报告行业投资评级 - 震荡 [3] 报告的核心观点 - 短期需求端表现一般，供应端维持宽松格局，盘面或区间震荡 [3] - 单边和套利交易策略均为观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 供给偏空，旧作库存短缺矛盾计价完成，新作丰产弱现实正在计价 [3] - 需求中性，纺纱产能过剩，开机率居高不下，导致棉花工业需求坚挺 [3] - 库存中性，全国商业库存去化速度较快，全国工业库存维持高位 [3] - 基差/价差中性，本周郑棉基差维持震荡，新疆双28现货基差1000 - 1200，本周郑棉1 - 5月差平稳 [3] - 利润偏空，新疆纺纱微亏，内地纺纱亏损严重，纱花价差低位运行 [3] - 估值偏多，目前绝对价格处于近四年中性偏低水平 [3] - 宏观及政策中性，国内内需政策逐步加码，有利于托底国产棉花的远期需求，利多远月；国际上中美贸易谈判短期进入僵局，关税豁免期再次展期，情绪面利空 [3] 棉花基本面数据 上游种植 - 面积预增，2025年1次意向面积调查显示全国为4159.9万亩，同比增1.88%，新疆为3678.8万亩，同比增3.18% [8][9] - 给出2013 - 2025年全国和新疆棉花单产数据，如2025年全国单产149.9kg/亩，新疆158.5kg/亩 [10] 中游库存 - 成品累库放缓，展示织厂和纱厂原料与成品库存天数变化 [18][19][21] 中游工厂负荷 - 开机下行，展示纯棉纱厂和全棉坯布负荷变化 [25] 中游纱厂利润 - 亏损，展示纺纱即期利润和纱花现货价差变化 [29] 下游库存 - 处于季节性高位，展示规上企业纺织服装、服饰业和纺织业存货及产成品存货数据 [34] 进出口 - 给出国内棉花和棉纱月度及累计进口量数据 [39] 美棉出口 - 签约和装运历史同期最低，展示美国陆地棉周度签约量、装运量及累计装运量数据 [41] - 对巴出口同比减少，同期低位 [50] - 对越出口签约和装运同比大增 [56] 棉花资金面数据 郑棉基差 - 高位震荡，展示郑棉09和01合约基差变化 [63] 郑棉价差 - 展示郑棉09 - 01和01 - 05价差变化 [67] 郑棉持仓 - 09合约持仓快速回落，展示郑棉09和01合约持仓量变化 [69] 郑棉仓单 - 09合约虚实比快速回落，展示郑棉仓单和预报合计数量及09合约虚实比变化 [74] 管理基金美棉持仓 - 展示管理基金美棉期货和期权净多持仓量、多头持仓占比变化 [81][83] 美棉月差 - 呈Deep Contango状态，展示美棉12 - 03月差变化 [86]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花市场多空因素交织，新棉大量上市对棉价构成压力，下游需求疲弱，但产业链库存降至低位，季节性补库为棉价提供支撑，短期盘面预计震荡，区间参考13800 - 14300元/吨，单边观望，等待盘面下跌到位买入远月，关注11 - 1反套机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度核心要点及策略 - 供应方面，USDA8月调减美国棉花种植和收获面积，美棉产量下调30.2万吨至287.7万吨，影响中性偏多；中国新年度棉花产量上调10.8万吨至685.8万吨且仍存上调空间 [5] - 需求方面，国内下游消费不畅，纺企备货意愿不强，本周纺企开机率略升至66.5%，织厂周度开机率略升至38%，纺纱厂利润亏损幅度减少至 - 1187元/吨 [5] - 库存方面，7月底棉花社会库存218.98万吨，较6月底减少64万吨，同比降21%；全国商业库存本周141.56万吨；纺企原料库存27.44天，纱线库存30.6天 [5] - 仓单方面，截至9月12日，郑棉注册仓单5017张，有效预报0张，仓单及有效预报总量20.06万吨 [5] - 基差方面，截至9月12日，新疆棉花现货价15200元/吨，主力CF2601合约收盘价13860元/吨，内外棉价差缩至1720元/吨 [5] - 成本方面，本年度轧花厂总体平均折合公定成本14700 - 14800，新年度开称价预计不高，南疆部分地区手摘棉收购价从7.3 - 7.4元/公斤涨至7.6 - 7.7元/公斤 [5] - 宏观方面，美国就业市场疲软，首申失业金人数增至26.3万，跃升至近四年高位，市场预计美联储年内降息3次 [5] - 策略方面，关注11 - 1反套机会，短期盘面震荡，区间13800 - 14300元/吨，单边观望，等待下跌到位买远月 [5] 周度数据图表 全球供需平衡表 - 2025/26年度全球期初库存1634万吨，产量2539.2万吨，进口980万吨，总供应量5153.2万吨，出口975万吨，消费2568.8万吨，总消费3543.8万吨，期末库存1609.4万吨，库存比62.65%，较上一年度库存减少24.6万吨，库存比降0.98% [9] 全球主产国产量变化 - 2025/26年度中国产量685.8万吨，同比降1.56%；美国产量287.7万吨，同比降8.32%；印度产量511.7万吨，同比降2.07%；巴基斯坦产量108.9万吨，同比持平；澳洲产量89.3万吨，同比降26.74%；巴西产量397.4万吨，同比增7.38% [10] 全球主产国需求变化 - 2025/26年度中国消费816.5万吨，同比降1.32%；印度消费544.3万吨，同比降1.96%；巴基斯坦消费237.3万吨，同比增0.94%；孟加拉消费176.4万吨，同比降1.18%；土耳其消费154.6万吨，同比持平；越南消费154.6万吨，同比持平 [11] 美棉相关情况 - 美棉天气难有扰动，美国总体库存周期由被动去库向主动补库过渡，服装批发及零售商抢进口使库存走高，但关税缓和及抢进口使零售商库存攀升，削弱持续补库行为 [12][17] 国内新年度情况 - 国内新年度种植面积扩大，维持供应宽松格局，2 - 6月调查显示全国面积同比有增，新疆面积同比有增，全国产量和新疆产量同比有降有升 [21][22] 库存及开机率情况 - 棉花进口量偏低，纺企期待进口配额；中国棉花商业库存去化速度较快，7月底社会库存218.98万吨，全国商业库存本周154.7万吨 [24][42] - 展示了纺企、织厂成品和原料库存及产业链下游开机率相关数据图表 [28][34]

种植与产量 - 2025年新疆棉花种植面积同比增加8.68% 主要因部分农户从瓜果蔬菜转种棉花及沙漠化土地改良[2] - 新疆棉花生长条件良好 重播率和受灾频次较低 亩产预期提高[2] - 新疆棉花总产量预计达710万吨 同比增加11.29% 全国产量或达730万吨[2] - 棉花成熟时间提前 南北疆采收时间较去年提前7-10天 北疆9月20日采收 南疆国庆期间启动[4] 价格预期与市场博弈 - 新季籽棉开秤价格预期区间为6.1-6.5元/公斤 33%市场参与者支持该区间[5] - 棉农普遍难以接受6.5元/公斤以下价格 轧花企业倾向5.6-6.0元/公斤 双方存在明显心理价差[5] - 8月价格预期较7月下调 因丰产预期及关税压力抵消贸易磋商带来的乐观情绪[7] - 近三年开秤价格持续下降：2023年8.1-8.2元/公斤→2024年6.1-6.2元/公斤→2025年E6.1-6.5元/公斤[9] 产业链动态与成本结构 - 轧花企业租赁进展不佳 因近三年盈利疲软导致产线租赁费连年下滑[8] - 新季皮棉预购量达150万吨以上 为去年同期3倍 反映企业提前锁定利润策略[8] - 按6.1-6.5元/公斤籽棉价格及2.24元/公斤棉籽价测算 皮棉生产成本为13900-15100元/吨[8] - 当前陈棉籽现货价2.55-2.65元/公斤 对新季棉籽价格形成支撑[8] - 近三年皮棉成本持续下降：2023年18400-18600元/吨→2024年14400-14600元/吨→2025年E13900-15100元/吨[9] 外部环境与行业策略 - 宏观经济波动与关税问题持续压制外棉进口及终端产品出口[5][7] - 轧花企业采取预售基差现货策略规避亏损风险 贸易企业积极预购争夺资源[8] - 新季收购阶段部分企业可能采用"慢收慢出"或"慢收快出"策略应对市场不确定性[10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花处于震荡上行阶段，后期价格中枢有望抬升。短期宏观情绪回升，需求季节性转旺，社会库存持续去化形成阶段性支撑；中长期全球棉花供需宽松格局改善，国内产量或维持高位，需求预期回升，供需格局向好，棉价重心可能上移，操作上建议调整后多配为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 国内供需情况 - 新年度棉花供需预期改善，2025/26年度棉花产量预期高位，消费小幅下降，进口回升，期末库存有所回升 [11][12] - 新棉生长较好，2024年棉花产量达近年来高位，2025年意向种植面积增长，产区天气普遍较好，目前新棉生长状态普遍较好，南疆局部已有零星手摘棉开始采摘 [18] - 棉花库存处于去库阶段，商业库存去化显著，但工业库存持续高位，整体工商业库存不算低 [22][24] - 棉花进口量低位，疆棉问题影响国内用棉格局转换，纺织企业仍需进口棉满足特定出口订单生产需要，2025年滑准税配额发放，近期内外棉价差走扩，需关注棉花进口情况 [33][35] - 下游订单不足，海外降息利好需求，中美经贸磋商推进，预计外贸形势预期改善；国内政策加码提振经济，预期内需逐步回升；但近期下游纱布新订单不足，开机负荷仍旧偏低，产成品库存继续同比高位，产业链运行仍有压力；纺织品服装出口同环比均有所下降，零售同比增长环比下降 [40][42] - 需关注国储棉情况，2023年国储棉轮出有效补充了市场供给，引导新棉收购价格，保障棉花市场平稳运行 [48][49] 全球供需情况 - 2024/26年度全球棉花产量预期先增后降，消费有明显恢复，2025/26年度预计全球棉花产量下降，需求稳定，期末库存有所下降；南半球新棉处于收获期，产量预期乐观，北半球主产国处于播种生长期，美棉部分产区有干旱情况，印度产区播种同比落后 [58] - 2024/25年度美棉种植面积增加，收获面积显著增加，干旱影响下单产下调，产量增长；2025/26年度，种植面积下降，单产预计下降，产量预计有所回升；美国纺服需求有所回升，但受宏观不确定性影响，后续需求仍待跟踪；美棉出口销售进度偏慢 [59] 产业链操作建议 - 轧花厂采购管理可按原料采购量折算，按比例买入棉花看涨期权CF601C14600进行对冲，以防未来籽棉采购价大幅上涨；库存管理可按比例买入虚值看跌期权CF601C15600以防价格极端下跌，同时卖出虚值看涨期权CF601P13400收取权利金 [5] - 贸易商采购管理可按比例买入期货CF601套保；库存管理可按比例买入虚值看跌期权CF601C15600以防价格极端下跌，同时卖出虚值看涨期权CF601P13400收取权利金 [5] - 纺织企业采购管理可按比例买入期货CF601套保，也可按比例买入虚值看跌期权CF601C15600；库存管理可按比例买入虚值看跌期权CF601C15600以防价格极端下跌，同时卖出虚值看涨期权CF601P13400收取权利金 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前进入“金九银十”消费旺季，但下游市场消费一般，国内新年度有丰产预期，且国内棉花库存处于历史较低水平，多空因素交织 [9] - 短线郑棉冲高回落，遭遇较大抛压，短期棉价或延续在高位震荡 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 月度评估及策略推荐 - 市场回顾：8月美棉花期货价格偏弱震荡，12月合约收盘价报66.53美分/磅，较之前一月下跌0.69美分/磅，跌幅1.03%；美棉12 - 3月差小幅走弱，报 - 1.9美分/磅，较之前一月下跌0.52美分/磅。8月郑棉价格上涨，1月合约收盘价报14240元/吨，较之前一月上涨400元/吨，涨2.89%；中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报15328元/吨，较之前一月上涨3元/吨；基差走弱，报1128元/吨，较之前一月下跌453元/吨；郑棉1 - 5月差小幅下跌，报40元/吨，较之前一月下跌25元/吨 [9] - 行业信息：截至8月29日当周，纺纱厂开机率为65.9%，较去年同期减少3.4个百分点；织布厂开机率为37.2%，较去年同期减少8.4个百分点；棉花周度商业库存为155万吨，较去年同期减少36万吨。8月底，2025年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为20万吨。据美国农业部8月预估数据，2025/26年度全球产量预估为2539万吨，较7月预估下调39万吨，其中美国产量预估下调30万吨至288万吨，中国产量预估上调11万吨至686万吨，巴西和印度产量预估不变；全球消费预估下调3万吨至2569万吨，期末库存下调74万吨至1609万吨；美国库存消费比下调6.12个百分点至26.28% [9] - 基本面评估：2025年8月29日，基差1128元/吨，月差郑棉1 - 5为40元/吨、美棉12 - 3为 - 1.9美分/吨，纺纱即期利润 - 1594元/吨，浙江 - 新疆价差207元/吨，成本FC index M 1%为13492元/吨、FC index M滑准税为14282元/吨；多空评分均为 + 0，简评分别为基差小幅走弱、月差震荡、维持倒挂、边际变化不大、边际变化不大 [10] - 交易策略建议：未提及具体内容 价差走势回顾 - 展示了中国棉花价格指数、郑棉主力合约基差走势、进口利润、郑棉月差、浙江 - 新疆价差、纺纱厂即期利润、美棉合约价差、外盘价差等相关图表 [26][28][30][31][33][35] 国内市场情况 - 国内棉花产量：展示我国棉花加工公检数量和全国棉花加工量相关图表 [39] - 棉花进口量：展示我国棉花月度进口量和年度累计进口量相关图表 [41] - 美国对中国出口签约数量：展示美国对中国累计出口签约量和周度出口签约量相关图表 [43] - 棉纱进口量：展示我国棉纱月度进口量和年度累计进口量相关图表 [45] - 下游开机率：展示纺纱厂开机率和织布厂开机率相关图表 [47] - 全国销售进度：展示全国棉花销售进度和轻纺城日成交量相关图表 [50] - 棉花库存：展示我国棉花周度商业库存和商业 + 工业月度库存相关图表 [53] - 纱厂原料、成品库存：展示纺纱厂棉花库存和纱线库存相关图表 [55] 国际市场情况 - CFTC持仓：展示CFTC基金净持仓和商业净持仓相关图表 [59] - 美国种植情况：展示美国无干旱天气种植面积占比和棉花优良率相关图表 [61] - 美国生产情况：展示美国棉花双周加工量和累计加工量相关图表 [63] - 美国产量和种植面积：展示美国棉花产量预估和种植面积相关图表 [66] - 美国出口签约进度：展示美棉当前年度累计出口签约量和周度出口签约量相关图表 [69] - 美国出口装运量：展示美棉年度累计出口装运量和周度出口装运量相关图表 [71] - 美国供应和库存消费比：展示美国棉花供应过剩/短缺和库存消费比相关图表 [72] - 巴西产量和种植面积：展示巴西棉花种植面积和产量相关图表 [74] - 巴西出口量：展示巴西棉花出口量相关图表 [77] - 巴西供应和库存消费比：展示巴西棉花供应过剩/短缺和库存消费比相关图表 [79] - 印度产量和种植面积：展示印度棉花种植面积和产量相关图表 [82] - 印度消费和进出口：展示印度棉花消费量和进出口量相关图表 [85] - 印度供应和库存消费比：展示印度棉花供应过剩/短缺和库存消费比相关图表 [87]

行业监管动态 - 新疆乌苏市市场监管局组织专业技术人员对棉花加工厂的电子汽车衡 电子秤 电子天平等计量器具开展检定工作 以保障收购期间计量器具准确可靠 [1] - 监管行动旨在营造公平公正的收购环境 防止因计量误差导致数百公斤棉花损失 保护棉农和收购企业利益 [1] - 市场监管部门将持续开展计量监督检查 通过日常监管 行政执法和信用惩戒等手段加大执法力度 从严查处计量违法行为 [2] 企业经营与农户情况 - 乌苏市光辉棉花加工有限责任公司和乌苏市锦和棉业有限公司西湖分公司等企业已接受计量器具检定 [1] - 企业负责人表示计量检定既校准了企业交易的"定盘星" 也为棉农提供"定心丸" 能促进公平交易 [2] - 当地农户种植300多亩棉花 受益于国家价格补贴和质量补贴政策 并采用智能灌溉系统与无人机飞防技术实现高效田间管理 目前棉花丰收在望 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 需关注棉花新作上市情况 棉花期货价格有涨有跌 现货交投冷清 纱线市场交投一般 关注下游订单边际变化[1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面：CF2601收盘价14045元/吨 日涨幅0.14% 夜盘涨幅0 成交量338147手 持仓量710163手；CY2511收盘价19995元/吨 日跌幅0.12% 夜盘涨幅0.13% 成交量9362手 持仓量24498手；ICE美棉12收盘价66.05美分/磅 日跌幅0.72% [1] - 仓单方面：郑棉仓单量6131张 较前日减少189张 有效预报0张；棉纱仓单量60张 较前日增加3张 有效预报6张 较前日增加54张 [1] - 现货方面：北疆3128机采棉价格15297元/吨 较前日涨20元；南疆3128机采棉价格14993元/吨 较前日涨20元；山东地区棉花价格15440元/吨 较前日跌70元；河北地区棉花价格15412元/吨 较前日跌44元；3128B指数15412元/吨 较前日跌67元；国际棉花指数M为74.16美分/磅 较前日无变化；纯棉普梳纱32支价格20780元/吨 较前日无变化；纯棉普梳纱32支到港价21766元/吨 较前日涨33元 [1] - 价差方面：CF1 - 5价差较前日减少10元；北疆3128机采 - CF601价差较前日无变化 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投冷清 优质现货库存少 纺企刚需采购 销售基差多数暂稳 南疆喀什机采棉主流较低销售基差在CF01 + 1100 - 1200区间 北疆地方机采棉少量成交在CF01 + 1400上下 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱市场交投一般 下游新增订单不足 刚需采购为主 价格总体偏稳 部分纺企优惠促销 市场关注9月后续订单及下游边际变化 [2] - 美棉方面 昨日ICE棉花期货下跌 因市场担心美棉新作上市压力 且美元走强构成压制 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0 处于中性状态 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 金九银十旺季到来市场分歧较大，刚进入旺季即便短期订单不理想仍有时间和想象空间，大跌可能性相对较小，上涨需利多消息引爆，空方等时间，多方等消息，主力01盘面继续围绕14000上下震荡 [5] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：ICAC8月报显示25/26年度产量2590万吨、消费2560万吨；USDA8月报显示25/26年度产量2539.2万吨、消费2568.8万吨、期末库存1609.3万吨；海关数据表明7月纺织品服装出口267.7亿美元同比下降0.1%，7月我国棉花进口5万吨同比减少73.2%、棉纱进口11万吨同比增加15.38%；农村部8月25/26年度预计产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨，整体中性 [4] - 基差：现货3128b全国均价15479，基差1454（01合约），升水期货，偏多 [6] - 库存：中国农业部25/26年度8月预计期末库存823万吨，偏空 [6] - 盘面：20日均线走平，k线在20日均线附近，中性 [6] - 主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗，偏多 [6] - 预期：金九银十旺季市场分歧大，大跌可能性小，上涨需利多消息，主力01盘面围绕14000上下震荡 [5] - 利多因素：前期中美互加关税减少，商业库存同比降低，对金九银十消费旺季预期增强 [7] - 利空因素：贸易谈判延期，目前对美出口关税偏高，总体外贸订单下降，库存增加，新棉即将大量上市 [7] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球棉花产销存预测8月数据：中国产量685.8万吨、消费816.5万吨、进口115.4万吨、期末库存762.5万吨等；印度产量511.7万吨、消费544.3万吨等；其他国家也有相应数据及月度调整、同比变化等情况 [11][12] - 全球棉花供需平衡表ICAC数据：2025/26年度全球产量2.590万吨同比增加40万吨（+1.6%），消费量2.560万吨基本持平，期末库存1.710万吨同比增加26万吨（+1.6%），全球贸易量970万吨同比增加36万吨（+3.9%），价格预测考特鲁克A指数57 - 94美分/磅（中值73美分） [13] - 中国农业部相关数据：2025/26年度播种面积2878千公顷、产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨等 [15] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 - 震荡 [3] 报告的核心观点 - 供给偏空，旧作库存短缺矛盾计价完成，新作丰产弱现实正在计价 [3] - 需求中性，纺纱产能过剩，开机率居高不下，导致棉花工业需求坚挺 [3] - 库存中性，全国商业库存去化速度较快，全国工业库存维持高位 [3] - 基差/价差中性，本周郑棉基差维持震荡，新疆双28现货基差1000 - 1200，本周郑棉9 - 1月差持续走强 [3] - 利润偏空，新疆纺纱微亏，内地纺纱亏损严重，纱花价差低位运行 [3] - 估值偏多，目前绝对价格处于近四年中性偏低水平 [3] - 宏观及政策中性，国内内需政策逐步加码，有利于托底国产棉花的远期需求，利多远月；国际上中美贸易谈判短期进入僵局，关税豁免期再次展期，情绪面利空 [3] - 投资观点为震荡，短期需求端表现一般，供应端维持宽松格局，盘面或区间震荡 [3] - 交易策略建议单边和套利均观望，关注国内宏观政策、中美贸易政策和下游消费 [3] 根据相关目录分别进行总结 棉花基本面数据 上游种植 - 全国和新疆棉花实播面积、单产、总产量有不同的变化趋势，2025年1次意向面积调查显示全国为4159.9万亩，同比增1.88%，新疆为3678.8万亩，同比增3.18% [5][8][9] - 给出了2013 - 2025年全国和新疆棉花单产数据，2025年全国单产预计149.9kg/亩，新疆预计158.5kg/亩 [10] 中游库存 - 织厂、纱厂原料和成品库存有不同的变化情况，中游库存成品累库放缓 [18] 中游工厂负荷 - 纯棉纱厂和全棉坯布负荷开机下行 [25] 中游纱厂利润 - 纺纱即期利润和纱花现货价差显示纱厂亏损 [29] 下游库存 - 规上企业纺织服装、服饰业和纺织业存货及产成品存货处于季节性高位 [34] 进出口 - 国内棉花和棉纱有月度及累计进口量数据 [39] 美棉出口 - 美棉出口签约和装运历史同期最低，对巴出口同比减少、同期低位，对越出口签约和装运同比大增 [41][50][56] 棉花资金面数据 郑棉基差 - 郑棉基差高位震荡，给出了郑棉09和01合约基差数据 [63] 郑棉价差 - 给出了郑棉09 - 01、01 - 05价差数据 [67] 郑棉持仓 - 郑棉09合约持仓快速回落 [69] 郑棉仓单 - 郑棉09合约虚实比快速回落 [74] 管理基金美棉持仓 - 给出管理基金美棉期货净多持仓量、期货和期权合计净多持仓量、期货多头持仓占比、期货和期权多头持仓占比数据 [82][84] 美棉月差 - 美棉月差呈Deep Contango，给出美棉12 - 03月差数据 [88]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花期价受消息影响导致波动率上升 ，棉花基本面数据有不同表现，宏观及行业新闻反映出市场各方面状况 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面：CF2601昨日收盘价14,240元/吨，日涨幅1.21%，夜盘收盘价14015元/吨，夜盘涨幅 - 1.58%；CY2511昨日收盘价20,140元/吨，日涨幅0.25%，夜盘收盘价19960元/吨，夜盘涨幅 - 0.89%；ICE美棉12昨日收盘价66.53美分/磅，日涨幅 - 1.11% [2] - 期货成交与持仓：CF2601昨日成交683,467手，较前日变动394,578手，持仓754,836手，较前日变动54,447手；CY2511昨日成交11,926手，较前日变动 - 1,999手，持仓24,110手，较前日变动1,045手 [2] - 仓单与预报：郑棉昨日仓单量7,762张，较前日变动 - 67张，有效预报249张，较前日变动0张；棉纱昨日仓单量69张，较前日变动 - 5张，有效预报0张，较前日变动74张 [2] - 现货价格：北疆3128机采15,487元/吨，较前日涨170元，涨幅1.11%；南疆3128机采15,183元/吨，较前日涨170元，涨幅1.13%；山东15,340元/吨，较前日跌18元，跌幅 - 0.12%；河北15,308元/吨，较前日涨2元，涨幅0.01%；3128B指数15,328元/吨，较前日跌8元，跌幅 - 0.05%；国际棉花指数:M:CNCottonM 74.85美分/磅，较前日涨1美分，涨幅0.82%；纯棉普梳纱32支20,780元/吨，较前日涨20元，涨幅0.10%；纯棉普梳纱32支到港价21,818元/吨，较前日跌47元，跌幅 - 0.21% [2] - 价差：CF9 - 1价差较前日价差变动 - 10元/吨；北疆3128机采 - CF509价差较前日价差变动0元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货：整体交投冷清，基差维持稳定，2024/25南北疆机采3129/29 - 30B杂3.5内主流销售基差在CF01 + 1150 - 1400，棉花出疆汽运费稳中略涨 [3] - 国内棉纺织企业：纯棉纱市场交投一般且较前期放缓，下游刚需采购为主，品种以C40S及低支纱为主，高支纱反馈一般，有大型纺企提价但跟进者不多，总体棉纱价格持稳 [3] - 美棉概况：上周五ICE棉花期货下跌1%左右，对美棉出口前景的担忧令其维持偏弱震荡 [4] 趋势强度 棉花趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [5][6]