交易细节 - 华检医疗以31.42亿港元收购国富量子20.31%股权 每股价格约9.69港元 通过配发及发行3.24亿股代价股份完成交易 [1][2] - 交易完成后 华检医疗成为国富量子控股股东 持股比例20.31% [1][2] 战略布局 - 华检医疗原为医疗检测设备分销企业 2025年7月起股价累计涨幅近480% 市值一度突破160亿港元 因推进区块链战略构建全球首个创新药知识产权RWA交易所ivd.xyz [6] - 平台采用NewCo+RWA+稳定币模式 致力于将ADC药物及基因疗法专利等高价值医疗资产代币化 解决医疗行业流动性不足及融资周期长问题 [6] - 2025年8月推进全球增强版以太坊金库战略 与HashKey合作完成1.49亿港元ETH合规购入 并寻求股东批准30亿港元ETH购买授权 [6] - 国富量子持有香港1/4/6/9号金融牌照 具备QFI/CIBM/QDIE业务资格 布局量子科技与RWA领域 战略投资深圳量旋科技并收购华科智能股权 [1][6] 协同效应 - 收购使华检医疗获得国富量子数字资产专业能力及金融牌照资源 为RWA交易所生态系统注入动力 [1][7] - 双方协同打造医疗创新药知识产权代币化及全球上市公司高科技资产代币化生态闭环 [8] - 华检医疗提供技术平台与交易场所 国富量子提供金融牌照、数字资产发行能力及量子科技支持 形成类似阿里巴巴连接万亿级现实资产与全球资本的平台模式 [8][9] 行业背景 - 2025年H1中国创新药交易总金额达608亿美元 较2024年全年高出37亿美元 同比增长129% 显示中国创新药资产全球认可度提升 [9] - RWA总锁仓量(TVL)截至2025年6月达125亿美元 较2024年增长124% 2025年上半年市场规模从86亿美元飙升至超230亿美元 涨幅超260% [12] 政策环境 - 国家医保局与卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 明确促进创新药全球市场发展 鼓励搭建全球交易平台并借助香港澳门优势推动产业出海 [10] - 香港《稳定币条例》2025年8月1日生效 为法币稳定币发行人设立发牌制度 提供RWA代币发行与交易环节的监管依据 [10] - 美国特朗普总统于2025年7月18日签署《天才法案》 首次确立数字稳定币监管框架 为RWA业务发展提供制度保障 [10] 发展挑战 - RWA面临流动性困境 非金融类资产代币化存在订单簿深度不足及流动性低问题 [11] - 监管复杂性体现在不同法域对资产是否属于证券存在认定差异 合规流程复杂 [11] - 产品机制存在缺陷 如xStocks代币化产品与真实资产价格脱钩现象 [11] 前景展望 - RWA产业处于从概念验证向规模化应用转型关键节点 [12] - 华检医疗与国富量子合作有望激活万亿级沉睡资产 构建连接现实资产与全球资本的高效平台 成为RWA领域具统治力的平台型巨头 [9][12]

融资与资本结构 - 公司配售1934.61万股新股 占扩大后股本约0.27% [1] - 配股价2.5845港元较上周五收市价2.48港元溢价4.21% [1] - 集资约5000万港元 净额约4940万港元 [1] - 认购事项将增强流动资金及财务状况 优化资本结构并支持健康可持续发展 [1] 战略部署与业务发展 - 集资净额全数用于RWA应用领域的战略部署 [1] - 公司拟结合业务专长与RWA代币化技术加速战略部署 [1] - 引入认购人作为战略合作伙伴 其深入参与数字资产领域并拥有RWA行业经验优势 [1] - 战略合作预期显著降低独立探索RWA应用的风险及成本 提升创新速度及效率 [1]

交易细节 - 华检医疗以31.42亿港元收购国富量子20.31%股权 成为控股股东 [1] - 交易通过配发及发行3.24亿股代价股份完成 每股价格约9.69港元 [2] - 国富量子持有香港1、4、6、9号金融牌照及QFI、CIBM、QDIE业务资格 [1][6] 战略布局 - 华检医疗原为医疗检测设备分销企业 2025年7月起股价累计涨幅近480% 市值突破160亿港元 [5] - 公司构建全球首个创新药知识产权RWA交易所ivd.xyz 采用"NewCo+RWA+稳定币"模式 [5] - 2025年8月与HashKey合作完成1.49亿港元ETH合规购入 寻求30亿港元ETH购买授权 [5] - 国富量子布局量子科技与RWA领域 战略投资深圳量旋科技并收购华科智能股权 [6] 协同效应 - 收购使华检医疗获得数字资产专业能力与金融牌照资源 强化RWA交易所生态系统 [1][7] - 双方共同打造医疗创新药知识产权代币化及高科技资产代币化生态闭环 [8] - 华检医疗提供技术平台与交易场所 国富量子提供金融牌照与数字资产发行能力 [9] 行业背景 - 2025年H1中国创新药交易总金额达608亿美元 较2024年全年高出37亿美元 同比增长129% [9] - RWA总锁仓量(TVL)从2024年至2025年6月增长124% 达125亿美元 [12] - 2025年上半年RWA市场规模从86亿美元飙升至超230亿美元 涨幅超260% [12] 政策环境 - 国家医保局与卫健委联合印发措施 明确"促进创新药全球市场发展"目标 [10] - 香港《稳定币条例》于2025年8月1日生效 设立法币稳定币发牌制度 [10] - 美国于2025年7月18日通过《天才法案》 确立数字稳定币监管框架 [10] 发展挑战 - RWA面临流动性困境 非金融类资产代币化存在订单簿深度不足问题 [11] - 监管层面存在资产证券认定差异 合规流程复杂 [11] - 现有代币化产品存在与真实资产价格脱钩现象 机制尚不完善 [11]

公司战略举措 - 新城发展在香港成立数字资产研究院并发布"新链"业务蓝图 旨在打通线上数字资产与线下实体商业 [1] - 该举措是公司响应国家政策导向和拥抱数字经济时代的重要战略 执行董事吕小平强调香港已成为数字资产发展前沿阵地 [1] - 公司积极寻求业务转型以开拓全新增长曲线 于8月29日举办以"启航新程 链向未来"为主题的研究院成立仪式 [2] 研究院组织架构 - 研究院由吕小平出任院长 北京天元律师事务所高级合伙人张雅娟律师担任常务副院长 公司高管周福东与王祎枫担任副院长 [2] - 聘请香港区块链应用与投资研究院院长Dr Robert Lee担任首席经济学家 并组建包括北京大学教授陈钟等多位专家的顾问团队 [2] - 研究院将持续研究数字资产市场及政策变化 为数字业务前瞻性布局提供决策依据 [2] 线上数字资产业务规划 - 拟成立新城发展数字资产管理公司 推动优质IP资源和资产收益代币化(RWA) 重点开展三类业务 [2] - 第一类业务是发行基于吾悦广场特色IP的NFT数字藏品 截至2025年6月底吾悦广场已进驻141个城市且开业174座 拥有超5000万会员和3.2万个合作品牌 [2] - 将制作活动纪念藏品、音乐藏品、非遗藏品等巨量NFT数字藏品 预计2025年底前完成公司注册平台建设及首批藏品上链 [3] RWA产品开发计划 - 第二类业务是探索基于吾悦广场资产收益发行RWA产品 目前吾悦广场总资产价值超1200亿人民币 [3] - 第三类业务是探索基于上市公司金融资产权益发行RWA产品 包括可转债股份私募债等金融产品 [4] - 将发挥RWA产品7×24小时全球交易高流动性等优势 相关发行架构已完成论证 [4] 线下实体商业布局 - 拟通过"自营孵化"和"全国总代"两种模式成立品牌自营公司和品牌总代理公司 [4] - 计划在超市珠宝黄金美食广场等业态打造自有品牌 并代理国内外新入驻品牌特别是网红餐饮潮玩零售等品类 [5] - 当200多座吾悦广场全部开业后 全年商户销售额预计达1500亿 公司目标贡献20%商户销售额 [5] 业务协同与价值创造 - NFT数字藏品将为消费者商户股东创造巨大价值 借助区块链技术实现IP数字化与价值兑现 [3] - 线上数字资产与线下实体商业互联互通的"新链"业务蓝图将赋能实体经济新增长 [6] - 自营孵化业务将带来持续稳定经营性现金流 而NFT和RWA产品将释放传统金融资产潜在价值 [5]

公司战略举措 - 新城发展于8月29日成立数字资产研究院并发布"新链"业务蓝图 旨在打通线上数字资产与线下实体商业以推动业务转型升级 [2] - 公司执行董事兼总裁吕小平出任数字资产研究院院长 并组建包含高级律师、首席经济学家及多位专家顾问的高水平专业团队 [3] - 研究院将研究数字资产市场及政策变化 为公司数字业务前瞻性布局提供决策依据并制定发展策略 [3] 线上数字资产业务规划 - 拟成立数字资产管理公司 重点开展三类业务：发行基于吾悦广场IP的NFT数字藏品、探索基于资产收益的RWA产品、探索基于金融资产权益的RWA产品 [3][5] - NFT数字藏品将涵盖活动纪念、音乐、非遗、明星联名等类型 依托吾悦广场已进驻141个城市、开业174座、年客流17.6亿人次、超5000万会员及3.2万个合作品牌的资源 [3][4] - 计划2025年底前完成公司注册、平台建设及首批NFT上链 并持续探索二级市场交易 [4][5] - RWA产品底层资产包括价值超1200亿元人民币的吾悦广场资产收益 以及上市公司可转债、股份等金融资产 利用其7×24小时全球交易、高流动性等优势 [5] 线下实体商业布局 - 通过"自营孵化"和"全国总代"模式成立品牌公司 在超市、珠宝黄金、美食广场等业态打造自有品牌 并代理网红餐饮、潮玩零售等品类 [6] - 当200多座吾悦广场全部开业后 全年商户销售额目标达1500亿元 公司目标贡献20%即300亿元销售额以改变盈利模式 [6] 政策与行业背景 - 公司响应中央及地方提振消费政策（如《提振消费专项行动方案》）和香港数字资产政策（如《香港数字资产发展政策宣言2.0》） [2][3] - 香港凭借开放环境和金融底蕴成为数字资产前沿阵地 RWA代币化成为全球金融与科技融合创新方向 [2]

政策支持与监管框架 - 香港特区政府持续释放数字资产政策红利 包括6月26日发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》提出"LEAP"框架 8月1日《稳定币条例》正式生效填补监管空白 [1] - 香港证监会与金管局8月14日就稳定币市场波动发表联合声明 强调风险防控 投资者保护与市场稳健三大核心原则 [1] - 截至6月底香港证监会已向11家虚拟资产交易平台发牌 另有10家平台发牌申请正在审议中 [1] 行业发展现状与规模 - 截至去年九月香港拥有超1100家金融科技企业 涵盖数字银行 虚拟保险 区块链等范畴 年增长率为15% [1] - 港股上市公司持有的数字资产市值及合规牌照投入资金体量约20亿美元 联合会成员上市公司总市值约200亿美元 [5] - 传统金融机构代表直接资产管理规模超2000亿美元 背后整体机构资产规模超2万亿美元 [5] 行业挑战与矛盾 - 行业存在"合规不赚钱 赚钱不合规"困境 监管落地节奏需加快以促进商业运转流通 [2] - 市场存在担忧情绪与鲜明反差 新兴领域易被职业骗徒利用 投资者教育需求迫切 [2] - 普通投资者可能因合规限制转向境外投资 导致资金安全与权益保障缺失的风险升高 [3] 投资者教育与平衡机制 - 香港政府加大投资者教育力度 重点让市民明确数字资产产品属性和高风险特征 [3] - 需找到动态平衡：满足合理投资需求 完善投资者权益保护机制 兼顾市场监管目标 [3] - 新成立协会将投资者教育作为首要任务 通过市场参与主体强化投资者安全教育 [4] 生态协同与流动性建设 - 香港数字资产上市公司联合会由多家上市公司联合发起 覆盖数字资产财库类 持牌交易所 传统金融上市公司等多核心赛道 [5] - 上市公司是打通传统金融和数字资产流动性的最优媒介 币股联动存在巨大探索空间 [5] - 联合会承担密切联系监管机构 反馈行业动态 促进合规稳健发展的重要职能 [3]

香港稳定币政策与监管 - 香港《稳定币条例》于8月1日正式生效 核心目标是设立法币稳定币发行人的发牌制度 填补虚拟资产活动监管空白 [2] - 条例要求发行法币稳定币或锚定港元价值稳定币的主体需向香港金融管理专员申领牌照 并满足储备资产管理和用户赎回机制等严格合规标准 [2] - 香港监管政策处于"不过度放任、也不过度收紧"的中间位置 通过平衡合规与创新兼顾金融安全和发展空间 [3] 稳定币市场需求与趋势 - 全球稳定币需求呈现明确上升趋势 香港行业内相关讨论热度持续攀升 [2] - 许多企业开始尝试使用稳定币进行支付 银行服务可能逐步实现从常规网络到电子卡的全链路链上化 [4] - 信用卡领域出现创新产品如"以太坊卡" 支持用户通过数字货币完成还款或存款操作 链上金融服务模式成为新银行发展方向 [4] 香港虚拟资产行业发展 - 香港虚拟资产行业已十分发达 但稳定币广泛接受需吸引全球顶尖数字资产公司及专业人才形成产业集聚 [5] - 需从技术监管双层面解决应用痛点 重点确保稳定币收益能有效传递至最终用户 [5] - 推动稳定币支付场景使用率提升 打通日常支付环节以实现规模化普及 [5] 香港行业地位与竞争优势 - 香港正成为全球数字资产观察重要风向标 未来有望引领行业方向 [1] - 作为亚洲重要金融中心 香港在数字资产领域政策布局进入关键进程 [2] - 香港政策对比美国《天才法案》具有明显优势 更符合数字资产行业发展规律 [3]

核心业绩表现 - 总收入达1.95亿港元，同比增长58% [1] - 核心业务收入1.89亿港元，同比大幅增长187% [1] - 新业务OSL Pay贡献收入5,594万港元，占总收入比重29% [1] 业务运营数据 - 平台总交易量682亿港元，同比增长200% [2] - 托管资产规模56.94亿港元，同比增长50% [2] - ETF托管资产市场份额稳居香港第一 [2] 战略投入与成本结构 - 人才团队规模从167人扩张至568人，增幅达240% [2] - 经营开支大幅增加，利润率承压 [2] - 国际化战略和收购推进需提升运营效率 [2] 行业发展趋势 - 香港虚拟资产监管框架完善推动合规平台增长 [3] - 数字资产支付通道存在真实市场需求 [3] - 行业处于投入期，规模化盈利仍需时间验证 [3] 业务创新与市场定位 - OSL Pay成为集团新增长引擎 [1] - 支付业务拓展集团生态战略价值 [2] - 机构投资者对合规托管服务需求增长 [2]

公司战略举措 - 新城发展在香港成立数字资产研究院并发布"新链"业务蓝图 旨在打通线上数字资产与线下实体商业 [1] - 该举措是公司响应国家数字经济政策导向的重要战略转型 以开拓全新增长曲线 [1] - 由执行董事兼总裁吕小平出任研究院院长 组建包含首席经济学家Dr Robert Lee及多位行业专家的全球视野专业团队 [2] 线上数字资产业务布局 - 拟成立数字资产管理公司 重点开展优质IP资源和资产收益代币化(RWA)业务 [2] - 第一类业务为发行基于吾悦广场IP的NFT数字藏品 包括活动纪念/音乐/非遗/明星联名等类型 [3] - 吾悦广场已进驻141个城市 开业174座 年客流17.6亿人次 拥有超5000万会员和3.2万个合作品牌 [2] - 计划2025年底前完成公司注册、平台建设及首批NFT上链 并探索二级市场交易 [3] - 第二类业务探索基于吾悦广场资产收益发行RWA产品 总资产价值超1200亿元 [3] - 第三类业务探索基于上市公司金融资产权益发行RWA产品 包括可转债/股份/私募债等 [4] 线下实体商业拓展 - 通过"自营孵化"和"全国总代"模式成立品牌公司 孵化超市/珠宝/美食/茶叶/药品等自有品牌 [4] - 代理国内外新入驻品牌 重点拓展网红餐饮/潮玩零售/运动户外/精品服饰等品类 [4] - 预计全部200多座吾悦广场稳定经营后 年商户销售额达1500亿元 [4] - 目标贡献20%商户销售额 约300亿元 将彻底改变现有盈利模式 [4] 业务协同与价值创造 - NFT数字藏品将为消费者/商户/股东创造价值 并增强吾悦广场文化内涵与商业活力 [3] - RWA产品具备7×24小时全球交易/高流动性/安全透明/成本优化等优势 [4] - 线上数字资产与线下实体商业互联互通 预计带来持续稳定现金流并释放传统金融资产潜在价值 [5] - 公司将依托WEB3.0技术浪潮挖掘吾悦广场IP资源和资产收益的数字化价值 [5]

公司战略举措 - 新城发展于8月29日成立数字资产研究院并发布"新链"业务蓝图 旨在打通线上数字资产与线下实体商业 推动业务转型升级 [1] - 该举措是公司积极响应国家政策导向和拥抱数字经济时代的重要战略 执行董事兼总裁吕小平强调香港已成为数字资产发展前沿阵地 [1] - 公司面对历史性政策机遇积极寻求业务转型 开拓全新增长曲线 并以"启航新程 链向未来"为主题举办研究院成立仪式 [2] 数字资产研究院架构 - 研究院由吕小平出任院长 北京天元律师事务所高级合伙人张雅娟律师任常务副院长 公司高管周福东与王祎枫任副院长 [2] - 聘请香港区块链应用与投资研究院院长Dr Robert Lee担任首席经济学家 并邀请北京大学教授陈钟等多位专家担任顾问 组建全球视野专业团队 [2] - 研究院将持续研究数字资产市场及政策变化 为数字业务前瞻性布局提供决策依据 制定发展路径和实施策略 [2] 线上数字资产业务规划 - 拟成立新城发展数字资产管理公司 推动公司及下属公司优质IP资源和资产收益代币化（RWA） 重点开展三类业务 [2] - 第一类业务发行基于吾悦广场特色IP的NFT数字藏品 截至2025年6月底吾悦广场已进驻141个大中城市 开业174座 年客流超17.6亿人次 拥有超5000万会员 合作品牌超3.2万个 [2] - 依托吾悦广场活动IP和品牌IP 制作活动纪念藏品等巨量NFT数字藏品 预计2025年底前完成公司注册 平台建设及首批NFT上链 并探索二级市场交易 [3] RWA产品探索 - 第二类业务探索基于吾悦广场资产收益发行RWA产品 目前吾悦广场总资产价值超1200亿人民币 将依托香港政策逐步将资产收益作为底层资产实现代币化 [3] - 第三类业务探索基于上市公司金融资产权益发行RWA产品 尝试发行可转债 股份 私募债等金融RWA产品 相关发行架构已完成论证 [4] - RWA产品具有7×24小时全球交易 高流动性 安全透明 成本优化等优势 将拓宽融资渠道助力业务转型 [4] 线下实体商业布局 - 拟通过"自营孵化"和"全国总代"两种模式成立品牌自营公司和品牌总代理公司 系统性孵化吾悦广场内容生态 [4] - 计划在超市 珠宝黄金 美食广场等业态打造自有品牌 并代理网红餐饮 潮玩零售等国内外品牌 提升业态丰富度 [4][5] - 当200多座吾悦广场全部开业并稳定经营后 全年商户销售额预计达1500亿 公司目标贡献20%商户销售额 彻底改变现有盈利模式 [5] 业务协同与价值创造 - 吾悦广场为孵化品牌提供经营场所 公司为吾悦广场提供品牌内容赋能 形成双向促进机制 [5] - NFT和RWA产品将释放传统金融资产难以估量的潜在价值 自营和总代业务将带来持续稳定的经营性现金流 [5] - 公司将依托WEB 3.0技术浪潮 挖掘吾悦广场IP资源和资产收益数字化价值 打通线上线下互联互通的"新链"业务蓝图 [5]