交易概述 - *ST威尔拟以5.46亿元现金收购紫江新材51%股份，构成重大资产重组及关联交易 [1] - 交易完成后紫江新材将成为*ST威尔控股子公司 [2] - 交易双方实控人均为沈雯，市场解读为资产借道上市 [3] - 公告次日*ST威尔股价涨停至13.89元 [4] 标的公司业务与客户 - 紫江新材主营动力储能及3C数码软包锂电池铝塑膜，客户包括宁德新能源、比亚迪等头部厂商 [7] - 2021年比亚迪以1.16亿元销售额（占比31.59%）成为第一大客户，宁德新能源以13.63%占比位列第二 [7] - 交易前股东结构：紫江企业（58.94%）、比亚迪（3.87%）、宁德新能源（2.53%）[8] - 交易后宁德新能源完全退出，比亚迪保留3.87%股权 [8][9] 财务与估值数据 - 2023-2025Q1营收：7.11亿元（2023）、6.23亿元（2024）、1.55亿元（2025Q1）[11] - 同期净利润：9023.65万元（2023）、5351.51万元（2024年下降40.7%）、1012.26万元（2025Q1）[11] - 业绩承诺：2025-2027年净利润不低于6550万元、7850万元、9580万元 [12] - 评估基准日2025年3月31日，标的估值11亿元，较净资产增值105.61% [13] 上市历程与资本运作 - 紫江新材2017年启动新三板挂牌，2020年拟分拆至科创板后改道创业板 [15][16] - 2022年创业板IPO获受理但2023年底撤回，2024年7月转新三板挂牌（代码874461）[16][17][18] - 宁德新能源2018年以20.65元/股认购150万股，本次转让价2703.57万元低于投资成本 [10][11] 交易背景与战略意图 - *ST威尔主营业务（汽车检具/仪器仪表）连续三年亏损，2022-2024年净利润累计亏损超5500万元 [21][22] - 通过收购切入锂电池材料领域，寻求业务转型与新增长点 [21] - 2025年上半年*ST威尔通过出售资产组实现1.3-1.65亿元非经常性收益，但扣非后仍亏损450-675万元 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 固态电池带动硅碳负极、高镍正极上游材料相关需求，2030年全固态电池市场空间将达千亿元规模，固态电池产业规模有望达1800亿元 [4][11] - 截至2025.7.10，玻璃行业库存连续第三周去库，当前价格接近过去五年最低水平，判断9月中下旬旺季来临之际玻璃价格和龙头股价有望上涨 [4] - 建议关注鸿路钢构、中材科技、濮耐股份、海南华铁、北新建材、中国化学、中国建筑、上海港湾、科达制造等公司 [4] 各目录总结 周专题：固态电池蓬勃发展，硅碳负极、高镍正极材料相关标的或受益 - 固态电池是锂电池新技术进步终局方向，2026 - 2028年是全固态电池量产关键阶段，2029年后产业进入调结构阶段，2030年全固态电池市场空间达千亿元，产业规模有望达1800亿元 [4][11] - 硅碳负极以高达3579mAh/g的理论比容量突破传统石墨负极极限，主流结构有核壳、嵌入、蛋黄蛋壳结构等 [12] - 北京利尔投资联创锂能布局硅碳负极领域，联创锂能预计2026年实现显著收入与利润规模 [18][20] - 高镍正极是未来正极材料市场主要需求方向，国内众多材料企业积极布局，高镍三元材料需求将随固态电池技术进步持续增长 [21] - 濮耐股份是镍金属冶炼原材料提供者，固态电池高镍三元正极材料需求增长或带动其相关业务受益 [23] 主要覆盖公司盈利预测与估值 - 未提及具体内容，仅给出表格标题 [27] 周行情回顾 - 建材行业本周涨跌幅前五标的中，四方新材周涨幅61.21%居首，中旗新材周跌幅14.61%居首 [37] - 建筑行业本周涨跌幅前五标的中，国晟科技周涨幅42.98%居首，*ST元成周跌幅22.44%居首 [38] - 基础设施公募REITs本周行情中，嘉实京东仓储基础设施REIT周涨跌幅4.25%居首，华夏首创奥莱REIT周涨跌幅 - 5.95%居尾 [39][40] 总量数据跟踪 - 展示房地产新开工、施工、竣工、销售面积累计同比，土地成交、房地产成交数据，社融数据，基建投资增速，八大建筑央企季度新签合同情况，专项债发行等数据图表 [42][51][60][70][79][88][89] 高频数据跟踪 - 展示水泥、浮法玻璃、光伏玻璃、玻纤、碳纤维、镁砂及氧化铝、上游原材料、实物工作量等数据图表 [100][106][113][120][128][135][144][150][156]

港交所文件显示，摩根大通在宁德时代（300750）的空头仓位在7月11日由3.59%上升至4.09%。 ...

公司发展历程与战略 - 公司从传统电池制造转型为新能源领军企业，核心密码在于创新驱动和价值创造 [5] - 公司以铅蓄电池为主业，同时布局锂离子电池、氢燃料电池、钠离子电池及固态电池等多技术路线 [7] - 公司持续深耕主业，强化创新驱动，优化经营管理，提升核心竞争力 [10] 锂电池业务 - 公司锂电池生产线高度自动化，采用数字化系统和自动运输系统 [6] - 公司研发了100Ah/150Ah家储及通信类系列产品，成为中兴通讯等企业合格供应商 [6] - 公司自主研发了轻型动力电池24Ah全尺寸软包电池及模组，获得行业首批GB43854强标认证 [6] - 公司在工业动力、低速动力领域（含两轮及三轮车辆）、通信备用能源等细分市场寻求突破 [6] - 公司与中兴通讯等达成战略合作，联合开发适用于基站及电源柜等场景的备用电源系统 [6] 铅蓄电池业务 - 铅蓄电池是公司最重要的"基本盘"，已在6个省份布局11个专业化生产基地 [7] - 2024年铅蓄电池业务成绩未及预期，但2025年有望扭转下行趋势 [7] - 新国标将使用铅酸蓄电池的电动自行车整车质量上限由55kg提升到63kg，有望刺激市场需求 [7][8] - 铅蓄电池因安全性与成本优势重获政策支持，需求有望进一步释放 [8] 新业务布局 - 在钠离子电池方面，公司已开发出160Wh/kg的高性能层状氧化物钠电软包电芯和95Wh/kg的聚阴离子钠电储能电芯 [10] - 在固态电池方面，公司成功设计并制备出两款固态电池原型产品，能量密度分别达到300Wh/kg和400Wh/kg [10] - 公司积极推进固态电池在无人机、机器人等新兴领域的商业化应用，并在无人机领域实现销售订单突破 [10] 投资者回报 - 公司自2021年A股上市以来累计现金分红达27.79亿元，近三年分红16亿元，约占同期平均净利润的83.39% [9] - 公司完成5500万元股票回购计划，累计回购224万股 [9] - 公司未来将继续坚持稳健的现金分红策略，探索包括延长锁定期等多元化回报机制 [9]

欧盟《新电池法规》核心要求 - 法规要求电池产线从建设到认证需18个月以上，新规缓冲期延至2027年8月生效 [1] - 设立三大门槛：碳足迹全面披露、最低回收材料比例、强制实施"电池护照"溯源体系 [1] - 覆盖电池全生命周期，数据缺失或偏差可能导致产品被拒 [1] 宁德时代欧洲布局战略 德国工厂 - 2018年在德国图林根州启动建设，总投资18亿欧元，规划产能14GWh [4] - 2024年实现产能爬坡，2023年10月宣布盈亏平衡 [4] - 提前建厂规避政策收紧风险，积累本土化运营经验 [4] 匈牙利工厂 - 2022年启动建设，一期40GWh将于2025年下半年投产，远期规划100GWh [5] - 紧邻奔驰、宝马客户整车厂，缩短供应链响应时间 [5] - 预留设备调试与认证时间窗口，确保满足"电池护照"要求 [6] 西班牙合资工厂 - 2024年12月与Stellantis合资41亿欧元建厂，2026年底投产，年产能50GWh [8] - 专注磷酸铁锂路线，适配Stellantis旗下大众车型 [8] - 利用西班牙廉价绿电（太阳能成本比中欧低20%-25%）降低碳足迹 [8] 第四工厂与回收布局 - 2025年确定第四座工厂选址，推进匈牙利电池回收项目 [9] - 计划2025年下半年形成"生产-回收"闭环 [9] - 提前布局回收以满足2030年欧盟95%钴镍回收比例要求 [10] 产业链协同与技术支撑 - 中国锂电产业链提供高精度配方技术，保证材料性能一致性 [11] - 全流程数字化追溯满足欧盟碳足迹溯源要求 [12] - 松耐为头部正极材料企业提供计量解决方案，支撑电池制造商合规审计 [13] 行业趋势 - 中国锂电产业链出海呈现体系化协同，涵盖电芯制造、核心材料及关键设备 [13]

松下电池工厂投产进展 - 松下萨斯州德索托电池工厂于7月14日开业并批量生产21700电池，引入智能化产线后生产效率预计比内华达工厂提高20% [2] - 工厂预计投资40亿美元，年产能30GWh，原计划2026年末满负荷生产，但因特斯拉销售低迷推迟至2027年3月 [3] - 工厂推进过程中遭遇天气变化、劳动力可靠性不足、设备到位延迟等问题导致数次延期 [3] 松下在美电池基地布局 - 内华达州Gigafactory 1为合资工厂，年产能40GWh，2021年实现盈利，计划2031年扩产至44GWh [4] - 俄克拉荷马州第三大基地因充电设施不足和电动车接受度低被搁置，原规划年产能30GWh [4] - 德索托工厂为独立运营的第二大基地，主要供货特斯拉 [3][4] 特斯拉需求下滑影响 - 特斯拉2025年上半年交付量72.08万辆，同比减少13.3%，连续两季度下滑 [5] - 2024年特斯拉全球交付量178.92万辆，同比下降1.1%，为2015年以来首次年度下滑 [5] - 汽车业务营收770.7亿美元，同比下降6% [5] 松下市场战略调整 - 日本被定位为第二大增长支柱，计划利用北美产线服务日本客户 [7] - 与马自达、斯巴鲁合作开发4680电池，并通过合资公司泰星能源推进中国大连项目 [7] - 拓展Lucid等非特斯拉客户，但受市场需求滞后和关税政策制约 [6] 行业竞争格局 - 松下1-5月全球电池装机量11.7GWh，同比减少12.9%，排名降至第8位 [8] - 中韩企业挤压下，行业认为松下难以重回巅峰 [8] 北美新能源市场现状 - 特斯拉销量下滑反映北美市场持续低迷 [6] - 充电基础设施投资零散和消费者接受度低影响产能规划 [4]

LG电子混合键合设备开发 - LG电子下属生产技术研究所启动混合键合设备开发 目标2028年实现大规模量产 [1] - 混合键合为16+层堆叠HBM内存关键技术 采用无凸块铜-铜键合 缩小DRAM Die间距 实现更高层数堆叠且降低发热 [1] 黑龙江制造业创新中心奖补政策 - 省级奖补按科研设备购置投入30%发放 每年最高300万元 [2] - 国家级创新中心一次性奖励1000万元 加速研发成果产业化 [2] 星际荣耀火箭技术进展 - SQX-3运载火箭一子级甲烷贮箱完成低温静力试验 为自主设计生产 [3] 人形机器人运动科学实验室 - 北京人形机器人创新中心与李宁集团共建全国首个运动科学联合实验室 落地北京亦庄 [4] 松下美国电池工厂计划调整 - 因特斯拉销售低迷 松下推迟堪萨斯州40亿美元电池工厂全面运营 原计划2026财年末投产 [5] - 该工厂为松下在美国第二生产基地 继内华达州工厂后建设 [5]

战略合作 - 宁德时代子公司宁德时代智能科技与T3出行签署战略合作协议，共同推进Robotaxi业务发展 [1] - 合作基于宁德时代磐石滑板底盘平台，公司将提供换电和全线控等电动智能化技术方案 [1]

外贸表现 - 2024年深圳进出口总额达4.5万亿元，重夺内地"外贸第一城"，其中出口2.81万亿元，增长14.6%，实现32连冠 [1] - 2024年前5个月深圳进出口总值1.78万亿元，出口1.06万亿元 [1] 机电产品出口 - 前5个月深圳出口机电产品7936.9亿元，同比增长1.7%，占出口总值75% [3] - 电子元件出口1309.2亿元（增长16.7%），电脑及零部件1259.2亿元（增长14.5%），音视频设备340.8亿元（增长2.4%） [3] - "新三样"产品中锂电池出口288.7亿元（增长33.1%），电动汽车111.8亿元（增长16.7%） [3] - 冠群电子"三防"手机出口增长34.7%，覆盖70余国，非洲市场表现突出，5月深圳对非手机出口3.4亿元（增长19.1%） [2] 特色食品出口 - 前5个月深圳海关监管出口粽子超157吨（增长95.2%） [5] - 深圳机场口岸出口鲜果等农产品4058票（增长30.2%），通关时间压缩至9.6分钟，实现48小时内中东上架 [4] - 圣安娜饼屋出口订单增长14%，创新推出鲍鱼粽、藜麦板栗粽等产品 [4] 贸易便利化 - 比亚迪锂电池利用中韩自贸协定原产地证书实现零关税，前5个月深圳签发锂电池原产地证书3489份（货值32.5亿元） [6] - 创通易购科技获AEO认证后1-5月出口4.73亿元（增长130%），成功开拓东盟市场 [7] 产业多元化 - 深圳外贸涵盖高端智造（机电产品）、特色食品（荔枝/粽子）、文创产品，通过科技创新和文化输出拓展海外市场 [7]

火灾事故概况 - 台湾高雄小港区三元能源公司14日清晨发生火灾，现场建筑冒出大量浓烟并伴随爆炸声 [1] - 高雄消防部门出动46辆救援车、91人前往救援，启用机器人进行灌救 [1] - 事故造成12名员工轻微擦伤、3名消防员轻微灼伤，均已送医 [1] 公司及工厂信息 - 三元能源科技高雄锂电池厂是台湾首家超级电池工厂 [2] - 工厂生产高阶、高容量、高充放电功率的镍三元电池 [2] - 工厂年产能达1.8GW（吉瓦），相当于一年可生产2.4万辆电动汽车所需的长程电池量 [2] 事故影响 - 火灾未对邻近的高雄小港机场航班起降造成影响 [2] - 起火原因及财产损失情况有待进一步调查 [3]