窗口，经济数据和业绩基本面影响权重增大，5月经济数据总量放缓，需关注结构有边际变化的行业，如主动补库或库存去化充分、合同负债增速上行、工业企业盈利和行业景气度上行的领域 [2] - 结合多维度分析，预计中报业绩延续较高增速的领域集中在TMT、中游制造、消费服务和其他领域，同时需关注市场走势受地缘政治、题材轮动和美联储利率政策等因素影响 [4] 各部分总结 观策·论市 - 1 - 4月工业企业盈利改善，5、6月出口增速收窄盈利预计边际放缓，中报业绩有望较好的领域集中在TMT、中游制造和消费服务等 [4] - 1 - 5月经济数据受关税扰动放缓，生产端增速放缓、价格低迷，投资端基建和制造业放缓，消费端社零同比增幅扩大，出口增幅收窄但部分商品表现强势 [5][7] - 建议关注中报业绩增速较高或有改善的领域，包括主动补库或库存去化充分、合同负债增速上行、工业企业盈利和行业景气度上行的领域 [5][6] 复盘·内观 - 本周A股市场整体走势偏弱，主要指数多数收跌，日均成交额周度下降，原因包括中东局势、题材轮动和美联储利率政策 [68] - 申万一级行业涨少跌多，银行、通信、电子表现较好，医药生物、纺织服饰、美容护理表现较差 [69] 中观·景气 - 5月社零同比增幅扩大，集成电路产量同比增幅扩大，部分资源品、TMT和工业机器人等领域景气改善 [4] - 消费类型上餐饮收入和商品零售同比增幅均扩大，商品类别上必选消费增速多有改善，可选消费表现分化 [74][77] - 5月智能手机产量同比跌幅收窄，工程机械销售多数放缓，工业机器人和金属切削机床产量同比增幅有变化，汽车产销同比增幅扩大 [79][82][85] 资金·众寡 - 融资资金、ETF净流入，融资资金前四个交易日合计净流入47.2亿元，新成立偏股类公募基金190.9亿份，ETF净申购对应净流入136.5亿元 [4] - 融资资金净买入医药生物、电力设备、计算机等，医药ETF申购较多，新能源&智能汽车ETF赎回较多，重要股东净减持规模缩小，计划减持规模下降 [4] 主题·风向 - 2025年全球脑机接口技术加速产业化，呈现技术路径多元化和产业生态完善化特征，多技术路线融合引领临床与应用突破 [4] 数据·估值 - 本周整体A股估值水平下行，万得全A指数PE（TTM）为15.17，较上周下行0.04，处于历史估值水平的51.0%分位数 [4] - 本周指数估值多数下降，通信、银行和电子估值涨幅居前，美容护理、国防军工和医药生物估值跌幅居前 [4]

币界网6月21日讯，美联储官员就降息时点展开激烈辩论，特朗普再度对美联储主席鲍威尔施压，全球金融市场波动加剧。而虚拟货币市场成为投资者关注 焦点，XBIT去中心化交易所平台凭借其安全架构与抗风险能力，意外成为本轮金融博弈中的"隐形赢家"。 美联储理事沃勒释放强烈鸽派信号，称"美联储不应等待就业市场崩溃再行动"，支持7月降息。这一表态与里士满联储主席巴尔金、旧金山联储主席戴利的 谨慎立场形成鲜明对比。沃勒强调，关税政策推高通胀的风险已被高估，当前降息条件已成熟。然而，巴尔金指出，美国失业率仍处4.2%低位，通胀尚未 稳定回落至2%目标，降息缺乏紧迫性。 币界网报道，市场对7月降息的预期概率从沃勒讲话前的14%飙升至22%，但美联储6月货币政策报告仍维持"利率定位良好"的表述。这种矛盾信号直接传导 至股市：道指微涨0.08%，纳指却重挫0.51%，科技七巨头指数下跌0.8%。芯片股、能源股分化加剧，而纳斯达克中国金龙指数跌0.92%，中概股脑再生单日 暴跌40%。 特朗普施压美联储，虚拟货币避险属性凸显 特朗普再度将矛头指向鲍威尔，称其为"太迟先生"，要求立即将利率降至1%-2%，并暗示可能保留其美联储主席职位。 ...

展览概况 - 展览名称"天府乐土"——四川汉代画像艺术展在布达佩斯中国文化中心开幕 [1] - 由四川省文物局指导 四川博物院和布达佩斯中国文化中心主办 [1] - 中匈两国40余名来宾参加开幕式 [1] 展览内容与活动 - 展览汇集四川省7家博物馆的68件汉代主题展品 包括拓片 画像砖及陶俑等复制品 [13] - 开幕式设置汉代画像砖拓片制作体验环节 嘉宾亲手体验传统技艺 [11] - 帕农哈尔米·贝拉浸信会中学16名师生参与拓片体验制作和漆器体验活动 [11] 展览意义与致辞 - 中国驻匈牙利大使馆参赞孙杰表示2025年是中匈关系关键之年 展览为中匈关系注入文化力量 [2] - 匈牙利国家博物馆常务副馆长认为展览让观众穿越回汉代 了解四川地区历史 展品是中国文化丰富性的象征 [5] - 布达佩斯中国文化中心主任希望通过展览增进中匈人民文化理解与情感共鸣 [6] - 四川博物院陈展部主任表示将持续打造"国际范 中国味 巴蜀范"的外展品牌 [8] 展览时间与宣传 - 展览将持续至2025年8月31日 [13] - 开幕式前播放展览宣传片 展现汉代画像砖的社会风貌与精神内涵 [2] - 开幕式有两组民族乐器表演 营造浓厚文化氛围 [2]

公司活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与人员为东北证券、易方达基金组织的42人投资者团队 [1] - 活动时间为2025年6月20日，地点在华强电子世界和深圳华强会议室，形式为线下 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书王瑛 [1] 业务价值与合作 - 电子元器件授权分销商是产业链重要纽带，全球超一半电子元器件通过授权分销渠道流通，公司为原厂和客户提供有价值服务，包括产品定位、应用方案研发等 [1] - 公司控股子公司深圳淇诺科技有限公司和全资子公司深圳华强半导体集团有限公司是海思的代理商 [2] 市场经营情况 - “深圳华强北”客流量提升，华强电子世界引领“时尚电子产品热”，吸引众多客商和消费者，“潮品电子区”铺位满租 [2] 投资战略 - 公司从2019年开始开展CVC投资，目标是集聚产业资源、建立合作关系、获得投资收益 [3] - 已小比例参股多家半导体IDM或设计企业，尝试开展对下游细分领域投资，投资是产业链延伸服务和产业升级战略的组成部分 [3][4]

美伊冲突升级 - 美国总统特朗普宣布美国已完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击，目标是摧毁伊朗核能力 [1] - 特朗普威胁称如果伊朗不讲和，未来攻击规模会更大、更容易 [1][2] - 伊朗议会库姆省代表表示福尔多核设施主要受损的是地上部分且可以修复 [2] 专家分析 - 上海外国语大学中东研究所教授丁隆认为美国突袭将导致美伊关系严重恶化，伊核谈判或难以恢复 [1][2] - 美国行动被视为军事冒险主义，目的是配合以色列并削弱伊朗 [2] - 伊朗目前报复较为克制，聚焦以色列为主，可能象征性袭击美在伊拉克等国的目标 [2][3] 各方反应 - 以色列国防军升级全国戒备状态 [4] - 伊朗外长谴责美国袭击"令人发指"并警告将产生"持久后果" [5] - 联合国秘书长表示美国动武导致地区局势危险升级 [5] - 也门胡塞武装宣布将重新开始袭击美国在红海的船只 [6] 军事行动 - 以色列国防军空袭了伊朗境内准备向以色列发射导弹的发射器和士兵 [5] - 以军正对伊朗西部的军事目标发动新一轮打击 [5]

以色列领空开放 - 以色列民航部门宣布从当地时间22日14时起开放领空并恢复部分民航航班 [1] - 开放领空的主要目的是接回海外有意愿返回以色列的公民 [1] - 此前由于伊以冲突持续，以色列领空一直处于关闭状态 [1]

美加双边会谈背景 - 加拿大与美国举行70分钟双边会议 包括30分钟领导人单独会谈 [1] - 90天关税暂缓期即将结束 但美加关税谈判进展缓慢 [3] - 加拿大需摸清特朗普底线 为后续双边谈判做准备 [3] 加拿大对美策略 - 加拿大新政府试图通过会谈展示对美态度转变 [3] - 特朗普政府此前在政治和经济层面对加拿大采取强硬立场 包括称加拿大为"第51州"和对加征关税 [3] - 加拿大总理卡尼采取阿谀奉承策略 包括送上生日祝福和肯定特朗普领导力 [5] - 卡尼强调美国对G7发展的重要性 称"没有美国领导G7就什么都不是" [5] 加拿大外交思路 - 卡尼倾向通过建立私人关系影响美国政策 类似普京对美俄关系的影响 [7] - 为避免G7公开分歧 加拿大准备放弃发表联合声明 [7] - 加拿大对关税、俄乌冲突等重大分歧采取回避态度 [7] 会谈初步成果 - 特朗普未否定与加拿大达成关税协议的可能性 [8] - 美国未在G7峰会上给其他国家出难题 [8] - 但美加关系能否改善仍需观察 [8]

论坛参与情况 - 辛选集团创始人辛有志受邀参加第二十八届圣彼得堡国际经济论坛，论坛主题为"共同价值：多极化世界发展的基础"[1] - 论坛吸引了来自全球140个国家和地区的2万名代表及多个国际组织负责人参加[1] - 辛有志参加"俄罗斯-中国"商务对话并发言，讨论数字经济对中俄贸易的促进作用[1] 公司战略与规划 - 辛选正在探讨加强和俄罗斯贸易合作的方案，计划让更多俄罗斯商品通过直播间触达中国消费者[1] - 公司提出"双向赋能"战略，既引入俄罗斯优质商品到国内市场，也推动中国产品进入俄罗斯市场[3] - 计划在数字交易平台、供应链合作等方面深入考察，赋能中俄贸易[3] - 探讨与俄罗斯农业等产业层面的深度合作，以俄罗斯野生淡水鱼为例构建全链条解决方案[3] 业务表现与成果 - 2023年辛选在泰国开启"辛选国际出海计划"，带货泰国特产总销售额超8.3亿元[3] - 2024年3月辛选韩国站直播带货销售额超10亿元[3] - 2024年5月辛选主播在莫斯科红场直播6小时带货超1亿元俄罗斯特产，百款商品被抢购一空[3] 行业影响与认可 - 中国直播电商新模式突破时间和地域限制，提高流通效率，拉动消费潜力[1] - 中国驻俄罗斯大使高度肯定辛选对中俄贸易的突破性贡献，认为可带动俄罗斯企业升级供应链理念[2] - 中国电商成熟度领先全球，与俄罗斯独特资源形成互补优势[2]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 5月用电增速4.4%，规上火电增速转正，火电由降转增，水电降幅扩大，核风光增速放缓；垃圾焚烧+IDC迎来新进展，港股市政环保企业高股息价值凸显 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 电力 - 用电量：5月单月全社会用电量同比增长4.4%，分产业看，第一、二、三产业及城乡居民用电量分别同比增长8.4%、2.1%、9.4%、9.6%；1 - 5月全社会累计用电量同比增长3.4% [4][13] - 环比看，5月单月增速较4月下降0.3个百分点；同比看，较2024年5月下降2.8个百分点；从两年复合增速看，单5月较1 - 4月下降0.2个百分点 [5][14] - 5月用电增速同比回落与四大高载能行业用电需求下滑有关，用电增速保持稳健受益于新产业拉动以及城乡居民用电回升 [4][17] - 发电量：5月规上工业发电量7378亿千瓦时，同比增长0.5%；1 - 5月，规上工业发电量37266亿千瓦时，同比增长0.3% [6][18] - 5月规上工业火电由降转增，水电降幅扩大，核电、风电、太阳能发电增速放缓 [6][18] - 投资分析意见：提供三条选股思路，关注低资产证券化率的国家电投集团及旗下上市平台，优选水电和低估值优质火电资产，关注低估值的优质风电运营商 [21] - 重点推荐：四大水电、港股风电、优质火电、传统电源设备商 [7][21] - 建议关注：广州发展等多家公司 [7] 环保 - 推荐两条主线：垃圾焚烧协同IDC产业趋势下的价值重估公司，港股高股息标的 [8] - 垃圾焚烧协同IDC产业趋势逐步演绎，推荐粤港澳核心标的、当前进展较快的企业，建议关注长三角区域标的 [8][25] - 垃圾焚烧发电、水务公司盈利稳定性高，行业步入存量运营期，资本开支收缩，自由现金流转正，若应收账款回款加速，现金流将进一步改善 [9][26] - 香港利率下降，资金有望流入红利资产，港股公用事业类资产有望重估，建议关注电力、市政环保 [35] - 投资分析意见：关注公用事业类资产，以现金流改善预期、分红表现、股息率为筛选原则，推荐光大环境，建议关注多家港股公司 [38] 定期数据更新 - 展示秦皇岛5500大卡煤炭价格、环渤海港煤炭库存等多项数据图表 [45][52] 重点公司估值表 - 涵盖电力、环保、燃气、电力设备、风电设备、煤炭等多个板块重点公司的评级、收盘价、EPS、PE、PB等信息 [65][67][70]

公司上市申请终止 - 晴天科技向深交所提交撤回首次公开发行股票并在主板上市的申请文件 [2] - 保荐人民生证券也提交了撤回申请 [2] - 深交所根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则(2024年修订)》第六十二条决定终止审核 [2] 公司业务概况 - 晴天科技是一家提供分布式光伏电站整体解决方案的新能源技术服务商 [2] - 主营业务包括分布式光伏电站系统集成业务、投资运营业务和运维服务三部分 [2] 股权结构 - 控股股东晴科控股直接持有公司33.9399%股份（2,205.0720万股） [2] - 实际控制人丁一波直接持有6.4292%股份（417.7035万股），并通过多个控股平台合计控制58.6041%股份表决权 [3] 原定IPO计划 - 原拟发行不超过2,165.6632万股，占发行后股份总数不低于25% [3] - 原拟募集资金63,970.42万元 [3] - 募集资金用途包括29.44MW分布式光伏电站建设及运营项目、新能源智造产业基地项目、营销服务体系升级和补充流动资金 [3] 募投项目详情 - 29.44MW分布式光伏电站建设项目包含多个子项目，总投资9,000万元至3,000万元不等 [4] - 新能源智造产业基地项目包含仓储物流基地建设（投资7,522.72万元）和研发中心建设（投资11,296.12万元） [4] - 营销服务体系升级建设项目投资18,341.35万元 [4] - 补充流动资金13,270.42万元 [4] - 项目合计总投资65,060.61万元，拟使用募集资金63,970.42万元 [4] 保荐机构信息 - 保荐机构为民生证券股份有限公司（现更名为国联民生证券） [4] - 保荐代表人为朱晓洁、王嘉麟 [4]