股东大会安排 - 现场会议将于2025年6月27日15:00在南京市仙林大道6号公司会议室举行 [1] - 网络投票时间为同日上午9:15至15:00通过上交所网络投票系统进行 [1] - 现场登记时间为会议当天13:30-14:30，需携带营业执照复印件、股东账户卡等证件 [2] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式，每股份仅能选择一种表决方式 [3][4] 公司治理情况 - 2024年董事会召开12次会议，各专门委员会合计召开29次会议，有效提升治理水平 [10] - 信息披露连续五年获上交所最高A级评价，并获天马奖、金牛奖等多项市场荣誉 [11][12] - 监事会全年列席所有重要会议，对公司财务、关联交易等事项实施有效监督 [24][26] 2024年经营业绩 - 总资产898.86亿元同比增长14.27%，归母净资产385.97亿元增长13.56% [12][32] - 营业收入231.98亿元同比增52.7%，剔除建造收入后为123.32亿元降2.86% [12][32] - 归母净利润49.47亿元同比增12.09%，每股收益0.9819元，ROE达13.63% [12][32] - 经营性现金流63.16亿元，资产负债率降至44.67% [12][32] 路桥主业发展 - 宁扬长江大桥2025年1月通车，累计投资44.17亿元占总投资70.63% [12] - 在建项目包括锡太高速（投资32.5亿元）、丹金高速（投资12.71亿元）等5个重点项目 [13] - 智慧化改造187条收费机器人车道，减少300名人工，获IRF国际奖等技术创新荣誉 [15][16] 配套业务创新 - 黄栗墅服务区改造后日均车次和营收显著增长，试点"潮汐车流"管理方案 [19] - 建成仙人山零碳服务区，年减排2000吨二氧化碳，节约电费200万元 [20] - 清洁能源子公司权益装机598.08兆瓦，年发电10.47亿千瓦时 [20] 2025年发展规划 - 计划总收入204.83亿元，资本性支出93.73亿元聚焦7个在建高速公路项目 [37][38] - 预计归母净利润45.71亿元，同比下降7.59%主要因扩建工程影响 [38] - 将推进智慧高速标准制定，探索自由流收费模式，建设零碳服务区示范项目 [23] 重大事项 - 拟每10股派发现金红利4.90元，合计分红24.68亿元，分红比例49.9% [39] - 拟注册发行不超过40亿元中期票据优化债务结构，综合借贷成本已降至3.04% [42][36] - 控股子公司拟与关联方签订3.15亿元沥青采购合同，价格经第三方评估公允 [49][63]

指数表现 - 中证红利低波动100指数(930955)下跌1 14% 成分股中山东高速领涨1 79% 中国黄金上涨1 67% 江苏金租上涨1 16% 冀中能源领跌6 43% 洋河股份下跌2 95% 分众传媒下跌2 61% [3] - 红利低波100ETF(159307)下跌0 57% 最新报价1 05元 盘中换手1 17% 成交1154 43万元 近1月日均成交1188 43万元 [3] 基本面与资金面 - 银行基本面承压但具备韧性 净息差和手续费净收入压力减轻 其他非息收入压力加大 资产质量预计平稳 拨备有反哺空间但覆盖率可能下降 预计2025年上市银行营收和归母净利润同比增速分别为-1%和0% [4] - 资产荒加剧和政策引导增强险资配置确定性 主动基金明显低配银行 公募新规下有望向基准靠拢 [4] ETF规模与资金流向 - 红利低波100ETF最新规模达9 94亿元 创近1年新高 份额达9 38亿份 创近1年新高 [4] - 最新资金净流入529 31万元 近22个交易日内有16日资金净流入 合计4734 67万元 日均净流入215 21万元 [4] - 杠杆资金持续布局 前一交易日融资净买额150 99万元 最新融资余额2025 48万元 [5] 业绩表现 - 红利低波100ETF近1年净值上涨12 24% 居可比基金第一 成立以来最高单月回报15 11% 最长连涨月数2个月 最长连涨涨幅5 84% 涨跌月数比7/6 上涨月份平均收益率3 90% 历史持有1年盈利概率100% [6] - 近1年超越基准年化收益6 57% 排名可比基金1/4 今年以来最大回撤6 18% 相对基准回撤0 10% 回撤后修复天数36天 在可比基金中回撤最小且修复最快 [6] 费用与跟踪精度 - 管理费率0 15% 托管费率0 05% 在可比基金中费率最低 [6] - 近半年跟踪误差0 039% 在可比基金中跟踪精度较高 [6] 指数成分与权重 - 中证红利低波动100指数前十大权重股合计占比19 64% 包括冀中能源(权重3 09%) 大秦铁路(2 19%) 厦门国贸(2 16%) 北元集团(1 90%) 养元饮品(1 73%) 陕西煤业(1 58%)等 [7] - 前十大权重股当日涨跌幅分化 冀中能源跌6 43% 养元饮品跌1 30% 雅戈尔跌0 68% 中国石化涨0 68% 厦门国贸涨0 16% [9]

行政处罚事件 - 杭宣高速公司于2024年12月17日在杭州市桐庐县旧县街道鸿儒村未经批准非法占用857平方米土地 [2][3] - 桐庐县旧县街道办事处于2025年6月5日作出行政处罚决定(文号:杭桐旧县罚决字﹝2025﹞第000006号) [1][2] - 处罚内容包括:15日内退还土地、拆除违规设施并恢复原状、按25元/平方米标准缴纳21425元罚款(857平方米×25元) [3] 公司背景 - 杭宣高速公司为浙江省交通投资集团有限公司全资子公司 [4] - 公司成立于2017年 注册资本2亿元人民币 法定代表人叶楠 [6] - 母公司浙江交投为省级交通类国有全资公司 注册资本316亿元人民币 法定代表人高浩孟 [4][6] 行业属性 - 浙江交投是全省综合交通投融资主平台和建设主力军 负责高速公路/铁路/轨道交通等基础设施的投融资/建设/运营 [4] - 业务范围涵盖跨区域交通枢纽及市县主导的综合交通项目 [4]

智通财经APP获悉，东兴证券发布研报称，下半年的运输板块挑战与机遇并存。目前市场对于部分周期 底部行业给予了较为悲观的预期，但这也正是周期行业的机会所在。价格竞争是行业的正常现象，去年 以来政府部门对于反内卷的日益重视，则体现出国家希望为行业的价格竞争行为划定一条底线。交运板 块中，航空板块自疫情后持续亏损，24年还出现了较明显的票价下降;快递板块24年起价格战烈度明显 加剧，目前也已经持续了较长时间。两者盈利都长期受价格竞争的影响。 长期看，任何行业都需要合理的利润，长期处于微利或亏损状态不利于行业健康发展。因此该行认为， 对于价格竞争较为激烈的领域，需要重点关注行业基本面和政策调控带来的变化，行业价格端的触底回 升会带来较强的盈利弹性。 东兴证券主要观点如下： 快递：通达系价格战进入深水区，重视左侧配置价值 今年快递板块的价格战烈度较高，中通与圆通两家头部企业同时加大对市场份额的争夺力度，对行业后 续的价格水平大概率形成一定冲击。受价格战烈度加剧的影响，一季度行业整体表现为利润下降。若将 盈利拆解为件量乘以单票净利润，则表现为件量增长无法完全对冲单票盈利下降造成的影响。 与业绩的压力相对的是，目前市场对快 ...

行业回顾 - 截至2025年6月10日，交运板块年初以来涨幅约-1.3%，略跑赢沪深300的-1.6%，但在申万一级行业中涨幅靠后 [1] - 快递与物流子板块涨幅居前，其中快递板块表现主要依赖顺丰的上涨，其余子板块走势偏弱 [1] - 上半年子板块走势差异反映市场对业绩确定性的偏好 [1] 中期展望 - 运输板块下半年挑战与机遇并存，周期底部行业存在价格弹性机会 [2] - 政府部门对反内卷的重视为行业价格竞争划定底线，航空和快递板块长期受价格竞争影响 [2] - 航空板块自疫情后持续亏损，24年票价明显下降；快递板块24年起价格战加剧，盈利承压 [2] 快递行业 - 通达系价格战进入深水区，中通与圆通加大市场份额争夺，对行业价格水平形成冲击 [2] - 一季度行业利润下降，件量增长无法完全对冲单票盈利下滑的影响 [2] - 市场对快递板块预期较低，单票市值接近历史最低水平，估值弱化格局改善可能性 [3] - 行业处于周期底部，中长期价格战缓和将带来较大盈利弹性，重点关注中通快递、圆通速递、申通快递 [3] 航空行业 - 一季度航空业盈利承压，但国内航线有望向供需再平衡演进 [4] - 行业需通过供给约束和民航局指引恢复盈利能力，25年高客座率下压缩供给或稳住票价 [5] - 旺季航空股具备向上弹性，淡季高客座率预示旺季需求将转化为票价提升，价格弹性或超24年同期 [5] - 燃油成本较24年有优势，航空板块PCF估值位于历史20%分位，三大航市值处于低位 [5] - 重点关注中国国航、春秋航空、吉祥航空 [5] 高速公路行业 - A股高速公路估值较高，配置机会向港股转移，A+H公司A股溢价率普遍超50% [6] - 25年港股高速公路溢价率收窄，显示价值发现过程，23-24年溢价率持续走高 [6] - 降息周期中高速公路板块因业绩稳定、高分红有望维持强势 [6] - 选股需关注股息率、分红意愿、现金流及资产负债率，重点关注皖通高速、宁沪高速、越秀交通基建 [6]

汉宜高速改扩建项目 - 汉宜高速改扩建项目于2024年9月取得核准，2025年1月开工，暂估工期为四年，最终收费期以主管部门批复为准 [1][2] - 汉宜高速分为汉荆段（收费期至2031年2月）和江宜段（收费期至2027年1月），改扩建工程涵盖公司所属路段及湖北交投所属武汉西至永安段 [2] - 公司已对改扩建项目的资本金与后续资金需求进行系统安排，未明确提及现金流压力 [2] 交通能源业务发展 - 公司将氢能源作为重要发展方向，计划合理布点加氢站、提升氢能源示范线辐射能力，并探索新能源干线物流体系 [2] - 交通能源业务（含氢能源）的营收及利润情况将通过定期报告披露 [2] 运营效率提升措施 - 无人机巡查与无人化收费站虽增加固定资产投资，但提升了通行效率、优化人员配置，从而提升整体运营效能 [2] 基础设施REITs进展 - 公司以大广北高速为底层资产推进公募REITs项目，已进入国家发改委审核程序，实施后可募集新项目资金并提升资金周转效率 [3] 股东回报与分红政策 - 公司未来三年（2025-2027年）股东回报规划明确每年现金分红比例不低于归母净利润的30%，原则上每年至少分红一次 [4] - 分红方案将综合考虑经营发展需求、盈利水平及资金需求等因素 [4] 市值管理举措 - 公司通过聚焦主业、强化资本运营、优化分红机制、完善投资者关系等方式推动市值提升，详见2025年4月发布的《估值提升计划公告》 [4] - 2024年加权平均净资产收益率为9.15%，在A股高速公路板块中处于中等偏上水平 [4] 潜在资产并购计划 - 公司未披露具体并购行动计划，涉及黄黄高速、武黄高速等资产收购事项将以公告为准 [5]

黄金市场 - 国际现货黄金价格自去年初以来涨幅超过60% [1] - 全球央行加速去美元化 持续增持黄金储备 [1] - 黄金在全球储备资产中按市值计算的比重提升 [1] 智能手机行业 - 2025年一季度全球智能手机生产量达2.89亿支 同比减少3% [1] - 中国一季度销量受政策红利带动微幅增长 [1] - 二季度生产表现预计与一季度持平 [1] 人形机器人产业 - 2028年全球人形机器人产值有望达到40亿美元 [1] - 人形机器人融合AI运算与机械动力技术 成为算力关键出海口 [1] 半导体技术突破 - 中国科研团队研制出超稳定钙钛矿LED 使用寿命超18万小时 [2] - 新方法使LED亮度提高到116万尼特以上 [2] 游戏行业并购 - 腾讯考虑收购韩国游戏开发商Nexon 后者市值150亿美元 [2] - Nexon创始人家族持股44.4% 交易结构尚未确定 [2] 金融科技 - 蚂蚁数科启动申请香港稳定币牌照 已完成监管沙箱测试 [3] - 蚂蚁数科与协鑫能科成立合资公司"蚂蚁鑫能" [3] AI应用 - 百度爱采购发布B2B行业智能体 可10秒生成百条视频 [3] - 首批200余家企业加入"超越计划" 获亿级传播资源支持 [3] 消费行业 - 蜜雪冰城全球门店数第一 市值突破2000亿港元 [4] - 泡泡玛特旗下IP拉布布成为全球潮流新宠 [4] - 胖东来独特经营模式成为业内模仿对象 [4] 公司治理 - 怡亚通21年来首次更换总经理 创始人周国辉辞任 [4] - 公司此前因治理不规范被深圳证监局出具警示函 [4] 保险行业 - 中邮人寿原总经理党均章被曝"失联" [5] - 交银保险资管因7项违规被罚115万元 [5] 债券市场 - 南京医药10亿元中期票据将于6月20日兑付 利率3.1% [5] 半导体投资 - 帝奥微拟使用2亿元向全资子公司增资 [6] - 资金用于上海研发中心建设和车规级芯片研发 [6] 新能源项目 - 中国电建中标107.7亿元海上风电EPC总承包项目 [7] 交通运输 - 赣粤高速5月车辆通行服务收入达2.69亿元 [8][9] - 昌九高速收入最高 达8965.72万元 [9] 股市表现 - 沪指全天窄幅震荡 成交额1.27万亿元 [10] - 新消费概念股大涨 美容护理和IP经济领涨 [10] - 创新药概念股维持强势 港口航运股调整 [10]

湖北省高速公路发展基金 - 湖北省首个高速公路发展基金采用"1+N"母子基金架构，总规模1000亿元，其中母基金规模300亿元（省财政出资100亿元、湖北交投集团出资200亿元）[1] - 基金由湖北交投集团主导发起，联合中金公司设立，80%资金用于高速公路项目建设（预计撬动投资4000亿元），20%投向交通关联产业及战略性新兴产业[1] 资金投向规划 - 2025年湖北省高速公路项目共71个，总里程4213公里，总投资7992亿元[1] - 首批资金重点用于沪渝、福银、京港澳、二广等国家高速公路改扩建，推动汉襄宜"金三角"主干道扩容[1] 战略目标 - 打造湖北"十三纵九横四环"高速公路骨架网，助力全省高速公路里程超1.2万公里[1] - 构筑"铁水公空"互联互通体系，强化湖北中部交通枢纽地位，形成辐射全国、联通世界的开放格局[1] 其他信息 - 基金设立旨在落实湖北交通强省战略，通过资本汇集加速基础设施升级[1] - 相关活动包括「2025母基金年度论坛」启动及投资机构软实力排行榜评选[3]

湖北省高速公路发展基金 - 湖北省首个高速公路发展基金签约 采用"1+N"母子基金架构 总规模1000亿元 [1] - 母基金规模300亿元 其中省财政出资100亿元 湖北交投集团出资200亿元 [1] - 基金由湖北交投集团主导发起 联合中金公司共同设立 [1] - 基金总规模的80%用于湖北高速公路项目建设 预计可撬动基础设施投资4000亿元 [1] - 20%资金投资于交通关联产业 战略性新兴产业和未来产业 [1] 高速公路建设规划 - 2025年湖北省高速公路续建 计划开工和谋划项目71个 总里程4213公里 总投资7992亿元 [1] - 首批资金重点用于推进沪渝 福银 京港澳 二广等国家高速公路改扩建 [1] - 助力汉襄宜"金三角"主干道全线扩容提质 打通中部省际高速大通道 [1] - 打造湖北"十三纵九横四环"高速公路骨架网 助力高速公路超1.2万公里 [1] - 构筑"铁水公空"互联互通 加快形成湖北支撑中部 辐射全国 联通世界的开放格局 [1]

通行费收入与交通量数据 - 2025年5月公司通行费总收入为34500801066元 其中京港澳高速公路郑州至漯河段收入最高达15393722140元 占总收入的446% [1] - 京港澳高速公路漯河至驻马店段收入3459866773元 交通量1624276台次 郑栾高速公路郑州至尧山段收入5863315337元 交通量896737台次 [1] - 郑州至民权高速公路收入4032288873元 交通量1143822台次 德上高速公路永城段收入866589461元 交通量599706台次 [1] - 商丘至登封高速公路收入4885018482元 交通量670586台次 交通量最高路段为京港澳郑州至漯河段(3286124台次) [1] 公司董事变动 - 董事孟杰因工作调整辞去董事及董事会战略投资与ESG委员会 薪酬与考核委员会委员职务 辞职自2025年6月11日生效 [3][5] - 孟杰辞职后不在公司及子公司担任任何职务 其离任不影响董事会法定人数 公司表示将尽快补选董事 [5] - 公告强调孟杰任职期间恪尽职守 已完成工作交接 不存在未履行完毕的公开承诺 [5]