文章核心观点 - 商业航天行业正迎来密集的政策与产业催化，进入快速迭代发展的黄金期，可复用火箭技术的进步是核心驱动力 [1] - 资本市场对商业航天及卫星产业反应积极，相关指数与个股出现显著上涨 [2] 政策与产业动态 - 广州市政府规划提出，到2035年打造具有全球影响力的天空之城、中国商业航天新一极 [1] - 蓝箭航天已与中国星网、垣信卫星签署正式发射服务合同，将提供批量化发射服务 [1] - 国内首个海上回收复用火箭产能基地在杭州正式开工，项目投资总额高达52亿元 [1] 行业发展趋势与产业链分析 - 随着可复用火箭密集发射与探索，商业火箭产业已从0到1进入快速迭代发展的黄金发展期 [1] - 商业火箭产业链由动力系统、箭体结构、控制系统等环节组成 [1] - 在可复用火箭试验发展早期，由于复用成功率较低，火箭制造需求量大，动力系统、箭体结构和控制系统有望同步受益 [1] - 当火箭可复用技术成熟时，液体火箭发动机逐步回收利用，箭体结构和控制系统有望持续受益 [1] - 从市场空间、业绩弹性等维度，建议关注商业火箭动力系统和箭体结构相关标的 [1] 资本市场表现 - 截至2026年1月9日14:44，中证卫星产业指数(931594)强势上涨5.93% [2] - 成分股信科移动上涨20.00%，臻镭科技上涨18.43%，国博电子上涨12.46%，西部超导、航天电子等个股跟涨 [2] - 卫星ETF鹏华(563790)上涨5.82%，最新价报1.33元 [2] 指数与产品构成 - 卫星ETF鹏华紧密跟踪中证卫星产业指数 [2] - 中证卫星产业指数选取50只业务涉及卫星制造、发射、通信、导航、遥感等领域的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年12月31日，中证卫星产业指数前十大权重股合计占比63.64%，包括中国卫星、航天电子、中国卫通、中科星图、臻镭科技、北斗星通、华测导航、国博电子、北方导航、新雷能 [2]

卫星互联网行业动态与市场表现 - 卫星产业相关ETF（卫星产业ETF、卫星ETF易方达等）单日涨幅超过4%，跟踪中证卫星产业指数，覆盖卫星制造、发射、通信、导航、遥感及地面设备等全产业链环节 [1] - 上证指数站上4100点，卫星产业链持续爆发 [1] 中国卫星互联网星座计划进展 - 中国星网运营的“GW星座”计划发射总计约12,992颗卫星，计划5年内完成约10%部署，2035年完成全部发射，目前已完成17次组网发射，在轨卫星136颗 [1][3] - 垣信卫星运营的“千帆星座”计划发射总计约1.5万颗卫星，计划2027年底前发射1,296颗提供全球覆盖，2030年底完成超1.5万颗组网，目前已完成6次组网发射，在轨卫星108颗 [1][3] - 上海蓝箭鸿擎科技主导的“鸿鹄-3”星座计划部署共计10,000颗低轨通信卫星 [3] - 蓝箭航天已与中国星网、垣信卫星签署正式发射服务合同，将提供批量化发射服务 [1] 行业政策与产能建设 - 广州市印发规划，支持鼓励本地高校及企业开展“五羊系列星座”、“大湾智通”等卫星星座建设，以构建完整商业航天产业生态 [2] - 中国首个海上回收复用火箭产能基地在杭州钱塘区开工，项目总投资52亿元，建成后预计具备年产25发火箭的规模化制造能力 [2] 全球轨道资源竞争格局 - 卫星频谱与轨道资源依据“先到先得”原则分配，要求申报后7年内必须发射启用，9年内投放10%，12年内投放50%，14年内完成全部投放 [3] - 低地球轨道理论上可容纳卫星总数约60,000颗，截至2025年5月12日，全球在轨低地球轨道卫星数量约为10,824颗，资源利用率约为18.0% [3] - 美国在轨航天器数量全球领先，占比达75.94%，中国约占9.43% [3] - 美国SpaceX“星链”计划已发射超过10,000颗卫星，抢占大量低轨资源 [3] - 马斯克提出航天业制造目标：每年生产10,000艘星舰飞船 [2]

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 1月9日，卫星板块跳空高开。数据显示，截至9时47分，表征板块的卫星产业ETF(159218)放量涨4.59%，成分股信科移动-U、臻镭科技、国机精 工、航天电子、国博电子涨幅居前。交投持续升温，换手率达9.48%，成交额约2.8亿。资金热度不减，据Wind Level2实时行情结合均价预估，盘 中净流入超1.1亿，截至发稿，以实时成交价估算，盘中预估规模约31亿，在全市场同标的ETF中规模居首。 ...

政策规划与市场动态 - 广州市政府发布规划，提出到2035年打造具有全球影响力的天空之城和中国商业航天新一极 [1] - 商业航天板块在2026年1月9日开盘拉升，中证卫星产业指数强势上涨2.81% [3] - 相关成分股表现突出，信科移动上涨15.00%，国机精工上涨8.25%，航天电子上涨7.17% [3] - 卫星ETF鹏华上涨2.79%，最新报价1.29元 [3] 行业需求与市场前景 - 我国卫星互联网建设自2024年12月起进入批量发射组网阶段，2025年下半年发射提速 [2] - 在2024年7月27日至12月26日期间，共发射了13组卫星互联网低轨卫星 [2] - 根据多个星座计划统计，合计计划发射卫星数量达44,816颗 [2] - 假设卫星寿命为5年，则每年需要置换约8,963颗卫星 [2] - 以猎鹰-9一箭60星的运力测算，稳态下卫星互联网建设与运维每年将新增约150次商业火箭发射需求 [2] 产业发展与公司进程 - 当前商业火箭产业已从0到1迈入工程化、产业化发展的新阶段 [2] - 未来商业火箭产业将与卫星产业相辅相成，携手进入黄金发展期 [2] - 政策支持商业火箭产业发展，上交所发布了商业火箭企业使用科创板第五套上市标准的审核指引 [2] - 多家商业火箭公司已开启IPO进程，包括蓝箭航天、星际荣耀、中科宇航、星河动力、天兵科技等 [2] 指数构成与市场表现 - 中证卫星产业指数选取50只业务涉及卫星制造、发射、通信、导航、遥感等领域的上市公司证券作为样本 [3] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股合计占比63.64% [3] - 前十大权重股包括中国卫星、航天电子、中国卫通、中科星图、臻镭科技、北斗星通、华测导航、国博电子、北方导航、新雷能 [3]

文章核心观点 - 全球商业航天产业正经历根本性转变，从技术突破转向全面的商业化与规模化运营，行业处于技术、政策、资本和需求共同驱动的“奇点”时刻 [3] - 卫星产业ETF（159218）价格翻倍并进入“2元时代”，是资本市场对中国在全球商业航天竞争中占据重要地位的长期叙事的确信和定价，标志着产业投资主题已从预期步入有清晰路径和实质进展的“业绩驱动”新阶段 [1][3] 资本市场表现 - 卫星产业ETF（159218）于1月8日收盘价达2.028元，实现了从“1元时代”向“2元时代”的历史性跨越，成为该主题下首只收益翻倍的产品 [1] - 该ETF在1月8日单日涨幅为5.19%，成交额达9.7亿元 [1] - 开年短短四个交易日内，该ETF资金净流入超10亿元，其管理规模随之跃升至近30亿元 [1] 产业驱动因素与进展 - 技术商业化与规模化：产业逻辑正发生根本性“升维”，从实验室技术突破转向全面的商业化与规模化运营 [3] - 全球产业链整合：近期事件包括SpaceX对中国供应链的验厂意向，标志着全球产业链的深度整合 [3] - 关键基础设施突破：国内首个海上火箭回收复用基地开工，直指未来发射成本的核心瓶颈，是产业降本增效的关键设施 [3] - 政策与城市战略支持：广州等一线城市的远景规划，预示着“空天经济”正被纳入城市级发展战略 [3]

市场表现 - 卫星产业链、商业航天成为近期市场最强主线，卫星ETF、航天航空ETF、通用航空ETF等产品涨幅超过5% [1] - 永赢卫星ETF跟踪国证商用卫星通信产业指数，聚焦卫星制造、火箭发射等商业航天核心环节，成分股包含航天电子、中国卫星等龙头企业 [1] - 富国卫星ETF、卫星ETF广发等跟踪中证卫星产业指数，覆盖卫星制造与发射、地面设备、通信导航、遥感应用等全产业链，前十大权重股合计权重超过63% [1] 行业催化与目标 - 马斯克提出航天业有史以来最雄心勃勃的制造目标之一：每年生产1万艘星舰飞船，SpaceX斥资2.5亿美元建造GigaBay工厂，旨在加速星舰生产，该工厂设计用于每年生产至多1000枚火箭 [2] - 国内商业航天有新进展，“钱塘号”火箭基地开工，这是国内首个海上回收复用火箭基地，星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型（遥七）”商业运载火箭发射任务 [2] 政策与战略定位 - 招商证券认为，我国商业航天以保障国家安全与产业自主可控为核心战略定位，受轨道频谱资源稀缺、自主可控需求迫切等因素驱动，发展紧迫性凸显 [2] - 在《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》等政策支持，以及卫星规模化制造、可重复使用火箭等核心技术突破的双重赋能下，行业进入快速发展期 [2] - 国盛证券指出，商业航天有望迎来“基本面+政策”共振更大一轮主升浪，去年政策首提“航天强国”，对航天发展重视度显著提升，11月以来产业支持政策持续加码 [3] 行业前景与竞争格局 - 产业链上下游龙头企业营收稳步增长、订单储备充足，长期成长空间广阔 [2] - 产业端从已申报低轨星座规划看，今年发射进程预计显著提速，叠加长征/朱雀/天兵等可回收火箭等技术突破，板块预计将向上 [3] - 国金证券指出，低轨卫星资源紧张，发射卫星紧迫性强，国际电信联盟规定卫星频率及轨道使用规则是“先登先占、先占永得” [3] - 根据赛迪数据的测算，地球近地轨道的理论容量预计仅可容纳约6万颗卫星，马斯克的“星链”累计已发射超1万颗卫星，目标发射4.2万颗卫星，抢占大多数低轨卫星资源 [3] - 国内星网、“G60”中远期规划近3万颗卫星，国际电信联盟规则要求第9年需完成星座总规模的10%，否则资源可能会被收回，该准则倒逼国内卫星发射有望加速 [3]

市场表现 - 航天军工概念整体强势，大飞机、商业航天、空间站、卫星互联网、航母等板块涨幅居前 [1] - 截至发稿，卫星ETF（563230）盘中涨幅达5.45%，军工龙头ETF（512710）盘中涨幅达5.53%，航空ETF（159392）盘中涨幅达4.39% [1] - 军工龙头ETF成分股航天电器、航天电子均涨停 [1] 行业动态与催化剂 - 星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型（遥七）”商业运载火箭发射任务，任务代号为“望海潮” [1] - 海外方面，马斯克透露SpaceX计划实现每年高达1000艘星舰的产能 [1] - 机构分析指出，2026年被视为中国商业航天“工业化爆发元年” [1] 行业趋势与前景 - “十五五”航天强国战略与民营火箭/卫星产业链加速成熟，推动板块从题材向基本面兑现切换 [1] - 卫星ETF（563230）紧密跟踪卫星产业指数，指数覆盖集成电路设计、通信系统和终端设备、国防装备、航天、通用软件开发、电子元件与自动化器械等细分行业，网罗卫星全产业链 [1]

市场表现 - 1月8日A股卫星产业板块表现强势，截至13时53分，卫星产业ETF(159218)上涨4.25%，盘中成交价突破2元整数关口[1] - 卫星产业ETF(159218)自成立以来复权单位净值实现翻倍，成为首只达成此里程碑的卫星主题ETF[1] - 成分股海兰信(300065)涨停，涨幅达20.00%[1] 成分股表现 - 卫星产业ETF成分股普遍上涨，其中镭福科技上涨14.48%，信维通信上涨10.18%，航天电器上涨10.01%[1] - 派克新材与航天电子均上涨10.00%，航宇微上涨8.11%，铂力特上涨7.61%[1] - 复日微电上涨6.89%，国博电子上涨6.82%[1] 行情驱动因素 - 本轮行情的核心驱动力在于产业基本面的根本性变化与资本市场的重估[1] - 在产业爆发初期，市场基于长远前景给予估值溢价是合理现象，体现了资本市场在前瞻性配置战略资源中的作用[1] 产业发展阶段与展望 - 卫星产业ETF突破2元关口，是市场对商业航天产业从预期导入迈向规模成长阶段的关键确认[2] - 未来随着产业逐步成熟，投资逻辑将从主题概念向业绩成长与兑现过渡[1] - 围绕“制造-组网-应用”的核心链条，行业有望步入高质量发展的黄金阶段[1]

板块内，海兰信、航天电器、航天电子等成分股领涨，共同驱动ETF创出新高。本轮行情的核心驱动力 在于产业基本面的根本性变化与资本市场的重估。 1月8日午后，A股市场卫星产业板块表现强势。截至13时11分，跟踪中证卫星产业指数的全市场首只卫 星产业ETF（159218）盘中成交价突破2元整数关口，这标志着该产品自成立以来复权单位净值实现翻 倍，成为首只达成这一里程碑的卫星主题ETF。当日该ETF上涨4.46%，成交额超过6.4亿元，资金参与 热情高涨。 卫星产业ETF此番突破2元关口，不仅是产品自身的重要节点，也是市场对商业航天产业从预期导入迈 向规模成长阶段的关键确认。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 分析强调，在产业爆发初期，市场基于长远前景给予估值溢价是合理现象，这也体现了资本市场在前瞻 性配置战略资源中的作用。未来，随着产业逐步成熟，投资逻辑将从主题概念向业绩成长与兑现过渡， 围绕"制造-组网-应用"的核心链条，行业有望步入高质量发展的黄金阶段。 ...

2026年商业航天发射计划与行业动态 - 2026年商业航天迎来密集发射期，多家中国商业航天公司计划进行火箭首飞或高频发射，包括东方空间的“引力一号”和“引力二号”、深蓝航天的“星云一号”、星河动力的“智神星一号”以及中科宇航的“力箭二号” [1] 2026年1月中国航天发射任务表 - 2026年1月已确定及待定的发射任务密集，涉及多种运载火箭和有效载荷，主要发射地点包括海南商业航天发射场、西昌卫星发射中心、酒泉卫星发射中心、文昌航天发射场及海上发射平台 [2] - 具体发射任务包括：长征八号甲计划于1月13日发射星网低轨卫星 [2]；长征三号乙计划于1月16-20日发射通信技术试验二十四号与天链二号06星 [2]；长征十二号计划于1月19-22日发射星网低轨卫星 [2]；捷龙三号计划于1月20-25日发射巴基斯坦遥感03等9星 [2]；长征七号甲计划于1月27-30日发射实践三十一号卫星 [2] - 商业火箭发射任务包括：快舟十一号计划于1月9日发射 [2]；谷神星一号海射型计划于1月16日发射天启一号卫星 [2]；谷神星二号计划于1月17日进行首飞 [2]；力箭二号和智神星一号计划于2026年1月首飞 [2] 可复用火箭技术发展与成本趋势 - 国内可复用火箭进入密集发射期，开启商业航天低成本探索新阶段 [2] - 目前一次性火箭平均发射成本（报价）落在1.1-1.8亿元人民币之间，部分可回收火箭成本（报价）约为6700万美元 [2] - 随着全球主要厂商积极发展可回收技术，在达成全面回收的情况下，有望将发射成本（报价）降低至200-500万美元 [2] 卫星产业市场表现与指数构成 - 截至2026年1月8日11:02，中证卫星产业指数(931594)强势上涨4.47% [3] - 指数成分股表现突出：航天电器上涨10.01%，航天电子上涨10.00%，臻镭科技上涨8.93%，信维通信与派克新材等个股跟涨 [3] - 卫星ETF鹏华(563790)上涨4.27%，最新价报1.25元，该ETF紧密跟踪中证卫星产业指数 [3] - 中证卫星产业指数选取50只业务涉及卫星制造、发射、通信、导航、遥感等领域的上市公司证券作为样本 [3] - 截至2025年12月31日，中证卫星产业指数前十大权重股合计占比63.64%，包括中国卫星、航天电子、中国卫通、中科星图、臻镭科技、北斗星通、华测导航、国博电子、北方导航、新雷能 [4]