报告行业投资评级 * 本白皮书为行业深度研究报告，未对具体公司或行业给出明确的“买入”、“持有”或“卖出”等投资评级 [1][2] 报告核心观点 * 建设零碳园区是实现“双碳”目标、培育绿色生产力的重要载体和关键抓手 [5] * 赤峰高新技术产业开发区作为国家碳达峰试点园区，凭借其丰富的可再生能源资源和坚实的工业基础，正探索构建“绿电供给+绿色制造+循环利用”的低碳发展体系，旨在打造国家级零碳示范标杆 [5][6] * 园区已通过推进绿色供电项目、布局大型绿色氢氨项目等方式，在新能源开发、传统产业降碳等方面积累了经验，其发展模式旨在为全国同类园区提供可复制、可推广的参考 [5] 根据目录总结 概览篇：建设基础 * **园区基本概况**：赤峰高新区由四个产业园组成，总规划面积合计超过90平方公里，是全市工业经济的核心引擎，2024年规模以上工业企业总产值达1188亿元 [13][19] * **红山产业园**：规划面积28.78平方公里，聚焦冶金、医药、纺织等五大产业，2024年实现工业总产值577.4亿元，同比增长8.4% [14] * **元宝山产业园**：规划面积15.76平方公里，定位专业化工园区，聚焦精细化工、新能源（氢能、电池）等方向，年生产总值达145亿元 [15] * **松山产业园**：规划面积23.58平方公里，重点发展新一代信息技术、智能制造和现代服务业 [16] * **东山产业园**：规划面积22平方公里，主导产业为冶金化工和新材料 [18] * **产业发展情况**：2024年，赤峰市工业经济总量突破2000亿元，高新区内一批重大项目（如大唐煤制气二期、华恒生物等）竣工投产，增强了现代化工、新材料、冶金精深加工等主导产业的集群优势 [19] * **能源供应及消费情况**： * **资源禀赋**：赤峰市能源矿产基础雄厚，2023年原煤产量1458.6万吨，十种有色金属产量108.6万吨（其中精炼铜71.6万吨），萤石储量亚洲第一，为相关产业发展提供资源保障 [23][24] * **电力供应**：2023年全市发电量达410亿千瓦时，其中风电140亿千瓦时，是国家重要的电力能源基地，正推进大型风电光伏基地和风光制氢一体化项目 [25] 政策篇：园区政策与建设目标 * **园区所在省市区层面的政策**：国家及内蒙古自治区、赤峰市已形成多层级的零碳园区建设政策体系，为园区转型提供顶层指引和具体支撑 [37][38][39] * **内蒙古自治区目标**：到2025年，非化石能源消费比重达到18%，新能源发电装机规模超过火电；到2030年，非化石能源消费比重达25%左右，新能源发电总装机容量超过2亿千瓦 [40] * **赤峰高新区目标**：在《赤峰高新区冲刺2000亿园区五年行动方案（2023-2027）》中，设定未来五年年均增长15.2%，力争工业产值冲刺2200亿元 [38][53] * **园区政策与国家零碳园区建设要求的匹配度**：赤峰高新区的政策体系完全覆盖国家《关于开展零碳园区建设的通知》的八大核心任务，并结合本地风光资源优势，形成了“绿电替代+产业升级+碳汇抵消”的特色实践路径，成为先行先试的典型案例 [63][67] * **建设目标**： * **总体目标**：分三阶段推进，到2025年非化石能源消费比重达到20%，单位工业增加值二氧化碳排放较2020年下降24%；到2030年体系全面建立；到2060年实现碳中和 [98] * **具体指标**：设定了包括绿色低碳发展、能源转型、循环发展等在内的多项量化指标，例如到2025年单位工业增加值综合能耗降至2.88 tce/万元，一般工业固体废物综合利用率大于57% [100] 建设篇：重点任务与项目 * **绿电供给消纳**： * **发展“绿电直供”模式**：通过签订长期购电协议（PPA）等方式，为高载能企业提供绿色电力，例如国家电投红山产业园风储绿色供电项目年发电量3.2亿千瓦时，已实现全额消纳 [105][106] * **提高绿色电力接入比例**：计划实施绿电生产供应与消纳重点项目13个，总投资191.44亿元，包括建设大型风光基地、分布式电站及“虚拟电厂”等 [107] * **重点工程**：推进蒙东赤峰东山500千伏输变电工程，投运后每年可向园区输送电力约100亿千瓦时，替代燃煤330万吨，减少二氧化碳排放780万吨 [106] * **绿色低碳产业发展**：各产业园有明确的产业定位和零碳路径，例如东山产业园打造冶金化工与新材料基地，元宝山产业园依托风光制氢合成氨项目构建绿电-绿氢-绿氨产业链 [103] * **资源循环化发展**：目标到2025年工业固废综合利用率大于70%，工业用水重复利用率达到94% [84][100] * **重点支撑项目**：涉及绿色电力建设、基础设施（如“绿能岛”微电网）、二氧化碳资源化利用（如CCUS示范工程）及资源循环化利用等多个领域 [11][88][90]

文章核心观点 - 四川省及成都市政府部门联合产业方 积极推动高品质检验检测机构在成都简州新城产业园落地合作 旨在通过建设专业实验室和检测平台 提升对冶金产业链的技术支撑能力 助力区域产业高质量发展并打造国家级检验检测示范高地 [1][2] 公司相关动态 - 四川省工业环境监测研究院（冶金质检所）作为权威检测机构 其检测能力已全面覆盖国家标准中冶金原辅料及产品的各项性能与参数 并持有国家级CMA、CNAS等实验室权威资质 具备质量检验仲裁资格 [1] - 该研究院对简州新城产业园的规划与发展模式高度认可 已明确达成合作意向 计划在该产业园投资建设5000平方米的专业实验室 [1] - 双方重点就边坡防护柔性系统、被动防护产品落石冲击试验平台以及我国西部唯一全项目活性炭检测平台等具体建设项目进行了深入沟通研讨 [1] 行业与区域发展 - 此次考察对接是成都市深入推进园区“立园满园”行动、服务产业建圈强链的具体举措 旨在为四川冶金产业链高质量发展提供技术赋能 [1][2] - 成都市市场监管局将持续推动合作事项落地 目标是将简州新城产业园加快建成覆盖西部、辐射全国的检验检测示范高地 为区域产业高质量发展筑牢技术根基 [2]

文章核心观点 内蒙古自治区正以发展新质生产力为引领，推动煤炭、化工、冶金等传统产业进行深刻的转型升级，通过延链补链、绿色化、智能化改造以及向高端制造和品牌化发展，将传统产业打造为高质量发展的核心力量[1][2][5] 传统产业转型升级路径 - **煤炭产业向高端化工与清洁利用转型**：全球单厂规模最大的鄂尔多斯宝丰300万吨煤制烯烃项目日均产烯烃超9000吨，实现煤炭从燃料向高端化工材料的转变[2] 乌海高新技术产业开发区形成“煤—电—电石—BDO—可降解塑料”闭环产业链，能耗下降20%，成本降低15%，每吨产品增值超万元[2] 全区绿色煤矿、智能化煤矿占生产经营煤矿的比例分别达到61%和74%[3] - **冶金产业向绿电赋能与精深加工进阶**：霍林郭勒扎哈淖尔35万吨绿电铝项目绿电使用占比高达80%，吨铝电耗与碳排放行业领先[4] 通辽市霍林郭勒铝工业园区将铝水加工为电池箔、空调箔等高端产品，形成千亿级绿电铝及铝后加工产业链[4] - **化工产业向精细高端与绿色循环发展**：鄂尔多斯与乌海市构建现代煤化工、氯碱化工等耦合产业链，批量生产高端树脂、特种纤维、医用材料等专用高端新材料[4] 关键产业发展成果 - **稀土产业价值大幅提升**：包头实现“稀土矿—金属—永磁材料—电机总成”全产业链贯通，产品用于新能源汽车和风电，附加值可提升10倍[3] 高端磁材、催化材料、合金材料实现批量投产，成为全球最大稀土新材料基地[3] - **乳制品行业占据主导地位**：伊利集团与蒙牛集团构建“从一棵草到一杯奶”全产业链，其奶制品约占全国市场份额的60%[5] 国家乳业技术创新中心突破基因芯片、乳酸菌等核心技术瓶颈[5] - **绿色制造体系初步建立**：全区已建成500多家自治区级绿色工厂和32个绿色园区，绿色工厂产值占全区规模以上工业总产值的26%以上[5] - **农牧业品牌化与高效化**：全区拥有6200多万亩高标准农田，推动粮食产量稳定在800亿斤以上，“天赋河套”“赤诚峰味”等区域公用品牌享誉海内外[5] 技术升级与效率提升 - **生产设备智能化与节能化**：内蒙古景蕾实业有限公司采用直流矿热炉，相比交流矿热炉，电耗下降10%至15%，焦耗下降10%，年产锰硅合金33.8万吨[1] 鄂尔多斯多座智能煤矿实现工作人员在中控室远程操控生产[1] - **资源利用效率显著提高**：内蒙古久泰集团通过构建煤制烯烃、芳烃、新材料产业链，资源利用率提升40%，产品附加值翻番[2]

公司2025年度业绩快报核心数据 - 公司2025年度营业收入为4.08亿元，较上年同期增长18.01% [1] - 实现归属于母公司所有者的净利润6085.25万元，较上年同期增长9.35% [1] - 实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润2773.09万元，较上年同期下降34.35% [1] 业绩变动驱动因素 - 营业收入增长主要受益于航空航天行业蓬勃发展及在机械装备、冶金等行业深度拓展取得成效，产品交付量同比增加 [1] - 归属于母公司所有者的净利润增长得益于营业收入增加以及收到增值税退税款计入其他收益增加 [1]

文章核心观点 - 贵州省委省政府主要领导在春节后首个工作日调研科技创新平台建设 强调要跃马扬鞭大兴创新之力、向新向优壮大产业动能 以更高站位、更大力度、更实举措推动科技创新和产业创新深度融合 为贵州走好高质量发展新路提供科技硬支撑 [1] 调研活动与具体指示 - 省委书记徐麟带队调研中国航发黎阳 了解贵州创新中心技术攻关和产品研发进展 强调要发挥标杆引领作用 促进技术突破升级 推动更多科技成果转化 要求坚持外引内育、以引促育 优化柔性引才政策和精细服务保障 健全实验室建设标准、管理机制、考核体系 [1] - 徐麟在贵州省人工智能实验室调研行业大模型应用 要求锚定做强做优数字经济 以数字生产力为主攻方向并强化场景牵引 赋能千行百业 在关键核心技术攻关突破上再聚焦 推动产业智能化绿色化融合化 [1] - 省长李炳军带队调研贵州省智能装备实验室 要求进一步聚焦重点加快成果转化运用 更好服务国家战略、推动地方发展 [2] - 李炳军在绿色农药全国重点实验室调研 强调要加强前沿性、探索性研究 为推动农业农村现代化作出贡献 [2] - 李炳军在贵州省冶金工程与过程节能重点实验室调研 勉励加强重点矿种综合利用研究 为富矿精开提供有力支撑 [2] 座谈会精神与战略部署 - 会议指出 强化科技创新支撑是践行“两个维护”的政治责任、是贵州发展新质生产力的必由之路、是贵州塑造高质量发展新动能新优势的迫切需要 [2] - 必须坚持教育科技人才一体发展 加快提升科技创新平台体系整体效能 在实施创新驱动发展战略上奋发有为 [2] - 要聚焦重点产业的发展需求和堵点卡点 充分发挥企业创新主体作用 加快建强实验室体系 大力提升基础研究和原始创新能力 在走产业依托型科技创新之路上取得更大成效 [2] - 要坚持政产学研用一体化 统筹整合各类资源 加强精准立项 实施揭榜挂帅 管好用好资金 形成支持科技创新平台建设的强大合力 [2]

文章核心观点 - 中国成功攻克并规模化量产超纯铁 彻底打破了美日两国近百年的技术垄断 将这种曾经单克价格超过黄金的战略材料成本降至原来的五分之一 使国内下游企业能够以平价稳定获取 并保障了高端制造领域的供应链安全 [1][12][26][28] 超纯铁的战略重要性 - 超纯铁是纯度在99.999%以上的铁 其质地软、抗腐蚀能力强 各项性能趋近理论最优状态 是高端制造领域不可或缺的基础材料 [5][7] - 该材料广泛应用于芯片、航空发动机、核磁共振设备及核聚变研究装置等高端产品的研发与生产 被视为高端装备制造的“地基” [8][10] 历史垄断格局与市场影响 - 自1909年美国阿姆科公司制定首个工业纯铁标准后 美日企业形成了对全球超纯铁市场的双重垄断 垄断时长近百年 [1][13] - 垄断期间 高端超纯铁单克价格长期超过同期黄金价格 且采购面临严苛限制、漫长供货周期及无理由断供风险 [10][12] - 国内企业过去因无法获得或负担超纯铁 只能用性能较差的材料替代 导致产品难以突破性能上限 被限制在低端市场 [15] 技术突破的挑战与过程 - 超纯铁提纯技术难度极高 越到后期杂质剔除越困难 美日企业通过数十年技术沉淀构建了极致的工艺和密不透风的专利壁垒 [17][19][21] - 上海大学科研团队联合河北龙凤山铸业 采用完全自主的技术路线 通过独创的三步提纯工艺并自主研发核心设备 实现了关键突破 [23] - 经检测 该工艺制备的超纯铁纯度稳定达到99.9992% 核心指标达国际顶尖水平 [23] 规模化量产与产业影响 - 技术突破之初即面向工业化量产推进 合作方河北龙凤山铸业为国内高纯生铁龙头 成功打通从实验室到生产线的全流程 [25] - 规模化量产使中国掌握了该技术的定价权 国内下游企业采购成本降至原来的五分之一 大幅提升了产品全球竞争力 [12][26][28] - 核心材料实现自主可控 为芯片研发、航空航天、高端医疗设备等国内高端制造领域筑牢了供应链安全底线 [28] 更广泛的产业意义 - 超纯铁的逆袭是继盾构机、高端医疗器械之后 中国在高端技术领域打破国外垄断、将天价材料转化为平价工业原料的又一成功案例 [30] - 掌握核心技术使中国能在全球产业竞争中站稳脚跟 走出自主发展道路 [30]

展会概况 - 第17届乌兹别克斯坦国际冶金与金属加工展 (Uz Metal Mash Expo) 将于2026年4月7日至9日举行 [1][3] - 展会地点位于乌兹别克斯坦首都塔什干的Uzexpocentre展览中心 [1][3] - 展会由IEG展览公司主办，北京欧亚商汇国际会展有限公司承办，自2008年起每年举办一届 [1][3] - 该展会已成为中亚地区有影响力的冶金与金属加工行业盛会 [3] 展会规模与参与方 - 展会面积达到10,000平方米 [3] - 预计吸引超过19,471名专业观众 [3] - 预计吸引来自15个国家和地区的200家参展商及品牌参展 [3] - 展会得到乌兹别克斯坦地质与矿产资源委员会的大力支持 [3] 同期活动与展品范围 - 展会同期将举办乌兹别克斯坦矿山机械工程机械展、安防展、化工展及技术运输展等多个行业盛会 [3] - 展品范围涵盖冶金生产全链条的厂房及设备，包括矿石处理、炼铁、炼钢、连铸、轧制等 [3][4] - 展品包括金属加工设备，如数控机床、激光切割机、等离子切割机、水刀切割设备 [4] - 展品包括焊接与切割技术、机器人焊接系统、热处理设备及质量控制工具 [4] - 展品包括机床、自动化与智能制造技术，如机械手臂、工业机器人、AI智能制造技术及自动化生产线 [4] - 展品包括表面处理与热处理设备，如抛光、电镀、喷涂设备及热处理炉 [4] - 展品包括矿山机械与工程机械，如采掘机、挖掘机、起重机械及配件 [4] - 展品包括选矿及加工设备，如破碎机、筛分机、球磨机、浮选机、离心机等 [4]

文章核心观点 - 2026年开年经济展现出韧性，前期下行压力有所缓解，价格端呈现弱修复态势 [8][66] - 2026年春节时间偏晚，拉长了节前“抢生产、抢出口”的窗口期，对年初的生产和出口景气形成支撑 [8][66] - 需求端亮点可能出现在外需和服务消费领域，投资在政策支撑下或有适度改善 [5][8] 一问：开年生产景气有何新变化？ - 2026年1月制造业PMI环比回落0.8个百分点至49.3%，主要因2025年12月PMI冲高后的正常回调以及春运返乡前置的影响 [3][10] - 从近两个月平均来看，制造业PMI较2025年11月上行0.5个百分点至49.7%，生产景气仍延续修复态势 [3][10] - 微观开工指标显示分化：春节前第6-2周，冶金链高炉开工率同比回升2.2个百分点至1%，石化链纯碱、PTA开工率同比分别回升3.3、4.6个百分点至1.5%和-5.1%，而消费链表现偏弱，高速公路货车通行量同比下行0.7个百分点至-1.8% [3][14] - 春运开启后返乡前置现象明显，春运第1-8日全社会跨区人流同比为2.2%，湖北、贵州等劳务输出大省迁入强度显著上行，广东、江苏等用工大省迁出强度增加，可能对生产端构成压制 [4][20] 二问：需求层面会否出现亮点？ - **出口**：2026年春节在2月，较2025年1月的春节更晚，拉长了节前“抢出口”窗口期，年初出口景气有望延续 [5][25] - 高频数据显示，春节前第6周-第2周，外贸货运量同比为13.9%，较2025年12月上行3.5个百分点；出口链生产同比为0.3%，较2025年12月上行2个百分点 [5][25] - **消费**：2026年首批消费品以旧换新政策补贴总额减少、品类精简，商品消费表现相对低迷 [5][31] - 多地提前布局春节消费提振政策，尤其加码服务消费支持，例如河南、湖北等地投放大额消费券及文旅补贴，预计2026年1-2月社会消费品零售总额受春节假期偏长影响或有阶段性反弹，增速或回升至1.9%左右 [5][31][36] - **投资**：在“十五五”适度超前新基建要求及增量政策支撑下，2026年初投资或有适度改善 [6][39] - 1月政府债净融资表现积极，对基建投资形成支撑；前期新开工投资企稳、房企融资改善，对应地产投资降幅或有所收窄 [6][39] - 高频数据显示，春节前第6周-第2周沥青开工率同比维持在3.6%，全国粉磨开工率同比回升1.1个百分点至2.6% [39] 三问：价格修复会否“再超预期”？ - **PPI（工业生产者出厂价格指数）**：1月以来大宗商品价格走势分化，铜价延续高位，但国际油价小幅回落，国内煤、钢价格偏弱 [7][46] - 由于上游价格向下游传导受阻，且受四季度固定资产周转率偏弱的滞后拖累，中下游PPI回升幅度有限，预计1-2月PPI同比延续弱修复态势，1月PPI同比回升至-1.4% [7][46] - **CPI（居民消费价格指数）**：受2026年春节偏晚造成的错位影响，预计1-2月CPI同比呈现“V型”特征 [7][56] - 结构上，蔬菜水果价格较高对食品CPI构成支撑，金价同比大幅上涨68.7%及人流出行维持韧性对核心CPI有支撑，但以旧换新国补力度退坡及需求偏弱，剔除金银饰品后的核心商品CPI或保持低位 [7][56] - 预计1月CPI同比回落至0.2%，2月或有较大回升 [56] 经济月度数据预测 - **生产**：预计2026年1-2月工业增加值同比增长5.4%，高于2025年12月的5.2% [2][67] - **需求**： - 预计2026年1-2月社会消费品零售总额同比增长1.9%，高于2025年12月的0.9% [2][67] - 预计2026年1-2月出口（以美元计）同比增长11.5%，高于2025年12月的6.6% [2][67] - 预计2026年1-2月固定资产投资累计同比下降9.8%，降幅较2025年12月的-3.8%扩大 [2][67] - 其中，房地产投资预计累计同比下降31.1%，降幅显著扩大 [2][67] - 基建投资（全口径）预计累计同比增速为0.0%，较2025年12月的-1.5%有所改善 [2][67] - 制造业投资预计累计同比下降2.4%，较2025年12月的0.6%转负 [2][67] - **通胀**：预计2026年1-2月CPI同比均值为0.6%，PPI同比均值为-1.3% [2][67]

文章核心观点 - 人工智能与工业机器人的深度融合是推动工业领域系统性碳减排、培育新质生产力的关键战略性力量 其发展需要从顶层设计、技术突破、场景应用和人才建设等多方面协同推进 [1][7] 优化顶层设计与生态构建 - 需从战略高度进行前瞻性规划布局 研究制定专项行动计划 明确重点行业、技术方向和分阶段的能效与碳减排目标 [2] - 鼓励各地建设“AI+机器人+低碳”示范园区和标杆智能工厂 推广数字孪生全流程能耗动态优化、自适应柔性产线集成控制等先进方案 [2] - 对运用AI实现显著能效提升和工艺减碳的企业 给予绿色信贷、税收优惠等支持 并探索设立绿色发展基金引导社会资本投入 [2] - 建立多部门统筹推进机制 形成技术支持、应用场景开放、标准研制、资金调动及监管服务一体化的保障生态 [2] 核心技术突破与研发方向 - 针对冶金、化工等高能耗高排放行业 需推动AI模型算法、机器人本体及控制系统的协同创新 [3] - 研发融合物理化学机理与数据驱动方法的混合智能算法 实现反应过程动态全局最优控制和能源精准调度 并借助高精度机器人保持工艺参数 [3] - 聚焦机器人本体节能技术与自主协同智能两大方向 突破新材料、高效驱动、能源回收等关键部件技术瓶颈 研制新一代高能效工业机器人 [3] - 深化多机器人集群自主任务分配与协同作业算法研究 构建云协同的智能减排闭环系统 [3] - 依托工业互联网、智能传感网络、边缘计算和云端AI平台 形成感知、决策、执行和评估一体化的智能闭环优化体系 [3] - 推行以行业需求为导向的创新联合体模式 采用“龙头企业出题、产学研协同答题”的方式攻克关键共性技术 [3] 深化场景应用与规模化落地 - 从真实产业需求与减排痛点切入 积极开放并拓宽各类应用场景 [4] - 利用AI视觉识别技术操控机器人进行精准装配与在线无损检测 显著提升产品一次检验合格率 从根源减少物料浪费与返修耗能 [4] - 采用机器学习实现设备预测性保养 提前预知潜在异常并由机器人精确看护 降低无计划停机概率与高能耗运转情况 [4] - 运用智能优化算法控制物流机器人编队行动 实现厂内物流线即时优化与存货适配 削减仓储耗能与不必要传送 [4] - 在汽车行业推行智能化焊接参数优化、机器人智能喷涂路径规划等应用 大幅降低能耗和物料损耗 [4] - 在电子信息领域推广微型机器人、AI质检系统 实现高效绿色生产 [4] - 行业主管部门与协会应遴选最优案例和方案目录 通过行业交流推动成熟模式在产业链上下游快速推广 [4] 完善人才体系建设 - 高等院校和职业院校应打破学科壁垒 设置“智能制造与低碳工程”“工业智能与可持续系统”等交叉专业 开发模块化、项目化课程体系 将企业真实减排场景融入教学科研 [6] - 行业领军企业要与高水平院校联合建设现代产业学院和实训基地 推行企业产业导师与院校学术导师共管的双导师制 [6] - 健全人才评价与激励机制 在职称评审及技能认定时着重考量技术减排实际贡献、能效改进成果等绿色指标 [6] - 企业可在内部设立“绿色智能制造工程师”等新型职位序列 实施股权奖励、项目分红等中长期激励措施 [6] - 实施专项引才计划面向全球招募AI算法、机器人控制、碳管理等领域高层次人才 同时通过线上线下培训提升现有产业工程师队伍的数字技能与绿色知识 [6]

生产景气 - 2026年1月制造业PMI环比回落0.8个百分点至49.3%，主要受春运返乡前置影响[3][15] - 近两月平均制造业PMI较2025年11月上行0.5个百分点至49.7%，显示生产景气仍在修复[15] - 春节前第6-2周，冶金链高炉开工率同比回升2.2个百分点至1%，石化链纯碱、PTA开工率同比分别回升3.3、4.6个百分点至1.5%、-5.1%[3][21] - 消费链生产偏弱，同期高速公路货车通行量同比下行0.7个百分点至-1.8%[3][21] - 春运第1-8日，全社会跨区人流同比为2.2%，公共交通日均旅客发送量同比4.2%[4][26] 需求亮点 - 2026年春节偏晚（2月15日）拉长“抢出口”窗口期，春节前第6-2周外贸货运量同比13.9%，出口链生产同比0.3%，分别较2025年12月上行3.5和2个百分点[5][32] - 预计2026年1-2月社会消费品零售总额受春节假期偏长影响或有阶段性反弹，增速或回升1.9%左右[5][40] - 在“十五五”新基建及增量政策支撑下，预计2026年初投资或有改善，春节前第6-2周沥青开工率同比维持在3.6%[6][49] 价格与通胀 - 预计2026年1-2月PPI同比维持弱修复，1月PPI同比回升至-1.4%[7][57] - 受春节错位影响，预计2026年1-2月CPI同比呈“V型”特征，1月CPI同比回落至0.2%，2月或有较大回升[7][63] - 1月黄金价格同比大幅上行68.7%，对核心CPI构成支撑[7][63]