市场表现回顾 - 本周沪深300指数下跌0.44%，公用事业指数下跌2.18%，环保指数下跌1.42%，周相对收益率分别为-1.73%和-0.97% [1][2] - 在申万31个一级行业分类中，公用事业和环保板块涨幅分别排名第24和第21位 [1][2] - 电力子板块中，火电下跌3.95%，水电下跌2.75%，新能源发电下跌2.58%，水务板块下跌1.76%，燃气板块逆势上涨1.53% [1][2] 行业重要数据与政策 - 国家统计局数据显示，8月份规上工业发电量为9363亿千瓦时，同比增长1.6%，1-8月累计发电量达64193亿千瓦时，同比增长1.5% [2] - 8月份规上工业风电增速加快，水电降幅扩大，火电、核电、太阳能发电增速放缓 [2] - 广东省发布新能源上网电价改革方案，存量项目机制电价为0.453元/千瓦时，增量项目中的海上风电和光伏将分别组织竞价，竞价上限分别为0.453元/kWh和0.40元/kWh，执行期限分别为14年和12年 [2] 新型储能发展动态 - 国家发改委、能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，要求加快新型储能价格机制建设，并建立可靠容量补偿机制 [3] - 多个省份已出台新型储能容量电价或补偿政策，宁夏、甘肃、河北和广东的补偿标准介于100至330元/千瓦·年之间，内蒙古和新疆的补偿标准分别为0.35元/千瓦时和0.128元/千瓦时 [3] - 在资金分摊机制上，内蒙古规定容量电费在发电侧按机组装机容量分摊，其他省份则通过用户侧由全体工商业用户根据用电量比例分摊 [3] 投资策略与标的推荐 - 火电板块推荐华电国际和上海电力，因煤价电价同步下行，盈利有望维持合理水平 [4] - 新能源发电板块推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源及金开新能，因政策支持有望使盈利趋于稳健 [4] - 核电板块推荐中国核电、中国广核及电投产融，预计装机发电量增长将对冲电价压力，盈利保持稳定 [4] - 水电板块推荐长江电力，全球降息背景下其高分红防御属性凸显 [4] - 燃气板块推荐九丰能源，因其具备海气贸易能力及特气业务 [4] - 环保板块推荐光大环境、中山公用、聚光科技、山高环能及长青集团，关注类公用事业投资机会、国产替代及成本改善带来的机遇 [4]

招聘公司及职位概览 - 安捷伦招聘客户服务工程师，面向2025/2026届硕士及以上学历毕业生，专业要求为制药、食品、环境、化学、生物、材料等 [2][3] - 日立招聘应用工程师，月薪10k-20k并提供13薪，优先考虑有电子显微镜、聚焦离子束系统经验或半导体技术背景者 [4][5] - 莱伯泰科招聘ICP-MS应用工程师，月薪8k-13k并提供12薪，要求3年以上ICP-MS使用经验并熟悉半导体实验室环境 [6] - 某公司招聘实验室主管，月薪8k-10k并提供14薪，要求5年以上工作经验并熟悉ICP-MS技术 [7][8] - 海能技术招聘技术支持工程师（外贸），月薪10k-15k并提供12薪，要求2年以上实验室分析仪器操作经验且英语良好 [9][10] - 为仪科技招聘市场总监，月薪15k-30k并提供12薪，要求5年以上科学仪器行业经验及完整的市场开发经验 [11][12] - 上海卓光招聘销售工程师，月薪6k-12k并提供13薪，要求1-3年精密仪表仪器销售经验 [13] - 博仕朗招聘安捷伦仪器维保销售，月薪10k-15k并提供12薪，要求5年以上仪器设备销售或技术支持经验，熟悉色谱、光谱、质谱等 [14][15] - 大连天亿招聘分析仪器维修工程师，月薪6k-8k并提供12薪，要求2-3年实验室环境分析仪器维修经验，有知名品牌维修认证者优先 [16][17] - 索莱德招聘销售工程师（半导体行业），薪资面议，职责包括对接半导体封测厂、晶圆厂客户并提供符合行业标准的技术方案 [18][19] 行业人才需求趋势 - 科学仪器行业对应用工程师和技术支持类职位有持续需求，普遍要求化学、生物、材料等相关专业背景 [3][5][6][8][10][12][15][17] - 具备特定仪器操作经验成为招聘关键，如色质谱 [3]、电子显微镜/聚焦离子束系统 [5]、ICP-MS [6][8]、液相色谱 [10]、色谱/光谱/质谱仪 [15][17] - 半导体行业相关职位需求显现，要求掌握半导体技术知识或熟悉半导体实验室工作环境 [5][6][19] - 销售与市场类职位强调行业经验与客户对接能力，部分高级职位要求5年以上行业经验及全流程市场开发能力 [11][12][13][14][15][19] - 多数职位对应聘者的软技能有明确要求，包括沟通表达能力、抗压能力、团队合作精神以及适应出差 [3][5][6][8][10][13][15][19]

展会核心动态 - BCEIA2025展会上X射线荧光光谱技术成为焦点 多家国内外知名仪器厂商携最新产品亮相 集中展示了XRF技术在智能化 便捷性 高精度等领域的突破性进展 [2][3] - 展会凸显了XRF技术智能化软件 便携化设计 场景化应用三大发展方向 未来有望在新能源 环境保护 生命科学等新兴领域开拓更广阔的应用空间 [20] 主要厂商及产品创新 布鲁克 - 展出第三代S8 TIGER XRF 将WDXRF与EDXRF两大技术融合 并将扫描道与固定道相结合 在速度与精度方面深度优化 [8] - 创新采用HighSense半导体探测器替代传统闪烁计数器 使线性范围提升了一个数量级 配备带AI摄像头的自动进样器及LabScape Cloud云平台 实现设备运行的智能化和高可靠性 [8][9] 安科慧生 - 2025年上半年正式发布新一代手持式XRF光谱仪傲世派® 首次采用透射靶X射线管 三维超短光路设计及特殊镀层材料屏蔽杂散光 使仪器具备与普通台式XRF相匹敌的元素检测范围和灵敏度 [11] - 仪器可对采样场景实时录像并跟踪记录测样过程 支持高清拍摄样品表面图像 采用双层渗液防护设计可直接插入溶液测定 铝镁合金机身兼顾坚固性与轻盈感 [11] 钢研纳克 - CNX-838顺序式波长色散X荧光光谱仪荣获2023年"BCEIA金奖产品"称号 配备4kW大功率高压发生器 优化功率自动调节程序 光程较短有助于获取更大计数率 [13] - 产品可提供最多10组滤光片 10组光阑 4组初级准直器以及10组分光晶体 公司已与多家权威测试机构合作开发了覆盖金属 建材 地质等多领域的分析方法体系 [13] 天瑞仪器 - 展会展示多款针对贵金属检测和宝玉石鉴定的XRF仪器 包括EDX3000SE EDX 680 LEGEND2000PLUS等 产品经过硬件与软件全面升级 精准契合客户多元化分析需求 [15] 核心零部件供应商 - 科颐维电子展示KYW1600X KYW2000AX KYW5000等多个型号X射线管产品 公司专注于高端低能X射线器件研发 凭借二十余年积淀已成为替代进口X射线管的优选供应商之一 [17] 其他厂商动态 - 英飞思展示其XRF产品 新一代技术成功攻克水泥等难检测行业的多重技术难题 相关产品即将正式推向市场 [19] - 日立 马尔文等企业也展示了各自在XRF技术领域的创新解决方案 [19] 行业新品申报概况 - 根据统计 2024年至2025年有多款XRF相关新品申报上市 涉及公司包括深圳市艾捷克科技有限公司 北京泰坤工业设备有限公司 德国斯派克分析仪器公司 马尔文帕纳科 苏州浪声科学仪器有限公司等 [21] - 新品类型多样 包括手持式XRF光谱仪 偏振能散X荧光光谱仪 全反射X射线荧光光谱仪 微焦点X射线光源等 [21]

中国科学仪器行业研究纪要关键要点 涉及的行业与公司 * 行业为科学仪器与科学服务行业 涵盖科研机构 高校院所 创新型企业（生物医药 新能源 新材料 节能环保 食品及半导体智能制造企业）[4][5] * 产业链分为三大环节 试剂耗材类企业（泰坦科技 阿拉丁） 科学仪器类企业（聚光科技 莱伯泰科 皖仪科技 禾信） 第三方检测服务公司（华测检测 普尼测试）[1][6] * 投资建议关注公司包括聚光科技 皖仪科技 莱伯泰科 海能技术 新芝 川仪及冈研纳克[13] 核心观点与论据 * 科研经费投入持续增长驱动行业需求 2023年中国科研经费支出达3.34万亿元 同比增长8.4% R&D经费支出占GDP比值提升至2.6%[1][3] * 科学仪器市场空间巨大 质谱 色谱 光谱等细分领域市场空间超过500亿元[1][3] * 进口依赖度高 国产替代潜力巨大 整体科学仪器进口率约70% 其中质谱和色谱进口率分别高达90%和88%[1][3][8] * 中国质谱仪市场规模接近200亿元（2024年） 同比增长约15%[1][8] * 中美关系变化可能影响市场格局 美国在中国质谱进口额中占比稳定在20%左右 若关系扰动将利好国产替代[1][8][10] * 国产企业与海外龙头差距显著 海外龙头（默克 赛默飞 丹纳赫 安捷伦）市值均超千亿美元 中国市值100亿以上公司仅5家（如华测检测市值约200亿元） 中国企业平均毛利率46%低于海外企业的52%[2][11] * 国产企业具发展潜力 随着渗透率提高和规模化生产降低成本 国产企业利润率有望提升 催生新国内龙头企业[2][9][12] 其他重要内容 * 科学服务行业具有科技含量高 人才聚集 壁垒较高等特点[1][4] * 中国每年从美国进口科学仪器约20亿美元 折合人民币超百亿元[8] * 海关数据显示 中国质谱仪进口额2022年至2024年分别为18亿 19亿和14亿美元[8] * 高端质谱仪技术含量高 开发难度大 国产仪器处于有潜力的发展趋势中[9]

公司业务与战略定位 - 公司专注高端科学仪器的自主研发与产业化 聚焦生态环境 工业制造 高校科研与生命科学等重点领域 提供国产化 数智化系统解决方案 [3] - 公司携旗下子公司谱育科技 吉天仪器亮相BCEIA 2025展会 集中展示智慧实验室板块的明星产品与系统解决方案 [5] 展会参与及产品展示 - 公司设置10大展区 展出40余款展品 展台人潮涌动 院士专家及行业嘉宾与技术团队就智慧实验室领域的前沿技术及国产化实践进行深入交流 [7] - 吉天仪器展出台式气相色谱-离子迁移谱分析系统 采用离子富集技术 适用于农产品风味解析 产地溯源 工艺优化 过程监控及安全检测等领域 [8] - 谱育科技展出多款高端质谱产品 包括液相色谱-三重四极杆质谱联用仪 液相色谱-四极杆飞行时间质谱联用系统 三重四极杆电感耦合等离子体质谱仪及质谱流式细胞仪 产品体系完备 性能卓越 满足从基础科学研究到制药 食品 环境 材料 临床等多行业领域需求 [15] 技术突破与创新成果 - 公司Calibus 5手持式激光诱导击穿光谱分析仪荣膺中国分析测试协会2025年度分析测试仪器创新奖 该产品基于激光诱导击穿光谱技术 最快可在1秒内完成高精度分析 突破钢铁碳元素检测瓶颈 [27][28] - 产品此前已获2025中国仪器仪表学会科技进步奖二等奖 全国铸造装备创新奖及杭州市制造业首台（套）产品等荣誉 [28] 行业认可与奖项 - 公司及旗下谱育科技 吉天仪器共同荣获BCEIA优秀合作伙伴奖 彰显国产高端仪器企业在产学研用协同创新中的关键支撑与引领作用 [24][26] - 谱育科技SFLO系列全光谱流式细胞仪获朱良漪分析仪器创新成果奖 专为个人型实验室设计 [20][21] 市场推广与用户互动 - 公司同步推出云上Citywalk直播 吸引超2万观众在线观看互动 技术专家围绕质谱技术突破 前处理自动化升级及实验室数智化集成进行深度解读 [30] - 公司围绕制造强国 人工智能+等国家战略 持续深耕智慧实验室解决方案 以更智能 更可靠 更适配的国产高端仪器赋能新质生产力发展 [33]

国产替代趋势 - 国产替代打破技术垄断并推动产业从"Me too"向"Me better"和"Me different"跃迁 为中国生命科学设备自主可控奠定基础 [1] 国产仪器评选活动 - "国产好仪器"活动以用户长期使用真实反馈为基础 从上千台候选仪器中甄选出400多款品质卓越性能稳定的国产设备 [2] - 活动通过深入针对性用户调研 帮助用户从海量信息中筛选合适产品 [2] - 参与调研用户有机会抽取定制吸管玻璃杯 有效问卷用户可获得15元话费奖励 [3] 参与厂商及仪器清单 - 上海金鹏分析仪器有限公司JP-Keebio1000超微量分光光度计 [3] - 易孛特生命科学（上海）有限公司Touch Imager电子压片成像仪 [3] - 施启乐（广州）仪器有限公司T20实验室器皿自动清洗机 [4] - 上海禾工科学仪器有限公司MT-V6多功能全自动滴定仪 [4] - 山东惠分仪器有限公司HF-906气相色谱仪 [4] - 重庆康诚永生试验设备有限公司SHH-SD药品稳定性试验箱 [4] - 上海净信实业发展有限公司JX-ZLN-EL真空离心浓缩仪 [5] - 上海净信实业发展有限公司JXFSTPRP-CLN冷冻研磨仪 [5] - 湖北方圆科学仪器股份有限公司FYHPGe高纯锗能谱仪 [5]

展会基本信息 - 第二十一届北京分析测试学术报告会暨展览会（BCEIA 2025）将于2025年9月10日至12日在北京中国国际展览中心（顺义馆）举办[3] - 展会聚焦生命科学仪器创新、半导体检测技术突破、绿色分析方案落地等核心热点[3] - 仪器信息网作为BCEIA官方长期合作战略合作平台，以"连接仪器供需，赋能行业增长"为核心参与展会[3] 展位信息 - 仪器信息网展位位于E2馆-111[5] - 展位设置AI打卡区、福利兑换区、直播互动区等功能板块[7] - 展位融合数字化体验与实用服务，为参会者带来沉浸式参与感[7] 活动矩阵设计 - 打造"线下展位互动 + 线上直播联动 + 专业论坛研讨"三维活动矩阵[2][6] - 活动涵盖AI互动体验、万元厂商福利、多场主题直播、权威技术论坛及无门槛用户好礼[6] - 核心亮点包括AI赋能、精准对接、福利升级[7] 论坛活动 - 半导体材料检测前沿技术与产业应用论坛：2025年9月10日14:00-17:00在E206会议室举行[11] - 国产仪器与分析测试创新发展论坛：2025年9月11日13:30-17:00在E302会议室举行[12] - 论坛聚焦前沿趋势，共探技术突破[8][9] 直播活动 - 仪器厂商展会现场直播包括屹尧衡昇新品发布会、普析超级品牌日、梅特勒超级品牌日等活动[14] - 3i逛展直播由中国分析测试协会与仪器信息网联合举办，涵盖国产仪器、生命科学仪器、色谱技术等主题[15] - 直播平台包括仪器信息网视频号、3i讲堂、B站、抖音、小红书等多渠道[14][15] 厂商端活动 - AI打卡拍照互动：9月10日-11日开展，完成营销需求调研问卷可获得AI打卡体验资格[16][18] - 国产科学仪器腾飞行动：为仪器厂商提供品牌推广、商机转化解决方案[20] - 新合作厂商福利：新入驻仪信通会员的BCEIA参展企业可享受最高20000元服务费减免及专家走访服务[21] 用户端活动 - 四重好礼活动：包括填写简历兑换福袋、转盘抽奖、领取10元现金红包、关注社交媒体账号领取冰箱贴[25] - 活动时间：9月10日-11日，地点为E2-111展位[25] - 参与方式为到展位现场扫码参与[25]

收购交易概述 - 赛默飞世尔科技以40亿美元现金完成对Solventum公司纯化与过滤业务的收购[1] - 交易于2025年9月3日完成 标志着公司在生物制药 医疗健康及工业过滤领域技术整合的关键进展[1] - Solventum业务原为3M医疗健康部门核心资产 2024年独立分拆 专注生物制剂 医疗设备及工业应用的高精度过滤解决方案[1] 被收购业务概况 - Solventum纯化与过滤业务2024年营收达10亿美元[1] - 业务覆盖生物制药 微电子 食品饮料及饮用水等多个关键领域[1] - 收购包括先进膜过滤 微流控芯片及高通量纯化系统等专利技术[1] 技术协同效应 - 过滤技术与现有细胞培养基 一次性生物反应器产品形成协同[1] - 技术应用于生物制药上游细胞培养液澄清和下游病毒灭活 蛋白纯化环节[2] - 整合后过滤与分离业务直接服务单克隆抗体 基因治疗及mRNA疫苗生产[2] 市场拓展方向 - 新增医疗设备过滤解决方案包括透析器 呼吸机滤网等医疗应用[3] - 工业用高精度过滤器覆盖半导体制造中的超纯水处理系统[3] - 通过本土化生产基地缩短交付周期并降低生产成本 特别针对亚洲生物制药市场[4] 战略发展规划 - 收购是公司生命科学2030战略的重要环节[4] - 计划针对东南亚 中东等新兴市场推出定制化过滤解决方案[4] - 开发可重复使用或低耗材过滤系统响应全球碳中和趋势[5] - 通过AI算法实现过滤过程实时监测与故障预测 提升设备智能化水平[6] 行业竞争影响 - 技术创新 全产业链覆盖及本土化服务成为行业竞争核心要素[7] - 收购体现技术整合典范 对科学仪器行业具有标杆意义[7]

核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益为0.32美元 同比下降38.5% 低于市场预期3.03% [2] - 第二季度GAAP每股收益为0.05美元 与去年同期持平 [2] - 第二季度营收7.974亿美元 同比下降0.4% 但超出市场预期0.11% [3] - 剔除收购带来的3.7%正面影响和汇率2.9%的有利影响后 有机收入下降7% [3] 区域收入表现 - 美国地区收入2.229亿美元 同比下降8.5% [4] - 欧洲地区收入2.725亿美元 同比下降1.2% [4] - 亚太地区收入2.421亿美元 同比增长6.8% [4] - 其他地区收入0.599亿美元 同比增长9.7% [4] 业务分部表现 - BSI分部收入7.332亿美元 同比下降0.3% [5] - BioSpin集团收入1.953亿美元 同比下降10.2% 主要受生物制药和工业市场对生命科学仪器需求疲软影响 [5] - CALID集团收入2.858亿美元 同比增长7.6% 主要受益于上年收购项目的贡献 [6] - NANO集团收入2.521亿美元 同比下降0.2% [6] - BEST分部收入0.663亿美元 同比下降4.1% 主要因临床MRI市场疲软及研究仪器业务上年同期基数较高 [6] 利润率表现 - 毛利润3.579亿美元 同比下降6.9% [7] - 毛利率44.9% 收缩315个基点 主要因营收成本上升5.6% [7] - 销售及行政费用2.314亿美元 同比增长4.5% [7] - 研发费用1.002亿美元 同比增长8.7% [7] - 调整后运营费用3.316亿美元 同比增长5.8% [7] - 调整后运营利润0.263亿美元 同比下降63% [8] - 调整后运营利润率3.2% 收缩558个基点 [8] 财务状况 - 期末现金及现金等价物0.92亿美元 较第一季度末的1.842亿美元减少 [9] - 长期债务总额24.4亿美元 较第一季度末的21.1亿美元增加 [9] - 经营活动累计净现金流出1.275亿美元 去年同期为现金流入0.011亿美元 [9] 业绩指引 - 下调2025年全年财务指引 因等待美国学术资助趋势、中国刺激政策、关税最终方案以及生物制药发现和工业研究仪器需求复苏时间的更明确信息 [10] - 预计全年营收区间34.3-35.0亿美元（原指引34.8-35.5亿美元） 暗示同比增长约2%-4% 市场共识预期为34.6亿美元 [11] - 预计调整后每股收益区间1.95-2.05美元（原指引2.40-2.48美元） 去年同期为2.41美元 市场共识预期为2.12美元 [11] 市场预期与评级 - 过去一个月市场预期呈下降趋势 共识预期下调38.69% [12] - 公司增长动能和价值评分均为F 综合VGM得分为F [13] - 获Zacks排名第5级（强烈卖出） 预计未来几个月回报率将低于平均水平 [14]

业务与政策影响 - 国务院办公厅转发财政部存量PPP政策对公司PPP业务影响总体积极 公司正与政府沟通落实[2][3] - 7-8月回款趋势略优于上半年 实验室仪器业务回款较好 环保板块业务压力仍较大[3] - 公司8月22日发布回购方案 回购金额1亿-1.5亿元 未来用于股权激励或员工持股计划[3] 市场需求与政策环境 - 科学仪器市场需求无太大变化 部分大项目采购计划可能推迟至四季度[3] - 国产替代主要政策仍是"首台套"和"两重两新" 暂无其他新政策[3] - "首台套"政策主要体现在国家级和省级采购项目 预计四季度会有所表现[3] 产品竞争力与国产化 - 国产仪器与进口仪器主要差距在于复杂应用场景适配性和方法验证成熟度[3][4] - 高端仪器核心零部件都能实现国产化 主要通过自制或定制[4] - 成本优势取决于量产率规模优势和良品率工艺成熟度[4] - 国家正在推动重新定义国产化 已在部分产品门类开始试点[4]