宏观经济与市场环境 - 美国经济衰退风险依然偏低，宏观经济环境温和，失业率维持低位，利率正逐步下降，劳动力市场呈现“低裁员、低招聘”的平衡状态 [1] - 市场核心忧虑在于股票估值过高，尤其是美股部分板块估值过高 [1][2] - 周期性风险目前尚算受控，但结构性隐忧如人工智能循环交易及市场集中度问题正开始浮现 [2] 股市观点与配置策略 - 整体看好股市，因宏观经济条件理想、企业盈利增长动能持续且财政刺激措施广泛 [2] - 美国财政刺激措施与减息预期支撑美股市场表现 [2] - 鉴于估值过高，已将长期超配MSCI世界指数的仓位，分散调配至美国以外的价值股，并将投资分散至环球价值股以平衡组合 [1][2] 固定收益与信贷市场 - 美国债券估值仍然欠吸引力，前端收益率曲线已反映大幅降息预期，且通胀预期极为平淡 [1] - 对美债持审慎态度，但较为看好欧债，因此对整体信贷资产持中性看法 [1] - 减配长存续期债券 [2] 大宗商品观点 - 转为看好大宗商品，因能源及工业金属前景改善 [2] - 将能源板块调升至“看好”评级，主因是需求稳定但新增供应极少，政策亦给予支持，预期后市偏向上行 [2] - 黄金是首选的避险工具，各国央行及中国消费需求依然强劲，美联储减息预期亦为金价提供助力，在政策不确定性及财政脆弱环境下是极佳的分散风险工具 [1][2] - 看好油价，对油价转趋看好 [1] - 工业金属方面，供应中断迹象支持价格上扬，加上预计中国将推出更具体的政策支持，市场供应偏紧的情况料将在今年持续 [2] 货币策略 - 看好欧元前景，其流动性扩张及货币政策分歧为欧元提供支撑，欧洲央行或暂停减息 [2] - 若德国财政刺激方案明朗化，将进一步利好2026年欧元走势 [2] - 减配美元 [2]

公司股价表现 - 中国光大控股股价涨超6%，截至发稿报10.96港元，成交额1.77亿港元 [1] - 股价在昨日午后曾拉涨逾3% [1] 股价上涨的催化剂 - 消息面上，有报道称强脑科技据悉以保密形式提交香港IPO申请 [1] - 根据国泰海通研报，光大控股近年来投资典型案例包括强脑科技 [1] 公司的投资策略与成果 - 在基金管理领域，光大控股重点投资科技领域公司 [1] - 自21年以来，公司新成立基金全部面向高科技领域 [1] - 研报指出，深邃产业观察能力将为公司提供丰厚回报 [1] - 财务投资方面，众多投资标的成为行业领军企业，例如长江存储、Circle、第四范式、商汤、恒翼生物等，覆盖科技各领域 [1] - 公司众多优质投资项目逐渐进入收获期 [1]

公司股价表现 - 中国光大控股股价大幅上涨，截至发稿涨6.1%至10.96港元，成交额达1.77亿港元 [1] - 股价在昨日午后曾拉涨逾3% [1] 股价上涨催化剂 - 有报道称，光大控股的投资案例强脑科技据悉以保密形式提交香港IPO申请 [1] - 国泰海通研报指出，光大控股近年来投资典型案例包括强脑科技 [1] 公司投资业务与策略 - 在基金管理领域，光大控股重点投资科技领域公司 [1] - 自2021年以来，公司新成立基金全部面向高科技领域 [1] - 研报认为，深邃产业观察能力将为公司提供丰厚回报 [1] 财务投资组合质量 - 公司众多投资标的已成为行业领军企业，例如长江存储、Circle、第四范式、商汤、恒翼生物等 [1] - 投资组合覆盖科技各领域 [1] - 公司众多优质投资项目逐渐进入收获期 [1]

以色列央行网站12日公布的外汇市场数据显示，以色列新谢克尔对美元汇率走强，当日升至近四年来最 高水平，报3.15新谢克尔兑换1美元。 2023年10月新一轮巴以冲突爆发后，新谢克尔对美元汇率一度跌至4.081新谢克尔兑换1美元，此后反 弹。 有市场分析指出，新谢克尔走强背后有美元持续走弱、以色列国内资本市场表现较好等多重因素共同影 响。 以色列商业媒体《标记》日报（The Marker）网站刊文称，国际市场对美联储独立性被削弱的担忧日益 加剧，这增加了市场波动性，并间接影响了外汇市场。此外，以色列股市的积极走势，以及以出口商为 支付工资和税款将持有的美元兑换为新谢克尔等因素共同导致近期以色列外汇市场美元供应出现盈余。 文章援引以色列投资管理公司波里亚金融（Poria Finance）董事长奥尔·波里亚（Or Poria）的话说，预 计新谢克尔走强的趋势在中长期内还将持续，"市场的基本假设不会发生重大变化"。 《标记》日报的报道还指出，虽然新谢克尔走强通常被视为积极的经济指标，但如果其过度强势，可能 对严重依赖高科技产业和服务出口的以色列经济产生负面影响。 以央行日前将基准贷款利率下调25个基点至4%。《以色列 ...

核心观点 - 现货黄金价格近期处于技术性回调阶段，但整体上行趋势稳固，短期有望继续走强并触及4700美元关口 [1] - 道富投资管理公司策略师认为，基于价格动能与地缘政治动态，现货黄金今年突破5000美元/盎司的概率超过30% [1] - 2026年黄金将处于有利位置，支撑因素包括全球债务激增、美联储政策及潜在波动性冲击 [1] 市场表现与技术分析 - 现货黄金当前交投于4592.80美元/盎司附近，近期日内交易出现下跌，被视为上涨后的自然获利回吐 [1] - 金价昨日强势反弹并刷新历史高点，亚盘多头动力虽减弱但仍处上行趋势中，下方关注5-10日均线支撑 [1] - 日线图中，21日简单移动平均线(SMA)高于50日、100日和200日SMA，显示强劲看涨动能，价格保持在所有均线之上 [2] - 14日相对强弱指数(RSI)为70.17，处于超买区域，可能引导价格暂停或出现小幅回调 [2] - 21日SMA在4417.93美元提供即时动态支撑，50日SMA在4255.76美元处作为次级支撑，100日SMA支撑位于4044.74美元 [2] 机构观点与宏观背景 - 道富投资管理公司策略师指出，2026年美国股票与债券的相关性可能保持为正，这为黄金在投资组合中作为流动性替代品增加了配置空间 [1] - 各国央行购金需求有望支撑实物需求，为贵金属市场提供稳定锚 [1] - 摩根大通首席美国经济学家预计，2026年美国就业和GDP增长将加速，核心CPI将维持在3%以上，美联储很难找到进一步降息的理由 [1]

新谢克尔汇率走势与影响因素 - 新谢克尔对美元汇率于1月12日走强至3.15新谢克尔兑换1美元，为近四年来的最高水平 [1] - 自2023年10月巴以冲突爆发后，新谢克尔对美元汇率曾一度跌至4.081新谢克尔兑换1美元，此后出现显著反弹 [1] - 新谢克尔走强受多重因素影响，包括美元持续走弱、以色列国内资本市场表现较好、出口商为支付工资和税款将美元兑换为新谢克尔导致美元供应盈余等 [1] 市场观点与预期 - 市场分析认为，国际市场对美联储独立性被削弱的担忧加剧了市场波动性，并间接影响了外汇市场 [1] - 以色列投资管理公司波里亚金融董事长预计，新谢克尔走强的趋势在中长期内还将持续，市场的基本假设不会发生重大变化 [1] - 有报道指出，新谢克尔过度强势可能对严重依赖高科技产业和服务出口的以色列经济产生负面影响 [1] 央行政策与经济数据 - 以色列央行将基准贷款利率下调25个基点至4% [2] - 央行行长表示，通胀缓和与新谢克尔汇率走强构成了近期经济指标的新变化 [2] - 截至2025年12月末，以色列外汇储备为2294.84亿美元，较上月末减少19.41亿美元，外汇储备占GDP的比重为39.4% [2]

来源：滚动播报 道富投资管理公司策略师在报告中指出，基于近期的价格动能与地缘政治动态，现货黄金今年突破5000 美元/盎司的概率现已超过30%。在2026年，黄金将处于有利位置，其支撑因素包括全球债务负担激 增、美联储政策走向以及潜在的波动性冲击。策略师认为，2026年美国股票与债券的相关性可能会保持 为正，这为黄金在投资组合中的配置增加了空间，因为投资者可能会寻求流动性替代品。与此同时，各 国央行购金需求有望支撑实物需求，为贵金属市场提供稳定锚。 ...

核心观点 - “十四五”期间，公司投融资与资产管理主业坚持产业经营与资本运营协同并重，通过系列资本运作优化资本结构，各项经营指标实现跨越式增长，构建了多元化服务矩阵和协同联动的产融结合产业生态 [1] 整体财务与经营业绩 - 截至“十四五”规划期末，投融资与资产管理主业累计实现营业收入408.3亿元、利润总额183亿元，收入年均增长30%，年均利润为期初的1.6倍 [1] - 旗下拥有5家香港上市公司，市值含分红达467亿港元，较期初增长80.7%，跑赢同期恒生指数86.6% [1] - 主业汇集首钢基金、香港首控、财务公司、首惠产融四家二级公司，并涵盖中航基金、首颐医疗、机器人融资租赁等重要参股企业 [1] 投资业务与资本运营 - 首钢基金成立首钢产投和首熙公司两家一二级市场投资管理平台，新设全国首支科幻产业基金、北京城市副中心母基金等多支特色基金 [2] - 重点布局智能制造、新材料、新能源汽车、机器人、医疗健康五大前沿领域，成功投资中科星图、士兰微、银河通用、云鲸智能等明星企业 [2] - 所投子基金投资企业中，海安集团、京东工业、沐曦股份等相继登陆资本市场，投资组合IPO数量增至166家 [2] - 沐曦股份在科创板上市首日盘中涨幅超750%，总市值一度突破3500亿元 [2] - 香港首控“十四五”期间累计实施资本运作16次，通过配售、可转债、供股等方式股权融资51.87亿港元 [4] - 香港首控为旗下上市公司成功引入北京国管、阳光保险等战略投资者，旗下上市公司连续实现盈利，经营业绩创历史新高 [4] 资产管理规模与创新 - 中航基金资产管理规模约660亿元，较2020年末增长近10倍，行业排名大幅跃升 [10] - 积极布局公募REITs赛道，成功推动国内首只光伏基础设施京能光伏REIT、首钢绿能REIT等产品发行 [10] - 首钢绿能REIT上市以来累计收益率达26.64%，累计分红5.32亿元，总市值达11.8亿元 [10] 金融服务与供应链金融 - 财务公司成功获批本外币一体化资金池业务资格，建成覆盖境内外、全币种的全球结算系统，助力首钢成为北京市属国企中首家建成数字化司库的企业 [6] - 首惠产融创新推出应收账款电子债权凭证“首钢京票”，截至“十四五”规划末，累计开票规模突破427亿元，服务链上企业超5300家 [7][8] 产业园区运营与资产增值 - 首钢基金深度参与首钢园建设，累计投资136.5亿元，推动近百万平方米园区项目建成投运，入驻企业年产值260亿元 [15] - 六工汇项目出租率超90%，集聚国家高新技术企业28家、专精特新企业16家 [15] - 冬奥广场携手石景山区政府共建人形机器人产业基地，引入中科闻歌、因时机器人等头部企业 [15] - 首程时代中心打造5A甲级绿色健康产业园，建成北京市首例负碳示范建筑 [15] - 融石广场公寓自2025年4月交付以来出租率迅速攀升至90%，并落地全国首家机器人科技体验店“陶朱新造局” [16] 实体产业运营与技术创新 - 首钢资源推广应用110工法无煤柱开采技术，三矿累计复用留巷6080米、回收煤炭103万吨，相关技术成果获国家专利认证 [18] - 首佳科技聚焦高强度系列钢帘线研发与生产，累计获得生效发明、实用新型专利81项，产品出口比例提升至38% [18] - 环球数码聚焦虚拟人、元宇宙等五大方向，实现AI虚拟人平台等关键技术突破，成功入选华为行业手册等权威名录 [18] 医疗健康与城市服务 - 首颐医疗完成16家医疗机构整合重组，引入超百名学科带头人，旗下医院床位数突破3100张 [20] - 2025年服务门急诊患者220万人次，较期初增长62% [20] - 深度参与手术机器人创新中心建设，建成医疗机器人示范医院，开放67个典型应用场景 [20] - 与北医联合成立“北大医学-首颐医疗成果转化中心”，获评北京互联网医疗先行示范单位 [20] 机器人产业服务 - 参与重组北京机器人融资租赁股份有限公司，提供覆盖机器人全生命周期的金融服务 [12] - 在2025世界人形机器人运动会期间，承担指定设备集中交付任务，提供100台机器人设备支持赛事训练 [12] 未来展望 - 站在“十五五”规划新起点，投融资与资产管理平台将通过高效协同、优势互补，提高产融板块整体发展质效，成为集团产业发展的“助推器” [22]

合作投资基本概述 - 公司于2024年12月20日董事会审议通过 同意以不超过800万元人民币投资参与北脑一期（北京）股权投资中心（有限合伙）[1] - 基金管理人为北京崇德英盛投资管理有限公司 担任普通合伙人及执行事务合伙人[1] 投资协议签署进展 - 2025年8月 公司全资子公司北京昭衍管理科技有限公司签署合伙协议 正式成为有限合伙人[2] - 合伙企业募集资金总额为9000万元 公司认缴出资800万元 认购8.89%的基金份额[2] - 2025年12月 签署合伙协议补充协议 对基金存续期限及投资期进行调整[2] 基金备案完成情况 - 基金已于2026年1月9日在中国证券投资基金业协会完成私募投资基金备案登记[3] - 备案编码为SBKW58 托管人为北京银行股份有限公司[3] - 基金已完成第一期资金缴款工作[3]

交易概述 - 丽新国际与丽新发展联合公布，卖方（丽新发展间接全资附属公司及丽新制衣间接非全资附属公司）于2026年1月12日与买方订立协议，出售其在合伙公司New Vision Fund, L.P.的全部有限合伙权益 [1] - 交易购买价为1463.54万美元，约合1.14亿港元 [1] 标的资产详情 - 合伙公司New Vision Fund, L.P.主要投资于两类资产：正在认可证券交易所申请上市的公司股份的首次公开招股前投资；以及处于早期及成长期的公司 [1] 交易动因与资金用途 - 出售动因在于，鉴于相关投资的性质，有限合伙权益流动性较为不足，且相关投资的波动性较高，导致其未来可能产生的收益难以预测 [1] - 丽新制衣董事会及丽新发展董事会认为，出售事项为丽新发展集团提供了退出相关投资的良机，可将投资变现并强化丽新发展集团的现金流量与改善其流动性状况 [1] - 出售所得的现金流入将使丽新制衣集团及丽新发展集团得以重新配置更多财务资源于资本结构优化及/或一般公司用途，同时提升两家公司整体的现金流量及财务状况 [1]